DeFi 시장에 아직 알파 기회가 있습니까?
쇠퇴하는 DeFi
탈중앙화 금융(DeFi)은 한때 블록체인 세계 발전의 출발점이자 온체인 세계 유동성의 중요한 기둥이었습니다. 그러나 DeFi 분야의 총 락업 규모(TVL)가 2021년 1,800억 달러 이상이라는 역사적 정점에 도달한 이후 일련의 블랙 스완 사건으로 인해 DeFi 트랙이 쇠퇴하기 시작했습니다. 인스크립션 열풍, ETF 등의 요인이 올해 초 새로운 불장(Bull market) 촉발했지만, 2024년 8월 현재 DeFi의 총 TVL은 약 400억 달러로 하락해 정점과는 거리가 멀다.
사용자 관점에서 볼 때 초기 DeFi 시장은 알파 기회로 가득 차 있습니다. 유동성 채굴, 대출, 신흥 온체인 파생상품 시장 등 모두 사용자에게 상당한 수익을 제공했습니다. 예를 들어, 2020년 여름 DeFi에서는 유동성 채굴 의 연간 수익률이 수백, 심지어 수천 퍼센트 포인트에 도달하여 대량 자금 유입을 촉발했습니다. 그러나 2023년부터 DePIN, RWA, AI 등 일련의 서사가 등장하면서 DeFi 이야기는 점차 사람들의 시야에서 사라지고 암호화폐 세계 회전에서 잊혀진 부분이 되었습니다. DeFi에 대한 전반적인 내러티브가 점차 약화되고 그 방향이 변함없이 유지됨에 따라 업계 내 변혁이 심각해지고 사용자 소득의 급격한 감소로 인해 자금 손실이 더욱 가중되었습니다. 현재 대출 계약의 연간 수익률은 5%-10%로 떨어졌으며 이는 초기 단계에 비해 크게 감소한 것입니다.
DeFi는 레드오션 시장으로 변모하고 있으며 많은 DeFi 프로토콜이 개발에 어려움을 겪고 있습니다. 예를 들어 한때 주목을 받았던 후지파이낸스(Fuji Finance)와 그로 프로토콜(Gro Protocol)은 모두 운영 유지의 어려움으로 서비스를 중단했다. 동시에 다양한 우량 DeFi 프로젝트도 다양한 과제에 직면해 있습니다. 유니스왑, 커브 등 프로토콜의 일일 거래량이 최고치보다 50% 이상 감소한 반면, 에이브와 컴파운드는 채무 위기와 소득분배 문제로 어려움을 겪고 있다. MakerDAO는 RWA 자산을 도입하고 새로운 NST 스테이블 코인을 출시하여 대출 시스템을 혁신하고 시장 성장을 포착하려고 노력하고 있습니다.
어쨌든 투자자들이 과거를 되돌아보면 DeFi 생태계의 대다수가 오래된 이야기와 제품 혁신 부족으로 인해 새로운 자금과 사용자를 유치하는 데 어려움을 겪고 있다는 것을 알게 될 것입니다. 이 단계에서 시장 참가자의 관심은 일반적으로 보다 성숙한 시장에 집중되며, 이는 또한 투자자가 새로운 알파 기회를 찾는 것을 어렵게 만듭니다.
"기대해"
그러나 우리가 차례로 "기대"한다면 DeFi 생태계가 더 새로운 내러티브 기능, 더 혁신적인 제품 시스템, 지속적인 점진적 성장을 갖추고 초기 단계에서 심각하게 과소평가된다면 알파 기회는 확실히 새로운 보물이 발견될 것입니다. 이러한 방향으로 볼 때, 스크롤 생태계의 대표적인 프로젝트인 펜슬 프로토콜(Pencils Protocol)은 위의 조건을 충족하는 몇 안 되는 사례 중 하나라고 생각합니다.
Pencils Protocol 자체는 경매 및 수익 집계와 같은 금융 서비스를 제공하는 포괄적인 기능을 갖춘 생태계입니다. 사용자는 Farming, Vault(고급 전략 라이브러리) 및 기타 방법을 기반으로 온체인 기본 수익을 얻을 수 있으며 프로토콜은 사용자도 지원합니다. 시리즈 포인트를 포함한 추가 시장 전 보상을 획득하기 위해 다양한 LSD 프로토콜과 결합하는 것 외에도 유동성 기반 시설로 사용할 수도 있습니다. 또한 상점, 경매 및 기타 참신한 섹션을 포함하여 사용자가 NFTFi, RWA 등을 통해 수익을 더 많이 탐색할 수 있도록 지원하고 더 많은 내러티브와 결합할 수 있는 다기능 인터페이스를 유지합니다.
대부분의 DeFi 프로토콜은 여전히 DEX, 대출 및 영구 파생상품을 핵심으로 사용하여 DeFi 시스템을 구축하고 홍해 시장에 계속 진출하고 있지만, Pencils Protocol은 더 이상 기존 DeFi 프로토콜의 프레임 고수하지 않고 상당한 혁신을 이루었습니다. 제품과 내러티브를 통해 블루오션 시장 진출을 희망하고 있습니다.
Pencils Protocol이 시장에 출시된 후 몇 달 전 OKX Ventures, Animoca Brands, Galxe, Gate.io Labs, Aquarius, Presto 및 Agarwood Capital을 포함한 수많은 주요 자본을 받았을 뿐만 아니라 계속해서 빛을 발했습니다. 또한 Scroll 공동 창립자 Sandy Peng, V Fund 파트너 Ashely Xiong, Inception Capital 공동 창립자 David Gan, Cyberconnect 창립자 Ryan Li, Arcanum Capital 공동 창립자 Lucia Zhang 등이 2,500만 달러 상당의 융자 250만 달러 제공했습니다.
동시에 9월에 Pencils Protocol은 DePIN X, Taisu Ventures, Black GM Capital 및 Bing Ventures와 같은 유명 투자 기관으로부터 8천만 달러 가치의 새로운 전략적 융자 조달을 받았습니다.
동시에, Pencils Protocol은 Scroll Sessions를 포함한 일련의 Scroll 생태학적 공식 계획에도 합류했습니다. 이 프로젝트는 항상 암호화 시장에서 높은 수준의 관심을 유지해 왔습니다.
Pencils Protocol의 TVL도 일련의 시장이 진행됨에 따라 지속적으로 급등했습니다. 특히 7월 22~23일에는 DeFi 프로토콜에서 TVL이 단 24시간 만에 2억 달러에서 3억 달러로 급등하여 DeFi 프로토콜을 깨뜨렸습니다. 프로토콜은 단일 체인에서만 자본 성장을 달성한 이력을 가지고 있습니다. 밸류에이션은 생태계 자체의 발전 가능성과 상상력에 대한 기대를 의미하며, 갑자기 등장하여 개발 초기 단계(아직 TGE가 아님)에 있는 펜슬 프로토콜에 대한 시장의 밸류에이션은 명백히 낮습니다.
Pencils Protocol을 더 깊이 탐구하고 잠재적인 알파 기회를 함께 찾아봅시다.
펜슬 프로토콜 제품 섹션
위에서 언급한 것처럼 펜슬스 프로토콜 자체는 단일 기능에 초점을 맞춘 DeFi 플랫폼이 아니라, 많은 기본 기능과 새로운 기능을 포함하는 다기능 종합 서비스 플랫폼을 구축했으며, 투자자에게 다양한 방식으로 다양한 서비스를 제공할 수 있습니다. 일련의 혜택을 가져옵니다. Pencils Protocol의 제품 섹션에는 Farming, Vault, Auction 및 시리즈 확장 기능 섹션이 포함됩니다.
농업
파밍(Farming)은 레버리지 특성을 지닌 시판 전 인센티브 소득 시장입니다. 이 부문은 주로 스테이킹을 사용해 자산을 스테이킹 로 제공하며, 사용자에게 다양한 포인트의 다양한 인센티브를 제공할 수 있습니다. 다양한 자산을 스테이킹 하는 사용자는 다양한 효과를 지닌 다양한 포인트를 받게 됩니다. 현재 파밍 섹션에서 스테이킹 지원하는 자산에는 주로 ETH LRT 패스, BTC LRT 패스 및 안정적인 통화와 같은 여러 범주가 포함됩니다.
잠재적으로 채굴 가능한 사전 시장 포인트로는 Pencils Protocol의 Pencils 포인트, Scroll 체인의 Eigenlayer 포인트, Stone Points, Kelp Miles, Puffer Points 및 Etherfi Loyalty 포인트와 같은 일부 LRT 프로젝트의 포인트가 있습니다. , 해결 XP, 정신 XP 등 서로 다른 토큰을 스테이킹 얻은 포인트의 배수는 약 1배에서 8배까지 다양합니다. 사용자는 매우 높은 효율성으로 "한 마리의 물고기를 더 많이 먹는" 효과를 더욱 실현할 수 있습니다.
따라서 Pencils Protocol 자체의 관점에서 보면 LRT 자산에 구성 가능한 방식으로 스테이킹 방향으로 인센티브 효과를 부여하여 더 많은 사용자가 LRT 프로토콜 스테이킹 에 참여하도록 장려합니다. Pencils Protocol의 관점에서 볼 때, 다양한 LRT 자산에 대한 스테이킹 인센티브 지원을 통해 이러한 프로젝트 및 자산의 잠재적 보유자를 신속하게 유치할 수 있습니다.
한편, 프리마켓 인센티브 관점에서 볼 때, 이 분야는 현재 성장 초기 단계에 있으며, 프리마켓을 지원하기 위해 Whales Market, Pendle 등을 비롯한 일련의 프리마켓 인센티브 거래 시장 등장하고 있습니다. 인센티브. 펜슬 프로토콜과 같이 레버리지 효과가 있는 시판 전 인센티브 출력 측면은 매우 인기가 있고 우려됩니다. 현재 스테이킹은 펜슬 프로토콜이 개설한 주요 부문이며, 이 부문의 홍보만으로 단일 체인 TVL이 폭발할 수 있습니다. 빠르게 성장하여 3억 달러를 빠르게 돌파했습니다. 스크롤 생태계에서 TVL이 가장 높은 프로젝트일 뿐만 아니라 LRT 트랙 및 프리마켓 인센티브 시장에서도 확고한 1위 자리를 차지하고 있습니다. 현재 펜슬 프로토콜은 장기간 레버리지 형태로 다양한 시장 전 인센티브 보상을 제공할 수 있으며, 사용자는 계속해서 이 방향으로 많은 알파 기회를 포착할 것입니다.
둥근 천장
Vault 부문은 유동성 채굴 모델을 핵심으로 하는 기본 소득 시장이지만 원래 LP 모델에 레버리지 요소를 추가합니다. 즉, 사용자는 차입 + 레버리지를 통해 LP 소득을 배가할 수 있습니다.
Vault 섹션은 스테이킹 풀에 연결되어 있으며 사용자가 스테이킹 풀에서 자산을 빌릴 수 있도록 지원합니다. 한편, Vault 1.0 버전은 Scroll 생태계 내 다양한 DEX의 유동성 풀과 연결되어 사용자가 유동성 채굴 통해 LP가 되어 유동성 채굴 혜택을 누릴 수 있게 됩니다.
이 모델에서 사용자는 적은 자본으로 레버리지를 통해 더 높은 수익을 얻을 수 있으며, Pencils Protocol에 수익의 일부만 이자로 지불하면 됩니다. 동시에 Vault의 초기 활성 참가자는 기본적으로 예금 스테이킹 및 LP를 얻을 수 있을 뿐만 아니라 스테이킹 에 대한 보상을 통해 높은 승수 포인트와 토큰 보상을 얻을 수도 있으며, 이는 Vault 부문 참여에 대한 사용자의 보상을 크게 증가시킵니다.
사용자는 금고를 통해 자금을 빌려 수익을 늘릴 수 있습니다. ETH-USDC LP를 채굴 하는 사용자를 예로 들어보겠습니다.
l 사용자는 소량의 USDC를 보유하고 있으며 더 많은 USDC를 빌릴 수 있습니다.
l Vault는 ETH 50%, USDC 50%로 자산을 할당합니다.
l 이러한 자산은 DEX 유동성 풀에 예치되며, LP 토큰을 스테이킹 후 보상을 받습니다.
사용자가 빌린 자금에 대한 이자는 자동으로 스테이킹 예금 풀에 입금되어 예금자 보상을 지급합니다. Vaults 풀은 원금 및 레버리지 배수를 평가하여 자금을 릴리스합니다. 이 프로세스는 예금자 자금의 안전을 효과적으로 보장할 수 있으며 기존 대출 계약 모델과 달리 자금 자체에 대한 청산 리스크 없습니다.
Vault는 다양한 DEX의 자본 풀에 연결함으로써 이러한 DEX에 유동성 서비스를 지속적으로 제공하여 이러한 DEX가 확보한 유동성의 품질을 크게 향상시키고 임계값을 낮출 수 있습니다. 스테이킹 측면에서는 스테이킹 풀에 예치된 자금이 더욱 동원되어 특히 다양한 LRT 자산의 활용률이 크게 향상되어 스크롤 생태계에서 유동성을 확보하고 LRT 생태계에 업데이트를 제공할 수 있습니다. 좋은 가치주기 시스템.
실제로 처음 두 시장 사이클 시총 Yearn Finance, Alpaca Finance와 같은 대표적인 소득 집계 플랫폼이 연달아 등장했습니다. 10억 달러. 펜슬스 프로토콜의 볼트(Vault) 상품이 등장하기 이전에는 획기적인 집계 수익 플랫폼이 없었습니다. 볼트 상품은 LRT 시장, 프리마켓 인센티브 시장 등과 깊이 연관되어 있었고 레버리지 채굴 통해 사용자에게 일련의 수익을 제공했습니다. .
장기적으로 Vault는 더 많은 고품질 자산을 통합하고 온체인 델타 중립 전략, 온체인 소득 및 온체인 합성 소득과 같은 많은 자산 소득 방법을 출시하는 등 사용자 자산 관리를 주요 개발 방향으로 삼을 것입니다. 수익 채널을 더욱 확대하기 위해 이국적인 옵션을 온체인. Yearn Finance와 Alpaca Finance의 밸류에이션으로 볼 때 Vault 제품 부문의 밸류에이션만으로도 매우 유망합니다.
또한 수억 달러의 TVL이 뒷받침되는 Vault 부문은 엄청난 업무 규모를 갖게 될 것이며 수익의 20%를 계속해서 토큰을 재구매하고 폐기하는 데 사용할 계획이라는 점도 주목할 가치가 있습니다. 토큰의 가치를 높여 지속적인 성장의 기반을 제공합니다.
전반적으로 Vault 부문의 관점에서 보면 많은 디자인이 매우 참신하며 다른 DeFi 프로토콜과 차별화된 경쟁을 형성합니다. 다양한 차원의 경쟁은 Pencils Protocol에 고속 성장 잠재력을 가져올 뿐만 아니라 지속적이고 상당한 수익을 가져올 수 있습니다. 는 또한 사용자가 알파 기회를 탐색하는 중요한 입구가 될 것으로 예상됩니다.
경매
경매는 LaunchPad 기능과 NFT 및 RWA 자산의 경매 기능을 포함하여 Pencils Protocol 섹션의 핵심 기능 중 하나입니다.
실제로 Pencils Protocol은 초기에 LaunchPad로 포지셔닝되었으며 Scroll의 일련의 기본 장점을 계승하여 Scroll 생태계의 고품질 자산을 위한 런치 패드를 구축했습니다. LaunchPad 플랫폼을 통해 Scroll 생태계의 좋은 프로젝트와 프로젝트 당사자는 Pencils Protocol 생태계의 거대한 사용자 기반을 사용하여 사용자, 자금 및 관심을 보다 광범위하게 포착하고 더 나아가 생태계의 조기 출시를 달성할 수 있습니다. Scroll 생태계 자체의 관점에서 볼 때 생태계의 대부분의 고품질 프로젝트에는 Pencils Protocol과 긴밀하게 협력하는 Kelp DAO와 같은 TGE(Scroll 프로젝트 자체 포함)가 없습니다. 따라서 가장 크고 최초의 LaunchPad 플랫폼입니다. 스크롤 생태계에서 펜슬 프로토콜은 이러한 방향으로 중요한 가치 입구가 될 것으로 예상됩니다.
Pencils Protocol은 기존 LaunchPad 기능 외에도 일부 RWA 자산 및 NFT 자산의 경매 기능을 추가로 도입합니다. 이 기능을 기반으로 일련의 시나리오를 도출할 수 있습니다. 예를 들어 일부 실제 자산이 RWA 또는 NFT인 후 경매 기능을 통해 더 넓은 사용자 그룹으로 확장되어 가치 이전의 효율성을 높일 수 있습니다. 동시에 전체 프로세스는 계약의 개방성과 투명성을 기반으로 하여 공정성을 보장합니다. 마찬가지로 특정 가치가 있지만 특정 유동성이 부족한 일부 자산도 경매를 통해 추가로 유동화될 수 있습니다.
경매 기능은 더 넓은 내러티브 방향(Web2+Web3)으로 확장할 수 있도록 생태계를 위한 인터페이스를 유지하면서 다양한 시나리오로 확장 및 결합될 수 있습니다.
기능 확장
Pencils Protocol은 또한 생태학적 가치 플라이휠의 더 나은 회전을 촉진하기 위해 몇 가지 확장된 기능을 구축했습니다. 현재 두 가지 주요 방향이 있습니다. 하나는 포인트 시스템이고 다른 하나는 Shop 기능입니다.
1.연필 포인트 시스템
포인트 시스템 자체는 Pencils Points를 기반으로 하며 플랫폼 내 생태 발전에 대한 사용자의 기여(커뮤니티 구축 참여, 생태 홍보 및 마케팅 지원 등), 플랫폼 시리즈 기능 사용 등과 같은 사용자 행동을 기록합니다. , 사용자가 생태계 구축에 참여하도록 장려하기 위해 펜슬 포인트를 사용자에게 발행합니다.
Pencils Points 자체의 관점에서 볼 때 이는 TGE 이후 생태 토큰 $DAPP를 교환하는 데 사용되는 시판 전 인센티브 자산일 뿐만 아니라 다음을 포함한 일련의 생태학적 권리와 이익을 보유합니다.
l Pencils Protocol에서 출시되는 향후 프로젝트에 대해 더 많은 토큰 할당 및 할인을 받으세요.
l Pencils Protocol Shop을 통해 다양한 아이템, NFT, 가상 또는 실제 상품을 구매하세요.
l Pencils Protocol Vault에서 더 높은 레버리지 포지션 확보하세요
l 가장 먼저 펜슬 프로토콜 에어드랍 받아보세요
따라서 포인트 시스템 자체의 관점에서 볼 때 포인트는 더 많은 사용자가 생태계에 참여하도록 촉진 및 장려하고 사용자가 생태계에 기여하도록 유도하며 플랫폼의 제품을 사용하고 사용자 기반을 더욱 확대할 것입니다. 플랫폼의 개발은 지속적으로 다차원적으로 포인트를 강화하고 인센티브의 효율성을 크게 향상시켜 사용자 충성도를 높이고 긍정적인 가치 순환을 실현할 것입니다.
2.쇼핑
Shop 섹션은 Pencils Protcol의 혁신 포인트이기도 합니다. Shop 섹션에는 생태학적 사용자가 구매할 수 있는 일부 비표준 고품질 자산이 나열됩니다. 상점 섹션의 자산 유형은 일부 NFT 자산(게임 소품, 주식 카드, 예술품, 수집품 등), RWA 자산(기존 금융 상품, 경매 자산 등) 및 일부 물리적 자산까지 포함하여 비교적 광범위합니다. Shop 기능은 게임, 소셜 네트워킹, 전통 금융 및 기타 잠재적 영역을 포함하여 더 많은 방향으로 Pencils Protocol 생태계를 확장하고 새로운 포괄적인 Web3 거래 창구가 될 수 있습니다.
사용자가 Pencils 포인트를 사용하여 $DAPP 토큰을 사용하여 결제하면 할인을 받을 수 있으며, 이는 Pencils 포인트, $DAPP 토큰 등의 적용 시나리오를 더욱 확대하는 동시에 상당한 수입 기회를 가져올 수 있습니다. 생태계에.
Pencils Protocol의 내러티브 잠재력
생태학적 해자
실제로 Pencils Protocol 생태계는 미래의 장기적인 발전을 위해 넓은 생태학적 해자를 구축했습니다. 우리는 이 해자 시스템의 요소에는 새로운 내러티브 기능, 양방향 네트워크 효과 및 플랫폼의 수익 기능이 포함된다고 믿습니다.
l소설적인 서사
위에서 언급했듯이 Pencils Protocol 자체의 각 제품 섹션은 차별화와 혁신으로 설계되었습니다. 예를 들어 Farming 및 Vault 섹션에서는 기존 DeFi 프레임 깨뜨립니다. 한편으로는 일부 고품질 제품을 채굴할 수 있습니다. 파밍을 통한 레버리지를 통해 포인트는 제로 리스크 대출 모델을 통해 레버리지 채굴 달성하는 데 사용할 수 있습니다. 어떤 방향에서든 사용자는 "절반의 노력으로 두 배의 결과"를 달성하고 B 측에서 좋은 유동성 효과를 얻을 수 있습니다.
경매, 상점 및 기타 일련의 부문의 경우 DeFi와 SocialFi, GameFi, RWA 등과 같은 많은 잠재적 영역의 결합을 위해 인터페이스가 더욱 예약되어 있으며 DeFi의 내러티브 방향은 새로운 구성 가능성을 통해 지속적으로 확장됩니다. 전통적인 DeFi Red Ocean 시장에만 집중하기보다는 외부 시장의 사용자와 자금을 지속적으로 흡수할 수 있습니다.
l 양방향 네트워크 효과(이중 값 플라이휠)
펜슬 프로토콜의 전반적인 양자 네트워크 효과는 두 가지 측면에서 반영됩니다. 하나는 농업 부문과 볼트 풀 간의 상호 성장을 촉진하는 것이고, 다른 하나는 펜슬 프로토콜과 외부 유동성 시장 간의 상호 촉진입니다.
첫 번째 관점에서 볼 때, 농업 부문은 본질적으로 다양한 자산에 대한 대출 풀에 더 가깝고 매력적인 인센티브를 통해 지속적으로 풀의 깊이를 촉진합니다. 예를 들어 현재는 채굴 전 포인트 인센티브를 통해 사용자를 지원하기 위해 레버리지를 사용합니다. LRT 자산을 풀에 지속적으로 스테이킹 하고 레버리지를 통해 시장 전 인센티브 포인트를 획득합니다.
Vault 풀의 관점에서 볼 때 단일 자산 Farming 풀의 자산 두께와 깊이가 좋을수록 Vault 최종 사용자의 해당 자산(유동성, 비용)을 빌리거나 빌려주는 경험이 향상되고 사용자의 잠재적 레버리지 채굴 높아집니다. 파밍 풀에서 이 자산에 대한 더 높은 소득 분배를 제공하기 위해 "파밍 측"과 "볼트 측"은 서로 양자 네트워크 관계를 형성하여 고유한 가치 사이클 플라이휠을 형성합니다.
두 번째 관점에서 볼 때, 펜슬스 프로토콜은 외부 유동성 시장과 양방향 네트워크 관계를 갖고 있습니다.
토큰 유동성 시장의 관점에서 볼 때, 펜슬스 프로토콜의 "파밍 측"과 "볼트 측"은 유동성의 입구이고, 후자는 유동성의 출구입니다. 사용자는 "파밍 측"을 통해 자산을 스테이킹 통과합니다. "Vault Side"는 레버리지 채굴 의 형태로 외부 유동성 시장(DEX 등)에 작용합니다.
프로젝트 당사자의 경우, 보다 건강한 토큰 시장을 구축하기 위해 사용자가 Vault 풀을 통해 토큰에 유동성을 제공할 것으로 기대합니다(특히 레버리지 채굴 유동성 효과를 두 배로 가져올 수 있음).
이를 위해 프로젝트 당사자가 취할 수 있는 방법에는 Pencils Protocol의 "Farming Side"와 "Vault Side"에 더 나은 인센티브 효과를 제공하고, 더 많은 커뮤니티 사용자가 "Farming Side"스테이킹 에 동참하도록 요청하는 등이 포함됩니다. 파밍 측" "스테이킹 규모의 증가는 "Vault 측" 사용자의 소득을 더욱 촉진하여 사용자가 프로젝트 토큰을 기반으로 "Vault 측" 레버리지 채굴 수행하도록 동원하여 더 나은 유동성 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 이 프로세스는 또한 Pencils Protocol의 TVL을 계속해서 향상시킬 것입니다.
따라서 펜슬스 프로토콜의 DeFi 부문과 외부 유동성 시장은 지속적으로 양자 네트워크 관계를 생성하여 외부 가치 플라이휠을 형성할 것입니다.
내부 가치 플라이휠과 외부 가치 플라이휠이 지속적으로 상호 촉진 및 권한 부여 효과를 달성함에 따라 스크롤 생태계의 중요한 유동성 엔진인 펜슬 프로토콜은 계속해서 가치 증가를 얻을 것입니다.
따라서 우리는 초기(농업 부문만 개설)에 Pencils Protocol의 TVL이 3억 달러에 도달할 수 있었고 Vault 제품의 개방형 듀얼 플라이휠이 작동함에 따라 TVL 데이터는 계속해서 치솟을 것으로 예상됩니다.
l플랫폼의 수익성
Pencils Protocol의 각 섹션은 초기 단계에서 Farming 및 Vault 섹션을 포함한 DeFi 제품 섹션이 될 것입니다.
파밍(Farming) 섹션에서 플랫폼은 사용자가 보상을 스테이킹 하고 클레임 때 소액의 처리 수수료를 부과합니다. 현재 TVL이 3억 달러(동적 스테이킹 및 클레임)인 것으로 판단하면 Pencils Protocol에 매우 상당한 수익을 창출할 수 있었습니다. .
다가오는 Vault 섹션에서는 사용자가 레버리지 채굴 및 미래 전략 라이브러리와 같은 제품 섹션에서 수입을 얻을 때마다 플랫폼은 그 중 일부를 플랫폼 수입으로 수집합니다. Vault 섹션을 통해 사용자가 얻는 수익은 Zero-sum 게임이 아닌 Scroll(향후 멀티체인 될 예정)에서 다양한 유동성 시장에 유동성을 제공하는 등 플랫폼의 외부 생태계에서 나온다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 따라서 Vault 부문이 사용자에게 채굴 을 가져올 때마다 Pencils Protocol 생태계는 가치 증가와 수입을 얻게 됩니다.
특히 위에서 언급한 이중 가치 플라이휠 시스템의 가속화로 펜슬 프로토콜 DeFi 부문의 수익성은 계속해서 높아질 것입니다.
DeFi 부문 외에도 Pencils Protocol의 경매 부문과 상점 부문에서도 지속적인 수익 기대가 있습니다.
경매 부문의 관점에서 볼 때, Pencils Protocol 자체는 Scroll 생태계의 자산 발사기로서 생태학적 고품질 프로젝트를 위한 스타트업 서비스를 제공하는 동시에 Pencils Protocol의 주요 업무 중 하나입니다. 현재 스크롤 생태계는 아직 개발 초기 단계에 있으며 아직 TGE에 도달하지 못한 많은 고품질 프로젝트가 있으며 스크롤 생태계는 여전히 급속한 성장과 배당의 중요한 가치 허브입니다. Scroll 생태계인 Pencils Protocol은 많은 고품질 프로젝트에 대한 스타트업 서비스를 제공함으로써 사용자에게 참여를 제공합니다. 고품질 프로젝트를 위한 새로운 파이프라인을 생성하면 광범위한 직접 수익 기회를 제공할 수 있습니다.
또한, 경매, 상점 및 기타 부문에 대한 지속적인 심층 강화를 통해 투자자의 관심을 모으는 플랫폼으로,
이러한 관심 가치는 Pencils Protocol이 더 많은 추가 비즈니스 모델을 탐색하고 RWA를 포함한 다양한 잠재 시장에서 지속적으로 수익을 창출하는 데 도움이 될 것입니다.
대부분의 DeFi 생태계와 비교할 때, Pencils Protocol의 수익 구조는 계층적이고 다양하며 광범위하며, 이러한 상당한 수익은 계속해서 생태계 발전을 위한 원동력이 될 것입니다.
따라서 전반적으로 새로운 내러티브, 양방향 네트워크 효과 및 상당한 수익성은 Pencils Protocol이 생태학적 내러티브의 잠재력을 위한 가장 중요한 기반인 더 넓은 가치 해자를 구축하는 데 도움이 됩니다.
토큰 기대치
Pencils Protocol에는 아직 TGE가 없습니다. 이는 아직 매우 초기 시장 단계에 있으며 사용자는 현재 Pencils Points의 인센티브에 더 집중하고 있음을 의미합니다. 물론, $DAPP 토큰에 대한 초기 기대를 가질 수도 있습니다.
l응용 시나리오
$DAPP 토큰 자체에는 거버넌스 방향 외에도 사용자의 권리와 이익 및 소득과 직접적이고 깊이 관련될 수 있는 많은 기능이 있습니다.
Pencils Protocol은 $DAPP 토큰(TGE 이후 출시)에 대한 스테이킹 계획을 설정했습니다. 즉, 토큰 보유자는 Pencils Protocol Farms에 $DAPP를 스테이킹 하고 1:1로 스테이크 증명 토큰 $pDAPP를 얻을 수 있습니다. 비율 . $pDAPP 보유자는 $pDAPP를 스테이킹 하거나 DEX에 유동성을 제공하여 보조금을 받을 수 있습니다.
Vault 섹션에서 더 많은 포인트 인센티브, 더 높은 레버리지, 독점 기능의 우선 사용 및 더 풍부한 전략적 제품을 원하는 사용자는 $DAPP 토큰을 스테이킹 해야 합니다. 경매 플랫폼에서 플랫폼에 자산을 상장하려는 판매자는 악의적인 활동을 방지하기 위해 $DAPP 토큰을 스테이킹 해야 합니다.
유틸리티 측면에서, Pencils Protocol은 $DAPP 토큰을 유동성 프로토콜 및 대출 서비스를 포함한 다양한 DeFi 제품에 통합하여 사용자가 유동성 제공, 대출 또는 스테이킹 참여를 통해 자산 배분을 최적화할 수 있도록 할 계획이며, 이로부터 추가 보너스를 받을 수 있습니다. 활동 중. 동시에 $DAPP 토큰을 보유하면 Pencils Points 보유자의 자산 속성이 더욱 가속화되고 다양한 농업 방법을 기반으로 더 나은 소득 분배를 얻을 수 있으므로 커뮤니티 참여와 충성도가 더 깊어집니다.
Shop 섹션에서 사용자는 $DAPP을 사용하여 NFT, RWA 자산, 포인트 및 파생 상품의 보증금 거래를 수행할 수 있으며 이를 통해 Pencils Protocol 생태계에서 자산의 활용도와 적용 범위를 확대할 수 있습니다.
따라서 업무 시나리오의 관점에서 볼 때 $DAPP 토큰 자체는 매우 광범위한 요구 사항을 가지고 있습니다. 사용자는 이를 스테이킹 , 보유 및 $DAPP 토큰으로 전환하여 수익과 자산으로 전환할 수 있습니다. 프로토콜, $DAPP가 많을수록 토큰에 대한 수요가 강해집니다.
l파괴하다
Pencils Protocol은 플랫폼 수익을 통해 $DAPP 토큰을 계속해서 폐기할 계획입니다. 현재 Vault 부문 수익의 20%가 폐기에 사용될 것이 확실합니다. $DAPP 이익을 바탕으로 토큰의 디플레이션을 촉진하는 데 여전히 좋은 역할을 할 것입니다.
따라서 적용 시스템 및 폐기 계획의 관점에서 볼 때 지속적인 경직된 수요와 디플레이션은 $DAPP 토큰의 가치를 지속적으로 높이고 장기적으로 좋은 시장 기대를 가질 것입니다.
평가
Pencils Protocol 자체는 유동성 채굴, 스테이킹, 대출, 소득 집계, 경매 등과 같은 많은 기능을 포괄하는 포괄적인 플랫폼입니다. 제품 자체는 많은 트랙에 걸쳐 있으며 GameFi, SocialFi, SocialFi에 대한 일련의 기능 섹션을 기반으로 할 수 있습니다. RWA 및 기타 여러 트랙 확장. 내러티브, 제품 기능, 전반적인 개발 잠재력은 물론 폭넓은 생태적 발전 해자, 폭발적인 자금, 사용자 성장을 바탕으로 이번 불장(Bull market) 에서 종합 DeFi 서비스 생태계 방향의 블루칩이 될 것으로 기대됩니다. .
따라서 Pencils Protocol의 가치 평가를 더 잘 반영하기 위해 우리는 비교를 위해 지난 두 번의 불장(Bull market) 에서 서로 다른 트랙의 대표적인 Alpha 우량 프로젝트를 선택했습니다.
금융을 갈망하다
Yearn Finance는 관리 중인 총 일드 어그리게이터 (Yield Aggregator)(TVL), 개발된 전략 수, 커뮤니티 참여 및 다른 DeFi 프로젝트와의 통합을 기반으로 하여 한때 전체 생태계의 가치가 40억 달러를 초과했습니다. 시장에서는 30억 달러에서 50억 달러 사이로 추정하고 있다. 토큰 관점에서 볼 때 YFI의 시총 최고조에 달했을 때 미화 25억 달러에 가까웠습니다.
유니스왑
Uniswap은 지난 두 번의 불장(Bull market) 에서 가장 큰 DEX입니다. 불장(Bull market) 동안 Uniswap의 일일 거래량은 한때 수십억 달러를 초과했습니다. 플랫폼의 거래량과 유동성 풀 규모 및 기본 역할을 통해 추정할 수 있습니다. DeFi 생태계의 가장 높은 가치가 시장에서 200억~300억 달러로 평가되었다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 토큰 UNI의 시총 최대 225억 달러에 달했습니다.
스시스왑
SushiSwap은 Uniswap의 포크 로 시작되었지만 빠른 혁신과 커뮤니티 중심 개발을 통해 DeFi 공간에서 틈새 시장을 개척했습니다. SushiSwap은 전통적인 AMM(자동화된 MM (Market Making)) 기능 외에도 Kashi(대출 시장), BentoBox(범용 유동성 라이브러리) 및 Miso(탈중앙화 발행 플랫폼)를 포함한 제품을 확장했습니다. 생태적 규모와 혁신 역량 등 종합적인 고려 사항을 통해 SushiSwap의 가치는 불장(Bull market) 기간 동안 50억 달러에서 100억 달러 사이로 추정되었습니다. 불장(Bull market) 최고조에 달했을 때 $SUSHI 토큰의 시총 미국에 가까웠습니다. 30억 달러.
아베
Aave는 플랫폼의 대출 규모, "플래시 론(Flash loan)"과 같은 혁신적인 제품의 사용률, 체인 전반에 걸친 광범위한 채택과 같은 지표를 기반으로 하는 DeFi 대출 분야의 선두 주자입니다. 전체 DeFi 생태계의 추정 가치는 약 150억~200억 달러입니다. 그리고 그 토큰 $AAVE 불장(Bull market) 정점에 달했을 때 그 시총 미화 60억 달러를 초과했습니다.
리도 파이낸스
Lido는 이더 스테이킹 의 규모( 불장(Bull market) 최고조에 달했을 때 Lido는 이더 스테이킹 시장 점유율 의 30% 이상을 차지함)와 플랫폼의 성장 잠재력을 바탕으로 가장 큰 유동성 스테이킹 서비스 제공업체 중 하나입니다. 생태계 가치는 한때 100억~150억 달러에 달했고, 불장(Bull market) 정점에 달했을 때 토큰 시총 는 100억 달러에 가까웠습니다.
위에서 언급한 블루칩 DeFi 시장은 단일 분야에 더 집중되어 있으며 일년 내내 해당 트랙에서 확고한 선두 위치를 유지해 왔습니다. 연방준비은행의 무제한 QE가 암호화 산업에 미치는 영향을 배제할 수 없습니다. 일부 주요 프로젝트의 높은 평가를 초래했습니다. Pencils Protocol의 기본을 기반으로 얼굴, 업무 등 여러 요소를 고려하면 생태계의 잠재적 가치는 100억 달러 이상입니다. 위에서 언급한 프로젝트 토큰의 최고 가치 평가와 비교하면, $DAPP 토큰 시총 의 보수적인 평가도 50억 달러 이상이 될 것으로 예상됩니다. 따라서 현재 Pencils Protocol 생태계의 가치는 심각하게 과소평가되어 있으며 $DAPP TGE 이후의 시장 성과는 여전히 기대할만한 가치가 있습니다.
요약
DeFi 트랙의 전반적인 개발 역사로 볼 때 DeFi는 출현 후 2020년 첫해에 서사적 발효를 경험했으며, 21년에는 자산 가격의 급속한 버블, 22년에는 베어장 (Bear Market) 버블 붕괴 후 환멸 단계를 경험했습니다. , 제품 및 시장과 함께 적합성에 대한 완전한 검증은 내러티브 환멸의 최저점에서 나타나고 실제 업무 데이터를 통해 내재적 가치를 구축합니다.
DeFi 자체는 성숙한 비즈니스 모델과 여전히 성장하고 있는 시장 공간을 갖춘 암호화 분야의 몇 안 되는 트랙 중 하나입니다. 여전히 장기적인 관심과 투자 가치가 있지만 이 트랙의 서사적 방향은 더욱 혁신되어야 합니다. .
Pencils Protocol은 계층적이고 차별화된 제품 시스템, 광범위한 내러티브 방향 및 장기적인 기대 수익성을 바탕으로 새로운 DeFi 시스템 내러티브의 대표자로서 Scroll 생태계에서 점차 우위를 보여 왔습니다. 생태계의 본격적인 출시와 멀티체인 확장을 통해 펜슬스 프로토콜 역시 이 분야의 새로운 유니콘이 될 것으로 기대됩니다.
투자자의 관점에서 볼 때, 포괄적이고 혁신적인 수익 시스템 생태계를 조성함으로써 투자자가 DeFi 이후 시대에 알파 기회를 "전망"하고 지속적으로 포착할 수 있는 최고의 진입점이 되고 있습니다. 자세히 알아보기: 공식 웹사이트: pencilsprotocol.io/ 공식 트위터: x.com/pencilspr otocol
