간단히 말해서 , ZK 롤업은 대량 채택까지는 아직 갈 길이 멀습니다. 레드 마켓은 프로토콜의 궁극적인 테스트이며 실제 사용자 분포를 드러낼 수 있습니다. 이것은 풍부한 시각적 자료와 온체인 데이터 분석을 통해 이더 L2의 상태에 대한 심층적인 연구입니다.
2023년부터 이더 L2가 급격히 상승했으며, @l2beat는 현재 74개의 L2 및 30개의 L3 정보를 추적하고 있습니다.
그러나 소수의 범용 롤업만이 광범위한 관심을 얻었으며 대량 의 TVL과 사용자를 끌어 모았습니다. 이 연구에서는 가장 큰 롤업 중 9개에 중점을 둡니다.
시총: 유동 시총 및 완전희석 시총
현재 대부분의 L2의 완전희석가치평가(FDV)는 수십억 달러에 이르지만, 유통 시가 시총 은 10억 달러 미만입니다. 이는 대부분의 토큰이 아직 시장 유통에 진입하지 않았음을 의미합니다.
유일한 예외는 @0xMantle 입니다. 공급량 의 52%가 이미 잠금 해제되어 순환 시총 10억 달러가 넘는 유일한 L2입니다.
높은 FDV와 낮은 순환은 최근 많은 에어드랍 사용자 기대를 충족시키지 못하는 주요 이유 중 하나입니다.
현재의 가치 평가를 평가하는 것은 어려운 일이며, 미래의 하락 추세에 대한 불확실성이 있습니다.
총 잠긴 가치(TVL)
TVL 측면에서 @Scroll_ZKP , @LineaBuild 및 @0xMantle 과 같은 인센티브 프로그램이 진행 중인 체인을 제외한 모든 체인은 어려운 여름을 경험했습니다.
그러나 Scroll의 새로운 계획에 비해 1년 가까이 지속된 Linea의 에어드랍 계획은 커뮤니티 에서 덜 주목을 받았습니다.
실적이 저조한 체인 중에서 @zksync 및 @blast가 가장 큰 영향을 받았습니다. 이 두 체인이 올해 토큰을 발행하여 유동성이 더 매력적인 곳으로 이동했기 때문입니다.
수수료 및 거래 활동
Dencun 이후 DA는 더 이상 ETH의 경제성을 크게 좌우하지 않으며 이는 이더 및 L2 수수료에 영향을 미쳤습니다. 따라서 수수료 역학과 거래 활동을 분석하는 것이 특히 중요합니다.
이와 관련하여 @base는 이더 L2에서 새로운 memecoin 출시의 주요 목적지로 간주되며 투기에 힘입어 강력한 견인력과 거래량이 계속 증가하고 있음을 보여줍니다.
대조적으로, @zksync 와 @LineaBuild는 @LineaBuild의 지속적인 인센티브 계획에도 불구하고 성과가 좋지 않았습니다.
월간 활성 사용자(MAU)
체인유저 리텐션을 평가하는 중요한 지표인 MAU의 변화도 비슷한 경향을 보인다.
@0xMantle 및 @base는 좋은 성능을 보인 반면, @StarknetFndn , @zksync 및 @blast는 성능이 좋지 않았습니다.
MAU 데이터를 FDV(완전 희석 가치 평가)와 비교하면 Starknet이 Arbitrum, Optimism, ZKsync에 비해 상당히 과대평가되어 있다는 것이 분명해집니다.
유입과 유출을 연결
브리징 순 흐름은 신규 사용자와 자본 유입을 측정하는 중요한 지표입니다.
L2에서 순 트래픽이 긍정적인 항목으로는 @Arbitrum , @StarknetFndn , @Optimism , @base 및 @0xMantle 이 있으며, 그 중 @0xMantle 은 유입과 유출 사이의 격차가 가장 큽니다.
대조적으로 @LineaBuild , @zksync 및 @blast 는 마이너스 순 트래픽을 나타냅니다.
개발자 이벤트
마지막으로 개발자 활동은 핵심 개발 프로젝트와 코드 커밋으로 측정됩니다. 이 정보는 팀의 현재 생산성을 평가하고 인원 감소를 파악하는 데 도움이 됩니다.
가장 놀라운 점은 @blast 입니다. 현재 핵심 개발자 수는 300명이 넘습니다(대부분의 L2가 일반적으로 30~50명인 것과 비교하면). 이 대규모 팀은 또한 대량 의 코드 커밋에 기여합니다.
그들은 정확히 무엇을 하고 있는 걸까요? 이것은 알려지지 않았습니다.
에어드랍 활동이 이더 L2의 다양한 지표에 미치는 영향에 대해 자세히 알아보려면 Substack에서 내 기사 " The State of Ethereum Rollups "를 확인하세요.
이 기사는 내 연구의 결론을 요약하고 이더 Rollup의 전력 분배에 대한 개인적인 관점 표현합니다.
간단히 말해서, ZK 롤업은 아직 대량 채택까지는 갈 길이 멀습니다(부끄러운 일입니다).
