작성자: Shang2046
본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 및 기타 정보, 관점 및 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
6개월간 큰 변동을 겪은 후 BTC는 물을 빼내고 앞으로 나아갈 준비가 되었지만 미국 거시경제는 일시적으로 시장을 결정하는 핵심 세력이 되었습니다.
시장 주간
이번 주 BTC는 US$57,301에 개장하여 US$54,867에 마감되었으며 진폭은 12.6%에 달했습니다. 최저치는 US$52,000 범위로 떨어졌으며, 이는 한 달 전 급격하게 하락한 최저점인 US$49,000에 매우 가깝습니다. 이 새로운 높은 통합 영역의. 지난 2주 동안 65,000달러까지 반등하면서 쌓인 상승세는 사라졌습니다. 시장은 한 달 동안 200일 이동평균선 아래에서 맴돌며 한때 베어장 (Bear Market) 바닥에 가까운 26을 기록했습니다.
월간 보고서에 따르면 54,000-73,700 BTC 범위에서 지난 6개월 동안 290만 BTC가 새로 축적되어 이론적으로 강력한 지지를 얻었습니다. 다양한 온체인 데이터에 따르면 지난 9월과 동일한 상황으로 돌아왔습니다. BTC 내부 시장 구조는 마치 잉여 물을 짜낸 장작 더미처럼 오랫동안 정리되어 있었습니다. 첫 번째 터치이지만 재정적 측면은 여전히 지속적인 유입의 징후입니다. 취약한 균형의 자금 상황과 매우 민감한 순간에 조정되는 미국 금리로 인해 BTC는 분명히 가격 결정 권한을 미국 달러 시스템에 포기했습니다.
9월 6일 발표된 미국 비농업 고용 데이터는 다가오는 9월 미국 금리 정책 조정에 매우 중요합니다. 신규 일자리 수는 142,000개로 시장 예상보다 약간 낮았습니다. 미국 주류 금융기관들의 기대도 엇갈렸다. 결국 경기침체에 대한 우려와 일본 엔캐리 트레이드의 지속적인 디레버리징으로 인해 시장 전체의 자금이 리스크 자산에서 빠져나갔고, 이러한 영향은 미국 ETF에 매우 뚜렷하게 반영되었습니다. 미국 ETF 출시 이후 처음으로 8일 연속 순유출을 기록했다.
주말 소화 후 나스닥은 반등 조짐을 보이기 시작했고, 경기 침체에 대한 시장의 우려도 BTC가 53,000달러에서 약 57,000달러로 상당 부분 반등했습니다. 그러나 9월 금리 인하가 단행되기 전까지 시장은 여전히 취약한 균형 상태에 있다는 점에 유의해야 합니다. 우리는 금리 인하의 문이 BTC에 도움이 될 것이라고 확신하지만, 역사적으로 말하면 다양한 예상 가격 인상이 실제로 적용되기까지는 일정 시간이 걸립니다. 우리는 11월 미국 선거 이전에 BTC가 미국 거시 정책과 경제적 불확실성으로 인해 고통스러운 통합 범위에서 벗어날 것으로 예상되는 것을 선호합니다.
연방준비은행과 경제 데이터
9월 6일 미국은 데이터를 발표했습니다. 부정적인 측면은 비농업 부문 고용이 142,000명으로 예상보다 낮았으며 긍정적인 측면은 실업률이 6월 이후 최저치인 4.3%에서 4.2%로 하락했다는 것입니다. 이후 처음으로 4개월 연속 상승 기록했습니다.
그러나 6월과 7월 비농업 고용은 두 달 모두 86,000개 하향 조정되는 등 큰 변화를 겪었습니다.
데이터 공개 이후 미국은 잠시 상승세를 보였지만 곧 지속적인 하락세에 돌입해 결국 최저점에서 마감했습니다.
미국 달러, 미국 주식, 금은 '경착륙'에 대한 우려에 기초한 것일 수 있고, 주식, 채권, 외환 시장은 3배나 뛰었다. 한편 USD/JPY는 8월 5일 캐리 트레이드 폭락일 최저치까지 하락했습니다. 나스닥은 여전히 캐리 트레이드 최저점에서 약 6% 정도 떨어져 있습니다.
스테이블코인과 ETF
두 채널을 통틀어 5억 달러에 가까운 순유출을 기록했으며, ETF 채널의 주요 유출액은 7억600만 달러(역사상 두 번째로 큰 주)로 8거래일 연속 유출됐다.
Stablecoin은 1억 2천만 개의 순유입을 기록했는데, 그 중 이전 강세였던 USDT가 약세를 보이면서 일주일 내내 1,200만 개가 유출되었고, USDC는 1억 5,800만 개가 유입되었습니다.
SSR 지수가 지난해 1월 이후 처음으로 볼린저밴드 하단에 근접해 BTC 가격 대비 스테이블코인 공급량이 심각하게 과소평가됐고 반등 수요가 크다는 뜻이다.
공급 분석
US$54,000 이상의 가격대에서는 BTC의 총 누적 코인 598.5만 개로 30.31%가 손실을 입게 됩니다. 손해율은 지난해 9월 41%보다 낮아졌다.
장기투자자의 포지션 계속 성숙해지며 4만건이 증가한 반면, 단기보유물량은 45,000건 감소했다. 7일 평균 장기·단기 매도량은 하락세를 보이며 매도압박이 컸다. 크지는 않았습니다.
중앙화 거래소 의 재고 정리 추세가 중단되고 코인 축적량이 5,000개 증가했습니다. 구매력 감소는 스테이블코인 유입 및 ETF 유출 둔화와 일치합니다.
BTC 온체인 데이터
BTC의 신규 주소와 활성 주소는 낮은 수준을 맴돌고 있지만 크게 하락하지 않았으며 전반적으로 안정적입니다.
Ethereum Eco의 새 주소와 활성 주소는 크게 감소했지만 총 Transacitons는 여전히 높게 유지되었습니다.
솔라나의 새 주소는 소폭 하락했고, 활성 주소는 최고치를 경신했으며, 총 Transacitons는 여전히 높은 수준을 유지했습니다.
사이클 지표
EMC BTC 사이클 지표 지표는 0이고 불장(Bull market) 신호는 일시적으로 휴면 상태입니다.
