출처: 통화 트레이더
연준이 예상보다 금리를 50bp 인하하자 글로벌 자본시장은 역사적인 전환을 맞이했다. 9월 18일 이후 세계 증시는 급등세를 이어가며 상하이종합지수가 4거래일 만에 11.8% 급등해 지난 10년 만에 4일 상승 신기록을 세웠다. 종료하세요. 과거 '크고 아름다운' 투자 스타일을 선호했던 것과 달리, 이번 상승폭에서는 중소형주의 성과가 특히 돋보였습니다. 윈드마켓 터미널에 따르면 9월 18일부터 27일까지 시총 상위 10개 종목을 제외한 S&P 500 지수가 전체 지수보다 크게 오른 반면, A주 GEM 지수 상승률도 50에 육박하는 것으로 나타났다. 상하이종합지수보다 % 높다. 최근 비트코인의 부진한 성과에도 불구하고 AI, MOVE 퍼블릭 체인, GameFi 및 MEME 분야의 알트코인이 매우 인기가 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이러한 현상은 연준이 금리인하 사이클에 돌입하면서 자금의 초점이 점차 절대가치에서 가격탄력성으로 옮겨가고 있음을 보여준다.
금리 인하 주기 동안에는 일반적으로 소형주가 대형주보다 좋은 성과를 냅니다. Jefferies에 따르면 1950년 이후 연준의 첫 번째 금리 인하 이후 소형주는 3개월, 6개월, 12개월 후 각각 평균 11%, 15%, 28% 상승한 반면 대형주는 5% 상승했습니다. , 10% 및 15%. 소형주가 더 좋은 성과를 내는 데에는 두 가지 주요 이유가 있습니다.
1. 중소기업은 일반적으로 대기업보다 채무 수준이 더 높습니다. 금리 인하는 차입 비용을 낮추는 데 도움이 되며, 이는 은행 대출과 변동 금리 채무 에 의존하는 소규모 기업의 금융 비용이 낮아지고 이익율 높아지는 것을 의미합니다.
2. 금리하락으로 채권, 은행예금 등 채권금융상품의 매력이 떨어지고, 이에 따라 리스크·고수익 자산으로 자금이 유입되어 궁극적으로 시장 리스크 선호도가 높아집니다.
실제로 지난 금리 인하 기간 동안 알트코인 점유비율 시총 6.07%에서 17.37%로 186% 증가 상승. 역사적 규칙이 유효하다면 이번 금리 인하 주기 동안 알트코인이 좋은 성과를 낼 가능성이 높습니다.
알트코인에 투자하면 초과 수익을 얻을 가능성이 더 높지만, 금리 인하 주기에는 여전히 비트코인이 최고의 상생 전략입니다. SoSoValue의 데이터에 따르면 비트코인 ETF는 9월 9일부터 자본 유입을 재개하기 시작했습니다. 9월 27일까지 비트코인 ETF의 일일 순유입액은 4억 9400만 달러에 달해 1분기 유입이 가장 많았던 수준으로 거의 복귀했습니다. 동시에 가장 많은 비트코인을 보유하고 있는 상장 회사인 마이크로스트레티지(Microstrategy)의 주가는 9월 6일부터 9월 27일까지 55% 상승했고, 같은 기간 나스닥과 S&P 500은 각각 8.7%, 7.6% 상승했다. . Microstrategy의 2분기 재무 보고서에 따르면 회사의 주요 업무 이 여전히 부진하고 수익과 이익이 하향 압력을 받고 있는 것으로 나타났습니다. 하지만 유통시장 Microstrategy가 비트코인 투자 펀드로 전환하는 것을 확신하고 있습니다.
Bloomberg의 업계 조사 데이터에 따르면, REX Shares와 Tuttle Capital Management가 발행한 MicroStrategy 2X Leveraged ETF는 상장 첫 주에 미화 7,200만 달러의 대규모 순유입을 기록했으며, 이는 미국에서 가장 실적이 좋은 신규 발행 ETF 중 하나가 되었습니다. 시장. 이전에 출시된 1.75X Long MicroStrategy ETF(MSTX)는 8월 15일 이후 약 8억 5,700만 달러를 유치하여 금 흡수 능력 측면에서 많은 ETF 중 상위 8%에 속합니다. MSTR과 연결된 거의 모든 레버리지 펀드는 시장에서 이슈 선택이 되었습니다. 거래소 가 공개한 자료에 따르면 개인 투자자 MSTR 레버리지 ETF 거래에 참여하는 투자자의 80% 점유비율. 분명히 MSTR 레버리지 ETF의 발행은 개인 투자자 비트코인 레버리지 거래에 참여할 수 있는 좋은 기회를 제공합니다.
이번 주 중앙은행은 자본시장 발전을 지원하기 위해 처음으로 구조적 통화 도구를 만들어 광범위한 시장 관심을 끌었습니다. 현재 1단계 5,000억 위안의 스왑 시설과 3,000억 위안의 재대출이 시행되어 자본 시장에 최대 8,000억 위안의 증가를 가져올 것으로 예상됩니다. 중앙은행 총재는 기자회견에서 혁신적인 통화 도구가 예상한 결과를 달성하면 향후 2단계와 3단계가 시작될 것이라고 밝혔습니다. 또 최근 블룸버그와 로이터는 중국이 2조 위안 규모의 경기 부양책을 시작할 것이라고 전망했다. 이러한 일련의 조치는 중앙은행 대차대조표의 추가 확장을 촉진할 것입니다.
중국 경기 부양책이 암호화폐 시장에 미치는 영향과 관련해 코인데스크 분석가들은 지난 8년 동안 비트코인 가격이 중국 중앙은행 대차대조표 규모와 양의 상관관계를 보여 30일 상관계수는 0.66이라고 지적했다. 2016년과 2022년 말부터 2023년까지의 기간을 제외하고 상관관계는 양의 상관관계를 유지했습니다.
연준의 마지막 금리 인하가 시작되기 전에 전 세계 중앙은행들은 느슨한 통화 정책으로 전환했습니다. 중국이 지급준비율을 4차례 연속 인하한 이후 사회적 융자 규모는 기록적인 성장을 이뤘다. 이 기간 동안 비트코인은 3,155달러에서 13,968달러로 343% 상승했습니다. 동시에 이 기간 동안 알트코인 악마들의 혼란도 다시 일어났다. 현재의 시장 규모는 과거와 같지는 않지만, 확실한 것은 동양의 암호화폐 시장 Quantitative easing 끝나려면 아직 멀었다는 것입니다.
2019년 시장이 2017년 불장(Bull market) 의 중간 반등이라고 본다면, 2024년은 2021년 시장의 중간 반등이라고 볼 수 있다. 2019년 반등 규모를 기준으로 계산하면 대부분의 알트코인의 최대 증가폭은 2~5배에 달할 수 있다.
