역사적으로 불장(Bull market) 항상 비트코인과 이더 에서 먼저 발생했고 알트코인이 그 뒤를 이었습니다. 그러나 현재 상황은 이러한 패러다임이 변화하고 있음을 시사합니다.
지금 알트코인을 구매하는 것이 리스크 이유
암호화폐 헤지펀드 Lekker Capital의 설립자인 Quinn Thompson은 현재로서는 알트코인에 투자하지 말라고 조언합니다. 그는 높은 레버리지와 미결제약정, 패닉 매수 부족, 스테이블코인 공급 정체 등 시장 불안정을 나타내는 여러 지표를 지적했습니다.
그는 시장이 특히 자금을 조달해야 하는 리스크 캐피털 펀드로부터 매도 압력이 증가하고 있으며 이로 인해 매수보다 매도가 더 많아지고 있다고 믿습니다. 이러한 상황은 여름 동안의 부진한 거래량과 결합되어 알트코인이 견인력을 얻기 어렵게 만들었습니다.
톰슨은 “특히 대부분의 알트코인이 철수될 것으로 예상되는 상황에서 암호화폐에는 심각한 연쇄 리스크 있다고 생각한다”며 “레버리지와 미결제약정이 여전히 높은 가운데 시장은 반등 능력을 잃은 것 같다”고 말했다.
Thompson은 자신이 이러한 입장을 취하는 이유는 크게 두 가지라고 지적했습니다. 첫째, 비트코인과 이더 거래소 거래 기금(ETF)의 영향과 알트코인 공급 인플레이션 문제이다.
비트코인과 이더 ETF의 출시로 시장 구조가 바뀌었습니다. 과거에는 불장(Bull market) 동안 비트코인, 이더 등 주요 암호화폐에서 알트코인으로 자본이 유입됐다. 그러나 현재 비트코인 ETF에 500억 달러 이상이 투자되어 있으므로 이들 펀드에는 알트코인에 투자할 수 있는 유사한 메커니즘이 없습니다.
이러한 변화는 알트코인에 사용할 수 있는 자본을 제한하여 가치 평가를 더 어렵게 만듭니다. BlackRock ETF의 최고 투자 책임자인 Samara Epstein Cohen은 전통적인 시장 참여자들이 토큰화를 위해 점점 더 이더 이더 에 집중하고 있으며 이로 인해 알트코인이 더욱 소외될 것이라고 말했습니다.
새로운 알트코인의 급속한 출시도 시장에 넘쳐나며 엄청난 인플레이션 압력을 야기했습니다. 많은 프로젝트가 공격적으로 대량 의 토큰을 발행하여 공급량 수요를 훨씬 초과하게 됩니다.
톰슨은 향후 1~2년 동안 월 30억 달러 정도가 될 것으로 예상되는 알트코인 공급 인플레이션을 뒷받침할 수요가 부족하다고 지적했습니다. 일부 알트코인은 여전히 좋은 성과를 낼 수 있지만 이러한 성공적인 코인을 식별하는 것은 이전보다 더 어려울 것입니다.
"알트코인은 지속적인 판매 압력에 직면해 있습니다. 이미 거래량이 적은 여름철에 접어들면서 대량 토큰 공급이 해제되고 리스크 캐피탈리스트의 판매 압력이 결합되면 대부분의 토큰에 대한 약세 시나리오가 될 가능성이 높습니다. " 톰슨은 결론을 내렸습니다.
한편, Reflexivity Research의 공동 창립자인 Will Clemente는 시장이 어떻게 성숙하고 있는지를 되돌아봅니다. 베타가 높은 알트코인에 투자하는 것은 이러한 자산이 비트코인을 능가하기 때문에 2020년에는 수익성 있는 전략입니다. 그러나 이 접근 방식은 더 이상 작동하지 않습니다.
최근 몇 달 동안 많은 알트코인이 비트코인보다 실적이 저조해 시장 동태 바뀌었음을 시사합니다.
“2020년에 리스크 생각하면 이러한 것들의 베타가 비트코인보다 높을 것입니다. 모든 허위 정보를 롱(Long) 했고 이 모든 것이 올라갈 것이라고는 예상하지 못했습니다. 이번에는 "많은 알트코인 쌍이 비트코인에 비해 하락했습니다. 이는 단순히 비트코인을 능가하기 위해 가짜 알트코인을 구입하는 것과는 다릅니다"라고 Clemente는 강조했습니다.
기술 분석가인 미카엘 반 데 포페(Michael van de Poppe )는 비트코인이 사상 최고치에 가까웠거나 대부분의 알트코인이 아직 이전 최고점에 도달하지 못했다고 강조했습니다. 이러한 격차는 현재 시장 환경에서 계속 어려움을 겪고 있는 알트코인에 대한 신뢰 부족을 의미하며, 알트코인이 쉽게 이익을 얻을 수 있는 시대는 끝났을 수 있음을 시사합니다.
투자자는 암호화폐 시장에서 결정을 내리기 전에 증가하는 리스크 인식하고 새로운 시나리오를 고려해야 합니다.
