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비트코인(BTC) 블록 보상 채굴자 현재 모델이 더 이상 경제적으로 합리적이지 않기 때문에 사업 모델을 재고해야 합니다.
Core Scientific 채굴 작업의 2분기 수치는 6월 30일로 끝난 3개월 동안 8억 500만 달러의 순손실을 보였습니다. 대부분의 적자는 파산 구조 조정 에서 회복과 관련된 비현금 조정이었지만, 운영 수입은 3분의 1 가까이 감소했고 단일 비트코인(BTC) 토큰을 생산하는 비용은 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다.
이 극적인 비용 증가는 글로벌 해시 율의 상승과 이번 봄에 예정된 '반감기' 이벤트의 영향을 모두 반영한 것으로, 이로 인해 블록 보상 보조금이 3.125 비트코인(BTC) 로 감소했습니다. 이 회사가 인공지능(AI) 회사의 데이터 센터 역할을 하는 데에 사이드 베팅을 하고 있거나 기존 부채를 상환하기 위해 새로운 부채 제안을 통해 4억 달러 이상을 모금 하려 하고 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다(이 소식으로 인해 화요일에 주가가 11% 가까이 하락했습니다).
경쟁사 채굴업체 Hut 8 ( NASDAQ: HUT )은 2023년 2분기의 170만 달러 손실에 비해 2분기 순손실이 거의 7,200만 달러라고 보고했습니다. 7,200만 달러 손실의 대부분은 Hut 8이 대차대조표에 디지털 자산의 '공정 가치'를 보고할 수 있도록 하는 새로운 회계 규칙을 채택한 데 기인하지만, 가장 최근 분기에 채굴된 비트코인(BTC) 수는 1년 전의 740개에서 279개로 감소한 반면 단일 비트코인(BTC) 생산 비용은 전년 대비 132% 증가했습니다.
환경 의식이 강한 채굴자(이 용어가 유틸리티가 없는 비트코인(BTC) 채굴 모든 작업에 실제로 적용된다면) CleanSpark는 최신 분기에 2억 3,620만 달러의 순손실을 보고했으며, 동일한 '공정 가치' 문제를 언급했습니다. CleanSpark의 단일 비트코인(BTC) 채굴 비용은 다른 모든 곳과 마찬가지로 증가했지만 채굴 장비의 감가상각과 가장 최근 분기에 비트코인(BTC) 하나를 생산하는 실제 비용은 평균 채굴 수익의 112.7%였습니다.
호주의 Iris Energy의 가장 최근 업데이트에 따르면 이 회사는 7월에 채굴된 비트코인(BTC) 하나당 61,306달러의 수익을 냈고, 전기 비용은 61,677달러로 비트코인(BTC) 당 371달러의 순손실을 기록했습니다(다른 모든 비용을 고려 하지 않은 수치입니다). 따라서 이 회사가 "미래의 에너지 가격 구조를 재평가하고 있다"고 말하는 것도 당연한 일입니다.
MARA( NASDAQ: MARA )(이전 Marathon Digital )는 회사의 해시 율이 같은 기간 동안 78% 증가했음에도 불구하고 2024년 2분기에 전년 대비 30% 적은 비트코인(BTC) 토큰을 생산했습니다. MARA는 2분기에 "예상치 못한 장비 고장"을 언급했지만 새로운 반감기 이후의 현실과 블록 보상 확보하기 위한 점점 더 치열해지는 경쟁을 인정했습니다.
다른 공개 거래되는 채굴자 도 비슷하게 심각한 곤경에 처해 있다고 보고했는데, Bitfarms (NASDAQ: BITF )는 2,700만 달러의 순손실을 기록했습니다. Bitdeer는 2023년 2분기보다 45.5% 더 많은 비트코인(BTC) 채굴 불구하고 1,770만 달러를 잃었습니다. 블룸버그가 최근 인수자를 찾고 있다고 보도한 Cipher 채굴 1분기에 약 4,000만 달러의 순이익을 기록한 후 2분기에 1,530만 달러의 순손실을 기록했습니다.
사실은 더 나빠질 거야... 사실은 더 나빠질 뿐이야
3분기가 시작된 이래로 상황은 크게 개선되지 않았으며, 일일 채굴 수익은 올해 최저치를 기록했습니다. 이는 2023년 초 ' 크립토 윈터'의 심연 이후로 보지 못했던 최저치이며, 채굴 난이도는 사상 최고치를 기록하고 있습니다.
파산한 디지털 자산 대출 기관인 셀시우스 네트워크 의 채굴 운영을 인수한 기업인 아이오닉 디지털은 최근 상장 계획을 보류했습니다 . 아이오닉은 (a) CEO인 맷 프루삭의 사임과 (b) 감사원을 잃고 증권거래위원회에 제때 서류를 제출하지 못한 것을 이유로 변경을 비난했습니다. 하지만 채굴 전망이 나빠진 것도 도움이 되지 않았을 것입니다.
사토시(SATS) 나카모토는 비트코인 블록 보상 보조금이 시간이 지남에 따라 감소하도록 설계했으며, 이 수익 흐름이 먼저 증가한 후 결국 거래 수수료로 대체될 것이라는 생각을 했습니다. 하지만 2017년 비트코인에 부과된 인위적인 제약 으로 인해 결과적으로 생성된 비트코인(BTC) 네트워크는 사토시의 비전을 충족시킬 만큼 충분한 거래량 의 거래를 처리할 수 없게 되었습니다.
장기적으로 이는 BTC의 이미 집중된 해시 율이 결국 하나 또는 (기껏해야) 두 개의 채굴 그룹의 유일한 영역이 될 것임을 보장합니다. 단기적으로 모든 채굴자 운영을 계속할 수 있는 대체 수단을 찾아야 할 것입니다. 이러한 어려움을 겪고 있는 채굴자 중 일부는 블록체인에서 AI로 초점을 옮기고 있으며, 다른 일부는 더 절박한 조치를 시도하고 있습니다.
MARA 이미지
7월 말, MARA는 " 비트코인(BTC) 의 장기적 가치에 대한 확신을 반영하여 앞으로 모든 비트코인(BTC) 유지하기 위한 완전한 존버(HODL) 접근 방식"을 발표했습니다. 이와 함께 MARA가 1억 달러 상당의 비트코인(BTC) 추가로 매수하여 대차대조표에 있는 비트코인(BTC) 총량을 20,000개 이상으로 늘렸다는 소식이 나왔습니다.
MARA가 ' 존버(HODL)'을 발표한 날 BTC의 법정화 가치가 67,000달러를 돌파했지만 불과 10일 후에는 50,000달러도 안 됐다는 점은 주목할 만합니다. 그 이후로 잃어버린 땅의 일부를 되찾았지만 비트코인(BTC) MARA가 큰 소식을 발표한 이후로 여전히 10% 이상 하락했습니다. 통찰력이 뛰어나네요.
작년 11월 Marathon의 2023년 3분기 애널리스트 콜 에서 경영진에게 "Marathon이 [비트코인(BTC)]를 사는 대신 전환사채를 다시 사기로 한 이유는 무엇인가?"라는 질문을 던졌다는 점을 상기해 볼 만합니다. CFO 살만 칸은 "희망은 결코 좋은 전략이 아니다... 물론 우리는 가격이 이전 반감기 때처럼 움직이기를 바라지만, 확실히 우리는 어떤 약세장에도 대비하고 싶다"고 답했습니다.
같은 전화에서 CEO Fred Thiel은 Marathon이 비트코인(BTC) 매수하는 것은 " MicroStrategy ( NASDAQ: MSTR )의 전략을 모방하는 것일 뿐"이라며 "그들은 대차대조표를 레버리지하여 [비트코인(BTC)]를 매수하는데, 이것이 실제로 그 회사 가치의 주요 원동력입니다. 우리는 [비트코인(BTC)] 광부로서 자본 사용하여 성장을 촉진함으로써 훨씬 더 많은 가치를 창출한다고 믿습니다."라고 말했습니다.
하지만 그것은 그 때의 일이고, 지금은 (아니면 절대) 아닙니다. 8월 12일, MARA는 "추가 [비트코인(BTC)]를 취득하고 일반적인 기업 목적을 위해" 2억 5천만 달러 상당의 신규 부채를 발행할 계획이라고 발표 했습니다. MARA는 같은 날 나중에 이 잠재적인 모금을 3억 달러로 늘렸습니다.
Thiel은 개인 X/Twitter 계정을 통해 주식 희석 전략을 과장했고, 트윗에 Michael Saylor를 태그하기도 했는데 , 이는 Thiel이 MARA의 존버(HODL) 전략을 발표할 때 한 것과 똑같습니다. 기본적으로 9개월 만에 Thiel은 비평가에서 팬보이로 전향하여 Saylor의 회사를 가짜 BTC 상장지수펀드(ETF) (ETF)로 전환하려는 계획을 따라하고 싶어했습니다.
티엘은 세일러의 전략을 비난했던 이전 발언을 왜 번복했는지에 대한 X/Twitter의 질문을 무시했고, MARA의 채굴 사업이 주주들에게 가치를 제공할 능력이 없다고 생각하는 이유에 대해서도 아무런 설명도 하지 않았습니다(수학을 제외하고 말입니다).
미국! 미국!
최근 내슈빌에서 열린 비트코인(BTC) 컨퍼런스에서 Thiel은 패널에 등장하여 "트럼프 행정부에서 [비트코인(BTC)] 채굴 번창하는 것을 보게 될 것"이라고 선언했습니다. CFO Khan은 이전에 6월에 트럼프를 후자의 Mar-a-Lago 리조트에서 만났는데, 이는 전 대통령이 비트코인 미움 에서 기부금 빨아들이기 옹호자 로 대대적으로 홍보되는 전환을 하고 있을 때 전 대통령에게 채굴자를 홍보하는 일의 일환이었습니다.
트럼프는 모든 미래 비트코인(BTC) 블록이 미국에서 채굴되어야 한다고 주장함으로써 디지털 자산 부문에 대한 무지함을 드러냈습니다. 트럼프는 블록체인 블록이 물리적 경계로 제한될 수 있는 물리적 항목이며 미국 채굴자 에게 발행된 비트코인(BTC) 보상은 영원히 미국 영토에 머물러야 한다고 믿는 듯합니다.
트럼프가 백악관을 탈환할 가능성은 불과 한 달 전보다 훨씬 낮아 보이지만, 채굴자 지지를 철회하지 않고 있다. 카말라 해리스 부통령이 현재 대표하는 '암호화폐' 와일드 카드와 달리, 트럼프는 세금 감면, 규제 완화, 희소한 전력망 용량에 대한 접근성 증가의 가능성을 대표한다.
트럼프의 지지를 굳건히 하기 위해 MARA와 같은 채굴자 푸틴이 에너지 소비에 대한 우려 에도 불구하고 국내 기업의 채굴 합법화하기 로 한 러시아의 최근 결정을 과장하여 그의 단순한 슬로건을 이용하고 있습니다. 이러한 초강대국 대결을 조장하면서, 티엘은 "러시아가 가능한 한 많은 #블록스페이스를 소유하고 싶어하는 것 같다" 고 트윗했습니다 .
며칠 후 Thiel은 "미국에서 MARA Pool이 채굴한 모든 블록 에는 'Made in USA'라는 문구가 자랑스럽게 찍혀 있습니다."라고 트윗했습니다 . MARA의 공식 계정에서는 "MARA는 Team USA이며, 우리가 채굴하는 모든 미국산 [비트코인(BTC)] 블록 에 자랑스럽게 선언되어 있습니다."라고 트윗했습니다 . 일부 농담꾼들이 재빨리 지적했듯이 , MARA의 케냐 신규 사업에서 채굴한 블록에 'Made in Africa'라는 문구가 찍힐까요?
하지만 왜 거기서 멈추나요? '트럼프의 손은 우스꽝스럽게 작지 않다' 또는 '빨아라, 차이나 !'의 로마자 중국어 리프와 같이 모든 블록 에 더욱 아첨하는 무언가를 찍지 않으시겠어요? 아니면 그게 우스꽝스러울까요?
시청: Teranode 및 엣지 투 엣지 전자 가치 시스템을 갖춘 Web3 세계
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