원저자: Ignas, DeFi 연구원
원곡: Shan Oppa, 진써차이징(Jinse)
암호화폐 시장에 뭔가 큰 일이 곧 일어날 것 같은 느낌이 듭니다. 아주 상승 관점 일이죠. 정확히 무슨 일이 일어날지는 모르겠지만, 시장은 상당한 변화를 겪고 있습니다.
금리가 떨어지기 시작하고, ETH ETF가 승인되고, BTC ETF 유입이 증가하고, Stripe이 스테이블코인 결제를 시작합니다...
군대가 결정적인 전투를 앞두고 위치를 잡는 것처럼 주요 암호화폐 기업과 전통적인 금융 기관도 다가오는 불장(Bull market) 준비하고 있습니다.
이 "느낌"에 대한 자세한 내용은 아래를 참조하세요.
그 사이에도 암호화폐 내부의 기계는 계속해서 휘젓고 있습니다. 예, 가격은 하락하고 있습니다. 하지만 시장은 항상 변화하고 있으며, 새로운 이야기와 트렌드가 등장하고 영향력이 커짐에 따라 시장에 영향을 미치고 있습니다.
"DeFi"라는 용어가 만들어지기 전에 MakerDAO가 온라인에 있었던 것처럼, 일관된 이야기를 형성할 만큼 크지 않은 새로운 트렌드가 시장에 나타나고 있습니다.
다음은 시장에 큰 영향을 미칠 수 있는 7가지 새로운 트렌드입니다.
1. 재포장
오래된 동전은 지루하고 도박꾼들은 새로운 것을 원합니다.
브랜드 이름을 변경하고 새 토큰 태그 만들고 새 차트로 다시 시작할 수 있다면 더욱 흥미로울 것 같습니다!
팬텀 → 소닉
이것이 바로 Fantom이 Sonic 업그레이드를 통해 수행한 작업입니다.
Sonic은 이더 에 대한 기본 L2 브리지를 갖춘 새로운 L1입니다. 새로운 Sonic Foundation & Labs와 새로운 시각적 정체성을 갖게 될 것입니다.
더 중요한 것은 새로운 $S 토큰이 “1:1 비율로 $FTM에서 $S로의 호환성과 마이그레이션을 보장”한다는 것입니다.
Sonic 마이그레이션은 단순히 "Fantom 2.0"이라고 부르는 것보다 더 많은 마케팅 과대 광고를 생성하므로 이는 현명한 움직임입니다. 이를 통해 Fantom은 멀티체인 브리징 문제를 제쳐두고 다시 시작할 수 있습니다.
연결 → 에버클리어
마찬가지로 Connext는 Everclear로 이름이 변경되었습니다.
브랜드 변경은 암호화폐에서 새로운 것은 아니지만 여기서 떠오르는 추세는 주요 업그레이드를 새로운 제품으로 재포장하는 것입니다.
이는 다른 v2 또는 v3 업그레이드보다 시장에 더 강력한 신호를 보냅니다. 사람들은 또 다른 "v4" 업그레이드에는 관심이 없습니다.
Connext에서 Everclear로 이전함으로써 팀은 이것이 단순한 브랜드 변경이 아니라 기술 발전에 있어서 중요한 진전임을 전달했습니다.
Connext는 단순한 브리징 인프라에서 첫 번째 클리어링 레이어로 이동합니다. 이는 Arbitrum Orbit 롤업(Gelato RaaS를 통해)에 구축된 체인과 같으며 Eigenlayer ISM과 함께 Hyperlane을 사용하여 다른 체인에 연결합니다.
모든 체인과 자산을 연결하여 모듈 암호화폐 미래를 위한 길을 열어보세요.
NEXT 토큰은 뉴스 이후 약 38% 상승했습니다(그러나 지속 가능하지는 않습니다). Fantom의 $FTM이 다시 뜨거운 관심을 받으며 X에 대한 인지도가 높아졌습니다.
2024년에는 시장 동향과 기술 발전에 맞춰 더 많은 프로토콜 이름이 변경될 것으로 예상됩니다.
예를 들어, IOTA는 실제 자산을 위한 L2로 브랜드가 변경되었습니다.
또한 Fetch ai, Ocean 프로토콜 및 SingularityNet이 $ASI 토큰으로 병합되어 새로운 암호화폐 슈퍼 AI 프로젝트가 되는 등 합병이 더욱 일반화될 수 있습니다.
신규 브랜드 아이템과 신규 태그(출시 시)의 가격 대비 성능을 주시하는 것이 관건이다. 말하기에는 너무 이르지만 FTM, NEXT, FET, AGIX, OCEAN의 초기 가격 성능은 긍정적입니다. 시장이 다시 상승하기 시작한다면…
더 많은 리패키지/브랜드 변경이 예정되어 있나요?
2. 암호화 가능 규제
특히 미국에서는 SEC가 코인베이스(Coinbase), 크라켄(Kraken), 유니스왑(Uniswap)과 같은 주요 플레이어를 표적으로 삼는 등 규제가 큰 문제였습니다. Ripple과 Grayscale이 일부 승리를 거두고 Bitcoin ETF를 승인했지만 규제 환경은 여전히 적대적이며 노골적인 사기보다는 합법적인 프로젝트에 더 중점을 두고 있습니다.
그러나 상황은 달라졌습니다. 트럼프가 암호화폐를 적극적으로 지지하면서 민주당은 암호화폐 반대 전략을 바꾸게 되었습니다. 바이든은 암호화폐 기부를 받아들입니다. 이제 SEC는 Consensys에 대한 소송을 기각하여 ETH가 상품이라는 사실을 효과적으로 인식했습니다.
이제 암호화폐의 단기 미래는 선거에 달려있습니다. 나는 아래 기사에서 Felix(Hartmann Capital)의 분석을 좋아합니다.
주요 관점 은 다음과 같습니다.
Gensler가 공직에서 해임되거나 법원과 의회에 의해 그의 권한이 제한되면 암호화폐 자산은 30% 이상 급격하게 상승한 후 지속적인 불장(Bull market) 이어질 것으로 예상됩니다. 만약 그가 집권한다면 로펌은 이익을 얻고 암호화폐와 납세자는 피해를 입는 등 경기 침체가 장기화될 것으로 예상되며 비트코인과 밈코인만 상대적으로 영향을 받지 않습니다.
규제의 명확성은 사상 최대의 불장(Bull market) 으로 이어질 수 있으며 여러 가지 방법으로 디지털 자산 시장을 변화시킬 수 있습니다.
· 내러티브에서 제품 시장 적합성으로 전환: 암호화폐 프로젝트는 단지 과대광고가 아닌 가치 있는 제품을 만드는 데 초점을 맞춰 더 높은 품질의 개발로 이어질 것입니다.
· 명확한 성공 지표: 가치 평가는 투기보다는 실제 제품 시장 적합성과 수익에 더 많이 의존하고 근본적으로 강력한 토큰을 강조합니다.
· 더 쉬운 융자 환경: 더 강력한 펀더멘털은 디지털 자산의 융자 더 쉽게 만들고 알트코인의 주기적 상승 및 하락을 줄일 것입니다.
· 급성장하는 M&A 시장: 자금이 넉넉한 프로젝트는 자본이 부족하지만 가치 있는 DeFi 프로토콜을 인수하여 혁신을 촉진하고 채택을 더욱 확대할 수 있으며, 일부 Tier 1 블록체인은 인수를 공공재로 전환하여 네트워크 가치를 높일 수 있습니다.
3. BTC 차익거래: BTC ETF + BTC 공매도(Short)
활용은 항상 시스템에 대한 새로운 방법을 찾습니다. Grayscale의 "widowmaker 거래"이든 CeFi(Celsius, Blockfi 등)의 무담보 대출이든 상관없습니다.
각 사이클 메커니즘은 다릅니다. 그런데 지금 레버리지는 어디에 숨겨져 있습니까?
명백한 목표는 Ethena의 제로 리스크 중립 전략입니다. 펀딩 비율이 양수이면 모든 것이 괜찮지만, 펀딩 비율이 마이너스가 되어 USDe 포지션을 종료해야 하는 경우 어떻게 됩니까?
또 다른 목표는 LRT의 재담보대출입니다.
그러나 또 다른 목표는 우리가 사랑하는 BTC ETF 구매자입니다.
현물 비트코인 ETF는 19일 연속 유입되었으며, 유통 중인 BTC의 5.2%가 ETF에 의해 보유되었습니다(이 기록은 현재 중단됨).
그렇다면 BTC가 급등하지 않는 이유는 무엇입니까?
헤지펀드가 CME 선물을 통해 비트코인을 기록적으로 숏(Short) 있는 것으로 밝혀졌습니다.
"낮은 펀딩율로 대량 레버리지가 이번 사이클의 레버리지이고 이미 존재한다면 어떨까요" - Kamizak ETH
가능한 설명은 헤지펀드가 현물을 매입하고 BTC를 숏(Short) 15%-20% 중립 전략을 수행한다는 것입니다.
전략은 에테나와 동일합니다. "낮은 펀딩율로 대량 레버리지가 이번 사이클의 레버리지이고 이미 존재한다면 어떨까요" - Kamizak ETH
자금 요율이 마이너스가 되면(도박꾼들이 상승 관점 매수 포지션을 청산하기 때문에) 어떻게 됩니까?
Ethena(개인 투자자 가 주도)와 현물 BTC + 숏(Short) CME 선물(기관이 주도)이 이러한 포지션을 청산해야 할 때 큰 충돌을 일으킬까요?
걱정하다. 그러나 더 간단한 대답이 있을 수 있습니다. 기관은 서로 다른 BTC 현물과 BTC 선물 간의 긍정적인 가격(현재 2.3%)을 중재하고 있습니다.
어쨌든, 현물 ETF가 가져온 이러한 새로운 발전은 세심한 주의가 필요합니다. 소위 "제로 리스크" 차익 거래는 종종 처음에 생각했던 것보다 "더 리스크"하게 되기 때문입니다.
4. 포인트팜의 게임화
우리 포인트 중독이 점점 심해지고 있는데, 어떻게 멈출지 모르겠어요.
프로토콜은 초기 사용자 기반을 유치하기 위해 포인트가 필요합니다. 이는 채택 통계를 높이고 더 높은 가치로 융자 늘리는 데 도움이 됩니다.
우리는 포인트에 지쳤지만 아직 더 나은 대체품이 없습니다.
대신, 지루한 포인트 농사 전략을 더욱 흥미롭게 만들기 위해 추가 요소를 추가하는 포인트 게임화 경향을 발견했습니다.
Sanctum에서는 애완동물을 수집하고 경험치(EXP)를 얻어 업그레이드할 수 있는 Wonderland를 소개합니다. 커뮤니티로서 일을 완수하려면 함께 모여야 합니다.
이는 귀하 에어드랍 예치된 SOL에 크게 의존한다는 점에서 다른 포인트 프로그램과 크게 다르지 않지만... 커뮤니티는 이를 좋아합니다!
한 달 동안 진행된 Sanctum의 첫 번째 시즌도 정서 고조시켰습니다. 포인트 파밍에서 0대1 혁신을 보고 싶지만, 포인트 피로에도 불구하고 중독성이 너무 강합니다.
대신 농장에 재미를 더해줄 게임화 시도가 많아질 것으로 기대한다.
5. Low-Float, High-FDV(완전희석밸류에이션) 발행의 역행 추세
모두가 낮은 플로트, 높은 FDV 발행을 싫어합니다. VC와 팀을 제외하면 더 높은 가격에 팔 수 있습니다. 아, 그리고 에어드랍 으로 더 많은 토큰을 얻는 에어드랍 헌터도 있습니다.
하지만 개인 투자자 어떻습니까? 아니요. 최근 바이낸스에 상장 코인 31개 중 26개가 적자 상태입니다.
한때 바이낸스는 이슈 새 코인을 구매할 수 있는 곳이었지만 더 이상은 아닙니다. 중앙화 거래소 상장 판매 소식과 현금 인출 이벤트입니다.
당연히 Binance는 내부 할당보다 커뮤니티 보상을 우선시하면서 적당한 가치로 토큰 상장 발표했습니다.
우리는 아직 말이 행동으로 이어지는 것을 본 적이 없지만 올바른 방향으로 나아가는 단계가 될 것입니다.
VC는 공정한 책임을지고 있습니다. 한때 긍정적인 신호로 여겨졌던 대규모 VC 투자는 이제 암호화폐 커뮤니티에서 가치를 창출하는 것으로 간주됩니다. 문제는 VC가 최소한의 비용으로 확보한 대규모 할당량을 판매하여 수익을 창출하는 것을 목표로 한다는 것입니다.
또한 프로젝트 팀은 가격 차트가 영구적으로 하락하는 것을 방지하기 위한 조치를 취해야 합니다.
당사자 측에서도 더 많은 실험이 이루어지고 있습니다. 예를 들어, Starknet의 Ekubo는 토큰의 1/3을 사용자에게 할당하고, 1/3을 팀에 할당하고, 1/3을 DAO에서 2개월 이내에 판매하도록 할당합니다. 모든 사람이 두 달 간의 매도세를 좋아하는 것은 아니지만, 이는 과거 ICO와 유사한 커뮤니티 토큰 판매와 비슷합니다.
마찬가지로 Starknet의 Nostra는 100% FDV로 NSTR을 출시했으며, 25%는 에어드랍 통해 할당되고 12%는 유동성 출시 풀 이벤트 중에 판매되었습니다. 그들은 이를 DeFi에서 가장 공정한 출시라고 불렀지만 순환 토큰(팀, VC가 조기에 현금화하고 퇴장)으로 이어지는 우려를 제기했습니다. Nostra는 팀과 VC 토큰이 온체인 에서 태그 될 것이라고 말했습니다.
판매하는 것을 보면 귀하도 판매하는 것이 가장 좋습니다.
또한 커뮤니티에서 대부분 무료로 민트 Friendtech 및 Bitcoin Runes와 같은 100% 에어드랍 실험도 있습니다(룬은 사전 채굴도 허용하지만).
결과는 무엇입니까? 불확실한. 그러나 희망적인 부분도 있습니다.
새로운 토큰 발행 모델을 살펴보세요. 새로운 유형의 성공적인 발행이 불장(Bull market) 에서 새로운 메타 트렌드가 될 수 있습니다. 찾으시면 댓글로 공유해주세요.
6. 맥킨지(McKinsey)가 DeFi에 진출하다
DeFi는 자기 주권을 허용하므로 국경에 관계없이 자산을 소유하고 사용할 수 있습니다.
하지만 DeFi는 매우 복잡해졌습니다! 사용할 수 있는 전략은 다양하며 이익의 모든 %를 짜내려고 할수록 그 복잡성이 증가합니다.
또한 점점 복잡해지는 이러한 프로토콜을 관리하려면 구체적인 지식이 필요합니다.
따라서 프로토콜이 보안, 거버넌스 및 최적화 문제를 처리하는 데 도움을 주기 위해 전통적인 금융과 유사한 컨설팅 회사가 등장했습니다. 가장 유명한 예는 고객이 매년 수백만 달러의 수수료를 지불하는 Gauntlet입니다.
게다가 DeFi 프로토콜은 DeFi의 McKinsey가 사용자 자산 또는 외부 리스크 관리를 관리할 수 있도록 적응하고 있습니다.
Morpho Blue 무허가 대출을 통해 DeFi의 McKinsey는 거버넌스에 의존하지 않고 모든 자산 및 리스크 매개변수를 사용하여 시장을 만들 수 있습니다.
7. Web2와 유사한 DeFi 시작하기
나는 이것을 정말로 좋아한다.
Friend 기술에는 문제가 있을 수 있지만 Web2 계정을 사용하여 지갑을 만들고 관리할 수 있도록 Privy를 성공적으로 대중화했습니다.
NFT 열풍 중에 친구가 OpenSea에서 NFT를 구매하도록 도왔습니다. 메타마스크 사용법을 가르치는 것은 정말 고통스럽습니다.
하지만 이제는 Privy를 사용하여 이메일과 2FA 코드를 사용하여 Opensea에서 지갑을 만들 수 있습니다. 진지하게, 한번 시도해 보세요. 1분 정도 걸렸어요.
Fantasy Top은 Privy 및 기타 사용자 대상 애플리케이션을 활용하고 있습니다.
이러한 추세는 Privy를 넘어 확장됩니다.
Synthetix에서 개발한 Infinex를 사용하면 키를 사용하여 지갑을 생성할 수 있으므로 지갑용 비밀번호 관리자만 사용하면 됩니다.
코인베이스는 사용자를 대신해 가스비를 지불하고 일괄 거래를 지원하며 Web2 도구를 사용하여 지갑을 생성할 수 있는 스마트 지갑을 출시했습니다.
이제 복잡한 사용자 온보딩은 더 이상 암호화폐 채택 부족에 대한 변명이 되지 않습니다. 우리에게는 고유한 소비자 애플리케이션만 있으면 됩니다.
