작성자: Crypto Koryo
편집자: Luffy, Foresight News
지난 몇 주 동안 낮은 유통량/높은 FDV 토큰 주제에 관해 많은 글이 작성되었습니다. 여기서는 두 개의 데이터 그래프를 통해 몇 가지 통찰력을 추가하고 싶습니다.
순환되지 않는 공급량과 최근 실적
아래 차트는 지난 3개월 동안의 시장 성과 대비 토큰의 미유통 공급량 비율을 보여줍니다. 원의 색상은 프로젝트가 시작된 이후 개월 수를 나타냅니다. (밝은 원/어두운 원은 각각 최근/얼마 전에 시작된 프로젝트를 나타냅니다.)
우리는 무엇을 관찰할 수 있나요?
1/ Memecoin이 가장 잘 작동합니다. 그들의 전체 공급량 첫날부터 유통되었습니다. 흥미롭게도 기존 Memecoin(SHIB, FLOKI)과 새로운 Memecoin(BOME, WIF, PEPE) 모두 좋은 성과를 거두었습니다.
2/ 최악의 성과를 내는 프로젝트는 모두 최신 VC 프로젝트로, "NCS(비유통 공급량)" 부분이 매우 높습니다.
3/ 흥미롭게도 몇 가지 특이치가 있습니다.
두 프로젝트 모두 2024년 1월에 상장 될 예정입니다. 이는 새로 온라인에 접속하고 유통되지 않는 공급량 많은 프로젝트가 여전히 더 나은 성과를 낼 가능성이 있음을 시사합니다.
왜 이 동전들이 눈에 띄는가? 대답은 서술형입니다(나중에 설명).
이제 Memcoin 이상값을 제거하고 분포를 자세히 살펴보겠습니다.
4/ 자세히 살펴보면 NCS가 높은 프로젝트는 성과가 좋지 않은 경향이 있지만 NCS가 극도로 낮거나 높은 프로젝트 간에는 뚜렷한 분포 패턴이 없다는 것을 알 수 있습니다.
예를 들어 지난 3개월간 FXS(NCS 20%), MASK(NCS4%), RPL(NCS 0%) 등 NCS가 낮은 고품질 프로젝트의 시장 성과는 -44%, -10%, - 각각 22%.
5/ 긍정적인 측면에서는 NCS가 낮은 프로젝트가 일반적으로 프로젝트 기간에 관계없이 더 나은 성과를 거두는 것으로 나타났습니다.
내 결론은 일반적으로 시장 상황과 내러티브가 자산 성과를 결정하는 주요 요소라는 것입니다. 그러나 NCS가 높은 프로젝트는 실적이 저조한 경향이 있으며 일반적으로 헤징을 위한 더 나은 선택이거나 시장이 하락 관점 때 더 좋습니다.
저유량/고유량 FDV 대 고유량/저 FDV
"낮은 순환/높은 FDV"가 나쁘다면 "높은 순환/낮은 FDV"는 어떻습니까?
2023/24년 시총 기준 상위 500개 프로젝트(데이터: CMC)를 살펴보고 NCS가 80% 이상인 프로젝트를 낮은 유동성으로 분류했습니다.
구체적인 데이터를 살펴보겠습니다.
보시다시피, 낮은 순환/높은 FDV 프로젝트는 ONDO와 JTO라는 두 가지 예외를 제외하고 상당히 저조한 성과를 거두었습니다(이유를 추측하세요).
반면에 소수의 Memecoin 특이점을 무시하면 일반적으로 유통량이 많고 FDV가 낮은 프로젝트가 더 나은 성과를 냅니다.
그래서 뭐?
궁극적으로 우리 모두의 마음 속 질문으로 돌아가겠습니다. 어떤 알트코인을 사야 할까요?
순환이 적고 FDV가 높은 프로젝트는 실적이 저조한 경향이 있습니다. 물론 2~3가지 예외가 있지만 이를 찾기 위해 노력할 의향이 있습니까? 할 수는 있지만 많은 노력이 필요하고 성공할 것이라는 보장도 없습니다.
동시에, Memecoin이 이 점에서 탁월하다는 데이터를 보여주는 데이터에도 불구하고 Memecoin을 거래하려는 의지가 덜할 수 있습니다.
그럼 이제 어떻게 해야 하지?
1/ 내러티브 거래자 되어보세요
나는 그것을 여러 번 말했습니다. 프로젝트에 대한 수요가 충분하면 판매 압력이 강화됩니다. 그리고 그 높은 수요는 촉매제와 내러티브에서만 나옵니다. 이에 대해서는 이미 광범위하게 논의했기 때문에 여기서는 더 자세히 설명하지 않겠습니다.
2/ 최적의 균형 찾기
두 가지 극단이 있습니다. Memecoin의 NCS는 0%인 반면, 새로운 VC 토큰은 높은 FDV와 80% 이상의 NCS를 갖습니다.
최적 지점은 NCS가 10%에서 50% 사이인 프로젝트라고 가정합니다. 최근 가장 성과가 좋은 프로젝트는 다음과 같습니다.
FET, FTM, PENDLE, RNDR, AGIX 및 AKT와 같은 프로젝트가 이 범주에 속합니다.
이제 이를 기본적인 내러티브 거래와 결합하면 금상첨화입니다.
