디지털 자산 관리 회사인 CoinShares는 최근 선도적인 알트코인 이더 의 채택률이 ETH의 장기적인 공급과 수요에 어떤 영향을 미칠지 조사하는 보고서를 발표했습니다. 또한 이 보고서는 이더 의 가치를 이끄는 주요 요인이 이더 수요, 즉 사용자가 이더 네트워크에서 제공하는 서비스에 대해 얼마를 지불할 의향이 있는지를 보여줍니다. 또한, CoinShares는 대부분의 거래 수요가 투기적 애플리케이션에 집중되어 있기 때문에 이더 의 장기적인 가치에 대한 우려도 표명했습니다.
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비녀장소수의 투기가 거래의 대부분을 차지하는데, 코인쉐어스는 이더 에 투기적 애플리케이션이 남아있다고 한탄한다.
"이더 의 사용은 탄생 이후 크게 바뀌었습니다. 처음에는 이더 주로 단순한 자산 이전 장소로 사용되었지만 이제는 DApp 및 인프라와 같은 보다 복잡한 상호 작용에 더 중점을 두고 있습니다."
이더 원래 월드 컴퓨터로 설계됐지만 매튜 킴멜은 이더 글로벌 투기의 장으로 진화했다고 말했다. 보고서에 따르면 이더리움은 2018년부터 거래 수수료가 단순한 전송 및 원시적인 스마트 계약 관리에서 DApp, 디지털 신원 확인 시스템 및 비즈니스 운영(예: 온체인 인출) 이더 업무 되면서 유틸리티가 확장되기 시작했습니다 . Kimmel이 금융 및 도박 부문을 선정하면서 이러한 추세는 계속되고 있습니다.
2020년에 인프라 건설이 등장했으며 크로스체인 브리지, MEV, 오라클, 레이어 2 및 PoS에서 발생하는 스테이킹 프로토콜까지 모두 이 범주에 속합니다. Mattew Kimmel은 인프라가 이더 수요에 미치는 영향을 확인했습니다. " 표면적으로 이더 더 복잡한 거래를 통해 계속해서 더 높은 유틸리티를 제공할 수 있으며 이는 ETH 수요에 긍정적입니다. 그러나 잔인한 사실은 이것이 소수라는 것입니다. 의 서비스가 이더 사용량의 대부분을 차지하며 이러한 서비스는 주로 투기 또는 단순한 가치 이전에 중점을 두고 있으며 반드시 원래 구상했던 실제 유틸리티는 아닙니다.”
거래 수수료의 90%는 DEX에서 나오며 인프라는 재정 거래를 중심으로 이루어집니다.
현재 이더 거래 수수료의 90%가 탈중앙화 거래소 에서 발생하고 있으며, 유니스왑은 2024년 상반기에만 네트워크 수수료의 15%를 차지할 예정이다. 이에 비해 지난 불장(Bull market) 에서 큰 이슈 끌었던 NFT 거래 시장 탈중앙화 거래소 만큼 오래 지속되지 않습니다. 2022년 1분기에만 OpenSea에 지출된 네트워크 수수료(4억 3,300만 달러)가 모든 후속 기간을 합한 금액(2022년 2분기부터 2024년 3분기까지 약 2억 9,600만 달러)을 초과했습니다.
인프라 거래 수수료는 여전히 최대 클레임 가치(MEV)의 대부분을 차지하고 있으며, 이는 종종 차익거래 기회와 밀접한 관련이 있는 것으로 간주됩니다. 인프라 비용의 절반이 MEV와 관련되어 있는데, 이는 " 이더 의 대부분의 사용이 투기를 중심으로 이루어진다 "는 주장과도 일치합니다 .
또한 주목할 점은 EIP-4844가 통과되면서 Layer 2 결제 수수료가 대폭 절감되었다는 점입니다. 2월 레이어 2 결제 수수료는 4,100만 달러였으며, EIP-4844 통과 이후 4월 결제 수수료는 160만 달러에 불과했습니다.
Stablecoin은 시장 점유율을 차지하고 있으며 결과적으로 ETH는 응용 프로그램 시나리오를 잃을 수 있습니다.
2017년 ERC-20 표준이 도입되면서 온체인 자산 발행의 어려움이 줄어들었습니다. 2019년에는 스테이블코인 USDT가 주목받기 시작했고, 2020년에는 USDC의 발행으로 스테이블코인의 시장 점유비율 더욱 높아졌습니다. 보고서는 때때로 스테이블코인 송금 수수료가 ETH 송금 수수료를 초과하기도 한다고 지적했습니다.
저자는 이것이 실제로 매우 흥미로운 부분이라고 생각합니다.일부 암호화폐 애호가들은 암호화폐가 탈달러화 특성을 가지고 있다고 주장하지만 실제로 많은 온체인 거래는 여전히 법정화폐와 연결된 스테이블코인에 의존하고 있습니다. 이는 또한 이 주기에서 이더 에 대한 일부 후회, 온체인 기본 애플리케이션이 부족함을 반영합니다. 이전 주기를 살펴보면 NFT 구매에 사용될 때 ETH에 대한 수요를 볼 수 있습니다. 스테이블 코인을 거래 매체로 사용할 때 ETH는 가스 요금으로만 사용되므로 많은 애플리케이션의 가치를 잃게 됩니다.
레이어 2가 이더 의 킬러인가요? 거래량 감소로 인해 이더 인플레이션 발생
이더 의 확장 계획은 레이어 2에 초점을 맞추고 있지만, 매튜 킴멜(Matthew Kimmel)은 올해 뜨겁게 논의된 문제를 지적했습니다. EIP-4844는 레이어 2 결제 수수료를 효과적으로 절감하지만 EIP-1559의 경제적 설계 이점에 위배됩니다. EIP-1559는 이더 처리수수료를 기본수수료와 팁으로 나누어서 기본수수료는 소멸됩니다. 이 제안을 구현한 후, 우리는 파괴된 ETH의 양과 PoS에서 생성된 ETH를 관찰하여 현재 이더 디플레이션 상태인지 인플레이션 상태인지 판단할 수 있습니다.
( 1년 전에 구현했다면 거의 백만 개의 이더 소모될 것입니다. EIP-1559가 정확히 무엇입니까 ?)
현재 상황으로 볼 때 이더 연간 0.23% 의 성장률을 유지하며 인플레이션 상태에 있습니다. 이 제안의 설계는 이더리움이 인플레이션을 위해 설계되었는지 아니면 디플레이션을 위해 설계되었는지 이더 온체인 거래 요구와 밀접하게 관련되어 있음을 나타냅니다. 그러나 레이어 2 확장 계획은 이더 메인넷에서 발생할 수 있는 많은 트랜잭션을 제거했으며 EIP-4844 제안은 레이어 2 결제 수수료를 크게 낮추었습니다. 따라서 많은 사람들이 레이어 2 또는 심지어 EIP를 비난합니다. 이더리움 거래 수요 이더. -4844.
( 칸쿤 업그레이드가 사용자에게 어떤 영향을 미칠까요? Lian News 오프라인 모임 Ramble Bar에서 요약을 강조합니다 .)
세계의 컴퓨터는 단순한 금융 그 이상입니다. 이더 의미 있고 장기적인 가치가 필요합니다.
Matthew Kimmel은 이더 개발자가 확장에만 집중할 것이 아니라 더 중요한 것은 의미 있는 장기적인 가치에 집중해야 한다고 말했습니다. 그는 이것이 기본 ETH 투자 전략의 핵심이라고 믿습니다. 어떤 이더 서비스가 장기적이고 지속 가능한 사용자 수요를 주도할 것입니까?
저자는 DeFi Summer가 이더 에 엄청난 수요를 가져왔다고 믿습니다. 그러나 세계 컴퓨터의 이상으로 돌아가서 블록체인과 금융 속성이 서로 일치하더라도 컴퓨터의 적용은 금융에만 국한되지 않습니다. 어쩌면 우리는 투기적 성격을 떠나 우리가 창출할 수 있는 가치가 무엇인지로 다시 돌아가야 하는 것이 아닐까?
