작성자 : WOO
요점 요약
1. 마켓 이슈 이벤트
Wintermute: 스테이블코인의 시총 22년 만에 처음으로 1,640억 달러로 증가했습니다. -7.25
JD.com: 퍼블릭 블록체인을 기반으로 홍콩 달러와 1:1 비율로 연결된 스테이블 코인을 홍콩에서 발행할 예정입니다. -7.24
Mt. Gox 공식 문서에 따르면 17,000명 이상의 채권자가 BTC 및 BCH를 통해 지불을 받았습니다. - 7.24
Mt. Gox 채권자는 Bitstamp 계정에서 BTC, BCH 및 ETH 자산을 반환 받았습니다. -7.25
크라켄 CEO: 크라켄은 비트코인과 BCH를 마운트곡스 채권자에게 반환했습니다. -7.24
이더 ICO 10주년을 맞아 미국 SEC는 이더 ETF의 공식 상장 및 거래를 승인했습니다. -7.23
Binance Labs는 Catizen.AI 배포 플랫폼 PLUTO Studio에 투자합니다. -7.23
바이든은 2024년 미국 대선 사퇴를 선언했고, 해리스는 8월 19일 부통령 후보에 출마하거나 민주당 대선 후보로 지명하겠다고 밝혔다. -7.22
2. 이슈 트랙(스테이블코인 트랙) 소개
중요성: 현재 스테이블 코인의 총 시총 는 1,640억 달러를 초과하며 2022년 불장(Bull market) 수준으로 돌아갑니다. 스테이블 코인은 DeFi의 초석이자 Web2 및 Web3 결제를 연결하는 중요한 매체입니다. 2024년 스테이블코인 트랙 ; 3월 USDT와 USDC는 총 100억 달러의 스테이블코인을 발행했습니다. 최근 스테이블코인 추세는 상대적으로 낙관적이며 스테이블코인 유입이 증가했습니다.
핵심 포인트: 스테이블코인 정의, 스테이블코인 관련 내러티브, 전반적인 데이터 성능 추적, 탈중앙화 스테이블코인 유형, 주요 프로젝트 추적 및 분석
잠재적인 프로젝트 추적: Ethena, BitU, Midas, SPOT
1. 마켓 이슈 이벤트
1. Wintermute: 스테이블 코인의 시총 22년 만에 처음으로 1,640억 달러로 증가했습니다. -7.25
2. JD.com: 퍼블릭 블록체인을 기반으로 홍콩 달러와 1:1 비율로 연결된 스테이블 코인을 홍콩에서 발행합니다. -7.24
[1, 2 분석 및 논평]
스테이블코인 지표는 미래를 예측하는 중요한 지표입니다. DefiLlama 데이터에 따르면 현재 스테이블코인의 총 시총 미화 1,640억 달러를 초과하며, 그 중 USDT의 총 시총 는 미화 1,143억 달러 점유비율. 루나 폭풍 이전인 2021년 12월부터 2022년 5월까지 불장(Bull market) 스테이블코인의 시총 1,800억 달러 이상으로 꾸준히 증가했으며, 현재는 이전 불장(Bull market) 수준으로 돌아왔습니다.
올해 12월부터 1월 초까지 테더는 USDT로 70억 달러를 추가로 발행했습니다. 3월에 Tether와 Circle은 30일 이내에 100억 달러 규모의 스테이블코인을 추가로 발행했습니다. 그러나 BTC 반감 이후 스테이블코인 유입이 둔화되었습니다. 최근 시장 동향은 상대적으로 낙관적이며 스테이블 코인 유입도 증가했습니다.
탈중앙화 스테이블코인은 가장 정통적이고 암호화폐로 꼽히는 올해 UST 붕괴 이후 부활하기 시작했다. Usual의 USD0도 파이 한 조각을 얻기 위해 시장에 진입했습니다.
홍콩은 2022년 Web3에 주목하기 시작한 이후 스테이블 코인에 대한 규제 방향을 명확히 해 왔다. 지난해 12월, 홍콩 금융관리국은 스테이블코인 발행자에 대해 제안된 규제 시스템에 대한 협의 문서를 다시 한번 발행했습니다. 올해 7월 18일 홍콩통화청은 스테이블코인 발행자 샌드박스 참여자 명단을 발표했는데, JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd.도 그 명단에 포함되었습니다.
7월 24일 JD.com은 홍콩 달러 안정 통화를 발행할 것이라고 발표했습니다. JD.com의 Web3 진출은 한때 열띤 토론을 불러일으켰습니다. 지난 몇 년간 국내 규제 문제로 인해 주요 제조사들은 초창기 암호화폐 분야에 뛰어들었다가 빠르게 물러나고 있다. 이들 대부분은 산업용 블록체인과 얼라이언스 체인에 집중했지만, 얼라이언스 체인은 실현 불가능하다는 것이 입증됐다. 홍콩의 Web3 정책은 2022년부터 완화됐지만 기존 메이저 제조사들은 여전히 조심스러운 입장이다. 텐센트 메타버스 XR 업무 과 바이트 메타버스 PICO는 지난해 잇달아 직원을 해고하고 AI 트랙으로 전환했다. 그러나 지난해 하반기 불장(Bull market) 이 도래하면서 전통적인 메이저 제조사들도 다시 Web3에 동참하기 시작했다. 예를 들어, Alibaba Cloud와 Aptos는 협력하여 아시아 태평양 개발자 커뮤니티 Alcove를 만들었고, Alibaba의 Ant Chain은 새로운 Web3 브랜드 ZAN을 출시했으며, 이전 Ant 직원은 병렬화된 EVM 공개 체인 Artela를 만들었고, Tencent는 Wintermute, Immutable X, Chainbase에 투자했습니다. 등.
하지만 JD.com만이 스테이블 코인을 선택하고 결제 트랙을 노렸습니다. 결제 속성을 갖춘 스테이블 코인은 가장 단순하면서도 수익성이 매우 높은 업무 업무 이기 때문에 일단 규정을 준수하면 더 많은 일반 사용자가 사용할 수 있게 됩니다. 실제로 홍콩의 Web3 정책은 매우 엄격합니다. 많은 거래소 홍콩 규정 준수 라이센스를 신청했을 때 거부되었습니다. 심지어 규정을 준수하는 거래소 의 거래 실적도 열악했습니다. JD.com은 전통적인 메이저 제조사들 사이에서 Web3 경쟁을 추월하기 위해 많은 돈을 썼다는 것을 알 수 있습니다.
3. 마운트곡스(Mt. Gox) 공식 문서에 따르면 17,000명 이상의 채권자가 BTC 및 BCH를 통해 지급을 받았습니다.
4. Mt.Gox 채권자는 Bitstamp 계정으로 반환된 BTC, BCH 및 ETH 자산을 받았습니다.
5. 크라켄 CEO: 크라켄은 비트코인과 BCH를 마운트곡스 채권자에게 반환했습니다.
[3, 4, 5 분석 및 의견]
Mentougou는 2010년에 설립되었으며 당시 세계 최대의 비트코인 거래 플랫폼이었습니다. 2014년 Mentougou는 해킹을 당해 당시 약 4억 8천만 달러 상당의 BTC가 도난당했습니다. Mentougou는 2023년에 상환 창구를 열고 올해 5월 '상환 계획'을 발표했지만 즉시 비트코인을 판매하지는 않겠다고 밝혔습니다.
현재 Mentougou는 140,000 BTC(약 90억 달러)를 회수했으며 잠재적인 매도 압력으로 인해 시장은 어느 정도 패닉 상태에 빠졌습니다. 6월 24일, Mentougou 수탁자는 최대 90억 달러 상당의 암호화폐 자산과 관련된 BTC 및 BCH 상환을 올해 7월 시작할 것이라고 발표했습니다. 이에 영향을 받아 암호화폐 시장은 '다이빙' 추세에 빠졌고, 비트코인은 한때 6만 달러 선 아래로 떨어졌습니다.
Mentougou의 채권자는 총 127,000명(일본 사용자 점유비율 1% 미만)으로 알려져 있으며, 채권자에게 142,000BTC(현재 약 85억8천만달러 상당), 143,000BCH(약 5,331만달러 상당)를 상환해야 합니다.
다만, 모든 자산을 한꺼번에 지급하지 않았기 때문에 Mentougou 매각의 영향이 과장되었을 수 있습니다. 상환계획에는 기본상급과 비례상급이 있다. 기본상환 부분에서는 각 채권자가 청구한 최초 20만엔을 일본엔으로 지급할 수 있도록 하고, 비례상환 부분에서는 채권자에게 '조기 일시상환'과 '중간상환 및 최종상환'이라는 두 가지 유연한 선택권을 제공합니다. 이 중 조기일시상환방식은 채권자가 배상금의 일부만 받을 수 있도록 하며, 20만엔을 초과하는 부분에 대해서는 채권자가 BTC, BCH, 일본엔을 혼합한 방식을 선택하거나 전액을 법정화폐로 지급할 수 있다. Mentougou는 기본상환, 조기일시상환, 중기상환 기한을 2024년 10월 31일로 정했지만, 채권자들이 더 높은 비율의 보상을 받으려면 5~9년을 기다려야 할 수도 있다. 2023년 말에 많은 Mt.Gox 채권자들은 일본 엔화로 표시된 최초의 보상금을 받았다고 밝혔습니다. 이번 보상 계획은 Mt.Gox가 BTC 및 BCH 형태로 상환하는 것은 처음입니다.
동시에 채권자에게 대금을 지급하는 시기도 거래소 마다 다릅니다. BitGo는 결제에 최대 20일이 소요되며, Kraken 및 Bitstamp의 결제 프로세스는 90일이 소요될 수 있습니다. 또한, BTC를 조기에 구매한 개인 채권자들이 BTC를 판매할 것인지에 대한 의구심도 있습니다. 일반적으로 Mentougou 매도세는 예상만큼 좋지 않을 수 있으며 시장에 큰 압력을 가하지 않을 것입니다.
6. 이더 ICO 10주년을 맞아 미국 SEC는 이더 ETF의 공식 상장 및 거래를 승인했습니다. -7.23
VanEck는 2021년 미국 현물 이더 ETF를 신청할 계획을 처음 공개했지만 나중에 철회했습니다. Grayscale, Invesco and Galaxy, BlackRock, Fidelity, Hashdex, VanEcK, ARK 21Shares 등 현물 이더 이더 ETF에 대한 지속적인 신청은 2023년 하반기부터 시작되었습니다. 또는 미국 SEC가 비트코인 ETF 관련 문제를 승인하느라 바빴기 때문에 3월 차례가 시작될 때까지 이더 현물 ETF에 대한 결정을 여러 번 연기했습니다.
올해 3월과 4월 사이에 미국 SEC는 다양한 발행자의 현물 이더 ETF에 대한 여론을 모집했습니다. Grayscale과 Coinbase도 현물 이더 ETF 출시에 대한 규칙 변경을 논의하기 위해 SEC와 협상했습니다. 지난 5월부터 ARK Invest, 21Shares, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton 등의 발행사는 ETF 신청 서류에서 ' 이더 스테이킹' 서비스를 삭제한 반면, CoinShares와 Valkyrie는 이더 현물 ETF를 신청하지 않겠다고 밝혔습니다. 스테이킹 없습니다. 그 이후로 이더 ETF가 승인되어 순조롭게 진행되고 있습니다. 따라서 이더 ETF 중 어느 것도 스테이킹 제공하지 않습니다.
블록데이터에 따르면 이더 현물ETF 9종의 미국 거래소 상장 첫날 누적 거래량이 10억1900만달러를 넘어섰다. 이 중 그레이스케일 이더 트러스트(ETHE)는 4억 5600만 달러의 거래량을 기록하며 첫날 순유입액은 1억 660만 달러로 전체 거래량의 거의 절반을 차지했다. 이틀 뒤인 24일에는 1억3300만달러가 순유출됐고, 25일에는 1억5200만달러가 순유출됐다.
현재 전통시장의 이더 에 대한 합의는 비트코인만큼 좋지 않습니다. 스테이킹 소득이 없기 때문에 이더 ETF는 내부자로부터 수요가 없기 때문에 비트코인에 비해 매수량이 약합니다. 그레이스케일 이더 트러스트의 관리수수료 차이가 10배 이상이므로 아직 차익거래 여지가 있으나, 그레이스케일이 저율 미니 트러스트를 분할했기 때문에 매도가 줄어들 수 있습니다.
7. Binance Labs는 Catizen.AI 배포 플랫폼 PLUTO Studio에 투자합니다. -7.23
VC들이 TON 생태계를 주목하고 있다는 소문이 있지만 움직이지 못하고 있다. 왜냐하면 TON의 프로젝트 주기는 보통 2개월에 불과하기 때문입니다. VC 휠이 2년 동안 잠겨 있으면 당연히 시작이 불가능해지기 때문입니다. 따라서 바이낸스가 Catizen의 배후에 있는 게임 개발사를 선택한 것으로 알 수 있습니다. Pluto 팀은 Web2 출신이며 Web2 미니 프로그램 게임 분야에서 10년 이상의 경험을 갖고 있습니다.
Catizen은 지루한 "점과 점"을 넘어 진정한 게임인 TON Mini Game 2.0이라고 생각합니다. 이 게임은 현재 TON에서 1위를 차지하고 있습니다. 7월 24일 Telegram CEO Pavel Durov는 Catizen이 2,600만 명 이상의 플레이어를 보유하고 있으며 인앱 구매를 통해 1,600만 달러를 벌었다고 말했습니다. 현재 Web3 세계에서는 이러한 사용자 수와 수익 능력이 거의 없습니다.
8. 바이든은 2024년 미국 대선에서 탈퇴를 선언했고, 해리스는 8월 19일 부통령 후보로 출마하거나 민주당 대선후보로 지명하겠다고 밝혔다. -7.22
바이든과 트럼프가 경쟁할 때 귀에 총을 맞고 성조기 아래 '파이트(Fight)' 구호를 외치던 트럼프는
미국에서 중요한 여론을 얻은 엘론 머스크마저도 트위터를 통해 그를 지지한다는 뜻을 표명했다. 트럼프는 암호화폐(NFT 발행) 참여, 암호화 친화적 발언, 암호화 친화적 정책 발표 등을 통해 암호화 실무자들로부터도 칭찬을 받았다. 메사리 CEO 라이언 셀키스는 트럼프를 지지하는 터무니없는 발언을 한 뒤 사임하기도 했다.
그러나 바이든이 대선 사퇴를 선언한 이후 해리스 역시 미국 최초의 흑인 여성 대통령이 될 수 있다는 점에서 매우 높은 지지율을 받았다. 여론조사에 따르면 해리스의 지지율은 트럼프보다 높다. 그러나 해리스는 비트코인 매거진이 주최하는 비트코인 2024 컨퍼런스 참석을 거부해 예측 시장 폴리마켓에 대한 트럼프 지지율은 여전히 크게 앞서 있다. 주목할 점은 미국 선거에 힘입어 폴리마켓의 7월 거래량이 2억7500만 달러를 넘어 역대 신고점 경신했다는 점이다.
또한, 미국 선거는 솔라나에서 정치적 밈 화폐를 홍보하는 데 중요한 역할을 했습니다.
2. 이슈 트랙(스테이블코인 트랙) 소개
2. 트랙에 대한 기본 소개
2.1 스테이블 코인이란 무엇입니까?
스테이블코인은 다른 암호화폐처럼 변동성이 크지 않고 시간이 지나도 가치가 일정하게 유지되는 특수 암호화폐입니다. 스테이블코인은 일반적으로 자신의 가치를 보다 안정적인 다른 자산에 연결하여 안정성을 달성하며, 담보가 없는 순수 알고리즘 스테이블코인일 수도 있습니다.
스테이블코인은 중앙집중형과 탈중앙화 스테이블코인으로 구분되며, 두 가지 모두 2014년에 처음 등장했습니다. 최초의 중앙 집중식 스테이블 코인은 Bitfinex의 핵심 구성원이 케이맨 제도에 설립하고 USDT를 발행한 중앙 집중식 엔터티인 Tether였습니다. 현재 USDT는 시총 가장 높고 가장 널리 사용되는 스테이블 코인입니다. 현재 업계에는 USDT, USDC(Circle), FDUSD(First Digital), PYUSD(PayPal), TUSD(TrueUSD), USDY(Ondo), BUSD(Binance), GUSD(Gemini) 등 약 50개의 중앙 집중식 스테이블 코인이 있습니다. ), 등. .
탈중앙화 스테이블코인은 미국 달러와 1:1 비율로 연결되어 탈중앙화 방식으로 발행 및 관리되는 스테이블 코인을 말하며, 중앙화된 기관/단체의 개입이 필요하지 않습니다. 탈중앙화 스테이블코인은 금융 기술의 "성배"로 간주됩니다. 최초의 탈중앙화 스테이블코인은 2014년에 등장했는데, 이는 bitShares가 발행한 BitUSD입니다. 그러나 발행 후 4년이 지나자 BitUSD 역시 미국 달러와 분리되었으며 그 이후로 한 번도 회복되지 않았습니다. 테라/루나의 UST는 지난 불장(Bull market) 에서 가장 유명한 탈중앙화 스테이블코인이었지만 죽음의 나선에 빠져 업계에 큰 피해를 입혔다.
스테이블코인의 성능은 지원되는 담보 유형에 따라 크게 달라집니다.
2.2 내러티브
암호화폐 세계에서 스테이블코인은 DeFi의 초석입니다. 이는 사용자가 법정 통화로 다시 전환하지 않고도 사고 팔 수 있는 안정적인 거래 매체를 제공합니다.
스테이블코인의 서사는 주로 '안정성' + '코인'이라는 특징에 초점을 맞췄습니다. 일반적으로 스테이블 코인은 BTC, ETH 등 다른 암호화폐에 비해 변동성이 훨씬 적습니다. 암호화폐로서 탈중앙화 사토시 나카모토 구상한 "점대점 전자 결제"의 특성도 가지고 있습니다. 저항하는 장점. 알고리즘 스테이블코인의 경우 암호화 정신과 탈중앙화 에 더 부합합니다.
지난 2년 동안 스테이블코인은 Web2와 Web3를 연결하는 가교 역할을 해왔습니다. SWIFT와 같은 전통적인 국가간 결제 방식에 비해 스테이블코인은 비용과 결제 효율성이 더 높습니다. 아프리카에서는 USDT와 바이낸스 P2P가 인기가 있습니다. 아프리카 대륙은 광대하고 파편화되어 있으며 해외 국가와 긴밀한 관계를 맺고 있습니다. 국경 간 결제가 매우 인기가 있으며 스테이블 코인은 중요한 결제 및 결제 통화입니다. 예를 들어, USDT의 트론 버전은 남미, 아프리카, 터키 및 기타 지역에서 신흥 시장에서 강력한 지배적 위치를 차지하고 있습니다. USDT의 트론 버전 시장 점유율은 한때 70% 또는 심지어 80%를 초과했습니다. 결제 거대 기업 PayPal은 4억 3천만 명 이상의 사용자를 보유하고 있으며 결제 시장에서 40%의 시장 점유율 차지하고 있습니다. 안정적인 통화인 PYUSD는 Web2에 큰 영향력을 미칩니다. JD.com은 홍콩달러 스테이블코인을 목표로 하고 있으며, 규정을 준수하는 스테이블코인과 결제 및 국경 간 결제를 결합한 블루오션 시장도 목표로 삼고 있습니다.
또한, 이들 개발도상국에서는 미국 달러화 풀이와 연준의 금리 Quantitative easing 으로 인한 여러 지역의 인플레이션 및 통화 가치 하락 문제가 매우 심각하며, 스테이블코인은 인플레이션 및 통화 가치 하락을 헤징할 수 있는 매우 좋은 수단입니다. 이는 사토시 나카모토 비트코인 설계와 매우 일치합니다. 처음에는 중앙 은행과 싸우는 것입니다.
탈중앙화 스테이블코인의 내러티브 측면에서 MakerDAO의 DAI가 가장 큰 타격을 입습니다. DAI라는 이름은 창립자가 "대출"을 의미하는 중국어를 알고 있었기 때문에 명명되었습니다. 또 다른 대체 통화 이름은 "JIAO"이며, 이는 북송 시대에 세계에서 가장 먼저 "공식적으로" 발행된 지폐였습니다. 동시에 DAI는 디지털 화폐의 창시자이자 B-money의 창시자인 Dai Wei에게도 경의를 표합니다.
그러나 소위 스테이블 코인은 중앙 집중식 스테이블 코인이든 탈중앙화 스테이블 코인이든 일반적으로 안정적이지 않습니다. 2023년 3월 실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank) 파산 신청을 하여 Circle의 은행 보유 현금 일부가 동결 되어 USDC에 대한 시장 신뢰도가 하락하고 대규모 실행 및 매도가 발생했으며 USDC 가격은 한때 하락했습니다. $0.878로. USDC의 고정 해제로 인해 DAI, FRAX 및 MIM과 같은 탈중앙화 스테이블코인이 어느 정도 고정 해제되었습니다.
LUNA 폭풍은 시장을 소화하는 데 2년이 걸렸습니다. 올해 전반적인 시장 추세는 더 좋아졌으며, 스테이 탈중앙화 혁신의 물결을 불러일으키며 다시 한 번 무대에 등장했습니다. 올해에는 자산 소득 모델이 반복적으로 업그레이드되면서 이자부 스테이블 코인에 대한 이야기가 시장의 주류 패러다임이 되었습니다. 더 유명한 것으로는 Ethena의 USDe, Blast의 USDB, Ondo의 USDY, Mountain Protocol의 USDM, Lybra의 eUSD 등이 있습니다. . 이러한 스테이블 코인의 수입원은 미국 국채, 이더 스테이킹 수입, 구조화된 전략 수입 등을 포함하여 더욱 다양해졌습니다.
그러나 어떤 경우에도 스테이블코인의 성과는 불장(Bull market) 나타내는 중요한 지표입니다. 이는 OTC 펀드의 움직임과 암호화폐 시장에 대한 태도 및 정서 의미합니다.
2.3 전반적인 데이터 성능
DefiLlama와 Wintermute의 데이터에 따르면, 스테이블 코인 산업의 전체 시총(수백 개의 토큰 포함)은 2022년 5월 Terra 붕괴 이후 처음으로 1,640억 달러 이상으로 급증하여 이전 불장(Bull market) 수준으로 돌아왔습니다. Wintermute는 이것이 " 상승 관점 전망을 뒷받침하는 투자자 정서 증가를 암시합니다. 스테이블 코인 공급량 의 증가는 온 온체인 가격 상승을 촉진할 수 있는 직접 통화를 통해 경제 활동을 생성하기 위해 자금이 온체인 생태계에 예치되고 있음을 시사합니다"라고 말했습니다. 시장 유동성을 향상시키는 수익 창출 전략을 통한 구매는 궁극적으로 긍정적인 온체인 성장으로 이어질 것입니다.”
중앙 집중식 스테이블코인
현재 법정화폐가 담보된 스테이블코인의 시총 는 1,519억9천만달러(전체 스테이블코인 시장 점유율 의 92.4%)로 이전 불장(Bull market) 수준으로 회복됐다.
실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank) 파산 영향으로 USDC의 시총 하락했으며 USDT는 75.2%를 점유비율.
탈중앙화 스테이블코인
현재 시장에는 100가지 이상의 분산형 스테이블 코인이 있으며, 총 시총 는 118억 9천만 달러에 달하며 아직 이전 불장(Bull market) 의 300억 달러 수준으로 돌아오지 않았습니다. 이 중 메이커다오(MakerDAO)의 DAI는 시총 43.55%로 압도적이다.
올해 초부터 Ethena의 USDe는 시총 미화 33억 달러를 초과하여 두 번째로 큰 탈중앙화 스테이블 코인이 되었습니다. 탈중앙화 시총 미화 10억 달러를 넘지 않았습니다.
시총 미화 118억 9천만 달러에 달하는 탈중앙화 스테이블 코인 트랙에는 이더 메인넷에 미화 91억 3100만 달러의 스테이블 코인이 있으며, 이는 76.79%를 점유비율 이 중 DAI가 51.33%를 점유비율.
시총 기준 상위 10위 탈중앙화 스테이블코인 중 2위인 USDe는 이더 메인넷에서 미화 33억 달러의 시총 갖고 있는 반면, 6위인 USDY는 모두 미화 3억 3,800만 달러의 시총 갖고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 폭발. 다른 헤드 프로토콜은 주로 멀티체인 입니다.
알고리즘 스테이블 코인의 시총 14억 7천만 달러로 전체 탈중앙화 스테이블 코인 시총 의 12.35%를 차지합니다. 하지만 루나 뇌우 이후 안정세를 보여 전체적인 추세는 여전히 하향세를 보이고 있다. 현재 상대적으로 잘 알려진 프로젝트로는 USDD( 시총 : US$7억 3700만)와 저스틴 선 (Justin Sun) 이 출시한 FRAX가 있으며, 그 외 프로젝트는 US$1억 미만의 안정적인 시총 갖고 있습니다.
2.4 탈중앙화 스테이블코인의 유형
탈중앙화 스테이블코인은 크게 암호화폐를 담보로 하는 스테이블코인과 무담보 순수 알고리즘 스테이블코인으로 나뉜다. Stablecoin 성능 차이는 주로 담보의 영향을 받습니다. 탈중앙화 스테이블코인은 담보에 따라 과잉담보형 스테이블코인, 알고리즘 스테이블코인, 하이브리드 알고리즘 스테이블코인, 델타중립 스테이블코인으로 나눌 수 있습니다.
초과담보된 스테이블코인
초과 담보 스테이블코인은 탈중앙화 스테이블코인의 일반적인 유형이며 해당 자산은 일반적으로 BTC 및 ETH와 같은 암호화폐에서 나옵니다. 이러한 유형의 대표적인 것이 MakerDAO의 DAI로, ETH 및 기타 ERC20 토큰을 스마트 계약에 예치하고, 스마트 계약에 의해 특정 모기지 금리로 DAI를 자동으로 발행하는데, 이는 "탈중앙화 중앙은행"에 해당합니다. 이 유형의 장점은 투자가 상대적으로 안정적이라는 점이지만, 모기지 자산이 너무 많으면 자본 효율성도 저하되고 모기지 자산 변동폭이 클 경우 청산이 촉발될 수 있습니다. 현재 MakerDAO는 RWA를 담보로 사용할 가능성도 모색하고 있습니다.
알고리즘 스테이블코인
알고리즘 스테이블코인은 시장 수요와 공급을 이용해 실제 담보 지원 없이 고정 가격을 유지합니다. 수학 공식과 인센티브 메커니즘을 기반으로 미국 달러에 고정되어 있습니다. 이러한 스테이블코인은 알고리즘과 스마트 계약을 사용하여 자동으로 공급량 관리하여 가격을 안정적으로 유지합니다. 스테이블코인에는 Rebase(탄력적 공급 메커니즘), Seigniorage(seigniorage) 및 Fractional Stablecoins의 세 가지 유형이 있습니다. Ampleforth는 공급량 한도를 설정하지 않고 시장 수요에 따라 자동으로 공급량 조정하여 가격 균형을 맞추는 Rebase를 사용합니다. 가격이 1달러보다 높으면 공급량 증가하고, 가격이 1달러 미만이면 공급량 감소합니다.
시뇨리지 메커니즘은 일반적으로 스테이블코인과 거버넌스 토큰으로 구성된 이중 토큰 모델을 채택합니다. Terra의 UST와 LUNA는 이렇게 설계되었습니다. UST는 미국 달러와 1:1로 고정되어 있으며 사용자는 시장에서 1 USD의 LUNA를 파괴하여 1 UST를 민트 할 수 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. UST가 기준 가격을 초과할 경우 LUNA 1USD는 1USD 이상의 가치가 있는 1UST로 교환되어 차익을 두고 판매될 수 있습니다. UST가 앵커 가격보다 낮을 경우 1UST는 1USD의 LUNA로 교환될 수 있습니다. 시뇨리지 메커니즘 하에서 플랫폼은 사용자의 적극적인 차익거래를 장려함으로써 스테이블코인 가격의 동적 안정성을 유지합니다.
분수 스테이블코인
세 번째 유형의 스테이블 통화는 부분적인 알고리즘과 부분적인 모기지 방식을 사용하는 하이브리드 알고리즘 스테이블코인인 분수형 스테이블코인(Fractional Stablecoins)입니다. 모기지 금리는 일반적으로 100% 이하입니다. 이 접근 방식을 통해 사용자는 달러나 암호화폐로 더 적은 총 가치로 자산을 백업할 수 있어 자본 효율성이 향상됩니다. 스테이블코인의 가격이 1달러를 초과하면 알고리즘 시스템은 가격이 1달러로 다시 떨어질 때까지 자동으로 더 많은 스테이블코인을 생성합니다. 1달러 미만으로 떨어지면 스테이블코인은 과잉 담보로 간주되며 알고리즘은 초과 스테이블코인을 폐기합니다. Frax는 이 장르의 전형입니다.
델타 중립 스테이블코인
델타 중립 스테이블코인은 롱(Long) 하고 동일한 금액의 계약을 숏(Short) 하여 델타 중립성을 달성하고 펀딩 요율로 수익을 얻는 포트폴리오 리스크 관리 전략입니다. 에테나는 그들 중 하나입니다.
3. 생태학 추적
4. 주요 프로젝트 분석
1) 프로젝트명 : 에테나
공식 홈페이지: https://ethena.fi/
트위터: https://x.com/ethena_labs
소개: Ethena는 이더 기반으로 구축된 합성 USD 스테이블코인 프로토콜로, 델타 중립 전략을 통해 "합성 USD" USDe를 제공합니다.
Ethena의 합성 미국 달러 스테이블 코인인 USDe는 이더 과 비트코인 담보를 삼각측량하여 암호화폐 기반의 확장 가능한 통화 솔루션을 제공합니다. USDe는 완전히 보장되며(보증이 만료될 리스크 은 여전히 존재함) 탈중앙화 금융(DeFi)에 자유롭게 결합될 수 있습니다. 사용자는 USDe를 스테이킹 하고 sUSDe를 획득하며 프로토콜 수입의 일부를 받을 수도 있습니다.
특징:
LST 스테이킹 수입 등 담보 (1x 롱, 베타값 +1)
베이시스 및 펀딩 비율 차익거래를 수행하기 위한 선물 및 무기한 계약에 대한 매도 주문 공개(1x 공매도(Short) , 베타 값은 -1)
USDe의 수입 변화는 주로 선물 차익거래에서 비롯됩니다.
Ethena는 금리가 마이너스일 때 수익률을 보조하기 위해 보험 기금을 출시합니다.
최근 업데이트:
재무부는 현재 총 자산이 4,500만 달러에 달하는 ATH 상태입니다.
7월 24일: 2억 3,500만 달러 규모의 USDT 스테이블코인 담보와 4,500만 달러의 예비 자금 중 일부를 수익률 창출 RWA 제품에 할당할 계획을 발표한 BlackRock BUIDL 발행자 Securitize 및 Steakhouse Financial은 Ethena 거버넌스 위원회에 보고했습니다. Ethena 예비 기금 지원 신청 .
Securitize는 BUIDL을 통해 Ethena의 예비 펀드가 미국 재무부 증권이 지원하는 상품에 투자할 수 있게 되었으며 4,500만 달러의 예비 펀드에서 3,400만 달러를 할당할 것을 제안했습니다.
7월 23일: Scroll은 Ethena를 통합하고 Scroll에 USDe를 도입했다고 발표했습니다.
7월 9일: 옵션 프로토콜 Lyra는 자동 매수 콜 스프레드 전략을 통해 sUSDe의 원금 보호 수입을 얻기 위해 Ethena Labs와 협력하여 sUSDeBULL 전략을 시작했다고 발표했습니다. 자본 풀은 1천만 sUSDe로 제한됩니다.
3) 프로젝트명 : 비트유
공식 홈페이지: https://www.bitu.io/
트위터: https://x.com/bitu_protocol
소개: BitU는 오프체인 유동성과 효율성을 활용하여 더 높은 수익률(ALMM)을 제공하는 암호화 기반 담보 스테이블코인 프로토콜입니다. 현재 화이트리스트 사용자만 BTC를 민트 블코인 $BITU를 스테이킹 . 최소 모기지 금리는 200%이고 청산율은 110%입니다.
특징:
Ethena의 비트코인 버전으로 간주될 수 있습니다.
수입원은 대출 + 델타 중립 전략입니다. 프로토콜은 사용자의 저당 자산을 중앙화 거래소 에 매핑하고 시장 조성자 및 헤지 펀드에 자금을 빌려줍니다. Ceffu가 제공하는 장외 결제 솔루션인 MirrorX를 사용하여 델타 중립 전략으로 수익을 창출하세요
스테이킹$BITU $sBITU를 얻고 ALMM에서 생성된 보상을 수동적으로 받습니다. 보상은 일반적으로 한 달에 한 번 배포됩니다.
Binance Labs 시즌 7 MVB 프로그램에 선정
최근 업데이트:
7월 1일 Math Wallet dApp Store 출시 발표
TVL은 6월 27일 DefiLlama에 표시되었으며 현재 TVL은 2,135만 달러입니다.
6월 14일, CeffuGlobal과 협력하여 장외 결제에 CeffuGlobal 엔진을 사용하고 사용자 보안을 강화할 것이라고 발표했습니다.
4월 9일 Binance Labs MVB 시즌 7에 합류한다고 발표되었습니다. 프로토콜 자금은 ALMM을 통해 관리되며 스테이킹 자산은 거래소 에 매핑되고 ALMM의 수익 모듈 이를 활용하여 수익을 창출합니다. 궁극적으로 수익은 사용자와 공유됩니다.
3) 프로젝트명 : 마이다스
공식 홈페이지: https://midas.app/
트위터: https://x.com/MidasRWA
소개: RWA 프로젝트는 온체인 기관 등급 자산에 대한 투자를 제공하는 자산 토큰화 플랫폼입니다. Midas를 통해 투자자는 무허가 ERC-20 토큰을 통해 전체 DeFi 애플리케이션 제품군을 활용하면서 온체인 투자 등급 증권에 액세스할 수 있습니다.
특징:
스테이블코인 mBASIS를 구매하려면 USDC를 Midas 플랫폼으로 보내세요. Midas로 전송된 스테이블코인은 먼저 관리인 Fireblocks에 배치됩니다. 첫 번째 구매의 최소 금액은 120,000 USDC입니다.
델타 중립 전략을 사용하고, BTC 또는 ETH와 같은 유동성이 높은 통화를 사용하고, 현물 주식을 보유하고, 계약 시장에서 공매도하십시오.
mBASIS의 자금 배분은 더욱 다양해졌습니다. 금리가 마이너스로 변하면 프로젝트 팀은 자산을 mTBILL(미국 재무부 채권)으로 원활하게 전환하므로 mBASIS의 수익률은 항상 유지됩니다. TBILL 금리보다 높아야 합니다.
현재 APY는 약 10%, 관리규모는 100만개
미국 거주자는 사용할 수 없습니다.
최근 업데이트:
7월 24일 MetaWealth와 제휴하여 상업용 부동산을 시작으로 규정을 준수하는 기관 등급 RWA 및 구조화된 제품을 광범위한 청중에게 제공
6월 21일 새롭게 출시된 mBASIS, 진전이 덜하다
4) 프로젝트명 : SPOT
공식 홈페이지: https://www.spot.cash/
트위터: https://x.com/SPOTprotocol
소개:
Ampleforth의 탈중앙화 형 알고리즘 스테이블코인은 담보 자산(AMPL)의 변동성을 두 개의 파생 자산으로 재구성하여 생성됩니다.
AMPL 프로토콜은 모든 사용자 지갑의 AMPL 토큰 수를 자동으로 조정할 수 있습니다. AMPL의 시장 가격이 US$1보다 높으면 지갑의 토큰 잔액이 자동으로 증가합니다. 이는 AMPL의 시장 가격이 US$1보다 낮을 때 모든 지갑에 비례적으로 추가 발행을 발행하는 것과 같습니다. 지갑에 있는 토큰은 비례적으로 감소됩니다.
SPOT은 스테이블코인 역할을 하는 AMPL의 저변동성 파생상품입니다. stAMPL은 AMPL의 고변동성 파생상품입니다.
특징:
7월 8일, 코인베이스는 100만 달러 규모의 전략적 융자 실시했습니다.
코인베이스 시스템과 밀접한 관련이 있으며 창립자 브라이언 암스트롱은 이를 차세대 안정 화폐라고 부릅니다.
비전통적인 의미의 스테이블코인은 항상 가격 안정성을 유지하지 않으며 변동성이 낮습니다. 그들은 인플레이션을 탈중앙화 싸우기 위한 메커니즘을 사용하는 것을 목표로 합니다.
최근 업데이트:
7월 20일 Aerodrome에 SPOT/USDC 스테이블코인 풀 개장 발표
코인베이스로부터 융자 받기 전에는 매우 낮은 빈도로 트위터를 운영했습니다. 융자 받은 후 첫 번째 항목에서 언급한 베이스 발행 및 새로운 풀 오픈을 발표했습니다.
