저자: Elizabeth Warren; 편집자: Deng Tong, 진써차이징(Jinse)
유럽중앙은행(ECB)과 캐나다은행(Bank of Canada)이 금리 인하를 주도한 이후 연준은 아직 금리 인하 계획이 없는 것으로 보인다. 엘리자베스 워렌 미국 상원의원은 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장에게 서한을 보내 현재 미국 통화 정책에 대한 자신의 입장을 설명하고 연준의 통화 정책이 인플레이션을 줄이는 데 도움이 되지 않을 것이라고 지적했습니다. 이는 주택과 자동차 보험 비용을 상승시키고 있습니다. 그리고 현재의 통화 정책은 경기 침체로 이어질 수 있으며, 이로 인해 수천 명의 미국 근로자가 직장을 잃을 수도 있습니다. 진써차이징(Jinse) 독자들의 편의를 위해 편지 원문을 다음과 같이 번역했습니다.
친애하는 파월 위원장님:
우리는 오늘 연방준비은행(Fed)이 현재 20년 만에 최고인 5.5%에서 연방기금 금리를 낮출 것을 촉구하기 위해 이 편지를 씁니다. 지속적으로 높은 금리로 인해 경제 성장이 둔화되고 인플레이션의 나머지 주요 요인을 해결하지 못했습니다.
게다가 연준처럼 인플레이션을 2% 목표로 유도하는 임무를 맡은 유럽중앙은행(ECB)도 5년 만에 처음으로 금리를 인하했습니다. 이제 연준이 같은 일을 해야 할 때입니다. 주요 중앙은행들은 금리를 인하했거나 인하할 쪽으로 기울고 있습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 목요일 금리를 4%에서 3.75%로 인하했다.
캐나다 중앙은행(Bank of Canada)이 수요일 G7 국가 중 최초로 금리를 인하했습니다. 스웨덴, 스위스, 헝가리, 체코는 이미 금리를 인하했습니다. 금리를 높게 유지하기로 한 연준의 결정은 유럽과 미국 간의 금리 격차를 계속 확대하고 있습니다. 금리가 낮아지면 달러 가치가 상승하고 금융 상황이 긴축될 수 있기 때문입니다.
연준의 현재 금리 정책은 의도한 효과와 반대되는 효과도 가져왔습니다. 이는 현재 전체 인플레이션의 주요 원인이 되는 주택 및 자동차 보험 비용을 상승시켰습니다. 실제로 “주택을 제외한 전체 개인소비지출(연준이 선호하는 인플레이션 지표)은 4월 1.8% 증가해 연준 목표치를 밑돈다… 아니면 그 이하야.”
이러한 주택 관련 인플레이션은 높은 이자율에 의해 직접적으로 발생합니다. 이자율이 낮아지면 주택 임대, 구매 및 건축 비용이 낮아져 미국인의 가장 큰 월별 지출 중 하나가 줄어듭니다. 금리가 낮아지면 대출 비용과 무관한 요인으로 인해 전적으로 상승한 자동차 보험 비용도 낮아질 수 있습니다.
연준의 고금리 유지 결정은 의도와는 정반대의 효과를 가져올 뿐 아니라 계속해서 경제를 위협하고 있다. 많은 경제학자들은 "연준이 더 심각한 경제적 피해를 피하기 위해 금리 인하를 시작할 만큼 인플레이션이 충분히 떨어졌다"는 데 동의합니다.
무디스애널리틱스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 "이런 (높은) 금리는 경제를 부식시키는 것과 같다. 아시다시피 경제를 끌어내리고 어느 시점에는 경제가 붕괴할 수도 있다"고 강조했다 . 잔디는 모든 사람에게 "2% 목표를 위해 경제를 희생하지 말 것"을 촉구하며 현재 해고 건수는 적지만 " JP모건 분석가들은 연준의 현재 상황이 기업을 위한 다음 단계라고 믿고 있다"고 지적했다 . 인플레이션을 부채질하고 중앙은행이 금리를 인하하기 시작해야만 물가가 안정될 것입니다.
5월 FOMC 회의 참석자들도 "금리 인상은 금융 시스템의 취약성을 초래할 수 있다"고 지적했습니다.
주택 인플레이션은 소비자 물가 지수(CPI)에서 큰 부분을 차지하며, 높은 금리로 인해 주택 비용이 하락하기는커녕 상승 하게 됩니다. 높은 이자율은 임대료, 모기지 및 건설 비용을 증가시켜 주택 공급을 제한하고 가격을 높게 유지합니다. 잔디는 "단독주택 임대료가 연준의 우선 가격 기준에서 제외된다면 인플레이션은 이미 2% 미만"이라고 강조했다.
핵심 문제는 "연준의 금리 도구가 주택 인플레이션과 잘 일치하지 않았고 오히려 주택 인플레이션을 악화시켰다"는 것입니다. 100만개. 높은 이자율은 주택 소유자가 되려는 젊은층(18~35세)에게 특히 해로우며, 이 연령대의 주택 소유율은 이전 세대에 비해 거의 10% 감소합니다. 낮은 모기지 금리는 더 많은 사람들이 집을 팔도록 장려할 것이며, 이는 결과적으로 주택 공급을 늘리고 가격을 낮추며 임대 비용을 완화하고 궁극적으로 주택 소유율을 높일 것입니다.
높은 이자율로 인해 건설 비용이 더욱 증가하여 개발자가 전국적으로 점점 더 많은 프로젝트를 취소하거나 크게 지연하거나 보류하게 되었으며, " 미국은 이미 건축업자와 개발자의 신용 비용을 인상하여 주택 부족을 악화시키고 있습니다 ." 심각한 위기에 직면하다 연준이 금리 인하를 거부하고 인플레이션을 밀어붙이면서 주택 부족 현상이 더욱 심화되고 있습니다.
연준의 금리 인상은 자동차 보험과 같은 인플레이션의 다른 요인을 줄이기 위한 잘못된 도구인 것으로 보입니다. 자동차 보험을 제외하면 헤드라인 인플레이션은 연준이 원하는 2%보다 "단지 0.5% 포인트 낮을" 것입니다. 그러나 자동차 보험 비용의 증가는 정비사 부족, 더 심각하고 빈번한 충돌, 극한 기후로 인해 더 많은 차량이 손상되는 기후 변화, 수리 비용이 더 복잡하고 더 비싼 자동차 등 다양한 요인을 반영합니다. 높은 이자율이 이러한 요인을 모두 완화할 수는 없습니다. 실제로 2022년 연준의 급격한 금리 인상은 의도했던 것과 반대되는 효과를 가져 보험사들이 보험료 인상을 촉발했을 수도 있습니다. 한 분석에 따르면:
이는 연준의 금리 인상이 문제를 악화시킬 수 있는 또 다른 영역일 수도 있습니다. 보험 회사는 보험금을 지불해야 하기 전에 보험료를 "부동"으로 투자합니다. 금리가 오르기 시작하자 보험사들은 장기증권 투자에 어려움을 겪으며 결국 적자를 냈다. 즉, 업계 손실은 자동차 수리 비용 상승보다는 자체 투자 전략 부족과 관련이 있습니다.
연준의 통화 정책은 인플레이션을 줄이는 데 아무런 도움이 되지 않습니다. 실제로 이는 인플레이션의 두 가지 주요 원인인 주택 및 자동차 보험 비용을 인상하고 있으며 경제 건전성을 위협하고 잠재적으로 수천 명의 미국 근로자를 직장에서 쫓겨날 수 있는 경기 침체로 이어질 수 있습니다. 당신은 너무 오랫동안 이자율을 너무 높게 유지해왔습니다. 이제 이자율을 인하할 때입니다.
이 문제에 관심을 가져주셔서 감사합니다.
엘리자베스 워렌
