FED가 금리 인하 주기를 시작했고 국내 외화 공급이 풍부하기 때문에 VND는 2024년 4분기에 큰 하락 압력을 받지 않을 것으로 예상됩니다.
지난 2개월 동안 국제 시장에서 달러가 폭락하고 국내 외화 공급이 더 풍부해지면서 국내 USD/VND 환율이 급격히 하락했습니다. 은행간 시장에서 USD/VND 환율은 9월 말 24,560 VND로 마감했는데, 이는 7월 말 대비 약 700 VND 하락한 수치이며, 2.7% 감소한 수치입니다.
국내은행에 표시되는 달러 환율도 지속적으로 하향 조정돼 왔습니다. 3분기 말 기준, 인기 은행의 USD 매도 가격은 1USD당 24,750~24,800 VND 정도였고, 매수 가격은 1USD당 24,350~24,400 VND 정도였습니다. 구체적으로, 시스템에서 외화 거래 규모가 가장 큰 은행인 Vietcombank는 현재 환율을 24,380 - 24,750 VND/USD로 표시합니다. 8월 초부터 이 은행의 USD 가격은 약 670 VND 하락했는데, 이는 2.6% 감소에 해당합니다. 이에 따라 올해 초부터 VND 대 USD의 가치 하락폭은 6월과 7월에 기록된 최고치 4.3%에서 1.4%로 좁혀졌습니다.
자유시장에서 USD 가격은 외화 매수 포인트에서 매수 시 1달러당 25,020 VND, 매도 시 1달러당 25,120 VND로 거래되고 있습니다. 6월말에 기록된 최고치인 약 26,000 VND와 비교했을 때, 현재 무료 USD 가격은 약 900 VND 낮아져 3.5% 감소한 수준입니다.
MB증권(MBS)은 최근 발표한 분석 보고서에서 USD/VND 환율이 2024년 4분기에 긍정적인 요인으로 인해 24,700~24,900 VND/USD 사이에서 변동하며 하락할 것으로 전망했습니다. 긍정적인 요인으로는 다음과 같은 것이 있습니다. 무역 흑자(올해 첫 8개월 동안 약 191억 USD) FDI 유입(141억 5천만 달러, 2023년 대비 8% 증가)과 관광이 크게 회복되었습니다(+45.8%).
MBS는 "거시환경의 안정성은 유지되고 더욱 개선될 가능성이 높으며, 이는 2024년 환율을 안정시키는 기반이 될 것"이라고 말했습니다.
드래곤캐피털증권(VDSC)도 FED가 금리 인하 주기를 시작했기 때문에 올해 말까지는 VND가 상당한 평가절하 압력을 받지 않을 것으로 예측했습니다. 그러나 정책 입안자들은 수출이 여전히 경제 성장의 주축인 상황에서 동화가 너무 강하고 빠르게 평가절상되는 것을 원하지 않을 수도 있습니다.
VDSC 보고서는 "현재 환율에 대한 압력이 더 이상 크지 않다고 생각하므로 국가은행은 신용 성장 지원과 국내 투자 및 소비 자극이라는 목표에 집중할 수 있다"고 밝혔다.
UOB은행은 최근 발표한 "2024년 3분기 경제 전망" 보고서에 따르면 VND가 1993년 이후 가장 큰 분기별 증가율을 기록하며 3.2% 회복해 1달러당 24,630 VND를 기록했다고 밝혔습니다.
UOB에 따르면, 예상대로 FED가 완화 주기를 시작하면서 USD 강세로 인한 외부 압력이 완화되기 시작했고, 내부 요인은 VND가 더욱 안정될 것임을 시사하고 있습니다. 폭풍의 영향에도 불구하고, 제조업과 무역 활동이 주도하는 베트남의 강력한 성장 모멘텀은 2025년까지 지속될 것으로 예상됩니다. 중앙은행(SBV)이 신용 성장 촉진에 중점을 둔 안정적인 통화 정책을 펼칠 것이라는 기대 또한 VND에 긍정적인 영향을 미칩니다. 하지만 여기에서 VND가 더 이상 증가하지는 않을 것으로 보이며, 이는 2024년 3분기와 같은 속도로 진행될 가능성이 낮습니다.
전반적으로 UOB는 2024년 4분기에 USD/VND 환율이 USD당 VND24,500 정도로 변동할 것으로 예측합니다. 2025년 1분기에 24,300 VND/USD 2025년 2분기에는 1달러당 24,100동, 2025년 3분기에는 1달러당 23,900동이 될 것입니다. 동시에 UOB는 SBV가 2024년 나머지 기간 동안 주요 정책 금리를 유지할 것으로 예상하는 한편, 인플레이션 위험에 주의를 기울일 것으로 예상합니다. 이에 따라 UOB는 SBV가 신용 증가와 기타 지원 조치를 촉진하는 데 주력하는 한편, 재융자율을 현재 수준인 4.50%로 유지할 것으로 예측했습니다.
그러나 UOB는 미국 연방준비제도가 9월 회의에서 50베이시스포인트의 금리 인하를 발표함에 따라 SBV가 유사한 정책 완화를 고려할 가능성(과 압력)이 커질 수 있다고 말했습니다.
출처: Market Pulse
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