작성자: FMG 리서치
암호화폐 시장 요약
1. BTC 가격은 지난 3월 ATH를 돌파한 이후 미국 달러 금리 인하에 대한 시장의 정서 과 시장 주류 담론의 부재로 뚜렷한 상승 모멘텀을 유지하지 못하고 있습니다. 단기적으로 가장 좋은 전략은 인내심입니다. 장기적으로 보면 전반적인 불장(Bull market) 2024년 말에서 2025년에 도달할 것으로 예상됩니다.
2. 이더 현물 ETF는 빠르면 7월 4일 상장 승인이 나올 것으로 예상되는데, 이는 시장 정서 와 이더 생태계에 좋은 소식입니다. 이더 현물 ETF 심사에 필요한 S-1 문서는 SEC로부터 피드백을 받아 6월 21일(금요일) 이전에 수정하여 제출해야 합니다.
3. FMG는 DePIN 트랙의 세 가지 주요 트렌드를 제안하는 심층 연구 보고서를 발표했습니다. DePIN 모델과 소비재의 결합, Web3 휴대폰을 기반으로 한 공유 경제, DePIN 출시. RWA 모델을 통한 유동성.
4. 밈 열풍은 시장의 '서사 없는 단계'를 대표합니다. 현재 시장에 대한 설명이 부족하고 지속적으로 잠금 해제되고 FDV가 높은 대량 알트코인으로 인해 투자자들은 Meme에 대해 추측하기 시작했습니다. 이전 주기에 비해 이번 Meme 내러티브는 투자 기관의 진입, 거래 플랫폼의 유동성 제공, 커뮤니티 참여 증가 등 더욱 탄탄한 기반을 갖추고 있습니다.
5. 최근 두 건의 대규모 에어드랍(ZKSync, Eigenlayer)에서는 에어드랍 있은 지 며칠 만에 'ZKscam', 'EIGENscam'이라는 뜨거운 단어가 등장했습니다. 프로젝트 측의 에어드랍 메커니즘이 약간 부적절하다면 커뮤니티에 큰 불만을 불러일으킬 것입니다. 에어드랍 토큰은 거의 에어드랍 비용으로 매우 낮은 보유율로 사용자에게 배포되며, 토큰의 절반 이상이 즉시 판매될 것입니다. 제품 역량 및 시장 판촉 능력.
1. 시장개요
1.1 암호화된 시장 데이터
6월 19일 암호화폐의 총 시총 2조 3,800억 달러로 이달 초보다 5.92% 감소했습니다. BTC의 시총 53.92%로 이달 초 52.66%보다 소폭 상승 점유비율. 암호화폐 공포 및 탐욕 지수는 하향 추세를 보이고 있으며 현재 중립 수준에 있습니다.
6월 19일 기준 비트코인과 이더 시총 이달 초보다 3.5% 하락한 반면, 알트코인은 15% 하락했다.
이전 두 번의 비트코인 반감 규칙에 따르면 반감 시간과 강세장의 정점 사이의 간격은 12~18개월입니다. 상승은 하룻밤 사이에 일어나는 것이 아니라 변동과 주기적인 하락을 동반합니다. 이번 반감 2024년 4월 20일에 발생하며, 시장은 2024년 말부터 개선되기 시작할 것으로 예상됩니다.
올해 순유입은 작년보다 강세를 보였지만 여전히 2021/2022 불장(Bull market) 수준에 비해 현저히 낮으며 자본 유입도 불장(Bull market) 의 도래를 뒷받침하기에 충분하지 않습니다. JPMorgan Chase의 추정에 따르면 올해 현재까지 암호화폐 시장으로의 순유입액은 120억 달러에 달했습니다. 이 중 비트코인 현물 ETF에는 160억 달러가 순유입됐다. 거래소 의 비트코인 보유량은 1월 이후 약 220,000개의 코인(130억 달러)만큼 감소했는데, 이는 현물 ETF로 유입되는 자금의 대부분이 실제로 새로운 자금이 아닌 기존 디지털 지갑에서 이동하고 있음을 나타냅니다.
1.2 거시 통화 환경
예상보다 낮은 CPI가 6월 12일 저녁 20시 30분에 발표된 후 암호화폐 시장은 일반적으로 몇 시간 동안 상승했습니다. 6월 13일 오전 2시 FOMC 회의에서 연준은 예상치 못하게 점선을 사용해 금리를 3월의 세 번에서 인하해 올해 한 번만 인하할 것임을 나타냈습니다. 이후 암호화폐 시장은 약화되기 시작했습니다.
코인쉐어 통계에 따르면 3월 22일 이후 최대 자본 유출로 총 유출액은 6억 달러(주 기준, 6/15 기준)였으며, 이 중 비트코인 유출액은 6억 2100만 달러였으며, ETH, LIDO, XRP 자금은 소폭 나타났다. 금액. Sosovalue 데이터에 따르면 6월 13일부터 BTC 현물 ETF가 일일 유출을 보였습니다.
1.3 암호화폐 인구 예측
Triple-A는 2024년 글로벌 암호화폐 소유권 현황에 대한 보고서를 발표했습니다. 보고서에 따르면 2024년 글로벌 디지털 통화 사용자 기반은 5억 6,200만 명(세계 인구의 6.8%에 해당)에 도달할 것으로 나타났습니다. 2023.
암호화폐 보유자의 34%는 24~35세로, 모든 연령층 중 가장 큰 점유비율 젊은층이 암호화폐 커뮤니티의 절대적인 주체입니다.
2. 암호화 시장의 이슈 과 이야기
2.1 AI와 암호화폐의 결합
Nvidia는 전 세계적으로 AI 및 가속 컴퓨팅을 위해 GPU를 사용하는 회사가 40,000개가 넘고 개발자 커뮤니티가 400만 명이 넘는 것으로 추정합니다. 앞으로 세계 AI 시장은 2023년 5,150억 달러에서 2032년 2조 7,400억 달러로 연평균 성장률 20.4%로 성장할 것으로 예상된다. 동시에 GPU 시장은 연평균 25% 성장해 2032년까지 4000억 달러에 이를 것으로 예상된다.
Bitwise 분석가들은 AI + 암호화폐가 20조 달러 규모의 거대한 시장을 열 것이라고 예측합니다. AI 개념과 강하게 결합된 트랙인 탈중앙화 해시레이트 네트워크는 실제 수요를 확보할 수 있는 암호화 분야에서 가장 유망한 수직 분야 중 하나입니다.
2.2 밈 서술
Meme은 점차 주류 암호화 시장에서 받아들여지고 있으며 점점 더 많은 사람들이 동의합니다. 합의는 가치이며 존재는 합리적입니다.
기관 수준에서 Bybit 보고서에 따르면 기관 투자자의 밈 코인에 대한 투자 할당은 올해 300% 이상 증가하여 4월에 거의 3억 달러에 달했습니다. 현재 이슈 선택은 DOGE, SHIB 및 BONK입니다.
거래소 수준에서 Binance는 PEPE, WIF 및 BOME을 포함한 여러 Meme 코인을 상장하여 Meme에 충분한 유동성을 제공하고 Meme 코인에 대한 투자자의 열정을 불러일으킵니다.
커뮤니티 수준에서 기호는 뛰어난 응집력을 갖고 있으며, Meme은 커뮤니티가 신속하게 합의에 도달하고 간단하고 효과적인 의사소통 경로를 형성할 수 있도록 해줍니다. 또한, 이전 주기에 연예인들이 NFT 수집품을 구매하고 보유했던 것과 유사하게, 많은 연예인들이 Memecoin에 참여하기 시작했으며, 이는 Meme의 확산을 강화했습니다.
출판 플랫폼 수준에서 Pump.fun은 100만 개 이상의 Memes를 발행했으며 동시에 Pump.fun의 거래 규모는 36억 달러에 달했으며 신규 사용자는 계속해서 증가했습니다. 유통 플랫폼의 지원으로 Meme은 최소한의 자금 조달 메커니즘과 상장 전략이 되었습니다.
3. 규제 환경
Bloomberg ETF 분석가 Eric Balchunas와 James Seyffart는 이더 현물 ETF 출시일이 7월 4일로 앞당겨질 수 있다고 말했습니다. 이유는 지난주 SEC 직원이 S-1에 대한 의견을 발행사에 보냈는데 의견이 간략하고 큰 문제가 없어 이번주 금요일(6월 21일)까지 수정을 완료해 달라고 요청했기 때문이다.
FMG는 지난 5월에 Form 19b-4가 승인되었으며, ETF의 갑작스런 승인은 암호화폐 정책에 대한 Biden 행정부의 부드러운 입장을 반영한 것이라고 언급했습니다. 그것은 선거의 필요성 때문이다. ARK Invest CEO이자 최고 투자 책임자인 Cathie Wood의 관점 도 이 판단을 뒷받침합니다. 그녀는 암호화폐가 선거 문제이기 때문에 이더 현물 ETF 신청이 승인되었다고 말했습니다.
미국의 수백만 달러 규모의 암호화 산업에 대한 트럼프의 암호화 찬성 입장은 Biden 유권자들이 암호화폐 정책에 전략적 조정을 하게 만들었습니다. Biden 재선 캠페인은 암호화폐 업계의 주요 인물과 접촉하여 "암호화 커뮤니티 및 암호화폐 정책의 발전"에 대한 지침을 구하기 시작했습니다.
4. 주제 연구: FHE 완전 동형 암호화
공개 키 FHE(완전 동형 암호화)는 암호문에 대한 임의의 연산(덧셈 및 곱셈 포함)을 무제한으로 허용하여 데이터 처리를 보장하는 보안 컴퓨팅을 위한 고급 솔루션입니다. 컴퓨팅의 개인 정보 보호 및 보안. 경량 공개 키 FHE(완전 동형 암호화)에 대한 국내외 연구는 놀라운 결과를 달성했지만 높은 컴퓨팅, 저장 및 통신 오버헤드는 여전히 엣지 컴퓨팅 시스템에서 리소스가 제한된 로컬 장치의 객관적인 성능 요구 사항을 충족할 수 없습니다.
FHE가 제공하는 기회:
1. AI 및 엣지컴퓨팅 개인정보 보호 문제 해결
대규모 언어 모델의 훈련 과정에서 데이터 배포, 모델 훈련, 매개변수 및 그라디언트 집계와 같은 데이터 처리 및 전송과 관련된 모든 측면이 데이터 보안 및 개인 정보 보호에 영향을 미칠 수 있습니다. 데이터 개인 정보 보호 문제를 해결할 수 없다면 실제로 수요 측면에서 확장할 수 없습니다. 또한, 엣지 해시레이트 활용하기 위한 전제 조건은 데이터 프라이버시를 보장하는 것이며, FHE는 이러한 시나리오를 위해 탄생한 프라이버시 컴퓨팅 기술입니다.
2. DePIN 하드웨어 가속
FHE에 필요한 컴퓨팅 성능은 ZK의 약 1000~10000배이며 일부 하드웨어 회사에서는 FHE 칩을 생산하기 위해 노력하고 있습니다.
최근에는 FHE 개념을 적용한 프로젝트가 VC로부터 대규모 투자를 받아 암호화 커뮤니티에서 뜨거운 기술 화두가 되고 있습니다. FHE 기술의 적용은 아직 초기 단계이므로 계속해서 관심을 기울일 예정입니다.
