작성자:@ 0xdoug
번역: 현지 블록체인
최근 누군가가 트위터에 다음과 같은 글을 올렸습니다.
비용 상태: 최상위 L2의 총 비용은 약 $500,000로 전체 L1 비용의 10%를 차지합니다. L2의 중간 수수료는 0.001달러에서 1센트이며, 블록을 구매하는 데 사용되는 데이터 수수료는 L2 수익의 0.3% 미만을 차지합니다.
수수료 증가 가정: 중간 L2 수수료가 2센트 미만으로 두 배 증가하고 DA 비용이 전체 L2 수익의 최대 50%까지 상승 하면(오늘보다 170배 증가) 일일 블록 수수료는 L1의 10%를 차지하는 $500,000에 도달할 수 있습니다. 수익.
사용자 가격 민감도: L2 사용자는 특히 롱테일 부문에서 가격에 매우 민감할 수 있습니다. (롱테일은 수요는 적지만 수가 많고, 전체 소득에 잠재적인 영향을 미칠 수 있는 집단을 말한다.)
DA 기여 잠재력: 가격 민감성에도 불구하고 DA는 여전히 L1 수익의 상당 부분을 차지할 가능성이 있습니다. 예를 들어, Pectra에서 블록 수가 3개에서 6개로 늘어나고 다른 사항은 변경되지 않은 경우 블록 수수료는 L1 수익의 20%를 차지할 수 있습니다.
이것은 DA에 대한 좋은 분석이자 가장 설득력 있는 상승 관점 주장입니다. 하지만 절대 일어나지 않을 것이라고 생각하는 것은 DA의 수익이 L2 수수료의 50%에 가깝다는 것입니다. 구조적인 경제적 이유로 인해 순서 의 가치 축적은 항상 DA보다 훨씬 높습니다.
블록체인의 본질은 블록 공간을 판매하는 것입니다. 블록 공간은 체인 간에 쉽게 교환할 수 없기 때문에 사실상 독점권을 갖습니다. 모든 독점기업이 추가 이윤을 창출할 수 있는 것은 아닙니다. 핵심은 소비자마다 다른 가격을 부과할 수 있는지 여부에 있습니다(가격 차별).
가격 차별이 없으면 독점 이윤은 일반 재화와 거의 동일합니다. 항공사가 가격에 민감하지 않은 비즈니스 여행자와 거래를 추구하는 소비자를 어떻게 구별하는지 또는 동일한 SUV 모델이 폭스바겐, 아우디, 람보르기니에 매우 다른 가격으로 판매되는 방법을 생각해 보십시오.
우선 수수료는 온체인 매우 효과적인 가격 차별 메커니즘으로, 가장 높은 우선 순위의 거래가 중간 거래보다 더 많은 금액을 지불합니다.
L2와 Solana는 모두 가격 차별 수단으로 순서 우선권 사용하여 높은 처리량과 높은 수익의 조합을 달성합니다. 한계 거래 수수료가 매우 낮기 때문에 TPS가 매우 높습니다. 그러나 가격에 민감하지 않은 거래에 대해서는 더 높은 수수료를 부과하여 네트워크 수익의 대부분을 차지합니다.
다음은 Base L2에서 무작위로 선택된 5개의 블록의 분포입니다. 이는 명확한 파레토 분포이므로 가격 차별이 매우 효과적입니다.
거래의 상위 10%가 수익의 30%를 기여하는 반면, 하위 10%는 1% 미만을 기여합니다.
문제는 순서 이를 통해 많은 돈을 벌지만, DA계층은 가격차별 능력이 없어 참여할 수 없다는 점이다. 이러한 고가치 차익거래는 일괄적으로 결제되기 때문에 1wei 스팸 거래와 동일한 Ethereum DA 수수료를 지불합니다.
한계 거래의 가치는 매우 낮기 때문에 높은 TPS는 중간 거래가 거의 0에 가까운 비용으로 체인에 포함될 수 있을 때만 달성될 수 있습니다. 그러나 DA 레이어의 경우 각 트랜잭션은 거의 동일한 수수료를 지불합니다. 따라서 DA 계층은 높은 처리량이나 높은 수익 중 하나를 달성할 수 있지만 둘 다를 달성할 수는 없습니다.
이로 인해 Ethereum 네트워크 수익이 붕괴되지 않고 롤업을 확장하는 것은 본질적으로 불가능합니다. 롤업 관련 로드맵은 네트워크의 중요한 부분(순서)을 양보하고 쓸모없는 부분(DA)으로 이를 보완할 수 있다고 생각하기 때문에 본질적으로 결함이 있습니다.
처음에는 합리적인 사람이라면 누구나 가격 차별의 경제성을 인식하고 L1 확장과 병행하여 운영될 것이라고 생각했기 때문에 롤업 관련 로드맵에 대해 상승 관점 이었습니다.
가치가 높고 가격에 민감하지 않은 사용자는 L1을 사용할 것입니다. L1은 장기적이고 안전한 최종성과 추적성을 제공하기 때문입니다. 그리고 L2는 L1 수수료로 인해 압박을 받는 저부가가치 사용자에 집중할 것입니다. 이런 방식으로 이더리움은 여전히 순서 로부터 상당한 임대료를 받게 됩니다.
그러나 이더 리더십은 L1이 애플리케이션 계층에서 사실상 죽었고 결코 확장될 수 없다는 점을 반복해서 강조했습니다. 그 결과, 사용자와 개발자는 매우 합리적으로 대응했으며, 현재 L1 애플리케이션 생태계는 쇠퇴하고 있으며 이더 네트워크의 수익도 감소하고 있습니다.
ETH의 장기 가치 평가 제안이 화폐 자산이라고 믿는다면 이는 여전히 허용될 수 있습니다. 이러한 방식으로 ETH를 더 많은 사람들에게 배포하면 통화로서 장기적인 가치를 얻을 수 있습니다. 동시에 기본 계층에 대한 가치 축적을 생성하지 않고 L2에 보조금을 제공함으로써 이 목표를 달성하는 데에도 도움이 됩니다.
그러나 ETH의 장기적인 가치 평가 제안이 널리 사용되는 프로토콜로서의 네트워크 자산(통화로서의 ETH보다 가능성이 더 높다고 생각함)이라고 믿는다면 가치 축적이 필요합니다.
분명히 우리는 잘못된 경제적 가정으로 인해 여기서 망했습니다.
