머스크는 도지코인의 시장 조작 및 내부자 거래 혐의 대면 어떻게 탈출했습니까?

투자자들은 머스크가 트위터에서 자신의 영향력을 이용해 시장을 조작하고 "펌프 앤 덤핑(pump and dump)" 관행을 통해 이익을 얻고 내부자 거래에 관여했다고 비난하면서 법적 소송을 제기했습니다. 투자자들은 머스크와 테슬라가 여러 개의 도지코인 지갑을 관리하고 반복적으로 도지코인을 높은 가격에 판매함으로써 큰 ​​이익을 얻었다고 주장합니다.

작성자: Aiying Aiying, AiYing 규정 준수

표지: 사진: Patrick Tomasso, Unsplash

여기서 코인의 상황은 보편적이지 않습니다. 우리는 일반적으로 Musk와 Dogecoin의 관계가 2020년에 시작되었다는 것을 알아야 합니다. 그는 Twitter에 Dogecoin을 지지하는 여러 트윗을 게시했습니다. Tesla와 SpaceX의 창립자이자 세계에서 가장 부유한 사람 중 한 명인 머스크의 발언은 시장에 큰 영향을 미칩니다. 그는 Dogecoin이 "사람들의 암호화폐"임을 반복적으로 공개적으로 선언했으며 심지어 SpaceX가 "Dogecoin을 달에 보낼 것"이라고 말하여 Dogecoin의 인기와 가격을 더욱 높였습니다. 특히 머스크는 2021년 5월 NBC '새터데이 나이트 라이브'(SNL)에서 도지코인을 '허슬'이라고 불렀는데, 이로 인해 쇼 도중 도지코인 가격이 30% 가까이 폭락했다.

데이터에 따르면 2020년부터 2021년 초까지 Dogecoin의 가격은 0.01달러 미만에서 0.73달러로 급등하여 36,000% 이상 증가했습니다. 머스크의 트윗과 공개 성명은 그 과정에서 촉매제 역할을 했고, 많은 투자자들이 가격 변동에서 이익을 얻으려고 시장으로 몰려들었습니다. 그러나 Dogecoin의 정점은 단명한 후에 급락을 경험했으며 가격은 빠르게 0.30달러 아래로 떨어지면서 대량 투자자들이 손실을 입었습니다. 데이터에 따르면 2021년 말까지 Dogecoin의 가격은 70% 이상 하락했습니다.

이러한 변동과 함께 투자자들은 머스크가 트위터에서 자신의 영향력을 이용해 시장을 조작하고, "펌프 앤 덤핑)" 관행을 통해 이익을 얻고, 내부자 거래에 관여했다고 비난하면서 머스크에 대해 법적 소송을 제기했습니다. 투자자들은 머스크와 테슬라가 여러 개의 도지코인 지갑을 관리하고 반복적으로 도지코인을 높은 가격에 판매함으로써 큰 ​​이익을 얻었다고 주장합니다. 그러나 2024년 8월 미국 뉴욕 남부지방법원은 머스크의 발언이 “과장된 선전”일 뿐 시장 조작이나 내부자 거래의 법적 근거가 되지 않는다고 이 혐의를 기각했다.

Aiying Aiying은 이 결과가 실제로 많은 사람들을 약간 반직관적으로 만들 것이라고 믿습니다. 이제 이 논리를 여러분에게 설명하겠습니다.

1. 시장조작 및 내부자거래의 법적 정의

시장 조작과 내부자 거래는 증권법에 명확하게 정의되어 있습니다. 미국 증권거래소법 제10(b)조 및 관련 규칙 10b-5에 따르면, 시장 조작이란 유가 증권 가격에 영향을 미치기 위해 기만적인 수단을 사용하여 투자자가 시장 상황을 오판하게 만드는 것을 의미합니다. 시장 조작의 일반적인 형태에는 가짜 매매, 허위 거래량 보고, 유가 증권 가격을 올리거나 내리기 위해 허위 정보 유포 등이 포함됩니다. 핵심은 이런 행위가 의도적으로 투자자를 오도하고 시장의 투명성과 공정성을 훼손한다는 점이다.

내부자 거래란 특정 개인이 비공개 중요 정보를 이용해 증권 거래를 하고 그로부터 이익을 얻는 것을 말합니다. 증권거래소법 15 USC § 78t-1에 따르면, 내부자 거래에는 일반적으로 회사 임원, 주주 또는 회사와 가까운 사람들이 회사의 재무 상태나 주요 사건에 대한 사전 지식을 통해 거래하는 것이 포함됩니다. 이러한 행위는 시장의 공정성을 훼손하고 정보대칭의 원칙을 위반합니다.

2. 머스크의 트윗이 시장조작이 아닌 이유

머스크의 트위터 활동은 특히 도지코인에 관해 이야기할 때 모두에게 명백합니다. 그의 몇 마디 말은 전체 시장에 큰 변동을 일으킬 수 있습니다. 그러나 법적 관점에서 볼 때 법원은 결국 시장조작이 아니라고 판결했습니다. 이는 사실 시장조작에 대한 우리의 이해와 기준과 관련이 있습니다.

1. 법원의 판결: 트윗은 '자랑'이다

법원이 이 소송을 기각한 이유는 무엇입니까? 간단히 말해서, 판사는 머스크가 트위터에서 도지코인에 대해 말한 내용이 실제 시장 조작이라기보다는 과장된 '자랑'에 가깝다고 믿었습니다. 예를 들어, 그는 Dogecoin이 "지구의 미래의 통화"이거나 "달까지 날아갈 것"이라고 말했습니다. 이런 종류의 진술은 흥미롭게 들리지만 실제로는 누구도 그것을 사업 계획으로 운영하지 않을 것입니다. 따라서 법원은 이들 발언을 '과대광고'로 분류했는데, 이는 해당 발언이 사실로 볼 근거가 없다는 뜻이다. 즉 머스크는 구체적인 시장 정보를 약속하지 않았기 때문에 사기로 간주되지 않았다.

이러한 "과장된 홍보"는 법률상 매우 흔한 일입니다. 많은 회사 에서는 광고에서 자사 제품이 "최고" 또는 "독특하다"고 말하지만 이러한 표현은 모두가 과장임을 알고 있기 때문에 일반적으로 사기에 해당하지 않습니다. .

2. 합리적인 투자자의 기준

법원은 사기 여부를 판단할 때 '합리적인 투자자'가 해당 진술을 어떻게 해석할지 고려해야 한다고 지적했다. 합리적인 투자자란 시장에 대한 경험과 기본적인 이해가 있는 사람을 의미합니다. 법원은 일반 사람들이 머스크의 트위터 말 몇 마디만으로 도지코인에 거액의 투자를 결정하지는 않을 것이라고 판결했다. 결국 이 시장 자체는 매우 변동성이 크고 리스크. 투자자는 관련 리스크 인식해야 하며 특정 공인의 말을 맹목적으로 의존해서는 안 됩니다. 특히 암호화폐 시장에서는 고의적인 조작 때문이 아니라 시장 자체가 그렇기 때문에 언제든지 가격이 크게 변동할 수 있다는 사실은 모두가 알고 있습니다. 따라서 머스크의 발언이 가격에 영향을 미쳤다고 하더라도 법원은 이것이 시장조작의 법적 정의에 부합하지 않는다고 판단했다.

3. 투자자는 트윗만으로 결정을 내릴 수 없습니다.

중요한 법적 쟁점은 투자자들이 거래 결정을 내리기 위해 이러한 트윗에만 의존할 수 있는지 여부입니다. 증권사기소송의 경우, 원고는 특정 허위정보를 근거로 잘못된 투자결정을 하여 손실을 입었다는 사실을 원고가 입증해야 합니다. 하지만 이 사건에서 법원은 머스크의 발언이 “도지코인이 일정 금액까지 확실히 오를 것”이라고 명확히 밝히지 않은 등 실질적인 정보를 제공하지 못했다고 판단했다. 투자자들이 이런 발언을 본다고 해서 성급하게 거래를 한다면 머스크의 사기에 의한 것이라고 법적으로 단정하기는 어렵다.

이 판결은 또한 암호화폐 시장의 투자자들에게 상기시켜 주는 역할을 합니다. 암호화폐 시장은 매우 정서 이며 소셜 미디어에 대한 댓글이 가격에 영향을 미치더라도 궁극적인 책임은 투자자 자신에게 있으며 특정 공인에게 전적으로 의존할 수는 없습니다. 투자 결정을 내리기 위한 말입니다.

3. 시장조작 및 내부자거래 의혹이 있는 Web3 기업 관련 사건

• 아브라함 아이젠버그 유죄 판결 : 2024년에 이 사건은 암호화폐 시장 조작에 대한 미국 법무부의 첫 유죄 판결이 되었습니다. Eisenberg는 Mango Markets의 선물 계약과 MNGO 토큰의 가격을 실제 가치보다 훨씬 높게 조작한 다음 상환할 계획 없이 대량 암호화폐를 빌렸습니다. 그는 송금 사기, 상품 사기, 시장 조작 혐의로 기소됐으며 최대 20년의 징역형을 받을 수 있다.
• 바이낸스 소송(진행 중) : 미국 증권거래위원회(SEC)가 바이낸스와 CEO 자오창펑 (CZ) 상대로 미등록 증권 제공 및 기타 규정 위반을 주장하는 소송입니다. 유통시장 거래와 관련된 일부 혐의는 기각되었지만 대부분은 아직 계류 중입니다. 이 사례는 암호화폐 거래소 에 의한 시장 조작 가능성에 대한 규제 당국의 관심이 높아졌음을 보여줍니다.
• HEX 조작 사례 : Binance.US와 CoinMarketCap을 상대로 한 집단 소송에서는 이들이 CoinMarketCap에서 HEX 토큰의 순위를 인위적으로 제한하여 가격에 영향을 미쳤다고 비난합니다. 이 사건은 처음에는 기각되었으나 2024년 미국 항소법원에 의해 부분적으로 복원되어 가격 담합 혐의가 진행될 수 있게 되었습니다.

Web3 프로젝트가 시장 조작 및 내부자 거래로 간주되지 않는 방법

Web3 및 암호화폐 분야에서 프로젝트 당사자는 홍보 및 운영, 특히 시장 조작 및 내부자 거래 측면에서 엄청난 규제 문제에 직면해 있습니다. 암호화폐 시장의 변동성과 탈중앙화 로 인해 프로젝트의 모든 움직임이나 진술은 가격 변동을 촉발하여 시장 조작이나 내부 거래 혐의로 이어질 가능성이 있습니다. 이러한 법적 리스크 피하기 위해 Aiying은 Web3 실무자가 프로젝트를 진행할 때 일련의 규정 준수 조치를 취해야 한다고 권장합니다.

1. 투명하고 정확한 정보공개를 유지한다.

프로젝트 시작이든 프로모션이든 투명성은 규정 준수의 핵심입니다. 프로젝트 당사자는 백서, 기술 로드맵 및 마케팅 프로모션에 공개된 정보가 사실이고 정확하며 명확하다는 것을 확인해야 합니다. 프로젝트의 잠재력을 과장하거나 거짓 약속을 하지 마십시오. 프로젝트 전망을 지나치게 과장하면 투자자를 쉽게 오도할 수 있으며 시장에서는 조작적인 것으로 간주될 수 있습니다.

정보 비대칭으로 인한 시장 혼란을 방지하기 위해 모든 프로젝트 정보가 엄격하게 검토되고 현재 프로젝트 진행 상황과 일치하는지 확인하십시오. 예를 들어 프로젝트 개발 진행 상황을 정기적으로 업데이트하고 재무 정보를 공개하며 시장 질문에 적시에 응답합니다.

2. 오해의 소지가 있는 소셜미디어 댓글 게시를 피하세요.

소셜 미디어는 암호화폐 프로젝트를 홍보하는 중요한 채널이지만, 이 공개 플랫폼에서 말할 때는 주의해야 합니다. 머스크와 같이 트위터를 통해 시장 가격에 영향을 미치는 행위는 시장 조작 혐의로 쉽게 이어질 수 있습니다. 이러한 비난은 결국 기각됐지만 결국 그들의 법무팀은 매우 강하고, 조금 약한 팀을 불편해할 필요는 없다.

규정 준수 조언 :

• 프로젝트 대변인의 역할을 명확히 하고 이들이 소셜 미디어 및 기타 공개 플랫폼에 검증된 정보만 게시하도록 정보 게시 지침을 수립합니다.
• 프로젝트의 향후 방향을 표현하기 위해 "폭등할 예정", "업계 규칙 변경" 등과 같이 모호하거나 과장된 언어를 사용하지 마십시오.
• 특히 사전 ICO 또는 주요 프로젝트 업데이트와 같이 시장에 민감한 기간 동안 외부 세계에 공개된 모든 정보를 검토하기 위해 규정 준수 팀을 참여시키는 것을 고려하십시오.

3. 내부거래 예방 및 통제 메커니즘 구축

내부자 거래를 방지하기 위해 Web3 프로젝트는 엄격한 내부자 거래 방지 및 통제 메커니즘을 구축해야 합니다. 내부자 거래란 특정 개인이 미공개 내부 정보를 이용해 사전에 자산을 매매하고 불법적인 이익을 얻는 것을 말합니다. 프로젝트 측의 내부자, 특히 공개되지 않은 기술 진행 상황이나 협력 계약에 대해 알고 있는 팀원은 의도치 않게 이러한 종류의 거래 행동에 빠질 수 있습니다.

내부자 거래를 방지하고 통제하는 방법 :

• 내부 거래 블랙리스트 설정 : 프로젝트 팀원 및 핵심 컨설턴트에 대한 거래 제한 기간을 설정하여 특정 중요 정보 공개 전후에 자산 매매를 금지합니다.
• 비밀유지서약서 체결 : 내부정보 유출을 방지하고, 유출 시 법적 책임을 묻기 위해 모든 프로젝트 관계자는 엄격한 비밀유지서약서에 서명하도록 합니다.
• 자동화된 거래 모니터링 : 블록체인의 투명성 이점을 활용하여 스마트 계약 또는 제3자 감사 도구를 통해 대규모 거래를 모니터링하고 비정상적인 거래 행위를 적시에 감지합니다.

요약

암호화폐 시장은 본질적으로 기존 증권 시장과 매우 ​​다르며, 특히 시장 행동 및 가격 변동 규제 측면에서 더욱 그렇습니다. 전통적인 증권시장은 규제기관(증권거래위원회 등)의 엄격한 감독을 받고 있으며, 각 회사는 정기적으로 재무정보를 공개해야 하며, 주가에 영향을 미칠 수 있는 중요한 정보는 적시에 공개해야 합니다. 암호화폐 시장은 탈중앙화 와 세계화로 인해 규제가 어렵습니다. 대부분의 암호화폐의 가격 변동은 시장 정서 와 투기에 의해 발생하며, 이는 전통적인 시장에서는 거의 볼 수 없는 불안정성입니다. 또한, 가상화폐 시장의 규제 기준은 여전히 ​​빠르게 발전하고 있으며, 많은 국가에서는 아직 가상화폐 거래에 대한 완전한 법적 프레임 확립하지 못했습니다. 따라서 Aiying Aiying은 많은 경우 기업이 자율적으로 규율할 수 있을 뿐이라고 믿습니다. 여기 있어요 불규칙적인 게임에 너무 연연하지 마세요.

정보 참조: https://cases.justia.com/federal/district-courts/new-york/nysdce/1:2022cv05037/581639/113/0.pdf?ts=1725176303

면책조항: 블록체인 정보 플랫폼으로서 이 사이트에 게시된 기사는 작성자와 게스트의 개인적인 관점 만을 나타낼 뿐이며 Web3Caff의 입장과는 아무런 관련이 없습니다. 기사에 포함된 정보는 참고용일 뿐이며 투자 조언이나 제안을 구성하지 않습니다. 귀하가 위치한 국가 또는 지역의 관련 법률 및 규정을 준수하십시오.