주최: MarsBit
왜 9월은 비트코인 에 그토록 안 좋았나요?
세 가지 이론:
1. 모든 리스크 자산에 대해 작동하기 때문입니다. 기술주를 참조하세요.
2. SEC 시행 시즌입니다. Wells 통지문은 9월 30일까지 발행되어야 합니다.
3. 사람들은 9월에 상황이 나쁠 것이라고 예상했지만 실제로는 그랬습니다.
어느 것이 가장 설득력이 있나요?
9월은 가장 잔인한 달이다. 비트코인은 2010년 출시 이후 9월 한 달 동안 평균 4.5% 하락했습니다. 9월은 비트코인의 현재까지 최악의 달이었으며 평균 수익률이 마이너스인 두 달 중 하나였습니다.
2010년부터 2024년까지 비트코인의 월평균 수익률
2010년부터 2024년까지 월간 비트코인 수익률; 출처: Bitwise Asset Management, Glassnode 및 ETC Group 데이터 범위는 2010년 8월부터 2024년 9월입니다.
자세히 살펴봐도 상황은 나아지지 않습니다. NYDIG의 상세한 분석에 따르면 비트코인은 기록상 9월 13일 중 9일 동안 하락했습니다. 2011년 9월은 비트코인 사상 최악의 달로 41.2% 하락했습니다. 일요일 현재 비트코인은 이번 달 현재까지 7% 하락했습니다.
그린데이(Green Day) 노래에 따르면 '9월이 끝나면 깨워주세요'입니다.
"9월 효과"를 주도하는 요인은 무엇입니까?
9월 효과의 원인에 대해서는 많은 논의가 있다. 특별히 설득력 있는 이론은 없지만 저는 세 가지 주요 이론을 발견했습니다.
1. 9월은 모든 리스크 자산에 있어 좋지 않은 달이었습니다.
개학 시즌의 영향을 받는 자산은 비트코인뿐만이 아닙니다. 1929년 이후 9월은 주식이 오르는 것보다 떨어지는 것이 더 자주 발생한 유일한 달이었습니다. 이러한 영향은 기술주 비중이 높은 나스닥 100 지수에서 특히 두드러집니다.
경제학자들은 이를 다양한 요인(여름 경기 침체로 인한 변동성 증가, 회계연도 말에 손실을 입은 뮤추얼 펀드) 등 다양한 요인에 기인한다고 시도했지만 누구도 확실하지 않습니다.
이유가 무엇이든, 같은 일이 다시 일어나고 있습니다. 9월 6일 금요일 현재 나스닥 100 지수는 이번 달에 거의 6% 하락했습니다.
나스닥 100 월평균 상승률
출처: ChartoftheDay.com. 데이터 범위는 1985년 1월부터 2023년 12월까지이다.
2. SEC 집행 시즌은 암호화폐에 압력을 가합니다.
SEC의 업무 시간은 매년 10월부터 9월까지입니다. 역사적으로 이는 변호사가 해당 연도 할당량을 충족하려고 노력함에 따라 9월에 많은 집행 조치를 취하는 경향이 있음을 의미합니다. ¹ 예상대로 SEC 집행 시즌이 가열되고 있습니다. 이번 달에 우리는 이미 암호화폐 펀드 제공업체인 Galois Capital과 의미 있는 합의를 보았고 NFT 플랫폼 OpenSea에 대한 Wells Fargo의 통지도 확인했습니다. 많은 사람들은 암호화폐 기업에 대한 소송과 합의가 이달 말까지 강화될 것이라고 예측합니다. 나는 초여름부터 더 큰 집행 조치에 대한 소문을 들었고 우리는 오랫동안 SEC 집행 시즌의 위험성에 대해 경고해 왔습니다.
SEC 보류가 "9월 효과"를 설명하기에 충분할지 확신할 수 없지만 확실히 도움이 되지는 않습니다.
3. 반사성
아마도 9월 효과에 대해 제가 들은 가장 좋은 설명은 그것이 단지 자기 강화적이라는 것입니다. 이제 사람들은 9월이 나쁠 것이라고 기대하고 있으며 실제로 그렇습니다. 그것이 충격적으로 들리지는 않을 수도 있지만, 그렇지 않습니다. 기대가 시장을 주도합니다.
대조적으로, 비트코인 투자자들은 역사적으로 10월을 선호해 왔습니다. 결국 10월은 비트코인의 한 달 평균 30% 상승 덕분에 "Uptober"로 알려져 있습니다. 이는 투자자들 사이에서 동물의 정신을 촉발했을 수도 있습니다. 역사적으로 10월과 11월은 암호화폐 투자자에게 가장 좋은 달 중 하나입니다.
전망
많은 사람들처럼 나도 9월 효과를 어떻게 생각해야 할지 잘 모르겠습니다. 위의 요소가 얼마나 많은 영향을 미치는지, 이것이 순전히 변칙인지, 아니면 아직 탐구되지 않은 다양한 힘이 작용하고 있는지는 확실하지 않습니다. 그럼에도 불구하고 이는 오늘날 시장의 심리에 영향을 미치고 있습니다.
제가 아는 것은 계절성을 떠나 가장 중요한 것은 현재 시장의 세부 사항에 주의를 기울이는 것입니다. 그렇게 하면서 올해 9월 암호화폐 약세의 이유를 이해하기 시작했습니다.
시장은 불확실성을 싫어하는데, 지금 당장은 불확실성이 많습니다. 이것을 고려하십시오:
미국 대통령 선거는 암호화폐에 큰 영향을 미칠 것이며 현재 승리에 매우 가까우며 Polymarket, PredictIt 또는 538에 초점을 맞추는지에 따라 확률이 달라집니다. 앞으로의 리더십과 정책에 대한 보다 명확한 그림이 나올 때까지는 시장이 기반을 찾기 위해 고군분투하는 모습을 보게 될 것입니다.
연준의 금리 인하 시기와 범위는 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다. 완화된 통화 정책이 다가오고 있다는 널리 퍼진 믿음에도 불구하고, 투자자들은 열광적으로 베팅을 재조정하고 있습니다. 9월의 50bp 금리 인하 가능성은 감소했지만 12월의 125bp 이상의 금리 인하 가능성은 상승.
ETF 흐름이 혼합되어 있습니다. 비트코인 및 이더 ETF로의 유입이 감소하는 동안(미국 비트코인 ETF는 1월 출시 이후 가장 긴 기간의 순 유출을 경험했습니다), 자세히 살펴보면 투자 자문가가 비트코인 ETF의 어떤 새로운 ETF보다 더 빠르게 채택하고 있음을 알 수 있습니다. 역사상.
나의 기본 사례 예측은 이러한 불확실성이 10월과 11월에 사라지기 시작하면서 급격한 반등을 보게 될 것이라는 것입니다. 이는 우연일 수도 있고 아닐 수도 있는 역사적 추세와 일치합니다. 무슨 일이 있어도 나는 준비가 되어 있다.
