Felix Jauvin, Casey Wagner, Ben Strack이 제공하는 On the Margin 뉴스레터에 오신 것을 환영합니다. 오늘의 에디션에서 찾을 수 있는 내용은 다음과 같습니다.
- 최근 FOMC 회의록을 꼼꼼히 살펴본 후 Felix는 주목할 만한 결과를 공유했습니다.
- 케이시는 올해 가장 중요한 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월의 연설을 준비시켜드립니다.
- 벤은 급등세를 예고하는 비트코인(BTC) 가격 이정표를 살펴봅니다.
FOMC 회의록에서 얻은 정보
어제, 우리는 7월 FOMC 회의의 의사록을 받았습니다. 전반적으로, 그들은 심지어 Fed 의장 제롬 파월의 기자 회견에서 특징지어진 것보다 더 비둘기파적인 그림을 그렸습니다.
인플레이션에서 고용으로의 전환
6월 초부터 FOMC의 포워드 가이던스에 꾸준한 변화가 있었습니다. 그들은 인플레이션에만 집중하는 것에서 인플레이션과 고용이라는 이중 의무를 고려했을 때 더 균형 잡힌 접근 방식으로 초점을 옮겼습니다. FOMC 회의에서 우리는 그들이 인플레이션 위험이 감소한 반면 고용에 대한 하방 위험이 증가했다고 강조하는 것을 봅니다.
이 지침이 관련 경제 데이터 측면에서 의미하는 바는 소비자 가격 지수(CPI) 보다 U3 실업률(UR)이 통화 정책을 인식하는 데 더욱 관련성 있는 지표라는 것입니다.
UR(4.3%)이 이미 연준의 연말 예측(4.1%)보다 높은 가운데, 노동 시장이 더 악화되면 이는 연준이 향후 금리를 추가로 인하하는 주요 원인이 될 것입니다.
연준은 7월에 거의 인하를 시도했다
7월 FOMC 회의에 들어가면서 연방 기금 선물은 7월 인하 가능성이 0%였지만, 회의록은 그날 인하를 원하는 위원들이 있었음을 분명히 나타냅니다.
이는 시장을 놀라게 했는데, 기자 회견에서 파월 의장은 FOMC가 9월까지 기다려서 금리를 인하하거나, 인하할 가능성이 있다면 그렇게 할 것이라는 입장을 밝혔기 때문이다.
연준은 노동 데이터 문제를 알고 있다
최근 몇 주 동안 지난 12개월 동안 이민이 증가하면서 노동 시장 데이터가 과장되었을 수 있다는 이야기가 많이 나왔습니다. 이 상황의 절정은 노동통계국(BLS)이 일자리 데이터를 약 818,000개 하향 조정했을 때였습니다. 이는 2009년 이후 가장 큰 하향 조정입니다.
한 달 전 FOMC 의사록에서 보듯이, 위원회는 이 상황을 충분히 알고 있습니다. 많은 시장 평론가들이 이 데이터가 Fed가 너무 일찍 너무 공격적으로 완화할 것이라고 우려했지만, 그들이 이 역동성을 통화 정책 계산에 고려한 것은 분명합니다.
내일 잭슨 홀 심포지엄에서 파월의 연설을 기대하면서 - 많은 사람이 그가 9월에 발생할 삭감 규모에 대해 안내할 것으로 예상합니다 - 이러한 통찰력은 이전에 생각했던 것보다 더 비둘기파적인 Fed를 엿볼 수 있게 해줍니다. 그것은 파월이 금요일 연설에서 어떤 방향으로 기울고 있는지를 잘 보여줍니다.
— 펠릭스 조빈
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Grayscale Investments가 현재 제공하는 암호화폐 상품의 수(비트코인과 이더 ETF 제외).
Grayscale은 목요일에 Avalanche Trust를 공개했습니다. 이는 최근 몇 주 동안 출시한 일련의 사모 배치 상품 중 최신 상품입니다.
회사 측은 이 새로운 제안을 통해 공인 투자자에게 아발란체(AVAX) 에 대한 노출을 제공한다고 밝혔습니다. AVAX는 "확장성, 네트워크 보안 및 분산화를 동시에 최적화하도록 설계된 3체인 스마트 계약 플랫폼"입니다.
이번 출시에 앞서 Grayscale은 이번 달 초 MakerDAO(메이커다오(MKR)), Bittensor(TAO) 및 수이(SUI) (수이(SUI))에 초점을 맞춘 신탁을 추가했습니다.
파월, 잭슨홀 무대에 오르다
펠릭스가 암시했듯이, 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 금요일 잭슨 홀에서 올해 가장 중요한 연설을 할 예정이다.
시장 참여자들은 중앙은행 총재가 9월에 금리가 하락하기 시작할 것이라는 확신을 줄 것을 바랄 것입니다. 그 희망은 이번 주에 나온 새로운 데이터가 Fed의 열망하는 "소프트 랜딩"이 결국 달성될 수 없을지도 모른다는 우려를 부추긴 후 더욱 두드러졌을 것입니다.
언급된 대로, BLS는 수요일에 경제가 2024년 3월로 끝나는 12개월 동안 처음 보고된 것보다 818,000개 적은 일자리를 추가했다는 예비 데이터를 발표했습니다. 이는 원래 보고된 것보다 거의 30% 낮고 2009년 이후 가장 큰 수정입니다.
이러한 변화는 실업률이 지난달 예상치 못하게 4.3%로 증가한 데 따른 것으로, 2021년 10월 이후 가장 높은 수치입니다.
"하향 조정에도 불구하고 GDP와 실업 수당 신청과 같은 광범위한 경제 지표는 경제가 2009년 경기 침체 때만큼 절박하지 않음을 시사합니다." 비트파이넥스(Bitfinex) 파생상품 책임자 Jag Kooner가 말했습니다. "이러한 엇갈린 데이터로 인해 Powell은 신중한 어조를 유지하여 Fed의 데이터 의존적 입장을 강조할 수 있습니다."
우리는 파월이 데이터에 의존하는 입장을 좋아한다는 것을 알고 있습니다. 그는 또한 놀라운 시장을 피하려고 하지만, 우리가 이전에 말했듯이 그는 귀하의 중개 계좌에 관심이 없습니다.
저는 파월이 금리 인하 규모에 대한 어떤 암시도 할 것이라고는 생각하지 않습니다. 즉, 그가 9월에 인하가 있을 것이라고 암시한다면 말입니다. 그는 몇 달 동안 FOMC 위원들이 하루하루, 한 번에 한 데이터 포인트씩 상황을 받아들이고 있다고 말했으므로, 내일 구체적인 약속이 있을 것이라고 기대하지 마십시오.
CME 그룹의 데이터 에 따르면 목요일 오후 연방 기금 선물 시장은 9월에 25베이시스포인트의 금리 인하가 있을 가능성을 75%로 예상했습니다. 파월의 기조연설은 금요일 오전 10시 ET에 시작될 예정입니다.
— 케이시 와그너
주시해야 할 비트코인(BTC) 가격 수준
이번 주 암호화폐 시장의 움직임을 주시하는 사람이라면 알아야 할 점은 "주목할 만한" 움직임이 아니라는 것입니다.
이는 크립토 서비스 플랫폼 XBTO의 CEO인 필립 베카지에 따른 것입니다. 그는 이러한 움직임은 단순히 여름 범위 거래 전략이 전개되는 것을 반영한다고 말했습니다.
비트코인(BTC) 오늘 일찍 약 61,400달러까지 상승했지만 동부표준시 오후 2시 현재 60,160달러에 거래되고 있습니다. 이는 7일 전보다 2.5% 상승한 수치입니다.
베카지는 " 불 기간의 진정한 신호는 비트코인이 결정적으로 62,000달러를 돌파할 때입니다."라고 말했습니다. "그리고 그 후 72,000달러가 시장을 새로운 거래 패턴으로 굳건히 할 것입니다."
그는 62,000달러가 시장에서 저항을 보이는 기술적 수준이라고 언급했습니다. Rekt 자본 도 최근 몇 주 동안 X에서 이 수준을 강조 했습니다.
72,000달러까지 오르면 3월에 기록한 역대 최고치에 접근하게 됩니다.
"현재 숏 포지션을 보유하는 데 대한 뛰어난 관심이 많지만, 자산을 장기적으로 보유하는 것이 더 유익해지면 비트코인 가격이 상승할 수 있습니다."라고 그는 말했습니다. "게다가 연방준비제도의 금리 변화가 큰 요인이 될 수 있습니다."
CryptoQuant 분석가 부락 케스메치는 블로그 게시물 에서 1~3개월 동안 지갑에 비트코인(BTC) 보유한 투자자의 평균 비용 기준이 약 64,200달러라고 언급했습니다. 자산을 3~6개월 동안 보유한 투자자의 경우 약 65,900달러까지 올라갑니다. 따라서 64,000~66,000달러 범위는 "강력한 저항 수준"을 나타낸다고 그는 덧붙였습니다.
"단기 보유자들이 손실을 마감하고 수익으로 전환하기 시작하면, 그들은 성공 스토리를 공유할 가능성이 높습니다."라고 Kesmeci는 썼습니다. "이러한 스토리는 비트코인에 새로운 투자자를 유치할 수 있는 잠재력이 있습니다."
Grayscale Investments의 리서치 책임자인 Zach Pandl은 비슷한 범위를 보고 있습니다. 트레이더들은 3월 중순부터 유지된 채널에서 가격이 벗어나고 있는지 확인하기 위해 65,000달러에서 67,000달러 사이의 비트코인 수준에 집중할 가능성이 높다고 그는 Blockworks에 말했습니다.
Pandl은 "가치 평가에 대한 최상의 결과는 ... Harris/Walz 캠페인에서 암호화폐 산업에 대한 긍정적인 의견, 새로운 Ethereum ETP로의 순 유입, 그리고 미국 노동 시장 상황의 추가 악화가 없는 것입니다."라고 덧붙였습니다.
— 벤 스트랙
게시판
- 프랭클린 템플턴의 토큰화된 머니 마켓 펀드가 이제 Avalanche 네트워크에서 이용 가능하다고 회사는 목요일에 밝혔습니다. 2021년에 출시된 이 미국 등록 뮤추얼 펀드는 퍼블릭 블록체인을 사용하여 거래를 처리하고 주식 소유권을 기록함으로써 새로운 경지를 개척했습니다. 이 펀드는 7월 31일 현재 4억 2천만 달러의 자산을 관리했습니다.
- 전 대통령 도널드 트럼프는 목요일에 아들 도널드 주니어와 에릭 트럼프가 이끄는 DeFi 프로젝트인 "The DeFiant Ones"를 지지했습니다. 이 지지는 Truth Social에 게시된 게시물을 통해 이루어졌습니다. 이 암호화폐 프로젝트에 대한 추가 세부 정보는 아직 공개되지 않았습니다.
- 암호화폐 산업 로비스트 미셸 본드가 선거 자금법 위반 혐의로 기소 되었습니다. 본드는 2023년 연방 선거 위원회 사기 공모 및 무허가 송금 사업 운영 혐의로 유죄를 인정한 전 FTX 임원 라이언 살라메의 여자친구입니다. 살라메의 변호인이 검찰이 본드에 대한 기소를 하지 않기로 한 변론 합의 조건을 위반한 혐의로 기소장을 제출한 지 하루 만에 기소되었습니다.
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