저자: 하오 티안
이더 ETF 채택 이후 업계 발전 변화를 어떻게 보시나요? 먼저 결론부터 이야기해보자. 내 생각에는 시장은 더 긴 '모방' 시즌을 맞이할 것이고 불장(Bull market) Bull Run은 적절한 시기이지만 그 과정은 그렇게 아름답지는 않을 것이다. 왜? 다음으로 내 개인적인 관찰에 대해 이야기하겠습니다.
1) 비트코인 ETF 도입 이후 시장 반응은 기대만큼 크지 않았다. 모두가 예상했던 맹렬한 불황은 예상대로 나오지 않았지만, 비트코인의 변동성이 줄어들고 시장의 대처 능력이 줄어든 것은 분명하다. 월스트리트의 신비한 힘은 비트코인의 안정성에 대한 모든 사람의 "상향식" 보증이 되었습니다.
BTC의 순수 자산 속성에는 완전한 생태학적 지원이 부족하기 때문에 BTC에 대한 유통시장 기대는 모든 사람이 구축하고 있는 발행시장 과 단기적으로는 BTC의 "이득" 효과와는 거리가 있는 것으로 보입니다. 시장은 기본 가격으로 확장될 수 없습니다. 투자 시장, 특히 주류인 이더 의 레고 생태 시장과의 상관관계는 더욱 약합니다.
그런데 이더 ETF의 통과는 많이 다르지요? 한편, ETH의 디플레이션은 발행시장 의 활동에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 이더 의 가격은 상승하고 낮은 레이어 2 가스의 장점이 부각되어 간접적으로 레이어 2 시장의 발전을 이끌 것입니다. 이더 순환의 감소는 Restake와 AVS 간의 이자 획득 경쟁을 강화할 것입니다. Tao의 혁명은 가치 성장으로 이어집니다. 이더 증분 자금의 손에 있으며 규정 준수를 선도하는 DeFi 프로젝트에 투자하고 지원하는 데 사용됩니다. 에.
실제로 이 예가 터무니없어 보인다면 이더 의 현재 가치가 이 거대한 기본 빌드 시장에 의해 점차 생성된다는 점만 이해하면 됩니다. 반대로 ETH의 자체 자산 가격과 유통 대상도 업계에 소스를 가져올 것입니다. 지속적인 사용자, 자금, 인재 자원 등 이것이 이더 ETF가 "카피캣 시즌"의 도래를 촉진할 가능성이 상대적으로 더 높은 근본적인 이유입니다.
2) 여기서 언급하고 싶은 "카피캣" 코인은 VC의 지원을 받고 팀에 의해 구축된 코인입니다. 토큰이 발행되기 전에는 시장에서 큰 관심을 받지 못했습니다. 통화 가격이 떨어졌고 "주류 통화"가 지원되지 않았습니다. 간단히 말해서, 이더 ETF의 승인은 주류 자금을 유치하여 이더 이 구축한 거대한 생태계에 쏟아져 가치 코인의 지속적인 성장을 이끌 수 있습니다. (코인의 가치가 미미만큼 좋지 않다는 저주를 우리가 깨뜨릴 수 있을지.. 코인은 단숨에 깨질 수 있다.
그러나 이상은 아름답습니다. 주류 자금이 생태계에 유입되어 Web3 창업 생태계를 추진하는 것은 쉽지 않습니다. 미국 하원에서 통과된 21세기 금융 혁신 및 기술법(FIT21)의 통과는 매우 유익합니다. 이 법안은 주요 소비자 보호를 제공하고 미국 디지털 자산 생태계의 혁신을 촉진할 것을 분명히 제안합니다. 간단히 설명하자면:
1. CFTC와 미국 상품선물거래위원회는 더 큰 규제 권한을 가지며, "상품" 속성에 따른 디지털 가상 자산의 감독은 더욱 유연하고 자유로워질 것입니다. 이는 장기적인 "안정성"을 위한 기반입니다. 정책은 더 적은 수의 변수로 끝납니다.
2. "규정 준수"는 자산 발행 프로세스 및 표준 등 제도적 시스템 구축을 포함하여 Crypto의 디지털 생태계 발전의 주요 주제가 될 것이며, 이는 가상 자산 생태계가 두 가지 극단으로 나누어진다는 것을 의미합니다.
컴플라이언스를 준수하는 기업은 점차 KYC, 자금세탁방지 등 주요 이슈에 대한 해결책을 찾고, 컴플라이언스를 충족하지 못하는 기업은 제재와 단속이 강화되며, 점차적으로 ETF 이득 버프를 받게 됩니다. 틈새시장(예: 토네이도), 기관들의 물결이 시장에 진입했던 2021년에 우리는 시장을 규정 준수의 첫 해로 정의했지만, 예상치 못한 FTX 및 Luna 사건 발생으로 인해 이를 지연시켰던 것을 아직도 기억합니다. 오랫동안 간직해온 소원. ETF 승인과 함께 "규정 준수" 문제는 여전히 대면 해야 할 것입니다.
3. 미국 정부나 재벌은 스테이블 코인, 거래소, 디지털 자산 보관 기관, 결제 플랫폼 등 핵심 분야에 강력하게 '간섭'할 예정이다. 단기적으로 직접 스테이블 코인이 나올 확률은 낮지만 간접적인 가능성도 배제하지 않는다. 라이센스 발급 다른 방법으로 배후에서 컨트롤러가 되어 보세요.
3) 위의 추측이 맞다면 다음과 같이 예측할 수 있습니다.
단기적으로 암호화폐 유통시장 두 가지 수준으로 나누어질 것입니다. 일부 비하인드 딜러는 일련의 규제 법안이 도입되기 전에 투기 노력을 강화할 것이며 일부 주류 코인은 높은 변동성을 갖게 될 것입니다. 모방범들은 격렬하게 춤을 출 것입니다.
중기적으로 일부 주요 DeFi , 스테이블코인 및 거래소 규정 준수 노력을 강화할 것입니다. 규정 준수 방향이 좋은 가치 목표는 좋은 시장 성과를 보이는 반면, 그 반대는 그 반대가 되어 점차 가치 지원을 잃게 됩니다.
장기적으로 암호화폐의 정치적 의미는 암호화 시장이 웹2 시장의 선호도를 충족하도록 이끌 것입니다. 이는 탈중앙화 고수하는 일부 근본주의자들을 실망시킬 수 있지만 정책이 이익을 가져올 것으로 기대합니다. 정책에 의해 문지르는 것은 칼날의 검입니다.
web3 네이티브는 탈중앙화 우산이 아닙니다. 규정 준수라는 큰 막대기 아래서 사람과 커뮤니티는 나누어지고 제품 계층은 일반적인 추세입니다. 암호화폐에는 매우 복잡한 기술과 프로토콜이 있으며 감독은 매우 복잡합니다. 통제하기는 어렵지만 시장에서만 가장 주류 개발 경로를 지원할 것입니다. (선택은 실제로 시장에 있습니다.
한마디로 투기꾼들의 최후의 만세이거나, 규제 칼날의 약간의 압박이거나, 높은 변동성을 억제한 후의 투기꾼들의 손실 등이다. 모든 사람은 암호화폐 개발에 대한 자신만의 비전을 가지고 있습니다. 전반적으로 정치에 의해 주도되는 암호화폐 시장은 더 이상 순수한 ' 탈중앙화'라는 원래의 꿈을 유지하지 못할 것이지만, 수년 동안 혼란스럽게 발전해 온 암호화폐 시장이 불순물을 제거하고 주류 가치 코인이 빛날 수 있는 가능성을 제공할 것입니다.
