작성자: Shang2046
본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 및 기타 정보, 관점 및 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
지난 8일 동안 거의 30% 하락한 것은 일본의 금리 인상, 부채 축소 및 미국 경기 침체에 대한 의구심과 직접적인 관련이 있으며 추가 청산 및 통합 후에는 하반기 불장(Bull market) 에 더 나은 여지가 생길 것입니다.
시장 주간
BTC는 지난주, 이번주 월요일 3주 연속 상승세를 보인 후 가장 깊은 30% 진폭에 도달해 49,000선 아래로 떨어졌고, 200일 이동평균선과 265일 이동평균선을 연속으로 넘어섰습니다. 시장. 이번 하락폭은 역사적 312(주간 진폭 54%)와 519(주간 진폭 36%)에 해당하며, 이번 불장(Bull market) 사이클의 블랙스완 현상이라고 할 수 있다.
다시 70,000달러를 돌파하면서 큰 조정이 일어났습니다. 주된 이유 중 하나는 지난 금요일에 발표된 미국 비농업 고용 데이터가 시장 기대치보다 현저히 약했기 때문입니다. 이는 경기 침체 금 지표인 '샘의 법칙'을 촉발한 것으로 간주됩니다. " 이로 인해 원래의 "나쁜 소식은 좋은 소식이다"라는 금리 인하 기대가 "나쁜 소식은 나쁜 소식이다"라는 경기 침체 기대로 바뀌었습니다.
8월 1일부터 시작된 일본의 급격한 금리 인상은 아베 총리 이후 초저 리스크 엔달러 차익거래자들의 레버리지 청산을 촉발시켰습니다. 이로 인해 월요일 니케이 225 지수는 13.4% 하락하여 서킷 브레이커가 발동되었습니다.
그러나 이 두 가지 블랙스완 사건을 심층적으로 분석해 보면 시장이 보여주는 것만큼 비관적이지는 않다는 것을 알 수 있습니다. 첫 번째는 지난 7월 미국의 비농업 고용 통계다. 텍사스 허리케인으로 인해 '기후 상황으로 인해 출근하지 못한' 사람이 40만명을 넘었다. 화치은행은 이 데이터가 일시적인 이유로 인해 발생했을 확률이 75%라고 믿고 있습니다.
미국은 8월 16일 각 주별 고용 데이터를 공개할 예정이다. 특히 텍사스주와 다른 주 데이터를 비교하면 잘못된 데이터의 일시적이고 산발적인 특성을 더욱 확인할 수 있다. 월요일 밤 발표된 미국 ISM 서비스 산업 지수는 고용, 신규 주문, 기업 활동 및 기타 지수가 모두 확장 범위로 복귀하면서 다시 확장되었으며, 이는 위의 판단을 간접적으로 확인했습니다. 경기 후퇴.
특히 일본 금리 인상의 직접적인 영향은 실로 크다. 특히 버핏 등 무비용 엔화를 빌려 미국 달러 체제에 투자하거나 헤지하는 기관들은 지난주 급속히 부채축소를 진행했다. Jump Crypto로 대표되는 대형 MM (Market Making) 지난 며칠 동안 최소 130,000 ETH를 집중적으로 판매한 징후가 있습니다. 이는 또한 일본 엔- 이더 차익거래를 기반으로 한 디레버리징일 수도 있습니다. 이 ETH는 USDC로 교환되었으며, USD 출금을 위한 부분 교환도 조만간 완료될 것으로 예상됩니다.
유럽과 미국 기관에서 일반적으로 사용하는 스테이블 코인인 USDC도 이번 주에 9억 8천만 달러의 유출을 기록했는데, 이는 이번 디레버리징 라운드의 일환으로 보입니다.
지금으로 보면 '미국 경기침체'를 단기간에 검증하기는 어렵고, 일본 엔화 금리 인상에 따른 직접적인 유동성 영향도 단기간에 완화될 수는 있다. 나스닥은 월요일 밤에 장중 최소 2% 하락으로 하락세를 보였다가 상승세를 보였으며, 마침내 시장 기대치보다 훨씬 낮은 3.43% 하락세를 기록했습니다. 화요일 닛케이 지수가 10% 가까이 급격하게 개장한 것은 시장이 금리 인상과 경기 침체 가능성을 보다 합리적으로 평가하기 시작했음을 보여줍니다.
이번 하락세 이후 암호화폐 자산 투자자들은 심각하게 청산되었습니다. 계약 측면에서 하루 만에 10억 달러 이상이 청산되었습니다. 어제 투자자의 현물 손실은 3억 8,500만 달러로 올해 최고치를 기록했으며, 이 중 단기 투자자는 3억 6,000만 달러, 장기 투자자는 2,500만 달러의 손실을 입었습니다. 모기지 대출 플랫폼인 AAVE와 컴파운드의 대출 금리는 현재 불장(Bull market) 이후 최저치인 4~5% 수준을 유지하고 있어 레버리지가 더욱 감소하는 모습을 보이고 있다.
우리는 BTC의 네 번째 반감 불장(Bull market) 주기가 아직 끝나지 않았다고 믿습니다. 시간적으로 볼 때, 이번 반감 반감 ~18개월 내에 불장(Bull market) 의 정점에 이를 것입니다. 이는 장기 투자자에게 코인 분배하기에는 충분한 시간이 아닙니다. 모든 불장(Bull market) 두 가지 칩 분포를 경험하게 됩니다. 이 주기의 첫 번째 소규모 배포가 종료되고 장기 플레이어가 코인 축적 범위에 다시 진입했으며 실제 불장(Bull market) 두 번째 대규모 배포에서 시작될 것입니다.
반면, 5개월 간의 높은 조정과 이번 심층 조정 이후 시장 코인 비용은 더욱 증가하여 70,000을 돌파한 후 60,000~70,000 범위의 코인 집중 영역을 형성했습니다. 마크, 하반기 불장(Bull market) 의 강력한 지지대가 될 것입니다.
연방준비은행과 경제 데이터
피비린내 나는 월요일을 보낸 뒤 오스틴 굴스비 시카고 연은 총재와 메리 데일리 샌프란시스코 연준 총재가 모두 나와 고용 지표가 예상보다 부진하다고 밝혔지만 아직 경기 침체는 아니었다. 나는 경제 성장이 둔화되고 있지만 절벽에서 떨어지지는 않을 것이라고 믿습니다.
이날 미국 2년 만기 국채 수익률은 2022년 7월 이후 처음으로 10년 만기 수익률 아래로 떨어졌다. 스왑 시장은 9월 18일로 예정된 다음 통화 정책 회의를 훨씬 앞둔 다음 주 안에 연준이 긴급 금리를 인하할 가능성을 60%로 나타냅니다. 일부 분석가들은 연준이 9월에 금리를 50bp 인하할 가능성이 매우 높다고 믿고 있습니다.
자금 조달
이번 주에 Stablecoin은 8억 4,300만 달러의 유출을 경험했으며, 그 중 USDT는 여전히 1억 4,400만 달러의 플러스 유입을 유지했으며, USDC는 9억 8,700만 달러의 유출을 경험했습니다. ETF채널별로는 지난 금요일 2억3700만달러의 대규모 유출 이후 최종 순유출액은 8300만달러를 기록했다.
코인 공급
온체인 데이터에 따르면, 5개월 이상 통화를 보유한 투자자는 이번 주에 44,700코인의 보유량을 늘렸고, 5개월 미만의 통화를 보유한 단기 투자자는 25,400코인의 보유량을 줄였습니다. . 첫 번째 코인 분배 이후 계속해서 롱 핸드가 축적되는 모습을 보여줍니다. 거래소 16,100코인이 유출돼 지난주 순유입 추세가 반전됐다. 채굴자가 보유 코인을 230개 늘리는 경우는 드뭅니다.
단기투자자 이익율 마이너스 가치로 돌아섰고, 평균 손실률은 12%에 달했다.
BTC 온체인 데이터
극단적인 시장 상황의 영향인지 온체인 활동은 지난주보다 더 활발해졌습니다. 활성 주소 수는 520,000개로 월간 신규 주소 수는 222만 개로 증가했습니다. 전월대비 5.58% 증가해 30일 이동평균을 넘어섰다.
활성 ETH 주소 수는 437만개로 전월 대비 -6.62%, 신규 주소 수는 86만개로 전월 대비 -3.45%로 30일 이동평균을 밑돌았다.
EMC BTC 사이클 표시기
EMC BTC 사이클 지표 지표는 0.25로 중단에서 추가 회복이 보류되는 불장(Bull market) 신호입니다.
끝
EMC Labs(Emergence Labs)는 암호화폐 자산 투자자와 데이터 과학자들이 2023년 4월에 설립했습니다. 블록체인 산업 연구 및 암호화폐 유통시장 투자에 중점을 두고 업계 예측, 통찰력 및 데이터 마이닝을 핵심 경쟁력으로 삼고 연구 및 투자를 통해 호황을 누리고 있는 블록체인 산업에 참여하고 블록체인 및 암호화된 자산을 인류에 대한 축복으로 홍보하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
자세한 내용은 https://www.emc.fund를 참조하십시오.
