계속 수영 해
우리는 얼마나 낮아질 수 있나요?
아마도 질문은 다음과 같을 것입니다: 다음 고점은 무엇입니까?
어제 비트코인이 (잠시) 60,000달러 아래로 떨어진 후 비트코인의 다음 지원 수준에 대한 추측을 보았습니다.
그래서 저는 비트코인과 시장 전체의 기술 수준에 대한 통찰력을 얻기 위해 Ledn의 최고 투자 책임자인 John Glover와 대화를 나누었습니다.
이는 비트코인이 65,000달러 이상의 거점을 찾으면서 지난 몇 주 동안 여기에서 몇 차례 논의한 주제임이 분명합니다. 제가 언급한 그러한 지원 수준 중 하나는 60,000달러였으며, 그 지원 수준이 상실되면 Glover는 다음 수준이 55,000달러 또는 56,000달러(5월에 본 수준)가 될 것이라고 말했습니다.
비트코인이 이 수준 을 돌파한다면 49,000달러를 주목하세요.
분명히 비트코인이 떨어지면 더 큰 시장이 타격을 입는 경향이 있습니다. 그러나 Glover는 전반적으로 여전히 매우 낙관적이었습니다. 사실, 나는 잠재적인 "혹독한 여름"에 대해 물었고, 그는 우리가 여기에서 더 낮아진다고 해도 여름을 그런 식으로 묘사하지 않을 것이라고 말했습니다.
Glover의 분석은 Elliott Wave를 기반으로 합니다. Elliott Wave는 전통적인 기술적 분석에 익숙하다면 심리학과 투자 심리의 변화를 모두 설명하는 장기적인 가격 패턴에 초점을 맞춘 이론입니다.
당신이 나와 같은 괴상한 사람이라면 반복되는 역사를 바탕으로 장기적인 전망을 측정하는 흥미로운 방법입니다. 그리고 그것은 재미있는 차트를 만듭니다.
그 이론을 실제로 적용하면, 우리는 험난한 여름을 맞이하게 됩니다. 우리는 이미 알고 있었던 것입니다…
아래 차트를 보면 우리가 아마도 3번째 물결에 와 있음을 알려드리게 되어 기쁩니다. 우리는 확실히 차트에 따라 추적되는 1차 파동과 2차 파동을 겪었습니다. 만약 우리가 3번째 파동에 도달했다면, 잠재적인 새로운 사상 최고치를 기록하기 전에 또 다른 하락세를 볼 수 있을 것입니다.
요점은 이렇습니다. 저는 지금 거의 매일 분석가 및 투자자들과 이야기를 나누고 있으며 모든 사람들로부터 거의 같은 말을 듣고 있습니다. 여름을 지나면 거기에서부터 순조롭게 항해할 수 있을 것입니다(핵심 단어: 그럴 수 있습니다). 나는 어제와 지난주에 내가 이전에 들은 내용을 바탕으로 연말까지 비트코인이 80,000달러를 넘어설 수 있다고 언급했습니다.
“나의 핵심 사례는 연말까지 우리가 $85,000에서 $95,000까지 성장할 것이라고 믿는다는 것입니다. 그러나 때로는 여름이 끝날 무렵까지 그렇게 할 촉매제가 없을 것이라고 생각합니다. SEC의 이더리움 ETF 승인으로 인해 모든 자산 가격이 상승할 것입니다.”라고 Glover는 말했습니다.
지난주에 제출된 업데이트된 등록 명세서를 통해 7월 초까지 ETF가 승인되는 것을 잠재적으로 볼 수 있으며, 이는 SEC와 발행자가 가까워졌음을 나타냅니다.
Glover의 예측은 아래의 5파동 중 하나에서 볼 수 있습니다.
글로버는 현 단계에서 비트코인이 기술주처럼 거래된다고 지적했습니다. 몇 년 전의 Meta나 Tesla를 생각해 보세요. 우리는 그것이 물러나는 것을 보게 될 것입니다. 그러나 어제처럼 회복될 것입니다.
어쨌든, 특히 비트코인에 대해서는 이것으로 충분합니다. 왜냐하면 저는 우리의 관점을 시장의 다른 부분으로 돌리고 싶기 때문입니다. Empire의 이전 버전에서 David는 이번 주기에 아직 알트코인 시즌을 보지 못했다고 지적했는데, 이는 2022년 또는 그 이전에 보았던 것과 분명히 다릅니다.
그 중 일부는 이번 사이클에서 투자자들이 다르다는 점으로 요약될 수 있습니다. 이번에는 BlackRock과 같은 거대 기업이 자사 제품으로 중심 무대를 차지함에 따라 소수의 투기적인 소매 투자자가 있습니다. 그리고 아마도 2022년의 충격적인 사건 이후 그것은 놀라운 일이 아닐 수도 있지만 지금 당장 그 백업을 준설하지는 말자.
내 요점은 Glover가 상위 5개 정도의 코인을 제외하고는 알트코인이 이번 주기에서 반등하지 않을 수 있다고 생각한다는 것입니다.
“전통적인 투자자들은 알트코인을 구매하지 않고, 단지 소매업 종사자들만이 알트코인을 구매하고 있으며, 그들 중 많은 사람들이 2023년에 정말 큰 피해를 입었습니다. 예전에는 미친 듯이 투기를 하려던 사람들 중 상당수가 미친 듯이 투기했던 것 같아요. 알트코인 시장에는 지금은 없고, 심하게 다쳤고, 이제는 '다시는 그런 고통을 겪고 싶지 않다'고 합니다. 그래서 나는 그것이 단지 양이라고 생각합니다. 당연히 그렇습니다.”라고 Glover는 말했습니다.
다음 한두 달 동안은 약간 불편함을 느낄 것으로 예상된다고 글로버는 말했습니다. 그러나 일단 추락하고 더 명확한 촉매제가 있으면 달릴 준비를 하십시오.
— 캐서린 로스
데이터 센터
- 비트코인(BTC) 지난 하루 동안 보합세를 보인 반면 이더리움(ETH) 2% 상승했습니다. 둘 다 반등하여 각각 $61,200와 $3,380에 머물고 있습니다.
- Memecoin과 AI 토큰은 WIF , BRETT 및 BONK가 17% 이상을 주도하며 상위 100위권에서 가장 많이 반등했습니다. 아베(AAVE) 그 사이에 16%의 수익을 올렸습니다.
- 일일 중앙화 거래소(CEX) 청산액은 1억 8,800만 달러를 넘어섰고, 그 중 3분의 2가 매수에서 발생했습니다.
- zkSync Era 브리지는 지난 주에 7,200만 달러의 순 유출을 기록했으며, 총 5,000만 달러의 순 유출이 폴리곤(Polygon) 및 폴리곤(Polygon) zkEVM으로 유입되었습니다.
- 일일 파생상품 거래량 월요일에 한 달 만에 최고치를 기록하여 전날보다 150% 증가한 120억 6천만 달러를 기록했습니다.
탄력성이 뛰어난 화폐
이더리움은 지금까지 가장 긴 인플레이션 기간을 겪고 있습니다. 그리고 그것은 모두 얼룩의 잘못입니다.
현재 이더리움 순환 공급량은 거의 72일 연속 꾸준히 증가해 4월 중순 이후 거의 이더리움(ETH) (1억 6,870만 달러)가 추가되었습니다.
이더리움 메인넷 거래 수가 증가하고 레이어 2 활동이 폭발적으로 증가했습니다.
이더리움(ETH) 2022년 9월 합병 이후 몇 번만 인플레이션으로 전환했는데, 가장 긴 기간은 하드 포크(Fork) 직후 40일, 작년 말 30일이었습니다.
예치(stake) 증명을 위해 작업 증명을 버리는 것 외에도 Merge는 이더리움이 블록 단위 로 디플레이션이 되도록 허용했습니다.
사용자가 네트워크에서 거래하기 위해 지불하는 이더리움의 기본 수수료는 이전에는 블록을 발견하기 위해 전기를 소비한 것에 대한 보상의 일부로 채굴자 에게 전달되었습니다. 그러나 병합 후 전기 비용이 없었다면 총 블록 보상 은 간접비를 훨씬 초과했을 것입니다.
이로 인해 장기적으로 통화 공급 분포가 왜곡될 수 있으며, 검증인은 결국 거의 순수한 이익이 될 불균형한 이더리움(ETH) 축적하게 됩니다.
따라서 일반 사용자에게 많은 것을 더 공정하게 만들기 위해 개발자는 기본 수수료를 소각하는 것을 선택했습니다. 대신 검증인은 우선 순위 수수료, 감소된 블록 보상, 활성화할 경우 추가 MEV 수익을 혼합하여 받습니다.
한편, 모든 이더리움(ETH) 보유자는 희소성 증가로 인해 소각된 이더리움(ETH) 로부터 이익을 얻습니다. 그러나 현재 이더리움의 기본 수수료가 지난 2년 동안 가장 낮은 수준에 머물고 있기 때문에 이더리움(ETH) 희소성이 줄어들고 있는 반대 상황이 일어나고 있습니다.
이더리움은 소각할 기본 수수료가 훨씬 적기 때문에 인플레이션이 발생합니다. 그리고 얼룩이 범인입니다. 3월 Dencun 업데이트는 레이어 2 네트워크가 일반 메인넷 사용자에 대한 입찰 없이 거래의 "덩어리"를 정산할 수 있도록 모든 블록 에 특별한 공간을 만들었습니다.
이는 proto-danksharding을 통한 보다 효율적인 데이터 가용성과 결합되어 블록 공간에 대한 경쟁이 크게 감소했습니다.
Blob을 통한 L2 사용자를 포함하여 모든 사람을 위한 충분한 블록 공간이 있는 Ethereum 기본 수수료는 Dencun 이후 90% 급락하여 모든 블록 소각할 수 있는 것보다 더 많은 이더리움(ETH) 발행할 가능성이 높아졌습니다.
확실히 말하자면, 이더리움은 병합 이후 엄청난 양의 공급량을 소진했지만 대부분은 사전 블롭이었습니다. 전체적으로 171만 이더리움(ETH) (58억 달러)가 소각되고 136만 이더리움(ETH) (44억 6천만 달러)가 발행되어 346,000 이더리움(ETH) (11억 7천만 달러)의 공급이 감소했습니다.
이는 이더리움(ETH) 디플레이션을 연간 0.161%로 만듭니다.
이더리움이 여전히 작업 증명으로 실행되고 있었다면 공급량은 676만 이더리움(ETH) (228억 7천만 달러)만큼 증가했을 것입니다. 이는 연간 인플레이션이 3% 이상입니다.
따라서 최근 인플레이션이 구부러졌음에도 불구하고 보유자는 천천히 그리고 약간 희석하더라도 여전히 훨씬 더 나아집니다.
— 데이비드 카넬리스
작품
- Core Scientific은 향후 12년 동안 예상 매출 12억 2천만 달러를 추가로 추가할 수 있는 CoreWeave와의 새로운 계약을 발표했습니다 .
- Jump Crypto의 사장 Kanav Kariya는 X의 게시물에서 자신이 사임한다고 말했습니다 .
- 비트코인 결제 앱인 Strike 가 영국에 진출한다고 발표했습니다 .
- 도널드 트럼프 전 대통령이 비트코인 2024에서 연설하기 위해 내쉬빌로 향할 수도 있다고 Axios 가 보도했습니다 .
- Julian Assange는 중범죄 혐의에 대해 유죄를 인정하는 데 동의했으며 미국 DOJ와 합의한 후 석방될 예정입니다.
리프
Q: 이번 사이클에서 소매업은 암호화폐에서 어떤 역할을 합니까?
소매업은 종종 degens와 혼동됩니다. 겹치는 부분도 있지만 서로 다른 두 캠프입니다.
데겐은 이미 여기에 있습니다. 이들은 Pump.fun 밈코인에서 최고의 시간을 측정하고 향후 에어드롭을 바라며 블록체인 네트워크에서 포인트 농사 하는 사람들입니다.
한편, 소매업은 이번 불 에서 거의 나타나지 않는 것으로 알려졌습니다. 다음에 Uber를 타거나 밤에 외출할 때 주변 사람들에게 암호화폐를 사용하고 있는지 물어보세요. 아마 여러분은 “더 이상은 안돼, 이미 너무 많은 것을 잃었어”라는 말을 듣게 될 것입니다.
냉소적인 견해이지만, 소매업체의 유일한 역할이 상위권을 매수하는 것(다른 투자자 계층의 출구 유동성이 되는 것)이라면 암호화폐는 당분간 그들 없는 삶에 익숙해져야 할 수도 있습니다.
— 데이비드 카넬리스
내가 "기관"이나 "기관 투자자"라고 쓴 횟수와 "소매"나 "소매 투자자"라고 쓴 횟수를 비교해 보면 그 차이는 충격적일 것입니다.
이번 사이클은 소매업에 관한 것이 아닙니다. 거기에는 아무런 문제가 없습니다. 단지 이것이 어떻게 진행되는지입니다. 그리고 솔직히 말해서 그게 최선일 수도 있어요. 그들은 여전히 여기에 있고 특정 지역에서는 꽤 분명하지만 원동력은 아닙니다.
위에서 언급했듯이 지난번에는 소매업이 큰 타격을 입었습니다. 그 그룹에게 잠시 휴식을 주고, 기관들이 들어오도록 하세요. 그러면 아마도 미래에는 다르게 흔들리는 것을 보게 될 것입니다.
항상 주인공이 될 수는 없습니다. 조연도 마찬가지로 중요하다.
— 캐서린 로스
David Canellis와 Katherine Ross의 최고의 암호화폐 통찰력으로 하루를 시작해 보세요. Empire 뉴스레터를 구독하세요 .
Ben Strack, Casey Wagner 및 Felix Jauvin과 함께 암호화폐, 거시경제학, 정책 및 금융 간의 점점 커지는 교차점을 살펴보세요. On the Margin 뉴스레터를 구독하세요 .
Lightspeed 뉴스레터는 매일 받은 편지함에 솔라나(Solana) 관한 모든 것을 담고 있습니다. Jack Kubinec과 Jeff Albus가 전하는 일일 솔라나(Solana) 뉴스를 구독하세요 .
