BTC를 최고의 초국적 안전자산으로 간주하지만, 현 시점에서는 특히 미국 달러의 거시 정책에 직접적인 영향을 받기 때문에 여전히 위험 자산의 단계에 있다는 점을 인식해야 합니다. 지난주 BTC는 제롬 파월 연준 의장의 비교적 온건한 발언에 힘입어 6만 3,000달러까지 상승했습니다. 그러나 며칠 만에 다른 연준 위원이 2% 인플레이션 하한선을 강조하면서 다시 6만 달러로 하락했습니다.
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5%의 위아래 진폭과 3월에 비해 거래량이 크게 감소한 것은 시장이 지루한 국면에 있음을 시사합니다.
작년 10월 말 이후 처음으로 미국 달러 스테이블코인에서 순유출을 모니터링했습니다. 미국 ETF도 3월과 4월부터 순유출과 순유입이 모두 급격히 줄어드는 등 당분간 큰 폭의 위축을 보이고 있습니다.
앞서 언급했듯이 6만 달러에 도달하면 채굴자의 채굴 원가, ETF의 평균 원가, 숏 랏의 손익분기점인 5만 5천~6만 달러의 강력한 지지대에 도달하게 됩니다. 이 지지대를 돌파하지 못하고 매크로 측면의 호재가 지연됨에 따라 이 지지대는 하락 구간으로 반전되어 55,000달러까지 하락할 확률이 높아집니다.
3월에 BTC가 너무 빨리 상승해 버스를 타기 힘들다고 한탄했던 투자자들에게 이것은 매우 섬세한 테스트입니다. 만약 시장이 현재 가격에서 10% 더 하락하면 진입할 수 있는 좋은 기회가 주어진다면 이를 받아들여 진입하시겠습니까?
시장 심리는 항상 시장을 쫓아가는 경향이 있으며, 장기간의 약세장에서 두려움이 쌓이게 됩니다. 향후 2년 동안 다음 사항에서 높은 수준의 확실성이 보인다면 고려할 만한 기회가 될 수 있습니다.
첫째, 금리 인하는 지연되고 있지만 스태그플레이션도 나타나기 시작했고 경기 침체가 곧 시작될 것으로 보이며 이는 금리 인하에 대한 가장 강력한 인센티브입니다;
둘째, 미국 선거는 종종 시장 상승의 촉매제가 됩니다;
셋째, 비트코인 반감기 효과(반감기 이후 18개월 내 주요 강세장)가 아직 나타나지 않았다는 점입니다.
수요와 공급 구조
BTC 투자자들의 평균 온체인 마진은 약 1.1배로, 3월에는 1.7배에 달했지만 단기 투자자들은 40%의 수익에서 1%로 하락했으며, 5분 만에 손실이 발생하기도 했습니다.
지난 2년 동안 단기 투자자의 손실은 바닥을 알리는 신호였다는 점을 강조하고 싶습니다. 단기 손익 지표는 극심한 약세장('22년 말)에만 -10%를 보였습니다.
미국 ETF의 자금은 지난주 1억 1,700만 달러가 순유입되어 지난주 4억 3,400만 달러의 순유출에서 반전되었습니다. 하지만 이번 주에는 약간의 순유출로 다시 정상화될 것으로 예상됩니다.
지난주에는 4억 6천만 달러의 스테이블코인 유출이 있었는데, 이는 작년 10월 말 이후 처음으로 대규모 유출이 발생한 것입니다. 물론 이는 4월 20일 이후 순유입이 정체된 이후 처음으로 발생한 스테이블코인 순유출일 뿐이며, 이러한 현상이 계속될지는 지켜봐야 합니다. 또한 누적 순유입액이 150억 달러에 달했던 3월과 4월에 비해서는 약한 신호입니다.
4월 28일 기준 중앙화된 거래소 보유량은 지난주보다 3,000코인 감소한 2,333,000코인을 기록했으며, 지난 1개월 동안 거래소의 BTC 재고 변동은 전반적으로 낮은 수준입니다. 거래소 매수량도 지난주 50억 달러에서 71억 달러로 소폭 증가했습니다.
전반적으로 시장은 관망세가 강하고 신규 자금 유입 속도가 크게 둔화되는 등 취약한 균형 상태에 있습니다.
어제 오픈AI 회의에서 WLD가 조금만 끌어올리면 먼저 나올 수 있다고 미리 모두에게 상기시켰고, 예상대로 밤에는 6.3까지 내려가 스매시했고, 현재 5.2는 하락 조짐이 있으며, 그 후 안정적으로 진입할 수 있습니다.
다음 세 가지 큰 일
1, 오늘 밤 10시, 파월 연설.
2, 내일 밤 8시 30 분, 미국의 주요 인플레이션 데이터 CPI 발표.
3, 이스라엘-팔레스타인 평화 회담의 새로운 단계
연준이 올해 금리를 인하할지 여부는 여전히 강세와 약세를 결정하기 위해 CPI 데이터에 초점을 맞추고 있습니다. BTC가 예상보다 높게 상승하면 6만 달러를 돌파하고, 예상보다 낮게 상승하면 딥 V 반전이 시작될 것입니다.
현재 전략은 지난 며칠 동안 반복적으로 강조했던 것과 동일합니다:
(1) 스텝 숏을 방지하기 위해 포지션을 비우지 말고 포지션을 조절하는 것이 좋습니다.
(2) 리바운드는 고점을 쫓거나 설정하지 마십시오!
(3) CPI 데이터 릴리스가 포지션을 취하거나 포지션 작업을 늘릴 때까지 기다리십시오.
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