저자: Omkar Godbole, CoinDesk; 번역: 우, Jinse
요약
단기 비트코인(BTC) 옵션은 상승 옵션에 대한 선호도를 보여주고 있어, 11월 4일 미국 대선에 대한 낙관적인 태도를 나타냅니다.
Block Scholes가 추적한 데이터에 따르면, 스탠더드앤드푸어스 500 옵션은 그렇지 않은 것으로 나타났으며, 일부 암호화폐 거래자들이 "변동성을 매도"하고 있습니다.
비트코인(BTC)이 일반적으로 스탠더드앤드푸어스 500 지수와 동조화된다는 관점이 널리 받아들여지고 있습니다. 그러나 옵션 시장의 가격 책정이 다른 추세를 가리키면서, 이러한 양의 상관관계는 미국 대선 직전에 시험받을 수 있습니다.
분석 플랫폼 Block Scholes가 추적한 데이터에 따르면, 월요일 주류 암호화폐 거래소 데리빗(Deribit)에 상장된 비트코인 옵션은 11월 8일 발표될 미국 대선 및 그 결과를 포착하며 명확한 단기 상승 옵션 대비 하락 옵션의 편향을 보여주고 있습니다.
반면, 월가 기준 주식 지수인 스탠더드앤드푸어스 500과 연계된 단기 옵션은 하락 옵션에 대한 편향을 보여주고 있습니다.
비트코인에 대한 상승 옵션 수요가 상대적으로 강한 것은 거래자들이 선거 기간 중 상승 변동성 또는 가격 상승을 예상하고 있음을 나타냅니다. 상승 옵션은 매수자에게 비대칭적인 상승 여력을 제공하여 헤지하거나 가격 상승으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.
스탠더드앤드푸어스 500에 대한 하락 옵션 편향은 하락 변동성에 대한 우려를 나타내는데, 하락 옵션은 가격 하락을 방지할 수 있습니다.포트폴리오 매니저의 꼬리 리스크 헤지 등 다양한 이유로 인해 지수 옵션 편향은 일반적으로 하락 옵션에 대한 편향을 보여줍니다.
그러나 Block Scholes의 CEO이자 창립자인 Eamonn Gashier는 비트코인과 스탠더드앤드푸어스 500 옵션 간의 분기는 "큰 일이 일어날 준비가 되어 있음"을 나타낸다고 말했습니다.
"비트코인과 스탠더드앤드푸어스 500 지수 간의 강한 양의 상관관계가 곧 깨질 것이며 음의 상관관계로 전환되거나, 한 시장의 가격 책정이 잘못되었을 것입니다. 불확실성이 흥미로운 점인데, 우리가 비트코인과 주식의 디커플링을 목격하게 될지, 아니면 한 시장의 거래자들이 당황하게 될지 지켜봐야 합니다."라고 Gashier는 CoinDesk에 말했습니다.
일부 암호화폐 거래자들이 "변동성을 매도"
미국 대선과 같은 이진 사건 발생 전 가격 변동성 약화 또는 하락에 베팅하는 것은 비상식적으로 보일 수 있지만, 일부 거래자들이 실제로 이를 하고 있습니다.
암호화폐 유동성 제공업체 윈터뮤트(Wintermute)가 추적한 데이터에 따르면, 11월 8일 데리빗(Deribit)의 선거 만기 옵션 거래 암시적 변동성(IV)은 연간 62%에서 55%로 하락했습니다. 이는 거래자들이 변동성 하락 전략을 구축하고 있음을 나타냅니다. IV는 옵션 수요의 영향을 받습니다.
"거래자들은 콜 스프레드, 스트래들, 변동성 스프레드를 통해 변동성을 매도하고 있습니다. 대부분의 포지션이 약 65,000달러 수준입니다."라고 윈터뮤트의 장외 거래자 Jake Ostrovskis가 CoinDesk에 말했습니다.
"이러한 모든 거래는 변동성 감소의 혜택을 받습니다 - 따라서 암시적 변동성이 실현되었다고 베팅하는 것과 같습니다. 이는 이러한 사건들이 최근 역사상 그랬던 것처럼 말이죠."라고 Ostrovskis가 덧붙였습니다.
콜 스프레드와 풋 스프레드를 매도하는 것은 상승 옵션과 하락 옵션을 매도하는 것을 의미하며, 기초 자산의 가격이 기본적으로 범위 내에서 변동할 것이라고 베팅하는 것입니다. 매도자는 프리미엄을 받지만, 만기 전 가격이 좁은 범위 내에 머물지 않으면 손실이 빠르게 늘어날 수 있어 위험한 전략입니다. 충분한 자본을 가진 숙련된 거래자에게 더 적합합니다.
Financial Times에 따르면, 치열한 대선 경쟁으로 인해 스탠더드앤드푸어스 500 지수와 시카고 옵션 거래소 변동성 지수(VIX)의 거래자들이 VIX 상승 옵션으로 변동성 급등을 베팅하고 있습니다.
