2년간의 노력 끝에 퍼블릭 메인넷에 도달한 Usual Money를 축하드립니다! 이 중요한 이정표를 통해 우리는 그들이 추구하는 기회와 이것이 이 주기에서 가장 큰 부 창출 기회가 될 수 있다고 생각하는 이유에 대해 생각해 보고 싶었습니다. X 의 원본 게시물을 확인하세요 .
배경 이야기와 간단한 질문으로 시작하는 것이 가장 좋습니다. Blackrock이 갑자기 블록체인 기술에 관심을 갖게 된 이유는 무엇입니까?
BlackRock은 암호화폐 이념을 수용하고 있나요? 아마도 그렇지 않을 것입니다. 전통적인 금융 인프라를 블록체인 레일로 교체하면 장기적인 이점이 있다고 보나요? 어느 정도 그렇습니다. 그러나 주된 이유는 아마도 오늘날 이용 가능한 인상적인 비즈니스 기회 때문일 것입니다.
이는 테더 USDT(USDT) 뒷받침하는 회사인 테더(Tether) 의 이야기로 이어집니다.
테더(Tether): 역대 최고의 비즈니스 모델
작년에 테더(Tether) BlackRock이 120배 이상의 자산을 관리했음에도 불구하고 1분기 순이익이 BlackRock을 능가한다는 보도로 헤드라인을 장식했습니다. 이것이 어떻게 가능합니까?
Tether의 핵심 사업에는 오프체인 은행 계좌에서 법정화폐 담보를 수락하고 테더 USDT(USDT) 로 알려진 이 법정화폐의 디지털 표현을 발행하는 것이 포함됩니다.
다음과 같은 이유로 금융 관련 산업에서 최고의 비즈니스 모델을 보유하고 있다고 할 수 있습니다.
- 담보를 100% 투자할 수 있는 유연성 : 받은 법정화폐를 자유롭게 관리할 수 있습니다.
- 투자 수익금 100% 보유 : 모든 이익은 회사 내에 남습니다.
- 막대한 영업 레버리지 및 이익률 : 규모에 관계없이 운영 비용이 일정하게 유지됩니다.
T-bill과 같은 생산적 자산에 명목화폐를 투자함으로써 테더(Tether) 관리 중인 1,100억 달러에서 연간 60억 달러의 수익을 창출할 수 있는 궤도에 올랐습니다. 은행과 달리 스테이블 코인 자체와 널리 인정되는 결제 미디엄(Medium) 으로서의 유용성에 주로 관심이 있는 사용자와 수익을 공유할 필요가 없습니다. 방정식의 마지막 부분은 이러한 종류의 사업에 대해 엄청난 운영 영향력을 가지고 있다는 것입니다. 테더(Tether) 운영 비용은 100억 달러, 1000억 달러, 1조 달러를 관리하는지 여부에 관계없이 상대적으로 일정하게 유지됩니다. 이러한 확장성은 엄청난 기회를 제공합니다.
수조 규모로 확장: 위험 없는 Stablecoin의 필요성
성공에도 불구하고 테더(Tether) 및 서클(Circle) 과 같은 현재 스테이블코인 제공업체는 해결해야 할 몇 가지 중요한 문제에 직면해 있습니다. 스테이블코인에도 위험이 없다는 것이 명백해지면서 SVB(Silicon Valley Bank)의 실패로 인해 일부 문제가 표면화되었습니다. 게다가 위험이 현실화되면 가장 먼저 피해를 입는 것은 사용자입니다.
투명성 부족
SVB(Silicon Valley Bank) 위기 동안 대중은 스테이블코인 제공업체가 영향을 받는지 알지 못했습니다. 이는 중요한 투명성 문제를 강조합니다. 투명성이 부족하면 사용자 신뢰가 훼손될 뿐만 아니라 규제 위험도 발생하여 정보 비대칭으로 인해 스테이블코인이 증권으로 분류될 가능성이 있습니다.
뱅크런에 대한 취약성
SVB에 보유된 총 자산의 비율이 낮음에도 불구하고 서클(Circle) 죽음의 나선 위험에 노출되어 위험 관리가 제대로 이루어지지 않았습니다. 하나의 계좌에 많은 금액이 보유되어 있기 때문에 Circle의 예금은 보호되지 않았습니다. 미국 정부의 개입이 없었다면 서클(Circle) 담보 가치가 하락했음에도 불구하고 1:1 비율로 환매를 계속하려 했기 때문에 치명적인 은행 운영에 직면할 수 있었습니다.
원칙적으로 변경 가능
테더(Tether) 및 서클(Circle) 과 같은 현재 스테이블 코인은 수조 달러에 대한 미래 수요를 처리하도록 설계되지 않았습니다. 인간의 판단에 대한 의존성, 예측 불가능성, 불변의 원칙 부족으로 인해 규모로 인해 광범위한 암호화폐 산업에 치명적인 영향을 미칠 수 있는 블랙 스완 위험에 취약하게 됩니다. 우리가 마땅히 받아야 할 스테이블 코인은 불변이어야 하며, 영원히 지속되는 잘 확립된 규칙을 기반으로 구축되어야 합니다.
과도한 위험 감수
서클(Circle) SVB 실패로 인해 눈에 띄게 영향을 받은 유일한 스테이블 코인 제공자였지만 이것이 Tether의 관리가 더 신중하다는 것을 의미하지는 않습니다. 지금까지는 운이 더 좋았을 뿐입니다. 앞서 언급한 위험이 테더(Tether) 에서 더 두드러진다고 주장할 수도 있는데, 이는 그 규모를 고려할 때 놀라운 일입니다. 테더(Tether) 최근 이러한 문제 중 일부를 해결하고 일부 블랙 스완 위험을 완화하기 시작했습니다. 그러나 대차대조표를 살펴보면 오프체인 자금 관리에 있어 높은 수준의 유연성이 있음을 알 수 있습니다. 수십억 달러가 담보 대출, '기타 투자' 등 비유동적 포지션에 묶여 있습니다. 테더 USDT(USDT) 보유자는 이러한 대출 및 투자 활동과 관련된 위험에 대해 적절한 보상을 받습니까?
Usual 소개: 사용자 소유의 체계적이고 위험이 없는 Stablecoin
불 에서 수십억 달러를 흡수할 수 있는 투자 전략을 구축하는 것도 한 가지입니다. 수조 달러 규모로 확장할 수 있는 스테이블코인을 구축하는 것도 또 다른 일입니다. 평소에는 후자의 문제를 다루고 있습니다.
최근 몇 년 동안 스테이블코인이 블록체인 레일의 주요 결제 미디엄(Medium) 로서 변동성이 큰 암호화폐를 대체할 것이라는 것이 분명해졌습니다. 스테이블코인에 대한 기존 수요인 1,500억 달러를 충족시키려면 담보로 외생 자산이 필요하다는 것이 분명합니다. 스테이블코인에 대한 기존 1,500억 달러 수요를 충족하려면 담보로서의 외생 자산이 필요합니다. 평소에는 다음과 같은 인프라를 구축하고 있습니다.
- 불변의 원칙에 따라 예측 가능하게 작동
- 투명성 극대화
- 은행 운영 위험을 최소화하고 블랙 스완 이벤트를 완화합니다.
스테이블코인은 중요한 인프라 역할을 고려하여 비관적으로 설계되어야 합니다. Usual의 온체인 인프라는 은행 운영을 방지하고 깨끗한 담보를 효과적으로 집계하는 메커니즘을 통해 원활하게 확장되도록 세심하게 설계되었습니다.
그러나 위험을 회피하고 보수적인 설계는 부트스트랩과 규모 달성에 어려움을 겪는 경우가 많습니다. 대부분의 새로운 RWA 지원 스테이블코인은 연간 5%의 적당한 수익률을 제공하는 리베이스 스테이블코인에 매력을 느끼지 않는 얼리 어답터의 매력이 부족합니다. 얼리 어답터가 제공하는 추진력이 없으면 이러한 프로젝트는 기관의 관심을 끌기에 필요한 규모에 도달할 가능성이 낮으며 암울한 미래에 직면하게 됩니다.
위험 회피형 Stablecoin x 디젠(Degen) 거버넌스 토큰 디자인
대조적으로 Usual Money는 거버넌스 토큰에 완전히 분배되는 수익률에서 주요 토큰(위험 회피 스테이블 코인)을 분리하는 혁신적인 접근 방식을 사용합니다. 이 모델은 투기 및 부 창출 기회 때문에 사용자의 가입을 장려하는 동시에, 시간이 지남에 따라 사용자가 장기간 머물 수 있도록 하는 강력한 네트워크 효과를 배양합니다. 거버넌스 토큰의 배포 메커니즘은 초기 참가자에게 큰 보상을 제공하도록 설계되었습니다. 시간이 지남에 따라 Usual이 네트워크 효과를 확장하고 확립함에 따라 추가 거버넌스 토큰 채굴 중단되어 효과적으로 공급량이 제한됩니다.
기회의 규모를 생각해 보십시오. 테더(Tether) 오늘 상장한다면, 생산적으로 사용되는 운영 자산 약 1,100억 달러와 보수적인 주가수익률 약 10을 기준으로 볼 때 테더의 가치는 500억 달러를 초과할 가능성이 높습니다. 테더(Tether) 이 가치를 커뮤니티에 다시 분배하기로 결정했으며 모든 사용자에게 최소 50% 의 일회성 지불금을 지급할 수 있습니다.
한편, 유주얼머니(Usual Money)는 단순히 스테이블코인 상품과 거버넌스 토큰을 분리해 로그함수에 따라 배분하는 것을 넘어선다. 추가 약속을 하고 보상을 극대화하려는 사람들을 위해 Usual은 veCRV 출현 이후 가장 혁신적인 디자인을 대표하는 정교한 게임 이론을 통합한 토큰 경제 모델을 도입할 계획입니다.
조기 공개를 방지하기 위해 프로토콜의 백서와 토큰 경제 문서가 곧 공개되어 커뮤니티가 토큰 생성 이벤트 전에 핵심 사항을 숙지할 수 있는 충분한 시간을 제공할 예정입니다.
뛰어난 팀과 비전
지난 4년 동안 암호화폐 업계에서 수백 개의 팀을 만나본 결과, Usual이 최고 수준에 속한다고 말할 수 있습니다. Usual 팀 은 에너지, 프로젝트에 대한 헌신, 첫날부터의 긴박감, 자신을 증명하고 큰 비전을 실행하려는 열망에서 타의 추종을 불허합니다 . 그들은 위험 회피 스테이블 코인 설계를 구축하는 데 필요한 법률 및 금융 전문 지식 의 올바른 조합과 커뮤니티를 부트스트랩하고 제품 확장의 첫 번째 단계를 통과하는 방법을 알 수 있는 충분한 암호화 기본성을 갖추고 있습니다.
Usual은 스테이블코인의 새로운 표준을 설정할 잠재력을 가지고 있습니다. 헌신적인 팀, 혁신적인 온체인 인프라, 혁신적인 토큰경제학을 갖춘 Usual은 테더(Tether) 도전할 준비가 되어 있습니다. 만약 성공한다면, 이 " 뱀파이어 공격 "은 이번 불 주기에서 가장 중요한 부 창출 효과를 가져올 수 있습니다.
Usual Money: Time to Untether 💊는 원래 아이오에스지 벤처스(IOSG Ventures) on 미디엄(Medium) 에 게시되었으며, 사람들은 이 이야기를 강조하고 응답하여 대화를 계속하고 있습니다.
