작성자: Blockworks Research
편집자: 펠릭스, PANews
최근 TON과 Telegram에 대해 많은 화제가 있었고 많은 사람들은 TON이 다음 SOL 또는 ETH가 될 것이라고 믿고 있습니다. 블록웍스리서치는 TON의 후속 성장이 미약해 기대에 미치지 못할 수도 있다고 해석한 기사를 냈다.
텔레그램 사용자 끈적임은 높지 않습니다
텔레그램은 글로벌 영향력을 갖고 있으며 사용자를 TON으로 전환시킬 수 있는 상당한 수의 일일 활성 사용자(DAU)를 보유하고 있습니다. 이 기준에 따르면 Telegram은 세계에서 가장 많이 사용되는 앱 중 하나입니다.
Telegram에서 제공한 데이터에 따르면 Telegram은 세계에서 가장 인기 있는 애플리케이션 중 하나입니다. 총 사용자 수는 9억 명에 달해 글로벌 애플리케이션 중 8위를 차지합니다.
그러나 DAU로 측정한 바에 따르면 텔레그램의 사용자 끈적임은 과대평가되었습니다.
아래 그림의 각 소셜 애플리케이션의 DAU/MAU 비율을 보면 텔레그램의 MAU(월간 활성 사용자)는 높지만 DAU는 상대적으로 낮은(5,500만~2억 정도, 경쟁 애플리케이션에 비해 매우 낮음), DAU/MAU 비율은 15%에 불과합니다.
이에 비해 페이스북의 비율은 69%, 위챗은 약 67%, 인스타그램은 60%, 틱톡(미국 시장만 합산)은 49%, 트위터(X)는 45%이다. 이는 텔레그램이 시장 예상보다 시장 침투력이 낮고 수익 창출이 가능한 사용자 기반이 낮다는 것을 의미합니다.
PANews 참고: DAU/MAU 비율은 네트워크 또는 애플리케이션 사용자 고정성을 측정할 수 있습니다.
EVM과 호환되지 않음, 프로그래밍 언어 사용이 거의 없음
TON 생태계 팀은 EVM 호환성 및 FunC(블록체인의 기본 프로그래밍 언어)가 부족하다는 문제에 직면하게 될 것입니다.
Ton Virtual Machine(TVM)은 이더 Virtual Machine(EVM)과 호환되지 않습니다. TON은 완전히 다른 아키텍처(TON은 비동기식, 이더 은 동기식)를 사용하기 때문입니다. 따라서 TON 생태계는 이더 의 Solidity 프로그래밍 언어 개발을 지원하지 않습니다.
2023년 개발자 설문조사 보고서(90,000명 이상의 개발자 참여)에 따르면 Rust는 가장 존경받는 언어이며, 80% 이상의 개발자가 내년에도 다시 사용하기를 희망하고 있습니다. 개발자의 46.4%가 Solidity를 사용할 것으로 예상합니다.
TON에서는 Fift, FunC, Tact의 세 가지 프로그래밍 언어를 사용할 수 있습니다. 현재 세 가지 언어 중 가장 일반적으로 사용되는 언어는 FunC입니다. FunC는 C 언어와 많이 비슷해 보이지만 일반적으로 잘 알려져 있지도, 존중받지도 못합니다.
최종 시장 커버리지에는 한계가 있습니다.
TON 내러티브 성장의 가장 큰 부분은 Telegram이 차세대 WeChat이 될 것이라는 것입니다. 하지만 위챗은 미국 시장에서는 차단되어 있고 중국 시장에만 서비스를 제공하고 있습니다.
이와는 대조적으로 오늘날의 애플리케이션 시장은 강력한 재정 자원과 완전한 네트워크 효과를 갖춘 기술 거대 기업이 지배하고 있는 반면, 텔레그램의 가장 큰 시장은 텔레그램을 사용하는 아시아 태평양 지역(중국 및 동유럽 제외)의 단편화된 시장에 위치하고 있습니다. 배포가 어렵기 때문에 스타트업은 복잡성을 가중시킵니다.
다음은 2022년 텔레그램의 연간 다운로드 분포입니다.
인도: 1억 4백만 다운로드.
러시아: 3,400만 다운로드.
인도네시아: 2,700만 다운로드
미국: 2,600만 다운로드.
브라질: 2,194만 다운로드
이집트: 1,485만 다운로드.
베트남: 1,184만 다운로드
멕시코: 1,161만 다운로드.
우크라이나: 1,076만 다운로드.
터키: 979만 다운로드.
FDV가 과대평가됐다
이러한 현실에도 불구하고 TON은 여전히 새로운 투자자를 위한 안전 마진이 거의 없는 엄청난 성장 잠재력을 가지고 있습니다.
아래 그림은 모든 퍼블릭 체인 중에서 TON의 FDV가 해당 네트워크의 연간 DEX 거래량의 8.6배로 1위이자 최고 수준임을 보여줍니다.
또한 FDV는 네트워크 연간 비용의 927배에 달해 모든 퍼블릭 체인 중에서 높은 순위를 차지하고 있습니다.
