이더 탄생한 지 10년이 지났습니다. 금융시장의 관점에서 볼 때 이것은 의심할 여지 없이 엄청난 "클래스 도약"입니다. 결국 이더 황야에서 주류 월스트리트 기관이 인정하는 ETF 트랙으로 이동했습니다. 이것은 이더 의 종말입니까, 아니면 Crypto 자산의 소유권입니까? 그렇지 않을 수도 있습니다.
최근 끝난 EthCC 행사에서 Blockworks 회원 Mippo는 팟캐스트에서 이더 창립자 Vitalik Buterin을 인터뷰했습니다. Vitalik은 향후 초점이 점차 레이어 1 문제에서 애플리케이션 레이어에 더 가까운 문제로 옮겨갈 것이라고 말했습니다.
그는 또한 암호화폐 자산의 성공을 궁극적으로 결정하는 것은 끊임없는 과대광고보다는 기술의 실제 적용이라고 믿습니다. 그는 "암호화폐 자산 분야가 끊임없이 외치는 이상주의자들의 줄어들고 있는 집단으로 기억된다면, 아니면… 디지털 원숭이와 연예인 사진을 서로 거래하는 집단은 실망스러운 결과가 될 것입니다.”
아마도 일부 Web3 실무자들은 깨어났을 것입니다. 이 산업은 더 이상 "터무니없는 과대 광고"의 표적이 될 뿐만 아니라 대중의 관심을 끌기 위해 더 넓은 범위의 응용 프로그램이 필요합니다. 이것이 바로 Ton과 같은 생태계가 갑자기 다양한 기관의 표적이 되는 이유입니다. . 그리고 투자자들의 관심이 집중되는 이유는 그 뒤에는 수십억 명의 사용자가 사용할 수 있는 Web3 제품이 있기 때문입니다. 아직 초기 단계이지만 이미 프로토타입이 있습니다.
시장에는 여전히 다양한 '유령 도시'와 높은 시총 경험한 후 다양한 레이어 2 이야기가 넘쳐나지만, 기관이나 일반 참가자 모두 결국 레이어 1만으로 충분할 때 이 이야기가 성공할 수 있다고 확신하지 못합니다. Layer2에 관심을 가질 수 있나요?
상반기 ETH L2의 미친 등장부터 지금 BTC L2의 갑작스러운 급증까지, 여전히 같은 이야기가 전개되고 있지만, 이러한 Layer 2 뒤에는 생태계 발전을 가로막는 장애물이 반복되고, 에어드랍 만 사용하고 정체됩니다.
이제 우리가 "높은 시총, 낮은 순환" 프로젝트가 승인되지 않는 이유를 생각하면 자금 포기 외에도 더 중요한 것은 사람들이 결국 프로젝트를 "보유"할 이유를 찾을 수 없다는 것입니다. 이렇게 높은 가치를 지닌 만큼 자본의 추구 외에는 설명할 이유가 없을 것 같다. 당시 유행했던 '런닝화'나 '게'에서도 참고할 수 있다. 대량 의 사용자가 손실되고 끝없는 순환이 이어질 것입니다. 물론 새로운 퍼블릭 체인의 마지막 라운드도 이렇게 끝났습니다.
이러한 모든 이야기의 이면에는 궁극적으로 한 곳이 있습니다. 즉, 인프라만으로는 충분하지 않으며 L1/L2 개발을 통합하려면 대량 고품질 애플리케이션 사용자도 필요하다는 것입니다. 이것이 바로 Vitalik이 NFT를 공개적으로 풍자하는 이유입니다.
사람들은 항상 이 " 불장(Bull market) " 에 대한 근본적인 분석이 더 이상 신뢰할 수 없다고 말하지만, 저자의 의견에 따르면 지금까지 ETF를 제외하고 업계는 근본적인 근본적인 변화를 가져오지 않았습니다(이것이 BTC가 대부분의 이익을 능가한 이유입니다). ), 펀더멘털에는 변화가 없는데 어떻게 펀더멘탈에 대한 유효성 분석이 있을 수 있겠습니까?
따라서 위의 결론이 사실이라면 현재 업계에서 찾고 있는 펀더멘털은 더 많은 유동성을 가져오는 트랙 또는 더 많은 사용자를 불러오는 흥미로운 제품이어야 합니다. 아마도 이것이 이 " 불장(Bull market)"의 진정한 원천일 것입니다. , 그러나 아직까지는 그러한 제품이나 트랙이 거의 없으며(또는 아직 초기 단계에 있음) 대부분은 유동성을 활용하는 다양한 "유령 도시 프로젝트"입니다. 이 경우 어떻게 폭발적인 불장(Bull market) 있을 수 있습니까?
근본적 분석의 대가 그레이엄이 말했듯이, 시장은 장기적으로 저울질하는 기계이고, 단기적으로는 투표기계이다. Web3 업계가 더 높은 수준에 도달하려면 금융 도구만으로도 충분할 것이다. 10을 레버리지하기에는 충분하지 않습니다 . 시총 1조 달러에 달하는 15조 달러 규모의 "일곱 개의 황금 꽃"은 업계에서 BTC만을 "디지털 금"으로 필요로 하지 않는 한 사용자를 확보하고 시장 지위를 확보하기 위해 에어드랍 에 의존하지 않습니다. ", 그러나 적어도 Vitalik은 마지 못해입니다.
'증명'부터 '목격'까지 앞으로 5년, 심지어 10년이 더 필요합니다.
