블록체인 기술의 급속한 발전 으로 인해 퍼블릭 체인의 수익 지속 가능성은 장기적인 개발 잠재력을 평가하는 주요 지표가 되었습니다. 이 보고서는 현재 시장의 3대 주요 퍼블릭 체인인 이더, 솔라나, 트론에 초점을 맞춥니다. 가스 수수료 수입 구조, 온체인 경제 활동, 사용자 수입 및 지출의 지속 가능성을 분석함으로써 이러한 퍼블릭 체인의 수입 모델과 지속 가능성을 심층적으로 탐구합니다.
Defilama가 제공한 최신 데이터에 따르면, 지난 30일 동안 이더 총 가스 수수료 9,989만 달러로 훨씬 앞서고 있으며, 솔라나와 트론이 각각 4,621만 달러와 3,897만 달러로 그 뒤를 따르고 있습니다.
하지만 이러한 수익적 이점은 시장 인기와 사용자 활동에 충분히 반영되지 않았습니다. 솔라나는 지난 6개월 동안 이더 보다 더 자주 논의되었고, 트론은 낮은 거래 수수료로 결제 분야에서 폭넓은 인정을 받았다는 점은 주목할 만합니다.
더욱 눈에 띄는 점은 일일 활성 주소 데이터가 가스 수수료 수입과 전혀 다른 패턴을 보인다는 것입니다. 트론은 일일 활성 주소 210만 개로 1위를 차지했고, 솔라나는 110만 개로 그 뒤를 이었고, 이더 31만 6,000개에 그쳤습니다.
이러한 현상은 가스 수수료 수입의 구성, 온체인 경제 활동, 사용자 수입 및 지출의 지속 가능성 간의 복잡한 관계를 강조합니다. 또한 이를 통해 우리는 이 세 가지 공공 체인의 수익 지속 가능성에 대한 심층 분석을 위한 독특한 관점을 얻게 되었습니다.
이 보고서는 이더, 솔라나, 트론의 수익 구조를 심층적으로 분석하고, 이들의 장기적인 개발 잠재력과 수익 지속 가능성을 살펴봅니다.
이더
가스 수수료 수입 구성
이더 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS)으로의 전환과 가스 요금 구조에 큰 영향을 미친 EIP-1559 제안의 구현을 포함하여 일련의 주요 업그레이드를 거쳤습니다.
새로운 가스 수수료 구조는 두 부분으로 나뉩니다. 시스템에 의해 자동으로 소멸되는 기본 수수료(Base Fee)와 검증자에게 직접 지불되는 팁(Tips)입니다. 기본 수수료의 파괴 메커니즘은 ETH를 디플레이션 상태로 몰아넣어 잠재적으로 ETH의 가치를 높일 것으로 예상됩니다. 동시에 동적으로 조정되는 기본 수수료는 네트워크 리소스 할당을 최적화하는 데 도움이 되고, 팁은 검증자에게 네트워크 보안을 유지하도록 하는 추가적인 인센티브를 제공합니다.
이러한 이중 구조는 검증자의 수입원을 다양화하고 신규 코인 발행에 대한 의존도를 낮출 뿐만 아니라, 기본 수수료 파괴 메커니즘을 통해 ETH에 대한 장기적 디플레이션 가능성을 생성합니다. 전반적으로 이러한 일련의 변화는 이더 네트워크의 경제적 지속 가능성과 장기적 가치 제안을 강화하기 위한 것입니다.
이더 30일 동안 이더리움은 기본 수수료 메커니즘을 통해 약 4,700만 달러 상당의 ETH를 소실했습니다. 이 데이터는 네트워크의 활동을 반영할 뿐만 아니라, 다양한 온체인 활동이 전체 가스 소비량에 기여하는 비율을 분석하는 데 중요한 기초를 제공합니다. 이는 이더 생태계에서 다양한 애플리케이션과 거래 유형의 경제적 영향을 더 깊이 이해하는 데 도움이 됩니다. 파괴량에 기여하는 주요 요인은 아래 그림과 같습니다.
그림 1-1 이더 생태계 파괴 통계
이더 네트워크의 가스 수수료 소비 분포는 해당 생태계의 활동과 경제적 가치의 흐름을 반영합니다. 차트에 표시된 가스 수수료 소각 비율을 기준으로 이더 메인 온체인 에서 지배적인 애플리케이션 범주와 그 상대적 중요성을 명확하게 파악할 수 있습니다.
탈중앙화 금융(DeFi)은 60%의 점유비율 로 압도적으로 앞서 나가며, 이더 생태계에서 핵심적인 위치를 차지하고 있음을 보여줍니다. 그 뒤를 이어 ETH 전송(12%), MEV(최대 클레임 가치, 8%), NFT(대체 불가능 토큰, 8%)가 뒤따릅니다. 이 네 가지 범주는 전체 가스 소비량의 88%를 차지하며, 이더 네트워크의 주요 경제 활동을 구성합니다. 레이어 2 솔루션(6%)과 스마트 계약 구축(2%)은 상대적으로 작은 비중을 차지하는데, 이는 이더 생태계의 발전이 일시적으로 '저조한 시기'에 있음을 간접적으로 반영합니다.
이더 네트워크는 현재 비교적 저조한 시기를 겪고 있지만, 가스 수수료 소비 분포는 여전히 DeFi가 주도하고 ETH 전송, MEV, NFT 및 기타 분야가 보완하는 다양한 생태적 패턴을 보여줍니다. 이는 네트워크의 지속적인 활력과 광범위한 적용 시나리오를 보여주며, 이더 네트워크의 가치 성장을 위한 견고한 기반을 마련합니다.
온체인 경제 활동
데피
이더 생태계의 핵심 구성 요소인 탈중앙화 금융(DeFi)은 탈중앙화 거래소(DEX), 대출 플랫폼, DEX 거래 로봇, 스테이블코인, 파생상품, 암호화폐 지갑, 유동성 스테이킹 파생상품(LSD)을 포함한 다양한 하위 세그먼트를 포괄합니다.
이더 가스 소모 세부 정보에 대한 심층 분석을 통해 DEX, 스테이블코인, DEX 트레이딩 로봇, 암호화폐 지갑과 같은 트랙이 가스 소모 측면에서 뛰어난 성과를 보이며 상위에 올랐음을 확인했습니다. 이는 현재 DeFi 생태계에서 이러한 세그먼트가 지배적인 위치와 사용자 활동을 보이고 있음을 보여줍니다.
유니스왑(DEX)
이더 생태계에서 가장 큰 탈중앙화 거래소(DEX)인 유니스왑은 사용자에게 효율적인 온체인 거래 서비스를 제공할 뿐만 아니라, 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계의 인프라 역할을 하며 블록체인 네트워크의 엄격한 요구 사항을 충족합니다.
유니스왑의 지난 30일 수익은 5,423만 달러였으며, 이 중 가스 수수료는 815만 달러로, 이더리움 생태계의 약 17.3%를 점유비율. 통계(그림 1-2)에 따르면 Uniswap의 상위 거래 쌍은 주로 ETH와 스테이블코인으로 구성되어 있으며, 투기성이 높은 Meme 토큰 거래는 전체 거래 구조에서 매우 낮은 점유비율 차지합니다. 이러한 현상은 정상적인 거래 행동이 지배하는 플랫폼의 건강한 생태계를 강조합니다.
그림 1-2 Uniswap의 주요 거래 쌍(출처: Uniswap )
1인치(DEX)
이더 생태계의 선도적인 탈중앙화 거래소(DEX) 애그리게이터인 1inch는 여러 DEX의 유동성 풀을 통합하여 사용자에게 최적의 거래 경로와 가격을 제공하며, 특히 틈새 토큰 거래에서 독보적인 이점을 보여줍니다.
1인치는 이더 생태계에 약 121만 달러의 가스 수수료를 기여했으며, 이는 전체의 3%에 해당합니다.
DEX 트랙 전체는 DeFi 분야에서 40% 이상, 이더 생태계에서는 25% 이상을 점유비율 , 이는 DEX가 이더 가장 활발한 트랙임을 보여줍니다. 주요 DEX 프로젝트는 일반적인 거래에 초점을 맞추고 Meme 토큰을 거의 포함하지 않아 건강한 생태계 구조를 반영합니다. DEX 트랙이 가장 큰 비중을 점유비율 하지만, 이더 생태계의 25% 점유율 있습니다.
스테이블코인 전송
체인의 번영을 측정하는 주요 지표로서, 스테이블코인 전송은 이더리움 생태계에서 DEX에 이어 두 번째로 높은 순위를 차지합니다. 이는 온체인 거래에서 법정화폐와 유사한 역할을 합니다. 이는 다른 토큰에 대한 가격 벤치마크를 제공할 뿐만 아니라 거래 편의성과 낮은 슬리피지 이점 덕분에 체인상 토큰 거래의 선호되는 중개자가 됩니다. 이는 업계의 두 가지 주요 스테이블코인인 USDT와 USDC로 주로 구성되어 있으며, 이는 이더리움 생태계의 자본 수요와 활동을 효과적으로 반영합니다.
지난달 온체인 스테이블코인 전송과 관련하여 소실된 가스 수수료는 401만 달러에 달했으며, 이는 같은 기간 동안 소실된 총 가스 수수료의 약 8.5%를 차지했습니다. 이 데이터는 온체인 대한 자금 수요가 강하다는 것을 반영할 뿐만 아니라, 퍼블릭 체인의 지속 가능한 개발 잠재력을 측정하는 데 있어 스테이블코인 전송의 중요성을 강조합니다. 이는 퍼블릭 체인이 충분한 자금과 사용자 기반을 갖추고 있는지 여부와 직접적으로 관련되어 있기 때문입니다. 이 지표에서 이더리움이 강력한 성과를 보인 것은 암호화폐 생태계에서 이더리움이 차지하는 선도적 위치와 지속적인 개발 모멘텀을 더욱 확고히 해준다.
덱스 트레이딩 봇
Dex Trading Bot 트랙의 인기는 Meme 코인의 인기에서 비롯되었습니다. DEX 거래자 위해 특별히 설계된 자동 거래 도구로, 주로 사용자가 Meme 코인을 빠르게 모으는 데 사용됩니다. Meme 코인 프로젝트의 급증으로 인해 해당 시장은 극도로 높은 변동성과 짧은 주기를 보였습니다(일부는 10분 미만 동안만 활성화됨). 이로 인해 거래가 훨씬 더 어려워졌습니다. 종종 몇 초간의 매수 시점 차이가 수익과 손실을 좌우할 수 있습니다.
따라서 대량 의 거래 사용자가 Dex Trading Bot을 사용하여 Meme 코인의 개장을 잡습니다. 이 과정에서는 대량 가스 수수료가 발생할 뿐만 아니라, 상당히 높은 비율의 뇌물 수수료도 포함됩니다. 그 목적은 블록체인 채굴자들이 먼저 자신의 거래를 패키징하도록 하여 밈 코인 거래에서 유리한 위치를 차지하도록 하는 것입니다.
그림 1-3을 보면 Dex Trading Bot 프로젝트(주로 Banana Gun과 Maestro)가 가스 수수료 기여도 측면에서 Uniswap과 이더/스테이블코인 전송에 이어 3위를 차지했습니다.
그림 1-3 이더 기반 수수료 파괴 기여도 순위 30위
Banana Gun은 크로스 체인 호환 Dex Trading Bot 프로젝트로서 주로 Ethereum 온체인 에서 활동하고 있습니다. 지난 30일 동안 최대 173만 달러의 가스 요금을 납부했습니다. 이는 Dex Trading Bot 프로젝트 전체 중 1위를 차지할 뿐만 아니라, 전체 이더리움 생태계의 3.68%를 점유비율 자동 거래 도구 분야에서 지배적인 위치를 입증합니다.
Maestro는 Ethereum을 주요 애플리케이션 시나리오로 사용하는 멀티체인 호환 Dex Trading Bot 프로젝트이기도 합니다. 지난 30일 동안 151만 달러의 가스 수수료를 발생시켜 Dex Trading Bot 프로젝트 중 2위를 차지했으며, 이더리움 생태계 전체 가스 수수료의 3.21%를 차지하여 자동 거래 시장 에서 중요한 영향력을 발휘하고 있음을 보여줍니다.
Dex Trading Bot 트랙이 이더리움 생태계에서 차지하는 두드러진 위치(가스 수수료 기여도는 3위, 약 6.9% 점유비율)는 그 중요성을 반영하며, 현재 뚜렷한 상위 효과(Banana Gun과 Maestro가 시장 점유율 90% 이상 차지)가 나타나는 상황은 이 트랙의 집중도를 보여줄 뿐만 아니라, 온체인 Meme 코인 거래가 상당히 인기가 있다는 것을 간접적으로 반영합니다. 이러한 균형은 거래 요구를 충족할 뿐만 아니라, 온체인 정상적인 생태계 프로젝트에 대한 과도한 투기로 인한 부정적인 영향을 방지하여 이더리움 생태계의 건강한 발전을 강력하게 지원합니다.
암호화폐 지갑
퍼블릭 체인 사용자 활동을 위한 인프라로서, 지갑의 가스 수수료 기여도는 온체인 실제 사용자 활동을 반영할 뿐만 아니라, 퍼블릭 체인 생태계의 건강성을 측정하는 주요 지표이기도 합니다. 데이터(그림 1-4)에 따르면, 가장 널리 사용되는 온체인 지갑 프로젝트인 MetaMask는 이더리움 생태계의 선두주자입니다. 그는 지난 30일 동안 가스 수수료로 291만 달러를 기여(94만 달러 소각)했으며, 이는 전체 이더리움 온체인 가스 수수료의 약 2%를 차지합니다. 이는 퍼블릭 체인 생태계에서 지갑 트랙의 중요한 위치를 강조합니다.
그림 1-4 MetaMask가 가스 수수료를 제공합니다(출처: DefiLlama )
온체인 전송
두 번째로 많은 온체인 동작인 이더리움 온체인 전송은 지난달에 383만 달러의 가스 수수료를 소진했으며, 총 가스 수수료에 약 2,550만 달러를 기여하는 것으로 추산되며, 이는 이더리움 생태계 전체 가스 수수료의 약 12%를 차지합니다. 이는 ETH 생태계에서 이더리움이 차지하는 중요한 위치와 강력한 사용자 수요를 보여줍니다.
메브
MEV는 블록체인의 거래 처리 단계에서 나타나는 독특한 현상입니다. 이는 사용자가 거래 속도를 높이기 위해 지불하는 추가 수수료로 온체인 반영됩니다. 기본 수수료는 소멸되고, 채굴자 팁은 채굴자에게 직접 귀속됩니다. EIP-1559 업그레이드 이후 이 메커니즘이 더 명확해졌습니다.
과도한 MEV 수요는 종종 온체인 생태계의 건강에 해로운 발전을 반영하는데, 특히 Meme 코인 프로젝트에서 그렇습니다. 시간에 민감하기 때문에 사용자들은 이점을 얻기 위해 MEV 요금을 계속 인상합니다. 따라서 MEV 수수료 금액은 어느 정도 온체인 Meme 코인 프로젝트의 활동 수준을 간접적으로 반영할 수도 있습니다.
온체인 MEV 소각 수수료는 약 376만 달러로, 온체인 전체 소각 수수료의 8%를 차지합니다. 이 데이터는 Meme 코인 프로젝트에 대한 참여가 이더리움 생태계를 지배하지 않는다는 것을 보여줍니다.
이더리움 생태계 요약
이더리움 생태계는 여러 주요 영역에서 다양하면서도 집중된 개발 추세를 보입니다. DeFi 트랙은 가스 수수료의 60%를 점유비율 하며 핵심적인 위치를 강조하며, 내부 하위 트랙은 합리적으로 분포되어 있습니다.
ETH 전송(12%), MEV(8%), NFT(8%)가 그 뒤를 이었고, 이 네 가지 범주가 전체 가스 소비량의 88%를 차지했습니다. 온체인 가스 소모 수수료가 가장 높은 세그먼트는 DEX(26%), 온체인 전송 및 스테이블코인(17%), Dex 트레이딩 봇(7%), 지갑(3%) 점유비율 53%를 차지합니다. 2계층 솔루션(6%)과 스마트 계약 구축(2%)은 상대적으로 작은 비중을 차지하며, 이는 생태계 발전이 '저조한 시기'에 있을 가능성을 반영합니다.
그럼에도 불구하고, 이러한 분산형 가스 요금 분배는 여전히 이더리움의 다양한 트랙이 비교적 균형 있게 발전하고 있음을 반영하며, 단일 트랙에 지나치게 집중되지 않아 생태계의 전반적인 건강을 보여줍니다.
솔라나
거래 수수료 구조
온체인 수수료와 비용은 세 가지 부분으로 나눌 수 있습니다.
- 거래 수수료 – 검증자가 거래/지시를 처리하기 위해 부과하는 수수료
- 우선 수수료 – 거래가 처리되는 순서를 높이는 선택적 수수료
- 임대 - 온체인 데이터 저장을 유지하기 위한 예비 잔액
솔라나 체인은 각 거래 수수료의 고정 비율(초기 50%)이 소각되고 나머지 50%는 검증자에게 귀속되도록 규정합니다. 솔라나 스테이킹 지난 30일 동안 거래 수수료 보상으로 2,310만 달러를 받았습니다.
온체인 Meme Coin 프로젝트의 인기로 인해 거래 시간 민감도가 매우 높아져 사용자들이 우위를 점하기 위해 우선 수수료를 크게 인상했고, 그로 인해 솔라나 스테이킹 의 거래 수수료와 뇌물 수입이 크게 늘어났습니다.
그림 2-1 온체인 30개 내 각 트랙 점유비율
온체인 상호작용 양은 온체인 거래 빈도를 직접적으로 반영하며, 이는 솔라나의 거래 수수료 수입과 밀접한 관련이 있습니다. 그림 2-1의 데이터에서 우리는 온체인 활동이 다음과 같이 분포되어 있음을 명확히 알 수 있습니다.
- DEX(탈중앙화 거래소) 활동이 압도적으로 우세하여 점유율 의 86%를 차지합니다.
- 전송기(토큰 발행 또는 기타 특정 기능을 의미할 수 있음)는 4%를 차지합니다.
- 기타 활동은 10%를 차지합니다.
DEX 활동은 솔라나 생태계에서 중심적인 역할을 합니다.
온체인 경제 활동
덱스
그림 2-2 온체인 DEX 상호 작용 점유비율
그림 2-2의 데이터는 Raydium과 Orca가 70%를 점유비율 하여 온체인 주요 활동 장소가 되고 있음을 보여줍니다.
솔라나 생태계에서 가장 큰 탈중앙화 거래소 인 레이듐은 지난 30일 동안 5,237만 달러의 거래 수수료를 벌어들였습니다. 그림 2-3의 통계는 수익이 주로 밈 코인 거래 쌍에서 발생한다는 것을 보여줍니다. 이는 현재 Solana DeFi 시장에서 투기적 밈 코인 거래가 지배적인 위치를 차지하고 있으며 플랫폼 수익에 크게 기여하고 있음을 보여줍니다.
그림 2-3 매출 기준 Raydium의 상위 거래 쌍 (출처: Raydium )
솔라나 생태계에서 두 번째로 큰 탈중앙화 거래소 오르카는 지난 30일 동안 거래 수수료로 1,225만 달러를 창출했으며, 그 중 수익의 50% 이상이 밈 코인 거래 쌍에서 발생했습니다. 이는 솔라나 DeFi 시장에서 투기적 밈 코인 거래의 지속적인 영향력과 플랫폼 수익에 대한 중요한 기여를 보여줍니다.
그림 2-4 Orca의 수익 측면에서 가장 높은 거래 쌍
Solana 생태계의 최근 데이터에 따르면 DEX 트랙은 온체인 상호작용의 86%를 점유비율 추정 거래 수수료는 80% 이상 점유비율, 그 중 Raydium과 Orca가 DEX 시장 점유율의 70%를 점유율 합니다.
이 두 DEX에서 각각 90%와 60% 이상이 Meme 코인 거래 점유비율 점은 주목할 만합니다. Meme 코인 거래는 Solana 생태계 전체의 가스 수수료의 55% 이상을 차지하는 것으로 추정됩니다.
구체적으로, 지난 30일 동안 솔라나의 가스 수수료 수입 4,621만 달러 중 미메 코인 거래가 약 3,000만 달러를 기여했습니다. 밈 코인 거래는 단기적으로 온체인 활동과 수익을 증가시켰지만, 본질적으로는 참여자의 자금을 지속적으로 빼내는 투기적 행위입니다.
따라서 인상적인 데이터 성과에도 불구하고, 주로 밈 코인이 주도하는 이러한 개발 모델은 지속 가능성이 부족하다고 생각하며, 솔라나 생태계는 시급히 좀 더 균형 잡히고 건강한 성장 경로를 모색해야 합니다.
메브
그림 2-5 솔라나 온체인 MEV 일일 수수료 (출처: Dune )
그림 2-6 솔라 온체인 MEV 점유비율(출처: 메타베이스 )
솔라나의 온체인 MEV(최대 클레임 가치) 메커니즘은 밈 코인 거래에 대한 수요 급증으로 인해 새로운 개발 추세를 보이며 온체인 거래의 주요 특징 중 하나가 되었습니다.
지난 30일 동안 온체인 우선 수수료(MEV)가 적용된 거래는 전체 거래량의 82.45%를 차지했는데, 이는 대다수의 거래가 MEV 메커니즘을 사용했음을 나타냅니다. MEV 수수료는 거래 수수료의 최대 80%를 점유비율, 이는 솔라나 생태계에서 그 중요성을 강조합니다. 구체적인 데이터에 따르면 Solana의 지난 30일 수수료 수입은 4,621만 달러였고, 그 중 MEV 수수료는 3,000만 달러를 넘었습니다. 이러한 데이터는 솔라나의 현재 생태계에서 밈 코인 거래가 지배적인 위치를 차지하고 있음을 더욱 확인해 주며, 사용자들이 밈 코인 거래의 기회를 잡기 위해 MEV 메커니즘을 대량 활용하고 있다는 현상을 반영합니다.
덱스 트레이딩 봇
그림 2-7 Dex Trading Bot 순위 (출처: Dune )
Dex Trading Bot 거래량 순위 분석을 통해 상위 3개 Dex Trading Bot 프로젝트(Photon, Bonkbot, Trojan)가 이 체인의 거래 점유율 의 90% 이상을 차지하는 것으로 나타났습니다.
- Photon의 지난 30일 매출은 1,896만 달러입니다.
- Bonkbot의 지난 30일 수익은 335만 달러입니다.
- 트로이 목마의 지난 30일 수익은 1,136만 달러였습니다.
위 정보를 바탕으로 Dex Trading Bot 프로젝트는 온체인 30일 만에 약 3,367만 달러를 벌어들였습니다.
솔라나 생태계 요약
솔라나의 온체인 거래 중 약 80%는 밈 코인 거래로 이루어집니다. Meme 코인 플레이어의 월별 비용 지출은 다음과 같습니다.
- MEV 우선 수수료: 3천만 달러
- Dex Trading Bot 사용자 수수료: 3천만 달러
- DEX 거래 수수료: 5천만 달러
- Meme Coin 플레이어의 예상 월별 손실액: 1억 1천만 달러
위의 데이터 분석에 따르면, 밈 코인에 의해 구동되는 솔라나의 현재 생태적 번영 모델은 심각한 지속 가능성 리스크 안고 있습니다 . Meme Coin 거래는 단기적으로 Solana에 상당한 온체인 활동과 수익을 가져왔지만, 이 모델은 참여자들에게 엄청난 경제적 부담을 안겨주었습니다. 매달 1억 달러가 넘는 고정 플레이어 손실이 연간 13억 달러에 달한다는 사실은 현재 모델이 지속 불가능하다는 것을 보여줍니다.
Meme Coin 프로젝트는 본질적으로 장기적인 가치 지원이 부족하며, 그 번영은 지속적인 자본 유입과 사용자 참여에 크게 달려 있습니다. 그러나 참가자들의 손실이 계속 누적되면 시장의 열기를 유지하기 어려울 수 있습니다.
솔라나 생태계는 심각한 어려움에 직면해 있으며, 더욱 균형 잡히고 지속 가능한 개발 경로를 모색하고, 단일하고 리스크 이 높은 경로에 대한 의존도를 줄이고, 생태계의 건강한 개발과 장기적 번영을 보장하기 위해 장기적 가치를 창출할 수 있는 애플리케이션과 프로젝트를 육성해야 합니다.
솔라나 생태계 참여자와 의사 결정권자는 현재 개발 모델을 신중하게 평가하고 Meme 코인 거래에 대한 의존도를 줄이기 위한 전략을 수립하는 동시에, 더욱 강력하고 지속 가능한 블록체인 생태계를 구축하기 위해 상당한 가치와 장기적 개발 잠재력이 있는 프로젝트를 적극적으로 탐색하고 지원합니다.
트론
트론 체인은 독특한 디자인을 가지고 있습니다. 온체인 수수료는 노드 매수보다는 주로 네트워크 에너지 및 대역폭 소비를 보상하는 데 사용됩니다.
- 계산 에너지 수수료: 거래를 처리하고 검증하는 데 사용되는 계산 리소스입니다.
- 대역폭 요금: 블록체인 네트워크에서 거래 데이터를 전송하는 데 사용됩니다.
대역폭이나 에너지가 부족하면 사용자는 TRX 지불 거래 리소스를 소각하여 TRX 디플레이션을 촉진해야 합니다.
그림 3-1의 데이터는 2021년 10월 29일 이후 TRX의 유통량이 지속적인 디플레이션 추세를 보이고 있음을 보여줍니다. 이러한 현상은 주로 Tron 네트워크에서 USDT가 널리 사용되고 거래량이 크게 증가한 데 기인합니다. 스테이블코인 전송 활동의 지속적인 확대는 TRX의 디플레이션 메커니즘에 대한 강력한 지원을 제공하고 TRX 경제 모델의 지속 가능성을 보장합니다.
그림 3-1 TRX 총 유통량 통계 (출처: TRONSCAN )
그림 3-2를 예로 들면, 2024년 7월 22일 기준으로 USDT 전송이 Tron의 온체인 활동의 94.51%를 차지하여 Tron 생태계에서 Tron이 절대적인 지배력을 가지고 있음을 보여줍니다.
트론 체인은 1U의 고정된 낮은 이체 수수료(금액에 영향을 받지 않음), 3초의 빠른 블록 생성 시간(이더리움의 16초와 비교), 추가 우선 수수료 지불 필요 없음 등의 설계적 이점을 가지고 있으며, 이러한 장점들은 온체인 결제 분야에서 상당한 경쟁 우위를 제공합니다.
이러한 특징은 효율적이고 저렴한 결제 솔루션에 대한 시장 수요를 충족할 뿐만 아니라, Tron이 공공 결제 체인으로서의 초기 위치를 확인시켜 줍니다. 트론의 이러한 유리한 특징은 특히 스테이블코인 전송 시나리오에서 대량 사용자를 효과적으로 유치하여 온체인 활동의 지속적인 성장을 촉진하고 디지털 지불 인프라에서 핵심적인 위치를 공고히 했습니다.
그림 3-2 2024년 7월 22일 기준 온체인 프로젝트별 에너지 소비량 세부 점유비율(출처: TRONSCAN)
트론 네트워크의 일일 거래량은 특히 2024년부터 증가세가 뚜렷해지면서 강력한 성장 추세를 보였습니다. 이는 트론 생태계의 확장과 사용자 수용 증가를 반영할 수 있습니다.
2024년 7월~8월 동안 거래량은 새로운 최고치를 기록하여 여러 차례 800만 건을 돌파했고, 최고 거래량은 거의 900만 건에 달했습니다. 이는 트론 퍼블릭 체인으로 확대되기 시작한 밈 토큰 열풍 덕분입니다.
그림 3-2 TRX 전송 추세 통계 (출처: TRONSCAN )
2024년 8월, 트론 창립자 저스틴 선 (Justin Sun) 전략적으로 밈 트랙에 진입한다고 발표했고, 그로 인해 대량 밈 프로젝트가 트론 생태계에 빠르게 유입되었습니다. 데이터에 따르면 8월 20일 현재 온체인 에너지 소비 구조가 상당히 바뀌었습니다. USDT 점유비율 여전히 1위를 차지하지만 점유비율 52%로 떨어진 반면, 탈중앙화 거래소(DEX) 활동 점유비율 이전의 3%에서 47%로 급증했습니다.
이 데이터 변화는 Meme 프로젝트의 대규모 진입으로 인해 단기적으로 Tron의 온체인 활동이 크게 증가했음을 강력하게 확인시켜 주며, 저스틴 선 (Justin Sun) 의 전략적 배치가 결실을 맺기 시작했음을 반영합니다. 또한 Tron 생태계가 구조적 변화를 겪고 있을 수도 있음을 나타냅니다.
그림 3-3 2024년 8월 20일 온체인 프로젝트별 에너지 소비량 세부 점유비율
(출처: TRONSCAN )
전체 생태계에서 USDT 전송 점유비율 크게 감소했지만, 실제 에너지 소비량은 80B-90B 범위를 유지하며 안정적으로 유지되었습니다. 이러한 현상은 Meme 프로젝트의 도입으로 인해 온체인 활동이 크게 늘어났지만 Tron 생태계의 핵심 업무 인 USDT 전송에는 큰 영향을 미치지 않았음을 보여줍니다.
이는 USDT 전송이 사용자의 엄격한 요구라는 중요성을 강조할 뿐만 아니라, Tron 생태계의 초석이라는 지위를 확인시켜 줍니다. 이러한 관찰 결과는 앞으로 밈 코인 열풍이 가라앉더라도 트론 생태계의 기본적인 운영과 안정성은 크게 영향을 받지 않을 것으로 예상된다는 것을 보여줍니다. 이러한 구조적 회복력은 Tron의 장기적 발전에 강력한 지원을 제공합니다.
트론 온체인 수수료 수입은 USDT 전송에 크게 집중되어 있지만, 이러한 집중은 스테이블코인 전송에 대한 사용자의 엄격한 수요를 반영합니다. 또한, 엄청난 양의 스테이블코인 전송 수입은 사용자가 트론 네트워크에 대한 높은 의존도를 강조할 뿐만 아니라 트론 생태계의 가스 수수료 수입 구조의 건강성과 지속 가능성을 확인시켜 줍니다.
요약하다
본 보고서는 이더리움, 솔라나, 트론 등 3대 주요 퍼블릭 체인의 수익 구조와 지속 가능성을 심층적으로 분석하고 다음과 같은 주요 결론을 도출합니다.
이더리움: 가장 균형 잡히고 지속 가능한 개발 모델을 보여줍니다
- 다양한 수입원: DeFi(60%), ETH 전송(12%), MEV(8%), NFT(8%)를 포함한 여러 분야에서 균형 있게 개발됩니다.
- 생태계 건강: DEX 및 스테이블코인 전송과 같은 핵심 애플리케이션은 실제적이고 지속적인 사용자 요구를 반영하여 적절한 점유비율 차지하고 있습니다.
- 혁신 및 업그레이드: EIP-1559와 같은 업그레이드는 충전 메커니즘을 최적화하고 ETH 파괴를 통해 장기적 가치를 창출합니다.
- 장기적 잠재력: 다양한 응용 프로그램 시나리오와 지속적인 기술 혁신으로 이더리움은 강력한 장기적 개발 모멘텀을 갖추고 있습니다.
솔라나: 급속한 성장과 지속 가능성의 과제
- 수익은 매우 집중되어 있습니다. DEX 활동이 86%를 차지하고, 그 중 Meme 코인 거래가 가스 수수료의 55% 이상을 차지합니다.
- MEV는 널리 사용됩니다. 거래의 82.45%가 MEV를 사용하는데, 이는 매우 투기적인 환경을 반영합니다.
- 높은 사용자 비용: Meme Coin 플레이어는 매달 약 1억 1,000만 달러, 연간 약 13억 달러의 손실을 봅니다.
- 지속 가능성 리스크: 밈 코인 거래에 지나치게 의존하는 모델은 장기적으로 유지하기 어렵고 전략적 조정이 필요합니다.
트론: 결제 분야에 집중하며 독보적 강점을 선보여
- 스테이블코인의 지배력: USDT 전송은 온체인 활동의 94.51%를 차지하며, 이는 결제 분야에서의 강력한 입지를 보여줍니다.
- 기술적 장점은 명확합니다. 수수료가 낮고, 확인이 빠르며, 고정 수수료 모델이 대규모 결제 애플리케이션에 적합합니다.
- 구조적 회복력: 밈 코인 열풍 속에서도 핵심 USDT 전송 업무 안정적으로 유지되었습니다.
- 장기적 지속 가능성: 엄격한 수요에 따른 스테이블코인 전송은 트론에 안정적인 장기 수입원을 제공합니다.
종합 평가
이더리움은 다양한 생태계와 지속적인 기술 혁신으로 인해 가장 강력한 장기적 지속 가능성을 보여줍니다.
솔라나는 빠르게 성장하고 있지만, 밈 코인 거래에 지나치게 의존하는 모델은 상당한 리스크 초래하며 , 장기적인 발전을 보장하기 위해 전략적 전환이 필요합니다.
트론은 지불 부문, 특히 스테이블코인 전송에 집중함으로써 독특한 시장 지위와 지속 가능한 수익 모델을 확립했습니다.
