작성자: 0xSheldon@TPTrade, Jerry@TPDAO
소개
세계 금융사의 발원지인 아테네의 흥망성쇠를 보면 우리는 비관적이다. 금융은 돈만 제공하고 돈이 더 많은 돈을 벌 수 있도록 해주고, 금융의 번영과 다각적인 발전은 피비린내 나는 전쟁에 달려 있다. 비극적이다.
하지만 뉴욕의 우여곡절은 우리에게 자신감을 줍니다. 월스트리트의 멸망이 임박한 위기는 여러 번 발생했지만 결코 실패한 적이 없고 번창한 것은 뉴욕 금융이 처음부터 '자본 배분 최적화'라는 유전자를 주입했기 때문이다. 뉴욕의 현대 금융 발전에서 자금이 없어서는 안 될 역할을 했으며 매우 특별한 역할을 했다는 점은 언급할 가치가 있습니다.
그렇다면 암호화폐 시장은 어떻습니까?
01 아테네의 흥망성쇠
아테네로 대표되는 세계 금융의 기원을 예로 들면, 금융의 본질은 착취라는 것을 쉽게 알 수 있다. 아테네의 "6년 농부"가 얼마나 잔인했는지 알 수 있습니다. 차용인은 수확량의 6분의 5를 이자로 지불해야 했고, 수확량의 6분의 5가 충분하지 않은 경우에만 6분의 1만 가질 수 있었습니다. 이자를 지불하면 채권자는 권리를 가졌습니다. 채무자와 그 자녀는 노예로 팔렸습니다.
지중해 연안의 문명 가운데 특별한 지리적 위치에 힘입어 아테네는 상업으로 부흥했지만 금융으로 멸망했습니다.
다채로운 아테네 문명은 한때 인류 문명의 빛을 상징했습니다. 전쟁 상황에서 무역 경제에 크게 의존했던 아테네는 재정적 지원을 구해야 했습니다. 해상 신용이 등장하고 주요 은행 형식도 등장했으며 사원도 대출 업무 시작했습니다 ... 금융은 아테네에 경제적 지원을 가져 왔습니다 번영 그러나 돈의 영향으로 패배하면 전쟁의 일부였던 시민적 의무감이 사라졌습니다. 더욱 심각한 것은 시민들이 예전에 가졌던 도덕의식도 상실했다는 점이다. 도덕적 쇠퇴는 되돌릴 수 없는 톱니바퀴 효과를 따릅니다. 즉, 사람들의 소비 습관은 형성된 후에는 되돌릴 수 없으며 위쪽으로 조정하기는 쉽지만 아래쪽으로 조정하기는 어렵습니다.
아테네의 멸망은 내부의 몰락에서 시작되었다고 할 수 있다.
02 뉴욕의 부침
현대 금융사의 전형적인 대표자를 이해하기 위한 첫 번째 선택은 의심할 바 없이 월스트리트의 부침이며, 가장 흥미로운 요소 중 하나는 자금이다. 금융시장이 어느 정도 발전하면 월스트리트에서는 개인투자자의 중요성이 점점 줄어들고, 관리를 위해 기관투자자에게 넘겨지는 자금이 점점 더 많아진다. 1961년에는 개인투자자의 거래량이 뉴욕 거래소 전체 거래량의 51.4%를 차지했고, 1969년에는 기관투자자의 비중이 26.2%를 차지했고, 1969년에는 기관투자자의 점유율 점유율 %로 상승 . 개인투자자 거래 비중은 33.4%로 줄었다.
이후 불장(Bull market) 이끈 가장 큰 원동력은 기관투자자들의 포트폴리오 회전율이 급격하게 상승 거래량이 꾸준히 증가한 점이다. 1955년에는 연간 뮤추얼 펀드 회전율이 약 1/6이었고, 1960년에는 50%의 회전율이 정상이었습니다. 기관 투자자들은 여전히 대량매매(한 번에 10,000주 이상)를 하고 있었습니다. 거래).
1960년대 후반 월스트리트는 베어장 (Bear Market) 으로 비난을 받았다. 1930년대 대공황처럼 '월스트리트가 죽는다'는 주장이 다시 등장했다.
그러나 월스트리트는 멸망하지 않았을 뿐만 아니라, 오히려 월스트리트는 새로운 승리를 열었습니다. 증권거래위원회(SEC)의 시기적절한 추진 덕분에 기술이 월스트리트를 구할 수 있게 되었습니다. 이런 일이 일어날 수 있는 이유는 산업혁명의 물결 속에서 등장한 뉴욕 금융이 '산업의 금융 역량 강화'라는 탁월한 유전자를 갖고 있고, 월스트리트가 '자본 배분의 최적화' 역할을 맡고 있기 때문이다.
이는 전 세계 국가들이 배울 수 있는 내용으로 충분하며, 암호화 생태계에도 적용될 수 있을 것입니다.
03 암호화된 새 머신
비트코인 ETF가 가져온 월스트리트의 축복 덕분에 이번 불장(Bull market) 지금까지 비트코인의 불장(Bull market) 불과했습니다. 따라서 우리는 이러한 "강세장 불장(Bull market) 도약할 수 없는" 이유는 암호화폐 시장에 "토종 암호화폐 펀드"의 동기가 부족하기 때문이라고 믿습니다.
불장(Bull market) 낙관적이지 않은 이유에 대해서는 많은 분석이 있습니다. 가장 주류는 VC 코인과 밈 코인 간의 상호보완적 연결입니다. 우리는 이것이 여전히 암호화폐 시장에 “기본 암호화폐 자금”이 부족하기 때문에 발생한다고 믿습니다.
고품질의 프로젝트를 발굴할 수 있는 능력을 갖춘 VC 기관은 극히 드물며, 대량 VC 기관이 투자 행위를 따르므로 통화 상장 전 VC 코인의 가치가 부풀려지는 상황이 발생합니다. 리크화폐는 상장되자마자 정점에 도달하고, 리크화폐를 수백번 본 이들은 여전히 그 속에 빠져 있어 밈코인에 열광하지만 그들의 운명은 대부분의 밈보다 더 비극적이다. 동전은 0으로 돌아가고 밈 동전이 100번 나오는 것은 드문 일입니다.
암호화폐 시장 발전의 역사에서 뉴욕의 금융 부침과 유사하게 이번 불장(Bull market) 라운드는 "네이티브 암호화폐 펀드"가 C 위치에 서 있는 순간입니다(여기서 암호화폐 펀드의 개념은 벤처를 제외함). 특히 유통시장 헤지펀드와 가치투자펀드를 중심으로 한 수량화를 의미합니다.
전통적인 금융시장의 암호화폐 펀드에 비해 비트코인, 이더 이외의 통화에 투자할 수 있는 능력이 있어야 하며, 정량 투자든 가치 투자든 그들만의 논리와 예리한 후각을 가지고 있습니다.
분명히 전통적인 금융 시장의 암호화폐 펀드이든 "토종 암호화폐 펀드"이든 돈에 대한 열정이 있지만 "토종 암호화폐 펀드"에 있어서 더 중요한 것은 믿음입니다. 2021년에는 돈에 대한 열정이 있는 전통 금융펀드와 전통기관 출신의 뛰어난 거래자 대량 시장으로 몰려들었지만, 2023년 세례 이후에도 남아있는 이들이 여전히 이 산업에 대한 열정을 갖고 있다.
유통시장 의 활성화는 발행시장 의 번영을 가져올 것입니다. 원래 예상했던 "암호화 애플리케이션"의 개발도 족쇄에 빠진 것은 바로 시장이 세례를 견디지 못했기 때문입니다. 암호화폐 세계에서는 퍼블릭 체인의 성능이 크게 향상되었고, 체인 간 상호 운용성이 크게 발전했으며, NFT 및 DID와 같은 기본 요소가 지속적으로 개선되었습니다. "AI+Web3", "DePin" 및 기타 기술. 기본 게임파이/ GameFi 등은 천둥과 비의 영향을 받을 뿐입니다. 제한 이유는 "산업의 재정적 권한 부여" 역할과 "최적 촉진을 위한 금융"의 역할 때문입니다. 암호화 시장에서 자본 배분'은 아직 진행되지 않았습니다.
이 모든 변화의 출발점은 ' 불장(Bull market) 이 아닌 강세장'의 붕괴가 되어야 한다. 상황을 깨는 핵심 요소는 '토종 암호화폐 펀드'에 있다. 우리는 "네이티브 암호화폐 펀드"의 역할, 지위 및 역할과 그들이 가져오는 가치 기회가 이 주기에서 점차 나타날 것이라고 믿습니다. 당신도 그들 중 하나가 될 것입니까?
