주간 296

시장

지난주 암호화폐와 주식 시장은 두 도시의 이야기였습니다. 7월 소비자 가격 지수(CPI) 데이터는 예상대로 발표되어 12개월 소비자 가격 지수(CPI) 2021년 3월 이후 처음으로 3% 미만으로 떨어졌습니다. 인플레이션이 계속 냉각 조짐을 보이고 있지만 지난주 경제 데이터는 예상치 못한 회복력을 보여주었습니다. 8월 실업수당 신청 건수는 2주 연속 감소했고, 7월 소매 매출은 1% 급증하여 1년 만에 가장 높은 월별 증가율을 기록했습니다. 긍정적인 경제 소식으로 하드 랜딩에 대한 우려가 완화되었고 주식 시장은 긍정적으로 반응했습니다. 그러나 암호화폐 시장은 지난주 상승세를 유지하지 못했습니다.

암호화폐 시장과 주식 시장 간의 성과 차이에는 여러 가지 이유가 있습니다.

1. 비트코인(BTC) 에 대한 기술적 매도 압력이 지속됨

글래스노드(Glassnode) 에 따르면, Mt. Gox 배포는 최근 7월 하반기에 채권자에게 약 110K 비트코인(BTC) 를 방출했습니다. 또한, 미국 정부는 지난주에 약 20K 비트코인(BTC) 에 달하는 비트코인(BTC) 보유량을 옮기기 시작했습니다. 이러한 배포된 비트코인(BTC) 언제 또는 판매될지는 불분명하지만, BTC 가격이 회복됨에 따라 판매 압력이 지속될 수 있습니다.

한편, 글로벌 ETF 자금 흐름은 지난 3주 동안 침체기를 겪었지만 투자자들이 할인 매수에 나서면서 상당한 매도 압력을 흡수할 강력한 잠재력을 보여주고 있습니다.

1. 암호화폐 시장은 주식 시장보다 유동성 조건 변화에 더 잘 반응합니다.

글로벌 유동성은 2015-2017년과 2019-2021년 주기에서 중요한 역할을 했으며, 글로벌 유동성 확대 기간 동안 암호화폐는 주식보다 훨씬 더 좋은 성과를 보였습니다. 그러나 전 세계 중앙은행이 팬데믹 이후 인플레이션에 대처하기 위해 통화 정책을 강화하면서 글로벌 유동성이 정점에 도달한 지 3년이 지났습니다. 유동성 개선의 징후는 7월 이후에야 나타났습니다. 예상보다 나은 노동 시장 데이터는 9월에 50bp(베이시스포인트)의 금리 인하에 대한 시장 기대치를 1주일 전 85%에서 25%로 낮추어 이번 주 암호화폐 매도에 기여했습니다. 그럼에도 불구하고 시장은 연말까지 75bp의 금리 인하 가능성을 77% 로 여전히 예상하고 있습니다.

미국 정부 부채가 늘어나고 지속 불가능한 높은 이자 부담으로 인해 통화 인플레이션이 불가피해 보입니다. CrossBorder 자본 에 따르면, 글로벌 부채와 글로벌 유동성의 비율은 약 2.5배의 평형 비율로 변동합니다. 모든 이목이 9월 연준의 조치에 쏠려 있지만, 우리는 부채 수준 증가와 부채를 상환하기 위한 통화 인플레이션의 필요성이 장기적으로 글로벌 유동성 증가의 더 큰 원동력이 될 것이라고 믿습니다.

1. 선거 확률은 현재 암호화폐에 불리합니다.

지난주 Crypto4Harris 타운홀은 암호화폐 산업과 바이든 행정부 간의 관계를 재설정하기 위해 암호화폐 지지 민주당이 무엇을 하려는지에 대한 조명을 비췄습니다. 안타깝게도 대선 후보가 없었고 구체적인 정책 제안이 나오지 않아 "Harris for Crypto" 행사는 아니었습니다. 놀랍게도 Harris의 경제 고문 지명자에는 바이든 행정부의 주요 암호화폐 반대 관리들이 포함되어 있다는 점이 지적되었습니다 . 예측 시장 에서 두 후보 간의 치열한 경쟁이 예상됨에 따라 암호화폐 시장은 11월까지 이러한 불확실성을 헤쳐 나가야 할 것입니다.

DeFi 업데이트

솔라나(Solana) Ethereum의 발자취를 따라가면서 생태계에 더 많은 수익 기회를 제공하고 있습니다. 솔라나(Solana) 의 재스테이킹 마켓플레이스인 Solayer는 지난주에 출시되었습니다. Ethereum의 EigenLayer와 유사하게 솔라나(SOL) 과 유동적 스테이킹 솔라나(SOL) 담보로 사용하여 다른 Actively Validated Services(AVS)를 보호합니다. 그러나 EigenLayer와 달리 Solayer는 네이티브 디앱(DApp) 으로 구축된 솔라나(Solana) 에 내재된 AVS를 보호하는 데 중점을 둡니다.

Solana의 스테이크-가중-서비스 품질 메커니즘 덕분에 Solayer는 사용자가 재스테이크한 솔라나(SOL) 위임하여 선택한 디앱(DApp) 더 많은 블록 공간을 확보하도록 도울 수 있습니다. 이를 통해 솔라나(SOL) 및 솔라나(SOL) 유동성 스테이킹 파생상품(Liquid Staking Derivatives) 투자자에게 새로운 수익 기회가 열리고, 자체 검증자를 실행할 리소스나 정교함이 부족한 디앱(DApp) 위임을 통해 블록 공간을 지불할 수 있습니다. 테스트넷 출시 이후 Solayer는 2개월도 채 안 되는 기간에 Total Value Locked(TVL) 3배로 늘렸으며, EigenLayer 의 초기 성장률을 앞지르고 있습니다.

여러 유명 스테이블코인도 솔라나(Solana) 상당한 움직임을 보이고 있습니다. PayPal의 스테이블코인인 PYUSD는 출시 후 2개월도 채 되지 않아 솔라나(Solana) 에서 이더리움보다 더 많은 Total Value Locked(TVL) 축적했는데, 이는 카미노에서 제공하는 매력적인 수익률 덕분입니다.

Ethena 가 발행하고 기반 거래로 지원되는 가장 높은 이자를 지급하는 스테이블코인인 USDe도 8월 7일에 솔라나(Solana) 에서 확장을 시작했습니다 . 이는 Solana의 인기 상승과 이더리움(ETH) 또는 비트코인(BTC) 에 비해 더 유리한 자금 조달 비율을 활용하고 있습니다. Ethena는 또한 Kamino, Drift 및 Orca와 같은 솔라나(Solana) DeFi 프로토콜과 협력하여 USDe 수익률과 유동성을 높이고 있습니다.

Solana의 초기 DeFi 붐이 memecoin 거래에 의해 촉진되었다면, 우리는 이제 성숙한 DeFi 생태계에 의해 주도되는 지속적인 성장을 보고 있습니다. 솔라나(Solana) 유동성 스테이킹 및 재스테이킹 기회를 확대하고, 대출 프로토콜 및 DEX와 긴밀하게 통합하고, 스테이블코인을 통해 온체인에서 법정 통화를 유치함으로써 Ethereum의 플레이북을 복제하고 있습니다. DeFi 생태계의 이러한 성장은 솔라나(Solana) 에 대한 긍정적인 피드백 루프를 만들어내고 있으며, 잠재적으로 Ethereum과의 시가총액 격차를 메우는 데 도움이 될 수 있습니다.

MCAP 수상자 100위

1. 헬륨(+26.19%)

2. 토르체인(THORChain) (+24.94%)

3. 아베(AAVE) (+18.71%)

4. 사츠(+15.02%)

5. 클레이튼(+14.62%)

상위 100개 MCAP 패자

1. 도그와이프햇 (-16.38%)

2. 만트라(-14.16%)

3. 브렛 (-13.25%)

4. 봉크(-7.52%)

5. 수이(SUI) (-7.46%)

Decentral Park 소개

Decentral Park는 기술 기업가, 운영자, 벤처 캐피털리스트, 연구자 및 고문으로서 기술을 연마한 팀원으로 구성된 창업자가 이끄는 암호자산 투자 회사입니다.

Decentral Park는 원칙에 입각한 디지털 자산 투자 전략을 적용하고 창업자와 협력하여 토큰 기반의 분산형 네트워크가 전 세계적으로 확장될 수 있도록 지원합니다.

위의 정보는 디지털 자산을 판매하려는 제안이나 디지털 자산을 매수하려는 제안을 권유하는 것이 아닙니다. 여기에 있는 정보 중 어느 것도 증권에 투자하라는 권장 사항이 아닙니다.

저자 소개

켈리는 Decentral Park 자본 의 포트폴리오 매니저이자 리서치 책임자입니다. 논문 중심의 심층 리서치 접근 방식으로 여러 부문에 투자합니다.

이전에 Kelly는 CoinDesk Indices와 Fidelity Digital Asset Management에서 연구 및 제품 노력을 주도했습니다. Kelly는 암호화폐 분야에 합류하기 전에 15년 동안 TradFi 투자자로 일했습니다.

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