오늘은 FOMC 발표일 입니다. 예상대로 연준은 금리를 동결했습니다. FOMC 성명서는 위와 같이 6월부터 7월까지 상당히 비트(Bit) 변경되었습니다. 기본적으로 연준은 인플레이션이 낮아지고 실업률이 상승하며 인플레이션과 실업 모두에 주의를 기울이고 있다고 생각합니다. 추세가 계속되면 금리 인하가 시작됩니다. 현재의 합의 연준이 9월 다음 회의에서 금리를 인하하기 시작할 것이라는 점입니다. 선거가 가까워지면서 앞으로 몇 달은 꽤 혼란스러울 것이라고 생각합니다. 연준은 아마도 가능한 한 초당파적인 태도를 취하려고 노력할 것입니다. 그러나 나는 정치적 서커스의 큰 놀라움에 놀라지 않을 것입니다. 트레져리 적자를 충당하기 위해 미친 듯이 부채를 발행해 왔으며 평소보다 훨씬 적은 양 트레져리 와 채권을 발행하고 있어 중장기 국채 수익률을 낮게 유지합니다. 대신에 그들은 훨씬 더 많은 트레져리 지폐를 발행합니다. 하지만 정말 영원히 이 일을 할 수 있을까요? 장기 채권을 더 많이 발행해야 한다면 누가 구매자가 될까요? 금리 인하 후 지폐 수익률이 훨씬 낮아지면 수요가 충분할까요?
