편집자 주: 지난 주 암호화폐 시장은 강세를 보였으며 연준의 정책은 금리를 인하하여 글로벌 완화 사이클을 시작할 것으로 예상됩니다. 지난해 같은 기간과 비교하면 비트코인은 13~14%, 알트코인은 50% 이상 늘었다. 솔라나에 대한 시장의 열의가 약해지고, Sui 등 새로운 L1 프로젝트에 더 많은 관심이 쏠리며, 투자 정서 점차 합리성으로 돌아왔습니다. 향후 시장은 선거, 기술적 측면 및 거시적 배경을 중심으로 변동될 수 있습니다. ETH는 NFT 시장의 저평가 기회와 회복 잠재력을 가지고 있는 것으로 간주됩니다. Raoul Pal은 X Copy의 NFT와 디지털 아트의 미래에 대해 낙관적입니다. 토론에서는 NFT와 밈 코인의 결합과 커뮤니티를 향상시킬 수 있는 잠재력, 특히 Pepe 및 Doge와 같은 밈 프로젝트의 다중 주기 가치에 대해서도 다루었습니다. 시장에서 NFT 중요성에 대한 향수와 인터넷 문화의 역할을 강조합니다.

손님 소개:

Mando : Canary Labs의 공동 창립자이자 Mando Minutes의 창시자입니다.

OSF: rektguy 및 Canary Labs의 공동 창립자.

Raoul Pal : Real Vision의 CEO이자 공동 창립자.

요약:

암호화폐 시장의 강력한 반등: 암호화폐 시장은 거시 경제 역학, 특히 연준 정책의 변화로 인해 지난 주 좋은 성과를 보였으며 특히 기술적 매도는 과거의 일이 되었기 때문에 시장 반등을 촉발했습니다.

연준의 금리 인하 영향: 글로벌 완화 사이클이 시작되고 시장이 새로운 통화 정책 시대로 접어들면서 비트코인과 많은 알트코인이 크게 상승했습니다.

솔라나 시장 열의 약화: 현재 솔라나와 이더 간의 경쟁에 초점을 맞추면 솔라나에 대한 열의가 약해지고 사용자 관심이 Sui와 같은 다른 L1으로 옮겨갔다는 지적이 있습니다.

밈 시장의 흥망성쇠: 밈 코인 과대광고의 쇠퇴는 NFT 시장의 쇠퇴와 유사합니다. 동시에, 현재 ETH의 우울한 정서 에도 불구하고 ETH 및 NFT 시장은 거시 경제 완화주기 하에서 미래에 여전히 큰 잠재력을 가지고 있습니다.

새로운 L1 프로젝트는 많은 관심을 끌었습니다. Sui는 최근 USDC와 Circle의 통합 및 증가된 시장 관심으로 인해 강력한 성과를 거두었습니다. Avalanche의 게임 생태계는 특히 강력한 수익을 촉진할 수 있는 "Off the Grid"와 같은 Web3 게임 프로젝트에서 잠재력을 보여주었습니다.

빠른 질의응답 : 현재 시장은 대규모 신규 투자자의 진입보다는 OTC 펀드의 복귀가 주도하고 있다고 합니다. 수익률 곡선과 금리 인하에 대한 우려에도 불구하고 전반적인 시장 정서 여전히 큰 돈의 유입을 보지 못하고 있으며 비트코인이 신고점에 도달해야 더 많은 기관 참여가 예상됩니다.

암호화폐 시장의 강력한 랠리

만도: 지난주 암호화폐 시장은 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 시장에 대해 어떻게 생각하시나요?

Raoul Pal: 우리는 9월이 축적하기에 좋은 시기라고 강조해 왔습니다. 이번 주의 거시경제 뉴스, 특히 시장에 반응을 촉발할 것으로 보이는 연준의 행보가 중요합니다. 이번 주에는 큰 이야기가 많았는데 이제는 모두가 더 명확한 그림을 가지고 있는 것 같습니다. 좀 더 명확한 지침을 통해 반등에 대한 희망이 있었고, 기술적 매도의 상당 부분이 이제 과거의 일이 된 것이 분명합니다.

FTX는 4분기에 다시 돌아올 예정이며 이는 연준의 잘 짜여진 정책으로 보이며 2년 주기의 금리 인하로 향할 수도 있습니다. 당장 양적완화로 전환할 수는 없겠지만, 중국을 제외하면 글로벌 완화 사이클이 다시 시작된 것으로 보입니다.

OSF: 몇 주 전 제가 출연했던 지난 두 번의 쇼에서 우리는 시장에 진출하려면 그때가 적절한 시기라고 언급했습니다. 당시 비트코인은 54,000달러에서 55,000달러 사이를 간신히 유지하고 있었고 우리는 매우 불안정하고 비유동적인 여름을 경험했습니다. 우리는 이번 주 금리 인하 전에 이에 대해 논의했으며, 선거와 기준 금리가 25~50bp 사이라는 점을 감안할 때 연준은 실제로 금리를 인하할 여지가 많습니다.

그래서 우리는 몇 주 전에 당신 상승 관점 이든 아니든, 시장에서 위험을 감수하고 싶다면 지금이 그렇게 해야 할 때라고 언급한 것 같습니다. 왜냐하면 비트코인은 그 이후 약 13%~14% 상승한 반면, 많은 알트코인과 이슈 코인도 50% 이상 상승했기 때문입니다. 이제 우리는 이 랠리가 지속될 수 있는지 파악해야 하며 이전의 잘못된 돌파와 비교할 때 연준이 3년 이상, 어쩌면 그 이상도 수행하지 않은 완화 사이클의 시작에 와 있습니다. 우리는 이것이 패러다임의 변화이며 통화 정책과 글로벌 유동성의 새로운 시대로 곧 진입할 것임을 이해해야 합니다.

연준의 금리 인하 영향

Raoul Pal: 이것은 GMI Global Weekly에서 제공한 매우 멋진 차트로, 주요 세계 경제의 민간 및 공공 부문 유동성을 보여줍니다. 이는 10주를 선도하는 완벽한 지표입니다. M2도 비슷한 성능을 발휘합니다. 또한 비트코인의 계절적 성과가 지속적으로 강세를 보이고 있음을 알 수 있습니다.

다른 차트를 공유하겠습니다. 비트코인은 작년의 추세를 거의 완벽하게 반복하고 있습니다. 거시적 배경이 있고, 연준은 계속해서 금리를 인하할 것이며, 다른 중앙은행들도 참여할 것이며, 계절적 및 글로벌 유동성 주기가 마련될 것입니다.

무엇이 남았는지 모르겠습니다. 지금이 바로 시기인 것 같습니다. 차트 패턴에서도 일반적으로 고점과 저점 사이의 범위에 세 번의 터치가 있는 것으로 나타나며 일반적으로 작동하므로 모든 요소가 거기에 있습니다.

만도: 저는 지난 몇 주 동안 직접 투자(DCA)를 해왔다고 이번 방송에서 공개적으로 밝혔습니다. 하지만 선거 기간 동안 약간의 변동성을 경험할 수 있다고 생각하며 트럼프가 승리하면 다른 요인들이 작용하고 펀더멘털이 강하고 금이 매일 기록 되기 때문에 연말에 급격한 랠리를 볼 수 있다고 생각합니다. 역대 신고점.

이는 금과 비트코인 ​​간의 차이가 비트코인을 구매할 수 있는 절호의 기회를 제공한다는 것을 의미합니다. 과거 기간 동안 이들 사이의 음의 상관관계는 주로 기술적 매도에 기인했지만, 이제 4분기에는 기술적 매수가 있을 것으로 보입니다. 이번 주에 우리는 마이클 세일러(Michael Saylor)가 전환사채 공급량 7억 달러에서 10억 달러로 늘린 것을 보았습니다. 이는 그가 여전히 구매할 수 있는 비트코인이 약 15억 달러에 달하며 계속 구매할 것임을 의미합니다.

이번 주 블랙스톤은 비트코인이 현재 미국 채무 위기에 대한 최고의 헤지 수단이라는 점을 투자자들에게 알릴 것이라고 밝혔는데, 이는 기관 수요가 증가하고 있다는 추가적인 신호입니다. 또한, 카타르와 부탄 등의 국가들도 이번 주 대량 비트코인 ​​보유량을 공개해 점점 더 많은 주권 국가들이 시장에 진입하고 있음을 보여주었습니다. 동시에 FTX는 약 160억 달러 규모의 자금을 시장에 반환하고 있습니다. 기술적 측면과 근본적인 측면이 모두 일치했다고 생각합니다. 그러나 선거를 앞두고 여전히 약간의 변동성이 있을 수 있지만 그 기간은 매우 짧으며 저점을 기다리기보다는 상승세에 매수하게 될 것입니다.

Raoul Pal: 이러한 변동은 추세의 상단 근처에서 발생할 수 있으며 비트코인의 경우 $70,000 수준에서 변동할 수 있으며 $70,000에서 $75,000 사이를 맴돌 수 있습니다. 하지만 선거 결과와 관계없이 이후 시장은 상승할 것이라는 점은 과거에도 입증됐다. 트럼프 대통령은 경기부양을 매우 지지하고 암호화폐 친화적이며 규제가 더 유리할 가능성이 높기 때문에 시장은 좋은 성과를 거두었습니다. 이런 일이 발생하면 암호화폐 시장에 더 많은 추진력을 불어넣을 수 있습니다. 2016년과 2017년 마지막 불장(Bull market) 기간 동안 연준은 유동성을 대규모로 완화하지 않고 금리 인상을 시작했습니다.

만도: 정치적 요인의 영향은 상대적으로 적고, 더 중요한 것은 시장의 투명성이라고 생각합니다. 카말라가 당선되더라도 시장은 반등할 것이라고 본다. 불확실성이 감소하면 시장은 항상 상승하며, 트럼프가 보다 공격적인 암호화폐 정책을 도입할 수도 있지만 암호화폐 규제를 추진할 수도 있습니다. 사람들은 솔라나 ETF와 같은 것에 대해 이야기하기 시작했고 저는 그것이 시장에 나올 것이라고 믿습니다. 알트코인에 더 유리할 수도 있지만 펀더멘털이 여전히 강하기 때문에 전체 시장은 모든 경우에 상승할 것입니다.

Raoul Pal: Kyle Samani는 연설에서 Solana가 이더 의 킬러인지, ETH가 실제로 죽은 것인지, L1과 L2의 거래 상황에 대해 언급했습니다. 싱가포르에서 논의의 초점이 무엇이라고 생각하시나요?

솔라나 시장의 열기가 식어갑니다

OSF: 이더 과 솔라나 사이의 논쟁이 결론에 도달한 것 같습니다. 특히 지난 12개월 동안 솔라나의 가격 변동이 너무 심해서 더 이상 화제가 되지 않습니다. 이번 반등이 진짜인지 아니면 또 다른 거짓 돌파구인지에 대해 모두가 고민하는 분위기였습니다. 이것이 주목의 주요 초점입니다. 제가 놀랐던 점은 솔라나가 향후 12개월 동안 큰 성과를 내지 못할 것이라는 관점 모든 사람들이 일반적으로 받아들이고 있으며, 많은 사람들이 Sui와 같은 다른 L1을 주목하기 시작했다는 것입니다.

Raoul Pal: 솔라나에 대한 열정이 식은 이유는 무엇인가요? 생태계에 변화의 조짐은 보이지 않습니다.

OSF: 개인적인 관찰에 따르면, 정서 이전에 과장된 밈 코인 열풍에서 비롯된 것일 수 있으며, 이는 올해 상반기 솔라나의 반등을 주도한 것으로 여겨집니다. 그리고 게임의 성격이 PvE에서 PvP로 바뀌었기 때문에 많은 분들이 그 과정에서 돈을 잃어서 집중력이 저하되었을 수도 있습니다. 많은 분들이 내년에 출시될 모나드와 베어체인에 주목하기 시작하고 있는데, 이것이 제가 솔라나에 대해 좀 더 신중하게 된 이유 중 하나인 것 같습니다.

Raoul Pal: Monad와 Bear Chain은 불장(Bull market) 이 끝날 때 출시될 예정입니다. 소매 투자자들이 이를 구매하는 이유는 무엇입니까? 초기 투자자들만 파는거 아닌가요? 시장이 가을에 끝날 것 같은 상황에서 소매 투자자들이 왜 이러한 프로젝트를 구매하기로 선택하는지 이해가 되지 않습니다.

OSF: 이것이 바로 소매 투자자들의 특징입니다. 그들은 Salana가 2020년에 그랬던 것처럼 이전 주기에도 이것을 했습니다.

만도: L1 거래의 경쟁이 더욱 치열해진 것 같아요. 약 12개월 전에는 Salana가 당연한 선택이었지만 최근 몇 달 동안 많은 변화가 있었습니다. 살라나가 실제 거래 자산으로 활용되던 중, 밈 코인 구매로 용도가 바뀌면서 코인의 궤적이 바뀌었습니다. 지난 2~3개월 동안 Salana의 실적은 나쁘지 않았지만 결제 인프라와 DeFi 쪽으로 더 발전했습니다. 사용자 수는 여전히 높지만 거래량은 감소했습니다. 이렇게 되면 성장이 둔화될 것 같은 느낌이 듭니다.

밈 시장의 성장과 몰락

Raoul Pal: 이 사이클이 끝났다고 생각하시나요? 아니면 이번이 첫 번째 반등인가요? NFT 초기 사이클과 비교될 수 ​​있다고 생각하시나요? 아직 또 다른 물결이 남아 있다고 생각하지만, 더 집중될 수도 있습니다.

OSF: 이것이 밈 코인 과대광고의 종말이라고 생각합니다. 마치 2022년 NFT 시장처럼 느껴집니다. 그 당시 당신은 더 이상 이 거대한 카지노의 초기 플레이어가 아니었고 초과 이익은 사라졌으며 시장 플레이어는 더욱 정교해졌으며 이제는 거래 우위를 높이기 위한 많은 도구와 로봇이 있습니다. 가장 간단한 방법은 밈 코인을 만들어 내부적으로 공급하고 과대광고한 후 버리고 다음 프로젝트로 넘어가는 것입니다.

NFT 초기에는 소수의 프로젝트만이 좋은 성과를 냈지만 2022년 중반에는 매일 새로운 프로젝트가 등장했고, 많은 프로젝트가 같은 팀에서 만들어졌습니다. 새로움은 낡아 다시 회복하기 어려울 것입니다. 대량 유저 유입이 있지 않는 한, 실제 참여자에 비해 잠재 관심도가 훨씬 높고 관심도가 분산되어 있기 때문에 개인적으로 그럴 가능성은 낮다고 생각합니다.

살라나에 관해서는 가격 외에 시장 시총, 유통 시총 도 중요합니다. 살라나의 유통 시총 현재 690억 달러로 역사상 최고치에 가깝고, 2021년 최고 가치는 750억 달러, 올해 최고 가치도 800억 안팎이다. 많은 Salana 토큰이 여전히 잠겨 있으며 내년 초에 대량 토큰 언락 이므로 가격에만 집중하지 마십시오.

만도: 저는 단기 거래자 아니지만, 밈 코인 사이클의 힘으로 인해 새로운 지갑들이 서두르지 않을 수도 있다고 생각합니다. 토큰화된 인터넷 문화는 블록체인의 주요 사용 사례가 되겠지만, 정착하는 데는 다소 시간이 걸릴 수 있습니다. 하지만 일부 밈 코인은 계속해서 좋은 성과를 낼 수도 있지만, 전체 밈 문화에 대한 열풍은 크게 가라앉을 수도 있다고 생각합니다. NFT와 문화는 새로운 형태로 합쳐져 다음 주기에 나타날 수 있습니다.

이번 주에 ETH를 많이 샀는데 현재의 서사가 억압되고 있는 것 같은 느낌이 듭니다. 많은 사람들이 L1과 L2 문제를 두고 논의하고 있는데, 일부 분석가들은 우리가 바닥에 가까워 반등이 있을 수 있다고 믿고 있는 것을 봅니다. ETH는 아직 실질적인 반등을 보지 못했지만 저평가되어 있다고 생각합니다.

Raoul Pal: 호피움 차트를 여러분과 공유하고 싶습니다. 비록 이러한 차트가 가장 필요할 때 가끔 충돌이 발생하기는 하지만 기술적으로는 정상 궤도에 있는 것처럼 보입니다.

OSF: 현재 이더리움 정서 사상 최저치에 도달한 것 같습니다. 일반적인 리스크 상승이 있다면 ETH는 BTC와 함께 성과를 내야 합니다. 그러나 ESPDC는 ETF 발표 전 0.059에서 현재 0.04로 크게 하락했습니다. 이는 주로 이더 재단이 판매 중이고 참여가 Salana와 같은 다른 프로젝트만큼 활발하지 않기 때문입니다. 이더리움 생태계는 다양한 L2 및 밈 코인으로 인해 매우 단편화되어 있습니다. 누군가가 이익을 추구하고 싶다면 ETH에 집중하는 대신 다른 L2 구매를 선택할 수도 있다고 생각합니다.

Mando: 제가 항상 상승 관점 것은 아니지만, 상대적 가치 관점에서 볼 때 비트코인이 계속해서 하락하고 Salana가 완전히 희석된 시총 인 1,000억 달러로 되돌아갈 수 있다면 ETH에도 많은 잠재력이 있다고 생각합니다.

Raoul Pal: 저는 최근 X Copy의 NFT, 주로 디지털 아트를 구매하고 있습니다. 저는 암호화폐 시장의 시총 2조에서 100조로 증가하면서 미술 시장도 호황을 누리며 전례 없는 부를 창출할 것이라는 강력한 이론을 가지고 있습니다.

1월부터 X Copy를 구매하기 시작해서 올해부터 계속 구매하고 있습니다. 이는 많은 사람들에게 영감을 주는데, 저는 문화적 연관성이 강한 예술 작품이 가장 먼저 검색될 것이라는 관점 자주 공유합니다. 하지만 시장은 다시 확대될 것이고 예술은 사라지지 않을 것이라고 생각합니다. X Copy의 가격이 하락했지만 순환이 나타날 것이라고 생각하며 비트코인이 시장을 지배하는 것처럼 시장이 확장됨에 따라 다른 레이어 1 및 레이어 2 자산도 뒤따를 것입니다.

만도: 동의합니다. 2021년에는 많은 신흥 아티스트들이 성공적인 앨범을 발매하며 시장에 진입하는 것을 보았습니다. 내 관점 은 인터넷 문화의 토큰화가 앞으로도 오랫동안 계속될 것이라는 점이다. 사람들은 계속해서 인터넷과 블록체인 문화의 유물을 구매할 것입니다. 지금 우리가 보고 있는 것은 점점 더 많은 대형 컬렉터들이 이러한 디지털 아트 작품에 주목하기 시작하고 있으며, 이는 새로운 판매 붐으로 이어질 수 있다는 것입니다.

향수에는 가치가 있고, 사람들은 항상 뒤를 돌아볼 것이고 이 감정은 소중합니다. 예를 들어, 오아시스 콘서트 티켓은 이제 매우 비싸서 향수를 돈으로 바꾸고 있습니다. 이러한 문화적 순간은 많은 사람들에게 매우 큰 의미가 있기 때문에 사람들은 기꺼이 좋은 돈을 지불할 것입니다. 2018년, 2019년, 2021년의 문화적 순간들은 참여자들의 기억 속에 영원히 남을 것이며, 이 작품들의 가치는 시간이 지날수록 더욱 높아질 것입니다.

OSF: 온체인 동일한 NFT 수집 활동이 일어날 것이라고 생각하시나요? 지속됩니까?

Raoul Pal: 저는 Solana에 NFT를 가지고 있지만 같은 장소나 OpenSea 또는 지갑에서 볼 수 없어서 매우 번거롭습니다. 그래서 이러한 활동은 이더 에서 진행될 가능성이 더 높다고 봅니다.

OSF: NFT와 밈 코인이 어느 시점에 합쳐질 것이라고 생각하시나요?

Raoul Pal: NFT의 희소성은 어느 정도 밈 통화 커뮤니티의 위상을 크게 향상시켰습니다. 스모킹 치킨 피시(Smoking Chicken Fish) 팀과 논의할 때, 사제와 주교의 신원을 NFT로 발급할 수 있으며, 누구나 NFT를 사용하여 이러한 신원을 구매할 수 있다고 언급했습니다.

OSF: PFP 커뮤니티는 2021년 가장 강력한 커뮤니티 중 하나라고 생각합니다. 그들에게 가장 큰 장애물은 동아리 가입이다. 가장 저렴한 NFT가 수천 달러라면 사람들을 커뮤니티에 참여시키기가 어렵습니다. 밈 기반 커뮤니티와 관련 밈 토큰이 포함된 NFT 컬렉션이 있는 경우 이는 A + B입니다. 금이나 희귀한 NFT를 구매하여 자랑할 수 있지만 커뮤니티에 참여하려면 1달러만 지출하면 되기 때문에 이것은 매우 강력한 조합이라고 생각합니다.

Raoul Pal: 많은 사람들이 Bored Ape Yacht Club을 무시하는 것으로 알고 있습니다. 하지만 실제로 마이애미에 클럽이 있어서 그곳에 갈 때 사용합니다. 아이디어가 확산되는 것을 볼 수 있으며 ApeCoin과 ApeChain을 활용하는 작업도 진행 중입니다. 그들은 큰 아이디어를 가지고 있으며 모든 것이 하나로 합쳐집니다.

만도: 청취자들에게 구매를 권하고 싶은 세 가지 물건은 무엇인가요? X Copy를 제외하고, 구매하려면 $700,000가 있어야 하기 때문입니다. 무엇이 더 가치가 있을까요?

OSF: 저는 여전히 Pepe가 NFT 시장에서 심각하게 저평가되어 있다고 생각합니다. 기술적으로 Ethereum의 NFT는 아니지만 원래의 NFT는 드뭅니다. 인터넷 역사상 가장 큰 밈 캐릭터를 대표하는 2016년 원본 NFT를 구입할 수 있습니다. 그리고 구매하기가 더 어려운 것도 사실 특징인 것 같아요. 따라서 희귀한 Pepe를 소유하는 것은 역사적, 문화적 의미 모두에서 나에게 NFT 분야에서 거의 가장 독창적인 존재입니다. 그리고 나는 누군가가 이 분야에 들어갈 때 무엇을 사겠느냐고 묻는다면 X Copy가 예술적 내러티브에서 한 자리를 차지하고 있음이 분명합니다. 내 생각에 Pepe와 Doge는 아마도 여러분이 가질 수 있는 가장 큰 다중 주기 밈일 것입니다. 그들은 엄청난 변동을 겪을 것이지만 결코 0으로 돌아가지 않을 것이며 항상 인터넷 문화에서 어느 정도 가치를 유지할 것입니다.

만도: 좀 더 광범위하게 NFT는 어떤가요?

OSF: 많은 NFT 가격이 억제되었다고 생각합니다. 하지만 Bored Apes와 같은 프로젝트가 반등하는 것을 볼 수 있으며 아마도 Mutant Apes는 현재 여전히 비교적 저렴한 반면 X Copy는 가장 큰 어려움을 겪고 있을 것입니다.

Raoul Pal: 우리는 Punks의 가치에도 동의해야 합니다. 모두가 Red Guy라고 말하지만 저도 반대하지 않습니다. Red Guy, MFS, Crypto Butts는 모두 문화에 의해 항상 기억될 그 시대의 조각이므로 항상 가치를 가질 것이라고 생각합니다. 요점은 MFS인지 MF 토큰인지 이게 정말 가치가 있는 것인지, 아니면 단지 관심을 끌기 위한 속임수인지는 모르겠습니다.

적절한 시기에 NFT 커뮤니티를 활성화할 수 있는 기회를 찾는다면 다시 활성화될 것이라고 생각합니다. 대부분의 사람들은 결국 이러한 물건을 판매하지 않고 단지 그 물건과 동일시합니다. 화면을 공유해 보면 이런 것들이 항상 기억된다는 것을 알 수 있습니다. 이전 사이클에서 아직 기억에 남지만 상대적으로 가격이 저렴하고, 다음 사이클에도 계속해서 주목받을 가능성이 높은 아이템을 고를 때라고 생각합니다.

나는 이러한 것들이 여기에 있을 것이라고 생각하지만 이제는 현명하게 선택해야 합니다. 인터넷 문화와 암호화폐 문화는 분명히 우리와 함께할 것이며 무엇이 민속이 될지 추측할 수 있지만 그러한 품질이 있는 경우에만 가능합니다.

새로운 L1 프로젝트가 많은 주목을 받고 있습니다

만도: 다음으로 이번 주 최고 성과자를 살펴보겠습니다. L1체인의 성능을 아시나요? 예를 들어, 수이(Sui)는 8월 중순에 0.50달러 미만에 거래됐고, 이제 한 달 반도 안 되어 1.50달러로 3배나 올랐습니다. 나는 그것이 사상 최고치에 가깝고 시가 총액이 지금 당장 증가하고 있다고 생각합니다. 비록 잠금 해제가 꽤 많기 때문에 약간의 희석은 있지만 말입니다.

이번 주에 그들은 Circle의 스테이블코인 USDC를 온체인 통합한다고 발표했습니다. 지난주 그레이스케일도 수이에 주목하기 시작했고 기관투자자들로부터 자금을 모으기 시작했다. 모든 것이 추진력을 얻고 있는 것처럼 느껴집니다. Raoul Pal님, 이 프로젝트가 계속 추진력을 얻을 것이라고 생각하시나요? 이것이 Sui의 게임 체인저가 될 수 있을까요?

Raoul Pal: 아마도 이것이 선정되는 프로젝트 중 하나일지도 모른다고 생각했습니다. 그 이유는 팀이 너무 훌륭해서 30억 명 이상의 사람들에게 적합한 확장 가능한 블록체인을 구축했기 때문입니다. 기술력이 탄탄하고, 초반에는 서사가 부족했지만, 이제는 살아 움직이고 있다. 실제로 체인 대기 시간을 600밀리초로 낮췄는데, 이는 매우 빠른 속도입니다. 그들은 Wall Rust라는 데이터 저장 계층을 구축하고 있습니다. 이는 기본적으로 AWS와 유사하며 전체 Move 가상 머신 위에 구축되는 독립형 토큰이 될 것입니다. 또한 Fire Dancer와 유사하며 거의 무제한의 TPS를 제공할 수 있는 Pilot Fish도 출시되었습니다. 게다가, 그들의 사업 개발 팀은 매우 강력합니다.

분명히 그들은 Circle과 파트너십을 맺었고 게임과 실제 자산 모두에서 확실히 다른 많은 기회가 있습니다. 그래서 그들은 지금 시장의 주목을 받고 있습니다. 이 프로젝트는 유통량이 적다는 점에 주목할 필요가 있으며, 일단 낮은 유통량으로 주목을 받으면 주변 숫자가 적기 때문에 일반적으로 성능이 기대치를 초과합니다.

이더 과 같은 다른 프로젝트의 경우 상황이 많이 변하지 않습니다. 변동성이 낮은 프로젝트에 대한 편견이 있다는 것을 알고 있습니다. 불장(Bull market) 에서는 좋아하고 변동성이 높기 때문에 베어장 (Bear Market) 에서는 싫어합니다. 그러나 그들은 성공적으로 시장의 관심을 끌고 있으며 사람들은 다음의 큰 기회를 찾고 있습니다. 이제 모두가 솔라나 거래가 끝났는지 묻고 있습니다. 다음은 무엇인가요? 그래서 모든 것이 이 프로젝트에 잘 맞는 것 같고, 현재 다른 프로젝트가 시장을 장악하고 있다고 생각하지 않습니다.

저는 Sui와 상위 20개 토큰의 차트를 보았고 가까운 미래에 Monad와 Bear 체인만이 경쟁할 수 있는 프로젝트를 보지 못했습니다. 그러나 이것이 Celestia와 같은 프로젝트가 상승하지 않는다는 의미는 아니며 단지 Sui의 성능을 능가하는 다른 프로젝트를 보기가 어렵다는 것입니다.

만도: 확실히 이번 주 톱 100 내에서 가장 상위권을 차지했는데, 몇 주 전에 솔라나와 비교한 글을 올려주셨는데 그 기간 동안 정말 좋은 성적을 냈던 기억이 나네요. 시총 은 40억 달러, FDV는 150억 달러이며, 잠금 해제된 거래량도 비교적 상당합니다. 대규모 잠금 해제가 발생했으며 최악의 상황은 우리 뒤에 있습니다.

내 생각에 Sui의 이야기는 B2B에 더 기울어져 있으며 B2C 측면에서의 통합은 최근 특히 일부 소비자 암호화폐 앱의 경우 덜 명확해졌습니다. 그러나 USTC의 통합으로 DeFi 프로젝트가 성장할 수 있습니다. 현재 고정된 총 거래량(TVL)도 800억 달러로 엄청나므로 좋은 위치에 있습니다. 한달 반만에 가격이 3배나 오른 프로젝트이니 주의하시기 바랍니다. 하지만 동시에 관심을 끌고 다른 L1보다 앞서 나가기도 합니다. Phantom도 새로운 역동성을 가지고 있어 하이라이트이지만 Sui는 시장에서 더 많은 관심을 받는 것 같습니다. 우리는 많은 사람들 이더 팔고 대신 Sui에 투자하는 것을 보았습니다. 그들은 솔라나를 놓쳤다고 느꼈습니다.

Raoul Pal: 또 다른 흥미로운 프로젝트는 Avalanche입니다. 저는 방금 Term Delphi의 게임 리드인 Avalanche의 John Wu를 인터뷰했는데, 그는 아마도 제가 처음으로 접한 게임인 "Off the Grid" 게임에 대한 투자에 대해 언급했습니다. 현존하는 최고의 Web3 게임 중 하나입니다. 이 게임이 성공한다면 큰 일이 될 것입니다.

게임은 이전에도 이상한 주기를 겪었고, 약 1년 전에는 다양한 코인이 출시되면서 매우 강세를 보였습니다. 오늘 Ton 네트워크에서 10억 달러 규모의 게임 화폐가 출시되었습니다. 또한 ByteDance가 출시한 Telegram 모바일 게임도 현재 10억 달러의 시총 달성했습니다. 다음 주에는 '햄스터 전투'가 출시되는데, 이는 수십억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

만도: 그렇다면 AVAX의 게임 생태계는 정말 탄탄하고 강력한 복귀를 볼 수도 있을 것 같아요. 싱가포르 OSF 컨퍼런스에서 다른 알트코인 이야기를 들어보셨나요? 누군가 디핀이 메인이라고 했는데, 그랩과 어느 정도 통합이 된 것 같고, 현재 가장 강한 모멘텀을 갖고 있는 것 같아요.

OSF: 나도 그 말에 동의한다. 그러나 나는 이번 만남에서 특별한 것을 얻지 못했습니다. 보통 이런 종류의 회의에 들어가면 항상 집중할 만한 새로운 아이디어나 프로젝트가 있지만, 이것은 정서 으로 가득 찬 회의처럼 느껴졌습니다. NFT NYC나 컨센서스 등 이전 이벤트에 비해 다들 반등 가능성에 촛점을 맞추고 있는 것 같고, 특별히 흥미로운 프로젝트는 없습니다.

만도: 최근에 발견한 흥미로운 프로젝트나 초기 트렌드인 프로젝트가 있나요?

Raoul Pal: 저는 Club Divan 이사회에 속해 있으며 그들은 오늘이나 내일 토큰을 출시할 예정입니다. 제게 중요한 것은 토큰 가격이 아니라 실제로 이러한 것들을 충성도, 물류, 심층 통합 및 통합에 사용할 수 있는지에 관한 것입니다. 논의된 모든 것.

시장에서 나는 주로 Solana와 Sui에 투자하는 데 매우 집중하고 있으며 심지어 내 밈 통화도 Doge와 Smoking Chickenfish에 달려 있습니다. 그래서 나는 매우 집중했습니다. 내 NFT는 나의 장기 저축 투자이며, 10년 동안 보유하고 싶습니다. 당신이 좋은 투자 스토리를 가지고 있다고 생각한다면, 그것을 알기도 전에 자신을 망칠 수 있으므로 성급하게 행동하지 마십시오.

만도: 그리고 제가 이번 주에 본 헤드라인 중 하나는 부탄이 7억 8천만 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있다고 주장하는 내용이었습니다. 저는 귀하가 다양한 국부 펀드 및 정부와 협력하여 블록체인 및 블록체인 전략에 대한 조언을 제공하고 있다는 것을 알고 있습니다. 이런 이야기를 더 많이 보게 될 것 같나요? 약 일주일 전 카타르는 암호화폐 규제를 시작했습니다. 아니면 상대적으로 조용했습니까? 귀하의 대화에 따르면 주권 수준에서 더 많은 채택이 이루어질 것이라고 생각하십니까?

Raoul Pal: 만약 그렇게 한다면 그들은 아마 눈에 띄지 않을 것 같아요. 당신이 하고 싶은 마지막 일은 미국 준비 통화에 통화를 보유하고 싶지 않거나 심지어 약간 적대적인 태도를 취하고 싶지 않다는 신호를 보내는 것입니다. 그래서 부탄은 예외인 것 같아요. 그들은 전기를 재활용하고 있어요. 우리는 이란이 채굴 있다는 것을 알고 있으며, 저는 사우디아라비아가 채굴 하고 있다고 믿습니다. 그리고 저는 채굴 에 가스 배출구를 사용하는 것에 대해 아부다비와 이야기한 적이 있습니다. 실험이 있을 것이라고 생각하지만, 주권 국가가 비트코인을 대규모로 비축하는 일은 없을 것이라고 생각합니다.

미국은 블록체인을 하나씩 분석할 수 있으므로 피할 수 없다는 점을 잊지 마십시오. 유일한 실제 방법은 Temasek과 같은 비트코인 ​​채굴자에 투자하여 순수 비트코인을 얻는 것이므로 이것이 추적할 수 없는 유일한 방법입니다.

만도: 유가와 많은 원자재 가격, 특히 에너지 부문의 변화로 인해 이들 걸프 지역 국가들이 다각화 수단으로 비트코인에 큰 관심을 가질 것이라고 생각하십니까? 사우디아라비아가 예산 압박을 받고 있다는 기사를 많이 봅니다.

Raoul Pal: 지불금은 모두 미국 달러로 이루어지기 때문에 이를 처리하는 방법에 매우 주의해야 합니다. 그들은 뒤에서 뭔가를 할 것이지만, 앞으로 50년 동안 사우디가 매일 100억 달러 규모의 비트코인을 갑자기 구매하는 것을 우리는 볼 수 없을 것이라고 생각합니다. 나는 그런 일이 일어날 것이라고 생각하지 않습니다. 조금 너무 낙관적이라고 생각합니다. 하지만 당연히 더 많은 참여가 있을 것입니다.

나는 호주 국채 펀드의 대표와 이야기를 나눴고 그는 "나는 결코 대차대조표에 암호화폐를 포함하지 않을 것"이라고 분명히 밝혔습니다. 그는 리스크 캐피탈과 다른 일을 하겠다고 말했습니다. 이유를 물었더니 "G7 회의나 세계은행 회의에서는 할 수 없다. 할 수 없다"고 답했다. 이는 암호화폐에 대한 그들의 태도가 분명하다는 것을 보여준다.

만도: 걸프만 국가에서는 암호화폐 구매도 허용되지 않을 것이라고 생각하시나요? 달러를 사야하는데 다각화는 허용되지 않을까요?

Raoul Pal: 어느 정도 그들은 국부펀드에서 일부 비밀 작전을 수행할 것이지만 그것은 모두 미미한 수준입니다. 사우디는 아직 이 분야에 크게 관여하지 않았으며 여전히 주저하고 있으며 규정도 명확하지 않다는 점을 잊지 마십시오. 어쩌면 카타르나 다른 나라들도 뭔가를 하겠지만 공개적으로 발표는 없을 것 같고, 부탄 같은 소규모 작전이 몇 년째 이어져오고 있다.

만도: 유가가 계속해서 하락한다면 다각화하려는 충동이 있지 않을까 생각합니다. 특히 미국의 대규모 셰일 유전의 생산이 재개되거나 증가한다면 걸프 국가들이 암호화폐를 어떻게 보는지에 대한 더 많은 의문이 생길 것입니다.

빠른 질문과 답변

OSF: 데이터베이스 기반 알트코인을 어떻게 분류하나요?

Raoul Pal: 그는 약 천 달러 상당의 토큰을 보유하고 있습니다. 유틸리티 토큰의 요점은 이해하지만 이와 같은 대규모 사용 사례에서 유틸리티 토큰이 많은 가치를 축적할 수 있을지 확신할 수 없습니다. 더 큰 생태계를 구축하고 표준 및 기타 데이터 서비스와 경쟁할 수 있다면 이는 귀중한 네트워크가 될 것입니다. 하지만 아직은 확실하지 않으니 앞으로도 이들의 행보에 주목해보자.

OSF: 사이클 내에서의 심층적인 역할과 관련하여 어떤 구체적인 프로젝트에 집중하고 있나요?

만도: 저는 Token 2049의 논평을 통해 이 프로젝트에 대해 알게 되었습니다. 싱가포르는 몇 가지 심층적인 인센티브 애플리케이션을 통합하기 시작했습니다. 현재 미국에서 가장 성공적인 애플리케이션은 모바일 제공업체인 Helium입니다. 현재 수십만 명의 사용자가 모바일 요금제를 사용하고 있으며 계속해서 확장하기를 원하는 등 급속도로 성장하고 있는 것 같습니다. 이 프로젝트가 성공하면 여러 국가에서 유사한 프로젝트가 팝업되는 것을 볼 수 있습니다. 기본적으로 집에서 소규모 네트워크를 운영하고, 네트워크의 5G 기능을 강화하고, 네이티브 토큰으로 비용을 지불받을 수 있습니다. 현재 미국 내 네트워크 커버리지는 매우 좋으며, 여러 국가로 확장할 계획인 것으로 보입니다.

저는 이것이 깊은 인센티브 주기의 주요 승자라고 생각합니다. AI와 데이터 스토리지를 병합하는 다른 프로젝트도 몇 가지 있지만 이것이 제가 생각하는 기준 중 하나입니다. 게다가 솔라나는 Uber와 유사한 버전을 실험하고 있다고 생각합니다. 이 아이디어는 이전에 언급되었지만 인도에서 시도되었지만 이제는 흥미로울 수 있는 새로운 프로젝트가 시작되었습니다.

OSF: 역전된 수익률 곡선의 복귀가 우려되는 이유입니까? 많은 사람들은 이것이 경기 침체의 징후라고 말합니다.

Raoul Pal: 이것은 시장 붕괴와 인플레이션 회복의 또 다른 이유를 찾고 있는 거시경제 비관론자들입니다. 이 신호는 과거에도 나타났지만 작동하지 않았습니다. 현재 우리가 갖고 있는 수익률 곡선은 연준의 채권 발행 등으로 인해 왜곡되어 있으므로 이를 무시해야 한다고 생각합니다.

만도: 동의해요. 역사적으로 금리 인하는 경기침체의 신호였다고 흔히들 말한다. 하지만 금리 인하만을 토대로 모든 시나리오를 추측할 수는 없습니다. 마지막으로 금리를 인하했을 때 미친 AI 거품과 AI 열풍이 있었나요? 지난번에는 금리가 40년 만에 최고 수준에 이르렀고, 주식은 계속해서 역대 신고점 기록했는데, 이는 이전에는 결코 일어나지 않았던 일입니다. 따라서 우리는 이제 AI 및 기술주의 영향으로 인해 현재 시장 상황을 과거 금리 인하와 단순히 비교할 수 없는 새로운 패러다임에 있습니다.

OSF: 시장에서는 소매 투자자들이 다시 매수하여 최대한 앞서 나가려고 노력하고 있는 것 같습니다. 암호화폐 시장에 큰 돈이 유입될 조짐이 있습니까?

Raoul Pal: 그럴 조짐은 전혀 보이지 않습니다. 제가 얘기한 사람들은 모두 지금은 돈을 모으고 있지 않다고 하고 모두가 기다리고 지켜보고 있습니다. 나는 비트코인이 80,000달러를 초과하면 RAA 네트워크, 패밀리 오피스 및 일부 기관이 시장에 진입할 가능성이 더 높다고 생각합니다. 현재 자본 흐름은 일부 외부 자금의 반환일 뿐이며 더 이상 본 적이 없습니다. 아무것도 못 봤나요?

만도: 사이클을 통틀어 이번에 암호화폐 시장에 진입하는 신규 투자자가 대량 않은 것 같은 느낌도 듭니다. 연초에 약간의 증가세를 보였지만 이후 감소세를 보였습니다. 하지만 ETF는 일부 온체인 보유자를 빨아들이기도 한다고 생각합니다. 현재 비트코인 ​​보유자와 예금 주소는 5년 만에 최저 수준이며, 많은 자금이 ETF로 이동하고 있는 것 같습니다. 사람들이 FOMO에 참여하고 설득력 있는 이야기를 들으려면 비트코인이 다시 역대 신고점 경신해야 합니다. 따라서 지금은 사람들이 새 지갑을 추가하는 대신 이전에 판매한 자산을 다시 구매하는 것처럼 보이지만 그렇지 않습니다. 나중에 들어가지 않겠다는 뜻이다.

라울 팔: 예를 들어 3월, 4월에 문의가 많이 왔는데, 지금은 시장이 횡보하고 있어서 조금 망설일 수도 있겠네요. 우리가 다시 역대 신고점 기록하면 전환율이 매우 높아질 것이라고 생각하는데, 이는 자연스러운 경향입니다.

만도: FTX도 큰 프로젝트다. 16억 달러는 적은 금액이 아니지만 대부분 갤럭시와 판테라에 선판매됐는데, 이런 언락이 만료돼 시장이 어느 정도 억제됐고, 어떤 사람들은 그런 말을 한다. 실제로 시장에 진입한 자금은 20억에서 30억에 불과할 수도 있습니다.

OSF: 이에 따른 잠재적 영향은 두 가지입니다. FTX의 자산 매각이 한동안 시장에 나와 있었고, 예금자에게 자금이 다시 유입되었으며, 그 중 일부도 매도되었습니다. 나는 사람들이 1달러당 10센트에 청구서를 파는 이야기를 들었습니다. 물론 재활용 가격은 이제 액면가를 넘어섰습니다. 그러나 모든 사람이 자신의 청구권을 매각하지 않는다는 가정 하에 예금자에게 돈을 돌려주는 것이 유통시장 미치는 영향은 긍정적이어야 한다고 생각합니다.

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