저자: 윈드 완드
8월 둘째 거래주에 글로벌 자본시장은 극심한 충격을 겪었습니다. 이번주를 앞두고 글로벌 시장은 여전히 진정하기 어려운 상황입니다.
먼저 미국은 8월 13일 7월 PPI, 8월 14일 7월 CPI, 8월 15일 7월 소매판매 데이터를 발표한다. 둘째, 미국 선거가 다가옴에 따라 연준은 다시 폭풍의 중심에 서게 될 것입니다. 셋째, 일본은 2분기 GDP를 발표할 예정이며, 일본 엔 캐리 트레이드가 다시 큰 파장을 일으킬 것입니다.
미국은 CPI 데이터를 공개합니다
미국은 8월 13일에 7월 PPI를 발표하고 8월 14일에 7월 CPI를 발표합니다. 이는 연준의 9월 금리 결정 이전에 발표되는 두 번째 CPI 보고서가 될 것입니다.
시장에서는 미국의 인플레이션이 7월 소폭 상승 할 수 있지만 다음 달 연방준비제도(Fed)의 금리 인하에는 영향을 미치지 않을 것으로 예상하고 있습니다.
현재 시장에서는 미국 7월 CPI가 전체 지표와 식품, 에너지를 제외한 소위 핵심지표 모두에서 6월 대비 0.2% 상승 것으로 예상하고 있다.
6월 소비자물가지수(CPI)는 5월보다 0.1% 하락했다. 미국의 6월 비계절 조정 CPI는 전년 동기 대비 3.0% 상승해 지난해 6월 이후 최저치를 기록했다. 6월 비계절 조정 핵심 CPI 연율은 3.3%로 시장 기대치 3.4%보다 낮았고 2021년 4월 이후 최저 수준이었습니다.
이번 주에는 홈디포(Home Depot)와 월마트(Walmart)도 소매 판매 데이터와 수익 보고서를 공개해 투자자들이 미국 소비자의 상태를 교차 확인할 수 있도록 할 예정이다. 소비는 미국 경제의 3분의 2를 차지하며 고용 시장에 민감합니다.
폭풍의 중심에 있는 연방준비은행
현지 시간으로 8월 9일, 연준은 2025년, 2026년, 2027년 1월의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 잠정 일정을 발표했습니다. 연준은 매년 8번의 회의라는 전통적인 일정을 고수합니다.
연준은 지난주 여론의 중심에 있었습니다. 한편, 연준은 12개월 이상 높은 금리를 유지해 왔습니다 . 지난주 시장에서는 연준이 긴급 금리를 인하할 것으로 예상한 반면, 연준 역시 유례없는 정치적 압박에 직면했다.
공화당 대선 후보 트럼프는 지난주 연준이 금리를 결정할 때 자신이 발언권을 가져야 한다고 말했다.
트럼프 대통령은 플로리다에서 열린 기자회견에서 "적어도 이에 대해 대통령이 발언권을 가져야 한다고 생각한다"며 "그렇다. 나는 그것에 대해 강하게 느낀다"고 말했다. , 나는 매우 성공적이었고 많은 경우 내 본능이 연준이나 의장의 본능보다 낫다고 생각합니다."
트럼프는 이전에 자신과 파월이 "매우 잘 지내고 있다"고 주장했지만, 그의 팀이 고려하고 있는 일부 변화에는 파월을 해고하거나 적어도 2026년 회장 임기가 만료되면 그를 임명하지 않는 것이 포함된다.
민주당 대선 후보인 해리스는 애리조나에서 "연준은 독립적인 기관이며 대통령으로서 연준의 결정에 결코 간섭하지 않을 것"이라고 답했다.
연준은 인플레이션 완화를 위해 2022년 3월부터 2023년 7월까지 기준금리를 5.25%포인트 올렸다. 트럼프는 일반적으로 금리 인하를 지지하며, 2018년 연준이 금리를 인상한 것에 대해 자주 비판해왔습니다.
연준 관계자들은 정치적 영향력으로부터 중앙은행의 독립성이 중요하다는 점을 자주 강조해왔고, 파월 의장은 트럼프나 다른 관료들의 비판이 통화정책 결정에 영향을 미치지 않을 것이라고 거듭 말했다.
정치적 압력이 없는 경우 연준 이사회는 유권자의 승인 여부보다는 미국 경제의 장기적인 이익을 증진하는지 여부에만 기초하여 결정을 내릴 수 있습니다.
일본은 여전히 세계 시장에 영향을 미칠 것이다
엔캐리 트레이드 역전이 최근 시장 혼란의 주요 원인이다. 엔 캐리 트레이드는 일본의 낮은 금리로 인해 달러 대비 엔화 가치가 저렴해지면서 최근 몇 년간 인기 있는 거래였습니다. 그러나 일본은행이 7월 말 올해 두 번째로 금리를 인상하고 엔화가 강세를 보이면서 모든 것이 바뀌었습니다.
인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers)의 수석 전략가인 스티브 소스닉(Steve Sosnick)은 캐리 트레이드가 "엄청난 규모입니다. 그 규모가 얼마나 큰지는 아무도 모릅니다"라고 말했습니다.
현재 일본은 여전히 세계 시장의 주목을 받고 있습니다.
8월 15일, 일본의 2분기 GDP 디플레이터 연율 초기값이 발표되었습니다. 시장에서는 일본 경제가 2분기에 2.4% 성장할 것으로 예상하고 있다.
1분기 일본 실질 GDP 잠정치는 전년 동기 대비 2.0% 하락, 전월 대비 0.5% 하락, 0.4% 하락이 예상되었습니다. 1분기 명목 GDP 초기치는 전월 대비 0.1% 상승했고, 0.2% 상승할 것으로 예상됐다. 일본의 1분기 실질 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 1.8% 하향 조정돼 1.9% 감소할 것으로 예상됐고, 당초 수치도 2% 감소했다.
우치다 신이치 일본은행 부총재는 경제 전망이 실현되면 완화 정도가 조정될 것이며, 경제 전망, 리스크 인식, 가능성이 있다면 느슨한 정책을 현재 확고하게 유지해야 한다고 말했습니다. 시장 변동으로 인해 기대치가 변한다는 사실을 인식하면 금리 경로가 분명해질 것입니다. 시장이 불안정하면 금리가 인상되지 않습니다.
즉, 일본이 발표하는 2분기 GDP 데이터는 일본은행의 금리 결정에 큰 영향을 미칠 것이며, 글로벌 시장 동향에도 영향을 미칠 것입니다.
또한, 8월에는 투자자들이 휴가를 보내고 거래량이 감소함에 따라 시장은 변동성에 더 취약한 경향이 있습니다.
