2024년 토큰 상장 성과
2024년에 접어들면서 암호화폐 시장은 계속해서 발전하고 초기 불장(Bull market) 경험하고 있지만 이러한 시장 상황은 투자자와 프로젝트에 새로운 도전을 가져왔습니다. 이전 주기의 성과를 참조하면, 선도적인 1단계 신규 프로젝트가 주요 리스크 캐피탈(VC)의 지원을 받고 잘 알려진 중앙화 거래소(CEX)에서 높은 인지도를 갖고 출시된다면 일반적으로 중간 단계에 있을 것입니다. 비트코인과 암호화폐의 긍정적인 발전. 불장(Bull market) 에서 강력한 성과를 보이고 있습니다. 그러나 현재 시장은 과거와는 다른 특성을 보이고 있는데, 올해 4대 거래소 에 상장 상장 신규 토큰 중 절반 이상이 마이너스 수익률을 기록하고 있는 것은 분명한 사실이다. 2024년 초 이후 알트코인(ETH 제외)이 BTC 대비 17% 하락하는 등 전체 알트코인 시장도 약세를 보이고 있습니다. TOTA L3/BTC 차트는 BTC를 상위 125개 암호화폐(BTC 및 ETH 제외)의 총 시총 과 비교하며, 이는 이러한 추세를 직관적으로 반영합니다.
이러한 현상을 초래하는 시장 사이클의 독특한 특징은 무엇입니까?
제도적 영향과 ETF 영향
이전 시장 사이클과 달리 현재의 상승 관점 정서 주로 ETF와 기관 자산에 의해 주도됩니다. 2023년 10월 말, BTC ETF 승인에 대한 초기 기대는 시장에 강한 신뢰를 불어넣어 BTC 가격이 한 달 내에 30,000달러 미만에서 40,000달러로 상승했습니다. 미국 현물 비트코인 ETF가 2024년 1월 10일에 승인된 이후 전 세계적으로 70개 이상의 현물 비트코인 ETF가 280억 달러 이상의 신규 자본 유입을 유치했습니다. 현재 기관들은 이러한 ETF와 펀드를 통해 720억 달러 이상의 비트코인을 보유하고 있으며 비트코인 가격을 계속해서 사상 최고치로 끌어올리고 있습니다. 비슷한 영향은 이더 과 2024년 5월 SEC의 ETH ETF 승인 발표에서도 분명하게 드러납니다.
이 불장(Bull market) 기관에 의해 주도되는 것으로 보이며 주류 통화에만 도움이 됩니다. Memecoin 외에도 ETH, SOL, TON 및 BNB는 주류 통화 트랙을 주도하고 가장 성과가 좋은 대규모 시총 통화가 됩니다.
비트코인은 3월 14일 73,750달러라는 새로운 사상 최고치를 달성하기 위해 제도적 열정을 탔지만, 이는 더 넓은 알트코인 시장에 반영되지 않았습니다.
신규 프로젝트는 FDV가 높고 유동성이 낮습니다.
현재 시장의 새로운 프로젝트는 일반적으로 높은 FDV(완전 희석 가치), 낮은 순환 공급량 및 제한된 유동성 문제에 직면해 있습니다. 예를 들어, 2월 말에 출시된 StarkNet(STRK)은 시총 8억 9,500만 달러임에도 불구하고 FDV가 69억 달러입니다. 최대 공급량 10억 개의 토큰 중 STRK의 13%만이 유통되고 있으며 향후 몇 달 동안 여러 번 잠금 해제되어 STRK의 시총 거의 20억 달러로 두 배가 되었을 때 통화 가격은 50% 하락했습니다. $1.3.
이러한 높은 FDV/낮은 유동성 조합은 개인 투자자 투자자의 회의론과 과대평가에 대한 인식을 증가시켜 이러한 프로젝트가 지속적으로 투자자의 신뢰를 얻고 가격 안정성을 유지하는 것을 어렵게 만듭니다.
VC와 개인 투자자 의 차이점
VC와 시장에서 인정받고 칭찬받은 AI, DePin, RWA와 같은 새로운 내러티브에 대해 개인 투자자 투자자들은 처음에 동일한 후속 조치를 취했습니다. 그들은 올해 초 이러한 추세를 감지하고 적극적으로 구매할 기회를 기다렸지만 프로젝트가 시작될 때 종종 과대평가되었습니다. Sui, Starknet, Eigenlayer, ZkSync, Layer-Zero 및 Blast와 같은 일련의 주목할만한 출시 이후, 개인 투자자 투자자들은 시류를 따르는 전통적인 VC 접근 방식이 그에 따른 보상을 제공하지 않는다는 것을 깨닫고 있습니다. 이에 따라 개인 투자자 수익을 내기 위해 '문화 카지노'의 일부 저평가 프로젝트에 베팅하며 밈코인 트랙에 관심과 자금을 돌린 것으로 보입니다. 결국 이는 VC와 개인 투자자 서로의 주문을 받아들이지 않는 상황이 됐다.
4대 거래소
2024년에 4대 주요 거래소(Binance, Bybit, OKX 및 Bitget)에 상장 새로운 토큰 프로젝트도 이러한 시장 상황의 영향을 받았으며, 대부분의 프로젝트는 초기 상장 이후 성과가 저조했습니다.
*데이터 2024년 6월 25일
외부 시장 상황 외에도 서로 다른 상장 전략도 4대 상장 코인의 성과 차이가 나는 이유 중 하나일 수 있습니다. 예를 들어, Bitget과 Bybit는 올해 가장 많은 토큰을 상장. Bitget은 310개 이상의 토큰을 상장, Bybit은 130개 이상의 토큰을 상장. 두 거래소 의 신규 상장은 memecoin 및 관련 트랙에 집중되어 있습니다. 또한 이 전략은 올해 고변동성 토큰에 대한 시장의 수요를 적극적으로 수용하는 것을 목표로 합니다. 업계 선두주자로서 바이낸스는 또 다른 전략을 채택했습니다. 상장된 코인의 수는 약 30개로 상대적으로 적습니다. 이는 프로젝트를 상장 전에 철저한 실사를 수행하기 위해 보다 신중한 접근 방식을 취하기 때문일 수도 있습니다. 그러나 그럼에도 불구하고 바이낸스는 현재 신규 프로젝트의 약 50%가 마이너스 ROI를 겪고 있는 등 전반적인 시장 상황의 침체에서 자유롭지 않습니다. 게다가 바이낸스에 상장된 프로젝트는 일반적으로 시가총액이 더 크며 이러한 부정적인 ROI는 전체 시장에 더 큰 영향을 미칠 것입니다. 이는 또한 현재 시장 침체의 보편성을 강조합니다.
이러한 거래소 의 다양한 전략은 본질적으로 암호화폐 생태계의 다양한 비즈니스 모델을 나타냅니다. 일부는 사용자에게 더 넓은 범위의 선택과 액세스를 제공하기 위해 수많은 프로젝트를 나열하는 와이드 넷 전략을 선택합니다. 일부는 입증된 실적과 커뮤니티 지원을 갖춘 Tier 1 프로젝트에 초점을 맞춰 보다 선택적인 접근 방식을 취하고 있습니다.
여전히 알트코인 시즌이 있을까요?
이미 부진한 여름 시장 속에서 암호화폐 시장이 2024년에도 계속 하락세를 보이고 있는 가운데, 알트코인 실적이 다시 살아날 것인지에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이처럼 복잡하고 급변하는 환경에서 사용자가 참조할 수 있는 최신 데이터를 볼 수 있도록 돕기 위해 CoinMarketCap은 최근 새로운 CMC Altcoin Seasonal Index를 출시했습니다. 이 지수는 USDT, DAI 등의 스테이블 코인과 WBTC, stETH 등과 같은 다른 토큰에 고정된 프로젝트를 제외하고 CoinMarketCap의 상위 100개 암호화폐를 선택합니다. 지난 90일 동안 상위 100개 암호화폐 중 75% 이상이 비트코인을 능가했다면 이는 시장이 알트코인 시즌에 진입했다는 의미이며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
암호화폐 시장의 복잡성 수용
현재 시장 관점에서 볼 때 제도적 관심은 여전히 강하며, 특히 반감 이후 공급 충격이 겹쳐질 것이기 때문에 이번 클램프 하에서 비트코인이 새로운 최고점에 도달할 것이라는 시장 또한 널리 예상되고 있습니다. 그러나 개인 투자자 의 경우 신규 프로젝트의 낮은 유동성/높은 FDV는 투자자에게 불충분한 리스크 과 수익을 제공하므로 더 이상 유동성을 철회하는 주요 VC의 혈액 가방이 될 의향이 없으며 더 이상 이러한 대규모 기관에 적극적으로 참여하지 않습니다. 승인된 항목.
주요 거래소 의 서로 다른 전략과 VC와 개인 투자자 간의 지속적인 긴장으로 인해 이미 복잡한 생태계가 더욱 복잡해졌습니다.
그러나 이러한 복잡성은 기회도 제공합니다. 비록 어렵기는 하지만 현재 시장 상황은 잠재력이 높은 프로젝트에 전략적 투자 기회를 제공하기도 합니다. 명확한 이해와 비전이 있다면 현재 시장은 저점매수 (바텀피싱) 기회도 제공할 수 있습니다.
4년 전인 2020년 6월, 비트코인 점유율은 65%였습니다. 이 비율은 2021년 불장(Bull market) 정점에 달했을 때 38% 아래로 떨어졌습니다. 이는 공식적으로 알트코인 시즌에 돌입했다는 의미이기도 합니다. 당시 시장이 가져온 기회와 이익은 다음 알트코인 시즌에도 비슷한 기적을 일으킬 것입니다. 2024년 하반기 시장을 보면 반감 이후 공급 충격인지, 2021년 이후 첫 연준 금리 인하인지, 그리고 다가오는 미국 대선을 비롯해 트럼프와 바이든 모두 이미 많은 기회를 엿볼 수 있다. 암호화 산업에 대한 지원을 표명했으며 이는 암호화 시장에 새로운 자극을 줄 것입니다.
