출처: beincrypto
편집자: Blockchain Knight
BTC 및 암호화폐 자산 시장은 의심할 여지 없이 현재 어려운 환경에 있으며, 9월 계절적 변화로 인해 더욱 악화되었습니다.
최근 보고서에서 Kaiko 연구원들은 미국의 금리 인하 및 기타 주요 경제 사건이 BTC에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 조사했습니다.
분석가가 제공하는 이 네 가지 차트는 앞으로 몇 주 동안 BTC의 방향을 설명합니다 .
Be In Crypto에 따르면, 3분기는 역사적으로 BTC와 더 넓은 암호화폐 자산 시장에 어려운 시기였으며, 9월은 종종 최악의 수익률을 기록했습니다 . Kaiko는 지난 12년 중 7년 동안 BTC가 9월에 하락했다고 강조했습니다.
2024년에도 이러한 패턴은 계속되어 8월 BTC는 7.5%, 9월 현재까지 6.3% 하락했습니다.
현재 BTC는 5개월 전 설정된 사상 최고치인 약 73,500달러보다 20% 낮은 가격에 거래되고 있습니다.
그러나 카이코리서치에 따르면 미국의 금리 인하로 인해 BTC 등 리스크 자산이 늘어날 수 있다고 한다 . Bitget Wallet COO Alvin Kan도 같은 관점 가지고 있습니다.
"잭슨 홀 웨이보 회의에서 제롬 파월 연준 의장은 정책을 조정할 때가 됐다고 암시해 향후 금리 인하 기대감을 촉발했습니다. 이에 대응해 미국 달러 지수는 급락해 현재 100 부근에서 요동치고 있습니다."
Kan은 “9월 금리 인하가 컨센서스 기대가 되면서 금리 인하 거래가 공식적으로 시작되면 시장의 전반적인 유동성이 향상되어 암호화폐 자산에 활력을 불어넣을 수 있습니다”라고 말했습니다.
보고서에 따르면 9월은 BTC의 30일간 역사적 변동성이 70%까지 치솟는 등 변동성이 매우 높은 달이 될 것이라고 합니다 . 이 지표는 지난 30일 동안의 자산 가격 변동성을 측정하며, 이 기간 동안의 자산 가격의 급격한 변동을 반영합니다.
BTC의 현재 변동성은 작년 수준의 거의 두 배에 달하며 BTC가 73,000달러가 넘는 역대 신고점 기록한 3월에 정점에 도달하고 있습니다.
이더 또한 점프 트레이딩(Jump Trading) 청산 및 이더 ETF 출시와 같은 이더 관련 이벤트로 인해 3월 수준과 BTC 수준을 뛰어 넘는 상당한 변동성을 경험했습니다.
9월 초부터 BTC의 내재변동성(IV)은 8월 말 하락세를 보인 후 상승 보이고 있습니다 . IV 지표는 현재 옵션 거래 활동을 기반으로 미래 가격 변동에 대한 시장의 기대를 측정합니다.
IV 값이 높을수록 거래자 향후 더 큰 가격 변동을 예상한다는 의미이지만 변동 방향을 나타내지는 않습니다.
특히 단기 옵션 만기 상품이 가장 큰 이익을 얻었습니다 . 9월 13일 만기 상품이 52%에서 61%로 급등하여 월말 계약을 앞질렀습니다.
일반인의 경우 단기 내재변동성이 장기 변동성을 초과하는 경우 이는 시장 압력이 증가했음을 의미하는 것을 '역전된 구조'라고 합니다.
리스크 관리자는 종종 역전된 구조를 불확실성이나 시장 압력이 증가한다는 신호로 간주합니다. 따라서 그들은 이를 변동성 자산에 대한 리스크 줄이거나 잠재적인 하방 리스크 에 대비하여 포트폴리오의 리스크 제거하라는 경고로 해석할 수 있습니다.
Kaiko 연구원은 다음과 같이 지적했습니다. " 시장 기대치는 지난주 미국 고용 보고서와 일치하며 , 이는 50bp 금리 인하에 대한 시장 기대를 약화시켰습니다. 그러나 다가오는 미국 CPI 데이터는 여전히 시장 기대에 영향을 미칠 수 있습니다."
BTC 거래량 차트는 또한 현재 시장 변동성을 강조하여 거래자 참여 증가를 보여줍니다 . 누적 거래량은 2021년 이전 정점에 도달한 후 2024년 첫 8개월 동안 거의 20% 증가하여 기록적인 3조 달러에 가까워졌습니다.
전통적으로 BTC 투자자들은 금리 인하를 긍정적인 시장 촉매제로 간주합니다. 하지만 예상보다 큰 폭의 요금 인하가 이뤄질 것이라는 시장의 해석은 여전히 우려스럽다.
10X Research의 창립자인 Markus Thielen은 50bp 금리 인하가 긴급 신호로 보일 수 있으며 잠재적으로 BTC와 같은 리스크 자산의 하락을 촉발할 수 있다고 경고했습니다.
Thielen은 고객에게 보낸 메모에서 "연준의 50bp 금리 인하가 시장에 더 깊은 우려를 표시할 수 있지만 연준의 우선순위는 시장 반응을 관리하는 것이 아니라 경제적 리스크 완화하는 것"이라고 말했습니다.
금리 인하 추측 외에도 암호화폐 자산 시장의 변동성을 유발하는 다른 요인으로는 다가오는 미국 선거가 있습니다 .
관련 보고서에 따르면 트럼프와 해리스의 논쟁은 특히 BTC와 이더 의 경우 시장 변동성을 촉발할 것으로 예상됩니다.
