Bernstein 분석가들은 연방준비제도가 미국 금리를 인하하면 DeFi가 좋은 성과를 낼 수 있다고 제안합니다. 국제적 유동성과 금리 차이가 크립토에 중요할 수 있습니다.
이러한 예측은 금리 인하로 인해 비트코인과 이더리움에 대한 투자가 타격을 받을 것이라는 우려가 커지고 있는 현실과 모순됩니다.
금리 인하는 문제를 의미할 수 있습니다
미국 경제가 인플레이션과 생활비 상승이라는 지각된 침체를 계속하면서, 연방준비제도이사회(Fed) 금리를 인하해야 한다는 압력이 커지고 있습니다. 블룸버그는 월요일에 세 명의 민주당 상원의원이 "공격적인" 조치를 요구했으며 , 임박한 금리 인하가 가벼울 수 있다는 캐피톨 힐 소문을 인용했습니다.
상원의원 엘리자베스 워런, 셸던 화이트하우스, 존 히켄루퍼는 편지 에서 "노동 시장에 대한 잠재적 위험을 완화"하기 위해 75포인트의 금리 인하를 요구했습니다. 금리 인하의 정확한 조건은 여러 파벌 사이에서 논쟁이 있지만, 어떤 형태로든 통과될 가능성이 매우 높습니다.
그러나 암호화폐 커뮤니티의 눈에는 이러한 제안된 인하가 더 논란의 여지가 있습니다. 비트파이넥스(Bitfinex) 의 설문 조사 에 따르면 비트코인의 가격은 금리 인하 직후에 반등할 수 있지만, 데이터에 따르면 신호는 궁극적으로 그 여파로 약세로 돌아설 것으로 보입니다.
인하된 이자율은 미국 시장에서 새로운 투자를 장려하지만, 전반적인 약세 신호이기도 합니다. 비트코인은 자산에 대한 위험으로 인식되므로, 금리 인하는 의도치 않은 결과를 초래할 수 있습니다. 전반적으로 투자는 증가하지만, 시장은 더 위험한 자산을 피합니다.
또한, 9월은 일반적으로 주식 시장에서 약한 달이며, 이러한 삭감과는 별개입니다. 암호화폐 시장에서는 이러한 과제가 벅찰 수 있습니다.
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9월 비트코인과 이더리움의 변동성 급증. 출처: Kaiko번스타인의 서사
하지만 Bernstein의 분석가들의 보고서는 더 밝은 그림을 그리고 있습니다. 분석가 Gautam Chhugani, Mahika Sapra, Sanskar Chindalia는 산업으로서의 DeFi가 새로운 기회를 활용할 수 있다고 주장했습니다.
구체적으로, 글로벌 트레이더는 USD 기반 스테이블코인에 대한 분산형 시장에서 유동성을 제공할 수 있습니다. 이런 방식으로 DeFi는 미국 특정 시장 상황을 활용하고 달러의 성과에서 수익을 얻을 수 있습니다.
이러한 감정은 2024년 8월 Arthur Hayes의 금리 인하에 대한 논평 중 일부와 유사합니다. 구체적으로 그는 미국과 다른 통화, 특히 엔화 간의 금리 차이에 특별한 주의를 기울였습니다. 글로벌 트레이더는 DeFi를 사용하여 이러한 차이를 활용하여 새로운 수익을 창출할 수 있습니다.
"금리 인하가 코앞으로 다가온 가운데, DeFi 수익률은 다시 매력적으로 보입니다. 이는 암호화폐 신용 시장을 재부팅하고 DeFi와 Ethereum에 대한 관심을 되살리는 촉매가 될 수 있습니다." Bernstein의 분석가들이 주장했습니다.
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이러한 예측은 Bernstein이 포트폴리오에 Ethereum 기반 유동성 프로토콜 아베(AAVE) 추가하도록 자극했습니다. 구체적으로, 이 회사는 제거된 두 가지 파생 상품 프로토콜인 GMX와 신테틱스(Synthetix) 희생하여 아베(AAVE) 추가했습니다.
이는 Bernstein이 예상하는 두 가지 시장 동향을 분명히 보여줍니다. 첫째, 대출 시장과 국제 유동성이 장기적 이익의 열쇠가 될 수 있습니다. 둘째, 최근의 저조한 실적에도 불구하고 Ethereum과 블록체인을 기반으로 구축된 프로토콜에 베팅하고 있습니다.
지금까지는 여전히 많은 요소가 공중에 떠 있습니다. 금리 인하가 전혀 이루어지지 않는다면, 25~75포인트 사이가 될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, Bernstein의 대담한 예측은 이 분야에서 옵티미즘(Optimism) 키우는 데 도움이 될 수 있습니다.
