저자: 암호화, 증류
편집자: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow
전 세계 M2 화폐 공급량 역대 신고점 기록했지만 BTC 가격은 여전히 부진한 모습을 보이고 있습니다.
투자자들이 금과 같은 안전자산을 선호함에 따라 암호화폐 시장에는 유동성이 유입되지 않습니다.
이것이 바뀔까요? ( @BittelJulien 에게 감사드립니다)
현재 BTC는 6개월 동안 명확한 범위에서 변동하고 있습니다.
팽팽한 스프링처럼 변동성이 조여지고 있습니다.
실제로 2023년 8월과 2016년 5월에만 BTC 가격 범위가 180일 동안 더 타이트했습니다.
( @glassnode 에게 감사드립니다)
8월 이후 스테이블코인의 지배력이 상승 이러한 리스크 회피 사고방식을 반영합니다.
투자자들은 거시적 불확실성 속에서 안전자산을 피난처로 찾고 있습니다.
스테이블코인은 거래 쌍을 지배하며 투자자 수요를 대신하는 역할을 합니다.
전체 스테이블코인 공급량 사상 최고치인 1,604억 달러에 가깝습니다.
이는 암호화폐 생태계 내에서 USD 자본이 축적되었음을 나타냅니다.
하지만 아직까지 이 자본이 리스크 자산으로 유입되지 않아 투자자들이 여전히 조심스러운 모습을 보이고 있다.
중앙은행이 금리를 낮추면서 이러한 주의는 점차 약해질 수 있습니다.
리스크 지향적 정서 로의 전환은 스테이블코인에서 알트코인으로의 자본 흐름을 촉진할 수 있습니다.
이는 암호화폐 시장에 유동성을 주입하고 잠재적으로 가격을 상승시킬 것입니다.
이러한 변화는 거래 활동을 다시 촉발할 수 있습니다.
동시에 금은 M2와 상당한 상관관계를 갖고 있어 불황 헤지로서의 역할을 더욱 공고히 합니다.
화폐 공급량 늘어나면서 금에 대한 수요도 상승 안전자산으로서의 위상이 확고해졌습니다.
8월에는 경기 침체 우려로 금값이 상승한 반면 리스크 자산은 약세를 보였습니다.
흥미롭게도 BTC와 금은 종종 교대로 움직이며, 하나는 상승하고 다른 하나는 통합됩니다.
이번 달 금값은 5% 이상 올랐다.
금의 상승 멈춘다면 이는 리스크 정서 의 변화를 알리고 BTC 상승을 촉발할 수 있습니다.
종종 "디지털 금"이라고 불리기도 하지만 BTC의 추세는 $NDX과 일치합니다.
그 움직임은 리스크 기술주의 움직임과 유사합니다.
BTC와 $NDX 간의 상관관계는 항상 강력했으며 최근에는 더욱 강화되었습니다.
( @AxelAdlerJr 에게 감사드립니다)
그러나 BlackRock의 최근 보고서는 다른 관점을 제시합니다.
BTC는 일반적으로 주요 사건이 발생할 때 단기 불확실성에 부정적으로 반응합니다.
그러나 금과 S&P 500의 저조한 성과에도 불구하고 BTC의 60일 수익률은 여전히 긍정적입니다.
단기적인 변동성에도 불구하고 BTC는 장기적으로 탄력성을 보일 수 있습니다.
그러나 기관 자산으로서의 역사가 짧기 때문에 더 많은 데이터가 필요합니다.
불확실한 기간 동안 BTC의 성과를 전체적으로 평가하려면 추가 분석이 필요합니다.
그러나 BTC는 통화 완화가 이루어지면서 유동성을 따라 상승했습니다.
중앙은행의 43%가 완화 정책을 시행하기 시작했으며 유동성이 증가하고 있습니다.
이는 곧 BTC와 같은 리스크 자산에 대한 투자를 촉진할 수 있습니다.
요약
유동성이 빠르게 증가하고 있지만, 암호화폐 시장은 여전히 리스크 회피에서 리스크 선호로 정서 바뀌기를 기다리고 있습니다.
중앙은행 정책은 이러한 변화를 촉발하여 유휴 자본을 암호화폐 시장에 투입할 수 있습니다.
상승폭은 극적일 수 있지만 경기 침체에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다(비재무적 조언).
