2024년 3월 L2는 이더 수수료로 10,000 ETH 이상을 지불했지만, 7월에는 400 ETH 미만의 수수료를 지불했습니다.
작성자: ParaFi Capital
편집: 1912212.eth, Foresight News
우리는 다음 세 가지 중요한 방향에 중점을 두고 EIP-4844 이후 이더 개발에 대한 심층적인 연구를 수행하고 있습니다.
ETH 파괴의 최근 진행 상황은 무엇입니까?
L2 네트워킹은 얼마나 매력적입니까?
L2와 이더 의 경제적 연관성은 무엇입니까?
EIP-1559와 병합 업그레이드 이후 현금 흐름을 창출하는 자산으로서 ETH의 경제성에 대한 기대가 커지고 있습니다. 처음 두 번의 업그레이드 이후 ETH 공급량 2022년 9월부터 2024년 4월까지 약 0.38% 감소했습니다. 그러나 이후 소각 속도가 둔화되면서 ETH 공급량 늘어나기 시작했다.
지난 1년 동안 이더 검증인 수가 79% 증가한 반면 L1 거래 수수료는 감소하면서 ETH 스테이킹 보상률은 지난 12개월 동안 하락 추세를 보였습니다.
연소 속도가 느려졌지만 Uniswap , Tether , 1inch 및 MetaMask와 같은 애플리케이션이나 프로토콜은 계속해서 이더 에서 가스 소비의 대부분을 주도하고 있습니다. 2023년에는 Arbitrum과 ZKsync가 주요 가스 소비자였지만 올해 데이터가 크게 감소했습니다. 이는 EIP-4844 제안을 통해 L2가 데이터를 보다 효율적으로 게시하고 데이터 저장 요구 사항을 줄일 수 있기 때문입니다.
지난 2년 반 동안 이더 의 거래횟수 상대적으로 정체된 반면, L2의 총 거래횟수 는 2024년 8월 L1의 10배를 넘어설 예정이다.
L2 활동의 성장은 새로운 L2의 출시와 일부 기존 L2의 폭발적인 성장에 기인할 수 있습니다. 3월부터 Base와 Arbitrum 의 거래횟수 이더 의 거래 건수를 넘어섰습니다. 이 차트는 여러 L2의 트랜잭션을 요약하지만 각 L2는 이더 에 대체 블록 공간을 제공하여 L1에서 L2로 이동하는 일반적인 추세를 강조합니다.
이더 L2의 성장 성장은 이더 에서 끌어들이는 DEX 시장 점유율 의 대량 부분에도 반영됩니다. EIP-4844 업그레이드 이후 L2는 이더 메인넷에서 DEX 시장 점유율 60% 미만으로 줄였습니다.
그러나 이는 또한 Rollup 네트워크의 지속적인 개발로 인해 발생하는 유동성 단편화 문제를 강조합니다. 이러한 L2의 큰 성공에도 불구하고 EIP-4844 업그레이드로 인해 이더 에 데이터를 게시하는 데 드는 비용은 상대적으로 적습니다. 2024년 3월에 구현된 EIP-4844는 이전 Calldata 구조보다 저렴한 대안인 "blobs"라는 새로운 데이터 저장 메커니즘을 이더 에 도입합니다.
2024년 3월 L2는 이더 수수료로 10,000 ETH 이상을 지불했지만, 7월에는 약 96% 감소한 400 ETH 미만을 지불했습니다. 비용이 감소함에 따라 이제 L2는 ETH 파괴에 덜 기여하고 메인넷의 가스 비용도 절감됩니다.
L2는 대량 의 거래 요약 데이터를 온체인 게시해야 하므로 신속하게 Blob을 채택했습니다. 6월 초부터 매일 최소 16,000개의 블롭이 이더 릴리스되었습니다. 이로 인해 기본 L2가 지불하는 총 수수료 비율이 2024년 12%에서 1%로 감소합니다.
L2의 영업 이익율 EIP-4844 구현 이후 크게 향상되었습니다. 스케일링 솔루션에 대한 총 순서 수익(L2 네트워크에서 지불한 수수료 합계)은 현재까지 평균 약 48% 감소한 반면, 운영 비용은 약 87% 감소했습니다. 이는 이제 Rollup이 해당 수익의 대부분을 유지한다는 의미입니다. 메인스트림 L2 운영 이익율 이제 대량 비용 절감 효과가 사용자에게 전달된 후에도 90%를 초과합니다. 사용자는 Blob을 사용하는 네트워크에서 작년에 비해 수수료가 약 90% 감소하고 중간 거래 비용이 일반적으로 0.01달러 미만인 이점을 누릴 수 있습니다.
EIP-4844는 이더 L1에 분명한 영향을 미칩니다.
L2 사용량의 급증에도 불구하고 자산으로서 ETH에 대한 직접적인 이점은 불분명합니다. L2의 이익은 지난 몇 달 동안 크게 상승 반면 ETH의 연소율은 감소하여 ETH로 유입되는 가치가 감소했습니다.
이로 인해 이더 생태계에는 다음과 같은 사항에 대해 생각할 것이 많습니다.
L2 사용량이 계속 증가함에 따라 L2 토큰은 어떤 역할을 하게 될까요? L2 토큰은 ETH와 비교하여 얼마나 많은 가치를 포착합니까?
롤업이 이더 에 비해 너무 많이 얻고 있습니까? 아니면 이 구조가 더 많은 사용자와 개발자를 더 넓은 이더 생태계로 끌어들이는 데 이상적인가요?
더 많은 L2가 출시되면 이러한 다양한 네트워크 간에 사용자와 유동성이 어떻게 상호 운용됩니까?
이제 이더 메인넷 수수료가 역사적 수준에 도달한 상황에서 개발자가 L1에 직접 배포하는 것을 재고하게 될까요, 아니면 L2가 여전히 더 매력적일까요?
