Ethena의 업데이트된 토큰 이코노믹스 자세히 살펴보기

출처: Ethena Labs, 컴파일러: Tao Zhu, 진써차이징(Jinse)

오늘은 $ENA과 함께 USDe의 성장과 사용을 더욱 긴밀하게 가져오는 중요한 단계입니다. Ethena는 $ENA에 대한 범용 스테이킹 기능 출시를 시작으로 Ethena 생태계에 $ENA에 대한 보다 실용적인 기능을 점진적으로 도입하기 시작할 것입니다.

목차

i) Ethena 생태계의 $ENA에 대한 현재 사용 사례

ii) $ENA 및 $USDe에 대한 보편적인 리스테이킹 (Restaking) 도입합니다.

iii) Symbiotic에서 $ENA의 리스테이킹 (Restaking) 보상;

iv) 1분기부터 ENA에 귀속되지 않은 사용자에 대해 잠금 요구 사항이 구현되어 향후 인플레이션이 즉시 감소됩니다 $ENA

i) $ENA의 현재 사용 사례:

현재 $ENA는 다음과 같이 사용됩니다.

i) 잠재적인 향후 수익을 높이기 위해 Ethena에 고정되어 있습니다. 이는 더 큰 고용 자본 풀에서 Ethena의 장기적인 성장에 더욱 부합하는 사용자에게 가치 이전을 장려하기 위한 것입니다. 이러한 재할당 규모는 사용자가 보유한 USDe의 양에 따라 선형적으로 확장됩니다. 따라서 USDe의 공급이 증가함에 따라 장기적으로 일관된 생태계 구성원에게 부과되는 기본 암묵적 보유 요구 사항도 이러한 성장과 함께 확장됩니다. 현재 잠긴 ENA 풀은 약 2억 9천만 개의 ENA를 보유하고 있습니다.

ii) Pendle Finance PT-ENA에 고정되어 있는 사용자는 현재 약 75%의 고정 APY를 PT-ENA 형태로 받을 수 있으며, YT-ENA 구매자는 포인트 할당을 받을 수 있으며 1 YT = 1 ENA만 보유하여 수익을 얻을 수 있습니다. USDe 보유량 대비 최소 ENA 보유량을 충족합니다. 현재 PT-ENA 풀은 약 1억 6천만 개의 ENA를 보유하고 있습니다.

iii) $ENA를 Ethena 시스템에 통합하고 유틸리티를 늘리는 다음 단계는 $ENA를 스테이킹 하기 위한 범용 리스테이킹 (Restaking) 풀을 활용하는 것입니다. 첫 번째 사용 사례는 USDe의 크로스체인 전송에 대한 경제적 보안을 제공하기 위해 LayerZero DVN 기반 메시징 시스템을 사용합니다. 이는 곧 출시될 Ethena 체인 및 체인 위에 구축된 금융 애플리케이션과 관련된 여러 계층의 인프라 중 첫 번째로, 리스테이킹 (Restaking) 모듈$ENA을 활용하고 이점을 누릴 것입니다.

체인에 대한 자세한 내용은 여기에 자세히 설명된 Ethena 2024 로드맵 게시물을 참조하세요.

스테이킹$ENA 및 $sUSDe는 다가오는 시대에 Symbiotic에 예치된 첫 번째 신규 자산이 될 것이며, 초기 LST 한도는 1시간 이내에 완전히 채워집니다.

잠금용 Dune 대시보드 $ENA가 여기에 생성되었습니다.

ii) $ENA 리스테이킹 (Restaking) 모듈 세부정보:

Ethena는 먼저 Symbiotic 및 LayerZero를 사용하여 $USDe 및 $sUSDe를 포함한 Ethena 기반 자산의 체인 간 전송을 보호하기 위한 범용 리스테이킹 (Restaking) 프레임 시험할 예정입니다. 이러한 전송은 Symbiotic 내에 스테이킹$ENA로 보호되는 LayerZero DVN 네트워크를 통해 확인됩니다.

이 모듈 일관된 토큰을 사용하여 경제적 보안과 DVN 운영자 선택을 제공하는 LayerZero 생태계 파트너를 위한 리스테이킹 (Restaking) DVN을 시작하기 위한 공통 프레임 구축도 포함됩니다.

LayerZero DVN에 대한 자세한 내용은 여기 문서를 참조하세요.

Ethena를 기반으로 한 크로스체인 전송은 $ENA를 통해 스테이킹 되지만 Ethena는 다른 시스템 및 프로토콜에서 기본 자산으로 사용할 수 있도록 $USDe을 통해 보편적인 리스테이킹 (Restaking) 사용 사례에 대한 고유한 가치 제안을 제공합니다. .

$USDe/$sUSDe는 $ETH를 기본 리스테이킹 (Restaking) 자산으로 활용하는 것과 비교하여 고유한 잠재적 사용 사례를 열어주는 두 가지 자산 품질을 제공합니다.

i) 상관 관계 없음: USD에 "고정된" 상대적으로 안정적인 자산은 일반적으로 변동성이 큰 암호화폐 자산과 상관 관계가 없으며, 하락이 발생해야 하는 기간 동안 ETH 대비 USD 안정성은 스트레스를 받을 때 중요한 품질입니다. -보안의 리스테이킹 (Restaking).

ii) 지속 가능한 실질 수익: AVS가 수익의 대부분이 되는 과도한 토큰 보상 없이 어떻게 수십억 달러의 리스테이킹 (Restaking) 자본에 대해 진정한 비인플레이션 수익을 제공할 수 있는지 불분명합니다. $sUSDe를 사용하면 실질 수익률은 처음부터 USD 기반 자산보다 구조적으로 높으며, 인플레이션 보상의 필요성을 줄임으로써 리스테이킹 (Restaking) 와 증권을 소비하는 시스템 간의 자본 격차 비용을 독특하게 연결하여 이 문제를 해결했습니다.

iii) $ENA Symbiotic 스테이킹 보상 세부 정보:

며칠 내에 ETH LST 한도가 채워지면 $ENA 및 $sUSDe가 다음 에포크에 스테이킹 할 수 있는 다음 적격 자산이 됩니다.

$ENA Symbiotic에 스테이킹 다음과 같은 보상을 받게 됩니다.

• 최대 Ethena 배수, ENA당 하루 30배,

• 공생 포인트;

• 멜로우 포인트;

• 잠재적인 향후 LayerZero RFP 할당(Ethena에 할당된 경우)

$ENA 풀은 6월 26일 수요일에 출시됩니다.

$ENA가 Ethena Chain에 리스테이킹 (Restaking).

2024년 로드맵에 명시된 바와 같이 Ethena Chain은 시스템 내에서 가스 토큰 및 피벗 자산으로 $USDe에 금융 애플리케이션 및 인프라를 구축하는 데 중점을 둘 것입니다.

우리의 관점 는 암호화폐가 성배이자 킬러 앱인 반면, 미국 달러는 모든 금융 앱의 생명선이라는 것입니다.

리스테이킹 (Restaking)$ENA은 이러한 사용 사례에 대한 일반 보안을 다음 애플리케이션에 제공합니다.

• 스팟 AMM;

• 영구 DEX;

• 소득 거래;

• 통화시장;

• 낮은 모기지 대출;

• 온체인 주요 브로커

• 옵션 및 구조화된 상품.

그리고 다음과 같은 온체인 인프라 솔루션:

• 크로스체인 전송;

• 오라클 공급자;

• 공유 시퀀서;

• 데이터 가용성 솔루션

그 대가로 그들은 나중에 재량에 따라 이러한 프로토콜의 잠재적 에어 에어드랍 혜택을 받을 자격이 있을 수 있습니다.

USDe 자산을 둘러싼 생태계와 사용 사례가 성장함에 따라 $ENA의 유틸리티는 생태계를 보호하는 데 도움이 되는 자산으로 성장할 것입니다.

iv) $ENA 잠금 및 베스팅 업데이트:

6월 17일부터 에어드랍 통해 $ENA(예: 샤드 캠페인 에어드랍 에서 받은 베스팅 조건이 적용되는 부분)을 받은 모든 사용자는 수령하다$ENA 중 최소 50%를 확보해야 합니다. $ENA 1부에서 설명한 세 가지 옵션.

그렇지 않으면 사용자(관련 지갑에 귀속됨)의 미베스팅 $ENA가 모두 i) Ethena Lock, ii) Pendle(모든 체인) -ENA에 잠길 다른 사용자에게 재할당됩니다. 또는 iii) 공생 재스테이킹. 더 많은 $ENA 사용 사례가 생태계에 등장함에 따라 이 목적을 위한 잠금 옵션도 확장될 수 있습니다.

명확하게 말하면, 위의 목적은 $ENA 보유자가 고용 자본에서 장기적으로 일관된 사용자로 재편성되도록 장려하는 것입니다.

위 지침은 사용자가 6월 23일에 다음 주간 ENA 베스팅을 수령하다 때 명확해질 것입니다. 그 시점부터 새로 부여된 ENA 중 최소 50%는 위 옵션에 고정되어야 합니다. 그렇지 않으면 사용자는 부여되지 않은 ENA를 잃게 됩니다.

$ENA 위 조건을 충족하지 않아 몰수된 자산은 재단, 팀 또는 투자자가 보유하지 않으며 생태계와 연계된 사용자에게 이익을 주는 데에만 사용됩니다.