탈중앙화 프로토콜 바빌론 메인넷이 출시된 지 거의 한 달이 지났지만, BTCFi 시장의 반응은 기대만큼 뜨겁지 않았습니다. 바빌론의 첫 번째 스테이킹 단계에서 어떤 문제가 노출되었나요? 지속 가능한 관심 창출의 논리가 유지될 수 있습니까? 바빌론에 대한 시장의 기대가 과대평가되어 있습니까? 다음은 독립 연구원인 Haotian의 심층 분석 입니다.
목차
비녀장바빌론의 혁신과 도전
혁신 핵심: 자체 호스팅 모델 및 보안 합의 서비스
Haotian은 Babylon의 혁신은 사용자가 스크립트 계약의 형태로 비트코인 메인 네트워크에서 BTC 자산을 잠그는 동시에 여러 BTC 계층에서 "보안 합의 서비스"를 출력할 수 있는 자체 보관 모델을 채택하는 것이라고 말했습니다. 2, 이를 통해 다른 확장된 체인 수입에 접근할 수 있습니다. 이 모델에서 사용자는 제3자 보관 플랫폼 없이도 자체 보관 상태에서 BTC에 대한 완전한 통제권을 유지할 수 있습니다.
그러나 이러한 혁신은 현재 "자체 호스팅" 부분에만 해당됩니다. 바빌론의 암호화 알고리즘 아키텍처를 통해 사용자는 BTC를 보유하면서 추가 수익의 가능성을 실현할 수 있지만, "보안 합의를 서비스로 전환하고 수익을 창출하는" 후반부는 아직 미성숙한 개념이며 여러 요구 사항을 충족해야 합니다.
세 가지 주요 전제조건: 사용자, 유동성, 서비스 수요
Haotian은 "보안 합의를 서비스로 전환하고 수익을 창출"하려면 다음 세 가지 조건을 충족해야 한다고 믿습니다.
1. 대량 사용자 및 검증 노드: 바빌론 프로토콜에서 BTC를 스테이킹 하려면 큰 투표권을 가진 대량 사용자 및 검증 노드가 있어야 합니다.
2. 강력한 유동성 및 LST 자산 집합: 생태계 사용자와 총 락업 볼륨(TVL)을 지원하려면 대량 LST 자산을 집합하고 강력한 유동성을 형성해야 합니다.
3. 새로운 레이어 2 PoS 체인의 조달 요구 사항: Babylon의 보안 합의 서비스를 구매하고 지속 가능한 혜택을 제공하려면 대량 새로운 PoS 체인이 필요합니다.
스테이킹 첫 단계에서 노출된 문제
문제 1: 높은 거래 수수료와 손실
Haotian은 바빌론이 실험적인 출시 단계인 첫 번째 단계에서만 1,000 BTC의 스테이킹 열었지만 이미 높은 거래 수수료 문제를 노출했다고 말했습니다. FOMO 효과, 스테이킹 후 잠금 해제 및 출금 작업 수수료를 포함하여 스테이킹 과정 중 거래 수수료가 급등하여 참가자의 비용이 크게 증가했습니다. 스테이킹 첫 번째 단계를 예로 들면, 참가자는 제한된 시간 내에 대량 의 거래를 수행해야 하므로 채굴 수수료가 크게 상승. 채굴비 비율도 5%를 넘는 것으로 알려졌다.
질문 2: 래핑된 BTC 버전의 유동성 리스크
바빌론 프로토콜은 1:1 순환 래핑 버전의 BTC를 직접 제공하지 않습니다. 현재 생태계의 래핑된 BTC는 스테이킹 에 참여하는 노드에서 제공됩니다. Solv 프로토콜, Bedrock DeFi 등과 같은 노드의 경우 스테이킹 기본 BTC와 BTC의 집계된 래핑 버전의 유동성이 완전히 일치하지 않습니다. 이는 유동성 리스크 여전히 존재하며 다음의 신뢰성에 의해 유지되어야 함을 의미합니다. 각 집계 플랫폼.
바빌론의 미래: 공유 보안이 어떻게 지속 가능한 이익을 얻을 수 있습니까?
지속가능소득을 위한 도전과 전략
바빌론의 '공유안전' 서비스는 지속가능한 수익을 창출할 수 있을까? Haotian은 Babylon의 시장 인센티브에만 의존하는 것만으로는 충분하지 않으며 PoS 체인의 수요 풀을 확장하려면 다른 힘이 필요하다고 믿습니다. 현재 PoS 체인에 있는 Babylon의 보안 서비스는 아직 성숙하지 않았으며 상용 서비스 생산량이 부족합니다. 바빌론에 대한 시장의 기대는 스테이킹 투표, 유동성 집적 등 경쟁에 초점을 맞추고 있으며, 주요 목적은 생태 시장 확대를 통한 이익 공유에 있습니다. 이 모델에는 큰 불확실성이 있습니다.
비교 사례: Goat Network의 모듈 보안 합의
Babylon과 달리 Goat Network는 zkVM 실행 계층, 공유 통신 계층 및 탈중앙화 형 시퀀서를 포함하여 ZK 기술을 통해 레이어2 체인에 대한 모듈 구성 요소 서비스를 제공합니다. Goat Network는 사용자 BTC를 잠그고 1:1 Wrapped BTC를 생성할 뿐만 아니라 탈중앙화 채굴 및 수익 설계를 통해 이자를 얻을 수 있는 가능성을 풍부하게 합니다. 이 모델은 PoS 체인에 대한 보다 견고한 기술적 보안 합의를 제공하고 더 나은 복제성을 제공합니다.
시장 기대: 과대평가되었거나 오해되었습니까?
바빌론의 혁신은 BTC 시장의 유동성을 빠르게 모아 생태학적 효과를 형성하는 데 있습니다. 핵심은 유동자본의 규모와 효율성에 있습니다. 그러나 PoS 체인의 규모 효과를 확장하고 보안 합의의 상용화를 실현하려면 여전히 ZK 기술 및 모듈형 서비스와 결합해야 합니다. 바빌론이 과대평가되었는지 아니면 오해를 받았는지 여부는 시장에서 추가 테스트를 거쳐야 합니다.
