저자: Sam Baker, Bitcoin Magazine 컴파일러: Wu Baht, 진써차이징(Jinse) ;
비트코인이 실제로 제도적으로 채택되려면 리스크 최소화되고 사용하기 쉬운 ETF(거래소 거래 기금) 상품을 도입하는 것이 전부입니다. 올해 1월 미국 증권거래위원회는 현물시장을 통해 비트코인에 투자하는 9개의 새로운 ETF를 승인했는데, 이는 2021년에 거래를 시작한 선물 ETF에 비해 큰 발전이다. 이들 ETF에 대한 기관 배분의 규모와 규모는 1분기 거래에서 합의된 기대치를 초과했습니다. BlackRock의 ETF만으로도 ETF 자산이 100억 달러에 도달하는 최단 시간 기록을 세웠습니다.
이들 ETF의 눈에 띄는 자산 관리 규모 수치 외에도 지난 수요일은 자산이 1억 달러 이상인 기관이 13F 제출을 통해 보유 자산을 SEC에 보고해야 하는 마감일이었습니다. 이 문서는 누가 비트코인 ETF를 소유하고 있는지에 대한 완전한 그림을 보여주며, 그 결과는 낙관적입니다.
조직에서 널리 채택됨
지난 몇 년간 기관투자가가 비트코인을 소유했다고 신고하면 뉴스거리가 되고 심지어 시장까지 뒤흔들 정도였다. 불과 3년 전, Tesla는 비트코인을 대차대조표에 추가하기로 결정하여 비트코인이 하루 만에 13% 이상 상승했습니다.
2024년은 확실히 다르다. 수요일 현재 우리는 10억 달러 이상의 자산을 보유한 534개의 독립 기관이 올해 1분기에 비트코인 할당을 시작하기로 결정했다는 사실을 알고 있습니다. 헤지펀드부터 연기금, 보험회사에 이르기까지 비트코인 채택 범위는 놀라울 정도입니다.
출처 : 강
현재 미국 최대 25개 헤지펀드 중 절반 이상이 비트코인을 보유하고 있으며, 그 중 가장 주목할만한 것은 Millennium Management가 보유한 20억 달러 규모의 포지션입니다. 또한, 현재 최대 25개의 등록 투자 자문사(RIA) 중 11개가 비트코인을 보유하고 있습니다.
출처 : 강
단지 비트코인을 구매하는 기관들에게 비트코인 ETF가 왜 그렇게 매력적인가요?
대규모 기관 투자자들은 전통, 리스크 관리 및 규제에 기반을 둔 금융 시스템으로 인해 느리게 움직이고 있습니다. 포트폴리오를 업데이트하는 연금 기금에는 수개월 또는 수년 동안의 위원회 회의, 실사 및 이사회 승인이 필요하며 종종 여러 번 반복됩니다.
실제 비트코인을 구매하고 보유하여 비트코인에 대한 노출을 얻으려면 새로운 회계 개발 외에도 여러 거래소 제공자(예: Galaxy Digital), 관리인(예: Coinbase) 및 포렌식 서비스(예: Chainalytic)에 대한 철저한 검토가 필요합니다. 리스크 관리 프로세스 등
이에 비해 Blackrock에서 ETF를 구매하면 비트코인에 노출되기 쉽습니다. Lyn Alden이 TFTC 팟캐스트에서 말했듯이, "개발자 관점에서 ETF는 기본적으로 법정화폐 시스템에 대한 API입니다. 이는 법정화폐 시스템이 이전보다 비트코인에 더 잘 연결될 수 있게 해줍니다."
ETF가 사람들이 비트코인에 노출될 수 있는 이상적인 방법이라고 말하는 것은 아닙니다. ETF 보유에 따른 관리 수수료 외에도 이 상품에는 비트코인이 제공하는 핵심 가치, 즉 구매할 수 없는 통화를 훼손할 수 있는 여러 가지 상충 관계가 있습니다. 이러한 장단점은 이 기사의 범위를 벗어나지만 아래 순서도에서는 고려해야 할 몇 가지 요소를 설명합니다.
이번 분기에 비트코인이 더 이상 상승하지 않은 이유는 무엇입니까?
ETF 채택률이 너무 높아 비트코인 가격이 현재까지 50%만 상승했다는 사실은 놀랄 수도 있습니다. 실제로, 현재 상위 헤지펀드의 48%가 이 펀드에 할당을 하고 있다면 실제로 얼마나 많은 상승여력이 남아 있습니까?
ETF 보유 규모는 광범위하지만 이러한 ETF를 보유하는 기관의 평균 할당은 상당히 제한적입니다. 할당한 대형(10억 달러 이상) 헤지펀드, RIA, 연기금 중에서 가중평균 할당은 AUM의 0.20% 미만입니다. Millennium의 20억 달러 할당조차도 보고된 13F 보유량의 1% 미만에 해당합니다.
따라서 2024년 1분기는 기관들이 '0에서 나온' 시기로 기억될 것이다. 그들이 언제 물 테스트에서 벗어날 것인가? 단지 시간이 말해 줄 것이다.
