Web2.5 홍콩 RWA는 20년 전 홍콩 주식과 마찬가지로 Crypto "홍콩 주식"과 동일합니다. Central Finance의 오래된 총에 대해서는 홍콩 주식 3.0 또는 홍콩 주식 자산의 토큰화로 이해될 수 있습니다. 홍콩 RWA와 홍콩 주식의 가장 큰 유사점은 대부분이 중국 본토의 고품질 자산이며, 글로벌 펀드에 개방되어 있다는 것입니다.
이전 기사 "코인-주식 연계의 RWA 모델"에서 여러 Web3.0과 비트코인 개념 주식의 코인-주식 연계를 소개했지만, 전반적으로 홍콩 상장 기업은 아직 가상 자산과 Web3.0을 활용한 "RWA" 모델을 완전히 찾지 못했으며, 여전히 상상의 여지가 많습니다.
Web3 자산 배분 및 투자
화폐-주식 연계의 가장 단순한 RWA 모델은 상장 기업이 전통적인 금융 주식과 가상 자산 간의 연계를 실현하기 위해 Web3.0 전략을 발표한다는 것입니다. 상장 기업이 비트코인을 할당하거나 관련 Web3.0 준수 프로젝트에 투자한 후, 해당 기업의 주식은 가상 자산의 투자 할당 및 Web3의 레이아웃과 연계됩니다. 가상 자산, 주로 비트코인의 가격 또는 가치가 계속 상승 동안, 상장 기업의 주식의 실제 세계 가치도 두 배가 됩니다. 이러한 연계 성장은 종종 프리미엄 또는 두 배가 됩니다.
상장 기업의 경우 가장 간단한 첫 번째 단계는 비트코인을 할당하거나 비트코인 자산의 할당을 위탁하여 상장 기업이 대차대조표에 실현되지 않은 이익 자산을 보유할 수 있도록 하는 것입니다. 두 번째 단계는 Web3.0 투자 및 건설의 주요 업무 또는 관련 레이아웃을 결합하고 Web3.0 트래픽과 토큰 가치의 증가를 통해 상장 기업의 주가 상승을 촉진하는 것입니다.
홍콩 주식 채권 및 RWA 채권
홍콩의 금융 부문은 홍콩 상장 기업을 둘러싼 풍부한 채널과 생태계를 가지고 있습니다. 자산이 풍부한 상장 기업의 자금 조달, 투자, 관리 및 퇴장 측면은 매우 성숙하며, 심지어 거래 가능 여부도 포함합니다. 홍콩에 투자한 증권회사의 투자은행 업무, 유통채널, PI 고객은 기본적으로 상장 기업을 중심으로 운영됩니다.
상장 기업의 부채는 상장 기업의 법인부채와 전환사채(부채와 자본의 결합)로 구분할 수 있으며, 발행제도가 간단하고, 발행 및 보증구조가 편리하며, 전환사채의 시장거래가 가능합니다.
RWA 채권은 홍콩 상장 기업과 유사한 레드칩 구조와 SPV 회사를 통해 고품질 중국 본토 자산 또는 고품질 기업 채권을 활용해 기업 채권 펀드를 발행한 후 토큰화하여 RWA 프로젝트로 발행합니다.
또한 상장 기업의 지지와 SPV 기업의 현금 흐름 NFT의 유동성 풀을 기반으로 RWA 주식 기반 NFT를 발행하는 것도 가능합니다. RWA의 기초 자산을 기반으로 수익률 토큰이 파생되는 경우, 수익률 토큰을 RWA NFT에 에어드랍 하거나 동시에 상장 기업 주식을 에어드랍 할 수 있습니다.
이러한 솔루션은 생방송 영화 및 TV, 제약 및 바이오헬스, 친환경 에너지, AI 해시레이트 , 대화형 게임, 상품 또는 내구재 등과 같이 매출과 거래 흐름이 큰 신흥 분야의 상장 기업에 도움이 될 수 있습니다. 이러한 기업은 기존의 주가수익비율 모델을 고려하지 않고도 RWA 토큰 프리미엄과 현금 흐름을 통해 가치 성장을 달성할 수 있습니다.
홍콩 주식과 RWA의 감독과 관련하여, 특정 프로젝트에 대한 SFC 규제 요건은 현재 제품 설계가 간단한지 복잡한지에 따라 사례별로 적용됩니다. 상장 기업의 지지를 받는 기업채와 전환사채, 주식옵션으로 지원되는 기업채의 경우, 간단한 기업채를 설계하는 것이 적합합니다. 상장 기업의 채권이나 펀드를 통해 토큰화를 진행하는 것이 핵심이며, 핵심은 장기증권사와 함께 발행 및 인수를 진행하는 것입니다. 그리고 과거 홍콩 주식의 일상적인 업무인 추가 발행 및 배정, RWA 채권도 발행 및 분할이 가능했는데, 이는 실제로 기업 융자 중심으로 한 금융 레고와 매우 유사합니다.
복잡한 STO/RWA의 설계는 상장 기업의 특정 자산 패키지 또는 소득권을 기반으로 하며 ABS 또는 REIT와 유사한 방식으로 설계됩니다. 그러나 복잡한 RWA 제품은 특히 소매 시장으로 전환할 때 더 엄격한 감독을 받기 때문에 초기 단계에서는 유사한 설계를 하지 않는 것이 좋습니다.
홍콩 상장 기업은 여전히 허가를 받고 규정을 준수하는 거래소 에서 계좌를 개설하고 PI 인증을 받는 등 일부 준비 작업을 해야 합니다. 이는 현재에도 실제 관리자와 주주의 침투 등과 같이 매우 번거롭습니다. 우리 펀드와 상장 기업의 인증 및 계좌 개설은 오랫동안 괴로움이었습니다.
동시에 구조 설계상 규정에 맞는 RWA 자산 위에 2차 토큰 설계가 있을 수 있다는 점을 고려하여 계좌 개설, TGE 등에 대비해 국제적, 해외 대체 투자를 활용하는 것도 필요합니다.
Web3.0의 Crypto Hong Kong 주식 에어드랍 모델
이전 기사에서는 "오른쪽은 허가 및 규정 준수, 왼쪽은 개인 투자자 토큰"에 대해 논의했는데, 이는 실제로 RWA 거래소 의 좌우 분류입니다. 허가 및 규정 준수 거래소 H의 홍콩 스테이션과 유사하며, 대체 투자 거래소 H의 국제 스테이션 또는 해외 RWA 거래소(현재의 네이티브 암호화폐 거래소 아님)와 유사합니다.
홍콩 스테이션은 규정을 준수하는 증권 상품을 제공하며, 주로 홍콩 개인투자자와 규정을 준수하는 개인 투자자 대상으로 합니다.
국제 스테이션, 비증권형 RWA 토큰은 RWA 트랙에 관심이 있는 글로벌 암호화폐 사용자나 기존 금융 시장에서 전환한 초보자 사용자를 대상으로 합니다.
세계적인 자금조달 추세를 볼 때, 고품질 기업채권, 채권상품, 사모 private equity 등이 RWA의 주류 상품이 될 것으로 예상됩니다.
RWA 토큰과 홍콩 주식의 타겟 사용자 그룹은 다르며, 생태계도 겹치면서도 다릅니다. 홍콩 주식을 활용하는 다양한 방법은 실제로 Web3.0과 RWA 토큰화를 통해 계승되고 혁신될 수 있습니다. 예를 들어, 소비할 때 주식을 무료로 받을 수 있고, RWA 프로젝트는 계정에 충전할 에어드랍 로 제공할 수 있습니다. 예를 들어, RWA 토큰을 발행하고, RWA 토큰을 구매할 수 있으며, 상장 기업의 주식(실제 금융 자산, 제한된 종이 수표 보관) 등을 에어드랍(제공)할 수 있습니다.
Web3.0을 플레이하는 몇 가지 독특한 방법은 RWA와 홍콩 주식의 차이를 반영할 수도 있습니다. 예를 들어, 룬과 룬스톤의 에어드랍 게임플레이로부터 배우면 초기 단계에서 커뮤니티 개인 투자자 에게 공정한 경쟁 환경을 제공하고 개인 투자자 기관 고객에 대한 반격을 가할 수 있도록 할 수 있습니다.
어떻게 진행되든 중요한 것은 중앙금융 및 홍콩 주식에 종사하는 사람들과 Web3.0 암호화폐 금융에 종사하는 사람들이 서로에게 다가가 Web2.5의 적당한 궤도에서 RWA의 구현과 발전을 실현하는 것입니다.
블록비츠(theblockbeats) 공식 커뮤니티 에 가입해 주셔서 감사합니다.
텔레그램 구독 그룹: https://t.me/theblockbeats
텔레그램 그룹: https://t.me/BlockBeats_App
트위터 공식 계정: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
