현재 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에서는 레버리지 리스테이킹 (Restaking) 추가하는 것이 에어드랍 수익을 늘리는 중요한 전략이 되었습니다. 그러나 이 전략이 실제로 더 높은 수익으로 이어질까요? 실제 운용을 통해 검증해보겠습니다.
지난달 리스테이킹 (Restaking) 에서는 자금을 5등분하여 Juice, Stella, Extra에서 각각 '레버리지 리스테이킹 (Restaking)+ 유동성 채굴'을 진행했습니다. 한 달 이상이 지났으며 검토 시 답변해야 할 두 가지 질문이 있습니다.
첫째, 유동성 채굴 로 얻은 수익을 레버리지 대출에 대한 이자를 상쇄하는 데 사용할 수 있습니까?
둘째, 어떤 프로토콜이 더 많은 에어드랍 혜택을 가져올 수 있나요?
첫 번째 질문은 각 프로토콜의 현재 포지션 상태로 답할 수 있습니다.
먼저 첫 번째 질문에 답해 보겠습니다. 유동성 채굴 레버리지 대출에 대한 이자를 상쇄할 수 있습니까?
유동성 채굴 레버리지 비용을 상쇄할 수 있습니다.
대답은 '예'입니다. 유동성 채굴 레버리지에 대한 이자를 상쇄할 뿐만 아니라 수익도 창출합니다. 그중에서도 Extra가 가장 좋습니다.
Extra는 대출 이자를 완전히 흡수했을 뿐만 아니라 약 11U의 흑자를 냈습니다.
픽쳐주스의 3가지 포지션 모두 부정적이다. 분명히, 아래 그림에서 볼 수 있듯이 유동성 채굴 로 인한 수입은 차입 이자를 상쇄하지 못했습니다.
사진: 스텔라는 중간에 포지션 바꾸었고, 유동성 채굴 로 인한 수입은 5배 레버리지의 대출 이자를 상쇄했을 뿐만 아니라 약간의 흑자를 기록했습니다. 또한, 아래 사진과 같이 추가로 Pendle 및 Arb 보상을 획득하였습니다.
이 그림을 바탕으로 간단한 결론을 내릴 수 있습니다. Extra가 유동성 채굴 효율이 가장 좋고, Stella가 그 뒤를 따르고, Juice가 최악입니다.
그러나 우리의 목표는 레버리지 증가를 통해 더 많은 리스테이킹 (Restaking) 에어드랍 얻는 것입니다. 따라서 리스테이킹 (Restaking) 에어드랍 의 이점에 대한 다음 비교가 핵심입니다.
Renzo(ezETH)와 KelpDAO(rsETH)는 프로토콜별 에어드랍 포인트 실시간 조회를 제공하지 않기 때문에 Etherfi(eETH)의 에어드랍 포인트만 비교할 수 있습니다.
2. 레버리지를 높이고 최고의 수익 리스테이킹 (Restaking).
- Extra는 오프닝에서 weETH 리스테이킹 (Restaking) 제공하지 않았기 때문에 Juice와 Stella의 리스테이킹 (Restaking) 에어드랍 효과만 비교할 수 있습니다.
우리가 할당하는 자금은 모두 0.12 ETH이지만 두 가지 분명한 차이점이 있습니다.
첫째, 모기지의 대상이 다릅니다. Juice는 WeETH를 모기지하고 유동성 채굴 위해 WETH를 빌립니다. Stella는 0.12 ETH를 직접 모기지합니다.
둘째, 레버리지 배수가 다릅니다. Juice는 3배 레버리지이고, Stella는 5배 레버리지입니다.
여러분처럼 저도 처음에는 5배 레버리지를 사용하는 Stella가 리스테이킹 (Restaking) 에어드랍 포인트가 더 높을 것이라고 생각했지만 현실은 정반대였습니다.
아래 그림을 보세요. 상자에 있는 95.29K 포인트는 WeETH를 대출 스테이킹 로 사용하여 얻을 수 있는 추가 이익입니다.
사진 속 두 원 안의 Etherfi 포인트를 보면 Juice는 285K, Stella는 266K, 뒤의 EigenLayer 포인트는 모두 284입니다. 투자된 자금은 기본적으로 동일함을 알 수 있습니다.
상자에 WeETH를 직접 스테이킹 포인트와 함께 답은 명확해야 합니다. 즉:
Juice의 3배 레버리지 유동성 채굴 사용하면 Stella의 5배 레버리지보다 더 많은 리스테이킹 (Restaking) 포인트 수익을 얻을 수 있습니다.
그 이유도 매우 간단합니다. 레버리지를 현실화하기 위해 스텔라는 예치금을 제공하는 사용자들과 리스테이킹 (Restaking) 포인트도 공유합니다. 스텔라는 아래와 같이 상단 공지를 통해 이를 명확하게 표현했습니다.
실제로 Juice의 에어드랍 수익은 단지 리스테이킹 (Restaking) 에서만 발생하는 것은 아닙니다.
3.Juice의 추가 에어드랍 보너스
위 그림에서 LeaderBoard를 클릭하면 Juice 에어드랍 에어드랍 가 표시됩니다. 그게 다가 아닙니다. Juice가 온체인 있고 유동성 채굴 에도 참여하기 때문에 아래 그림의 모든 에어드랍 포인트를 동시에 얻을 수 있습니다.
그러나 현재 이 링크 (https://t.co/2z6E45xsZT) 에서는 Blast 포인트만 확인할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 Juice의 "리스테이킹 (Restaking)+ 유동성 채굴 "은 리스테이킹 (Restaking) 에어드랍 뿐만 아니라 Blast L2 에어드랍, Juice 자체, HyperLock 및 기타 3개의 Dapp 에어드랍 포함한 Thruster에서도 가장 큰 에어드랍 이점을 얻을 수 있음을 확인할 수 있습니다. .
결론적인 질문은 Juice가 미래에 가장 큰 잠재적 에어드랍 가지고 있지만 Juice는 제로 비용 및 레버리지를 달성하지 못했기 때문에 추가 차입 이자를 지불해야 한다는 것입니다. 이것은 실제로 이해하기 쉽습니다. 더 많은 이자를 지불해야 함에도 불구하고 그들은 여전히 참여할 의향이 있습니다.
그러나 반드시 그런 것은 아닙니다. 리스크 선호도에 따라 선택해야 하며 에어드랍 을 잃지 않는다는 원칙이 있다면 Stella와 Extra를 선택하는 것이 좋습니다.
당신이 나와 같고 미래에 더 많은 에어드랍 기회를 얻기 위해 약간의 이자를 지불할 가치가 있다고 생각한다면 Juice를 선택해야 합니다.
핵심은 당신의 선택이 당신을 편안하게 만들어야 한다는 것입니다. 이 선택이 당신을 잠 못 이루고 잠 못 이루게 한다면, 주저하지 마십시오. 이 선택은 잘못되었습니다. 당신에게 적합하지 않으므로 즉시 바꾸십시오.
다음은 제가 선택한 사항입니다. 이것은 제가 제공하는 실제 제안 링크 (https://t.co/jEMtZowt3g) 이며, 여기에서 언제든지 실제 제안을 볼 수 있습니다.
시장의 발전과 다양한 프로토콜의 지속적인 최적화로 인해 레버리지 리스테이킹 (Restaking) 늘리는 전략에 새로운 변화가 발생할 수 있습니다. 앞으로는 에어드랍 의 이점을 극대화하기 위해 적시에 전략을 조정하기 위해 이러한 프로토콜의 역학에 세심한 주의를 기울일 것입니다.
자, 오늘은 여기까지입니다. 관심 있는 친구들은 팔로우해주세요!
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