작성자: Matt Hougan, Bitwise 최고 투자 책임자
편집자: Luffy, Foresight News
저는 종종 질문을 받습니다: 비트코인이 올해 3월부터 횡보 거래를 한 이유는 무엇입니까? 내 대답은: 시장은 불확실성을 싫어하기 때문입니다.
결국 비트코인의 전망은 장기적으로 매우 긍정적입니다. 우리는 기록적인 ETF 유입, 급증하는 기관 채택, 비트코인 반감 의 여파, 개선되는 정치 및 규제 환경, 통제 불가능한 연방 적자를 겪고 있습니다. 이 모든 것은 비트코인이 폭발적인 순간을 맞이할 것임을 나타냅니다.
그러나 이제 비트코인의 가격은 몇 달 동안 그래왔듯이 변동이 없습니다. 그 이유는 단기적으로 시장이 보고 있는 모든 것이 불확실성이기 때문이라고 생각합니다.
그렇다면 불확실성은 무엇입니까?
미국 선거: 누가 이길까? 해리스 캠페인은 암호화폐에 대해 어떤 입장을 취할 것인가?
Mt. Gox와 미국 정부 덤프: 수년간의 파산 절차 끝에 Mt. Gox는 최근 채권자들에게 수십억 달러의 비트코인을 공개했습니다. 가장 큰 보유자들 중 일부는 언제 현금화할 예정입니까?
SEC 집행 조치: SEC 회계연도가 9월로 다가옴에 따라 어떤 집행 조치를 취하게 됩니까?
연준의 금리 인하: 연준은 언제 금리 인하를 시작할 것인가? 금리는 얼마나 인하될까?
이러한 주요 단기 문제 대면 투자자들은 시장에 진입하기 전에 머뭇거리며 상황이 진정될 때까지 기다릴 것입니다.
지난주 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 제롬 파월 연준 의장의 기자회견에 내가 그토록 강하게 반응한 이유도 바로 이 때문이다. 내가 Jerome Powell에 대해 좋아하는 점은 그가 분명하게 말하고 내 경력 중 의사소통이 가장 뛰어난 Fed 의장이라는 것입니다.
파월 의장은 "이제 정책 조정이 필요한 시기다. 금리 인하는 불가피하며 구체적인 시기와 속도는 미래 데이터, 변화하는 시장 전망, 리스크 등 요인에 따라 달라질 것"이라고 말했다.
'장기 고금리' 시대는 끝났고, 2024~2025년 금리 인하 사이클에 돌입했다. 시카고상업 거래소(CME)는 9월 회의에서 금리 인하 확률을 100%로 내다보며, 내년에는 금리가 200bp(2%) 인하될 것으로 내다봤다.
역사적으로 금리 인하는 여러 가지 이유로 비트코인과 같은 리스크 자산을 더 높게 만들었습니다. 학문적 관점에서 볼 때, 금리 인하는 "장기 자산 가치를 계산하는 데 사용되는 할인 요소를 감소"시켜 자산 가격을 상승시킬 수 있습니다. 더 중요한 것은 금리 인하로 인해 새로운 자금이 시장에 유입된다는 것입니다.
투자 세계에서 가장 오래된 격언 중 하나는 "연준과 싸우지 말라"입니다. 이 문구는 연준이 금리를 인상할 때 투자자들에게 주식이나 기타 리스크 자산을 매수하지 말라고 경고할 때 자주 사용됩니다. 금리가 하락할 경우에도 투자자는 리스크 자산에 과감하게 투자해야 합니다.
나는 파월의 발언이 비트코인의 새로운 불장(Bull market) 의 시작을 알리는 신호탄을 발사했다고 의심합니다. 상승 상승할 것 같지는 않고, 아직은 불확실성이 남아있습니다. 그러나 나는 새로운 시대가 시작되었다고 믿습니다. 선거와 기타 불확실성의 구름이 시장 상승을 덮으면서 새로운 불장(Bull market) 분명해질 것입니다.
파월의 발언은 비트코인에 대한 불확실성의 장막이 처음으로 걷힌 것이었고, 이는 좋은 시작이었습니다.
