작가 | 라이언 윅스, 무야오 셴, 한나 밀러, 블룸버그
엮다 | Yangz, Techub 뉴스
비트코인이 역대 신고점 기록하고 수십억 달러가 새로운 ETF 상품에 유입되면서 암호화폐 시장은 3월 호황을 누렸습니다. 그러나 대부분의 투자자들보다 더 환호하는 특정 투자자 그룹이 있습니다.
당시 Monad Labs는 Paradigm을 비롯한 벤처 캐피탈 회사로부터 30억 달러에 달하는 융자 완료했습니다. 암호화폐 커뮤니티의 기준에 따르면 이번 Monad 융자 라운드는 엄청나며 주목할만한 특징도 있습니다. 업계에서 '핵심 오피니언 리더(Key Opinion Leader, KOL)'로 알려진 일부 사람들은 패러다임 가치 평가액의 최대 5분의 1까지 투자가 허용됐다고 이 문제에 정통한 소식통이 전했다.
이러한 유형의 "KOL 휠"은 최근 몇 년간 미국 규제 당국이 단속해온 유명인 거래와 유사하며, 시장이 회복되면서 이러한 "KOL 휠"이 생겨났습니다. 이번에는 투자 할인을 받는 운동선수나 리얼리티 TV 스타보다 암호화폐 블로거일 가능성이 더 높습니다.
일부 인플루언서, 기업가 및 법률 전문가와의 인터뷰에 따르면 KOL은 암호화폐 프로젝트를 홍보하는 대가로 투자 할인 및 토큰 베스팅 기간 단축과 같은 유리한 조건을 받는 경우가 많습니다. 이번 거래는 부적절한 공개와 개인 투자자 투자자에 대한 잠재적 리스크 에 초점을 맞추면서 논란의 원인이 되었습니다.
이러한 거래에 정통한 몇몇 사람들은 적어도 일부 스타트업이 인플루언서들에게 자신의 관계를 공개하도록 요구하지 않고 융자, 이는 명백한 미국 규정 위반이라고 말했습니다.
그러나 현재 Monad Labs가 이번 융자 에서 미국 증권 규정을 위반했다는 징후는 없습니다. 한 투자자는 회사가 KOL에 대한 명확한 요구 사항을 제시하지 않았다고 말했습니다. Keone Hon 최고경영자(CEO)는 그러한 투자자들에게 어떤 귀속 조건과 공개 규칙이 적용되는지에 대해 언급을 거부했습니다. 패러다임 역시 논평을 거부했다.
KOL과 암호화폐
국제 법률 회사인 Willkie Farr & Gallagher의 업무 융자 파트너인 Michael Selig는 이메일에서 다음과 같이 말했습니다. 미국 증권거래위원회의 조사를 받을 것”이라고 말했다.
“KOL 라운드”융자 부분적으로 암호화폐 시장의 독특한 특성 때문에 존재합니다. 일부 암호화폐 스타트업은 벤처 캐피탈을 조달하기 위해 지분을 제공하는 반면, 자체 발행 토큰이나 제휴 토큰을 판매하여 자금을 조달하는 스타트업도 있습니다. 프로젝트의 평가는 주식 판매와 마찬가지로 판매된 토큰의 수와 가격에 따라 달라집니다. 또한 Monad Labs와 같이 토큰과 자산을 혼합하는 하이브리드 융자 라운드도 있습니다.
토큰 구매는 일반적으로 투자자에게 주식 융자 과 동일한 보호를 제공하지는 않지만 투자자가 단 몇 달 만에 토큰을 판매할 수 있다는 큰 이점이 있는 반면, 주식 투자자는 IPO와 같은 유동성 이벤트가 발생하기 몇 년을 기다려야 하는 경우가 많습니다. 발생합니다.
그 이유의 또 다른 부분은 암호화폐 시장에서 영향력 있는 사람들이 수행하는 역할에 있습니다. 수년 동안 리얼리티 TV 스타부터 운동선수, 자칭 전문가에 이르기까지 다양한 유명 인사들이 암호화폐 프로젝트를 온라인으로 홍보하여 모방 산업을 탄생시켰습니다. 2017년 ICO 붐이 일었을 때 CT에 대량 팬을 보유한다는 것은 이러한 이슈 토큰에 대한 조기 액세스 형태로 부자가 되는 티켓을 얻고 토큰 판매 대가를 받는 것과 같았습니다.
그러나 KOL 투자자가 되기 위해 반드시 대량 의 팔로워가 필요한 것은 아닙니다.
코스모스 모듈 멀티체인 토큰 발행 플랫폼인 Eclipse Fi의 공동 창업자인 사이먼 채드윅은 "영향력이나 커뮤니티가 있는 거의 모든 사람이 KOL이 될 수 있다"고 말했다. 실 같은 사람들."
채드윅은 프로젝트 당사자의 코인 발행을 돕기 위해 회사가 400명 이상의 KOL 투자자 네트워크를 구축했다고 말했습니다. 그는 갑자기 부자가 될 가능성이 너무 높기 때문에 일부 KOL은 가짜 소셜 미디어 계정을 사용하여 동일한 융자 에 여러 번 투자하려고 시도한다고 밝혔습니다.
채드윅은 이러한 거래에서 KOL은 20~50%의 할인을 받을 수 있고 토큰 베스팅 기간도 짧아져 다른 투자자보다 먼저 토큰을 판매할 수 있다고 말했습니다. Chadwick은 “일부 KOL은 수백 라운드를 투자하여 많은 돈을 벌었습니다.”라고 말했습니다.
실제로 미국 SEC는 암호화폐 프로젝트의 인플루언서 마케팅을 단속해왔습니다. 2022년 10월, Kim Kardashian은 암호화폐 프로젝트 토큰을 홍보할 때 자신의 고용 정보를 공개하지 않아 미국 규정을 위반했다는 규제 당국의 비난을 해결하기 위해 130만 달러를 지불하기로 합의했습니다. 그러나 카다시안은 혐의를 인정하거나 부인하지 않았다. 마찬가지로 4년 전 미국 SEC도 전 프로 복서 플로이드 메이웨더에게 벌금을 부과했습니다.
리스크 벤처 캐피털 펀드 일렉트릭 캐피탈(Electric Capital)의 법무 자문위원이자 최고 규정 준수 책임자인 에밀리 메이어스(Emily Meyers)는 SEC가 카다시안을 기소하다 하고 지난해 린제이 로한을 포함한 8명의 유명 인사가 연루된 유사한 사건을 고려하여 당이 이 프로젝트를 수행해서는 안 된다는 점을 상기시킬 것이라고 말했습니다. KOL 융자 라운드.
펌프 앤 덤프
규제 영향에 관계없이, 인플루언서 라운드는 암호화폐 공간에서 점점 더 논란이 되고 있습니다.
초기 투자 그룹 eGirl Capital의 회원이자 CL이라는 암호화폐 KOL이 트위터에서 최근 KOL로 투자하기를 희망하며 암호화폐 프로젝트로부터 "지속적으로" 프로모션을 받았다고 말했습니다. 그러나 그들은 잠재적인 평판 리스크 때문에 그러한 거래를 거부했습니다. 20만명에 가까운 팔로워를 보유하고 있는 시총
Eclipse Fi의 Chadwick은 KOL이 대형 VC의 지원을 받는 대규모 거래에서 더 긴 베스팅 기간을 기꺼이 받아들이는 경우가 많다고 말했습니다. 그러나 반면에 그들은 그러한 거래에서 더 높은 할인을 요구하는 경향도 있습니다.
Dealroom의 연구 책임자인 Orla Browne은 KOL 거래의 세부 사항을 파악하기 어려운 경우가 많기 때문에 벤처 캐피털 데이터를 수집하는 사람들은 KOL 거래를 별도로 보고하지 않는다고 말했습니다.
이러한 거래는 종종 다양한 형태를 취하는데, 일부는 KOL이 프로모션 측면에서 수행해야 하는 작업을 설명하는 서면 계약의 형태를 취하는 반면, 다른 일부는 텔레그램을 통해 수행됩니다. 일부는 리스크 캐피탈 지원 융자 라운드의 일부인 반면, 다른 일부는 아직 주요 기관의 투자를 유치할 만큼 성숙되지 않은 초기 단계 프로젝트입니다.
대부분의 KOL 거래는 전적으로 토큰으로 구성되지만 아직 출시되지 않은 토큰에 대한 지분과 구독권을 결합하는 거래도 있습니다.
Bloomberg는 할인된 가격으로 투자하는 KOL이 장문의 팟캐스트와 TikTok 비디오를 통해 프로젝트를 홍보해야 한다고 규정하는 서면 KOL 융자 계약을 보았습니다. 이 계약에는 KOL이 프로젝트를 홍보할 때 프로젝트와의 제휴 관계를 공개해야 한다고 규정되어 있습니다.
그러나 모든 프로젝트가 이 작업을 수행하는 것은 아닙니다.
"KOL 관리"를 서비스 중 하나로 등록한 암호화폐 컨설팅 회사인 Steak Capital의 대표인 0xJeff는 "이것은 필수 사항이 아닙니다. 기본적으로 KOL이 자신들이 투자했다는 사실을 커뮤니티에 알리기를 원하는지에 달려 있습니다."라고 말했습니다. 이 프로젝트와 관련이 있나요?"
정서 퍼뜨리다
Breed VC 창립자 Jed Breed는 인터뷰에서 대규모 암호화폐 프로젝트는 일반적으로 KOL 투자자에게 명확한 요구 사항을 제시하지 않는다고 말했습니다. 대신, 이들 발행자는 암호화폐 영향력자 커뮤니티 내에서 "속삭임 네트워크"를 구축하는 것을 목표로 합니다. Breed는 "'이 할당을 받으려면 X, Y, Z를 해야 합니다'라는 리스크 캐피탈 거래를 본 적이 없습니다."라고 말했습니다.
이슈 암호화폐 스타트업의 경우 KOL에 매우 유리한 조건을 제공할 필요가 없습니다.
예를 들어, 블록체인 네트워크를 기반으로 장문 인증 시스템을 만드는 것을 목표로 하는 휴머니티 프로토콜(Humanity Protocol)은 이번 달 애니모카 브랜드(Animoca Brands)와 같은 벤처 캐피탈 회사로부터 10억 달러 가치로 3천만 달러의 시드 펀딩을 모금했습니다. KOL은 3월에 약 150만 달러를 투자했습니다. 하지만 이들의 투자 조건은 '일부 리스크 캐피털 회사와 동일'하고 1인당 투자 한도는 2만5000달러라고 휴머니티 설립자 테렌스 곽이 말했다.
Parity Technologies 제품 엔지니어 Joshua Cheong은 처음 인터뷰에서 Monad Labs가 KOL로 투자하는 동안 프로젝트 홍보를 요청하지 않았다고 말했습니다. 하지만 이 기사가 게재된 뒤 정씨는 계약서 내용을 검토한 결과 이번 투자에는 실제로 관여한 바가 없다고 밝혔다. 그러나 청씨는 여전히 “기술을 지지한다”고 말했다.
OxJeff는 지역적인 측면에서 미국의 KOL은 미국 SEC의 조사 가능성에 대해 더 조심스럽고 프로젝트나 토큰을 홍보할 때 소속을 공개하는 경우가 많다고 말했습니다. 하지만 사람들이 어디에 있든 정서 지역사회 전체에 퍼지기 시작했습니다. 이는 주로 Zach X BT(약 60만 명의 트위터 사용자) 때문입니다.
OxJeff는 “KOL이 걱정하지 않는다고 하면 거짓말이겠죠? 모든 KOL이 걱정하고 있죠.”라고 말했습니다. "특히 지금은 KOL 융자 라운드가 너무 많아 그 중 상당수가 잘 진행되지 않고 있습니다."
