작성자: Biteye 핵심 기고자 Viee
편집자: Biteye 핵심 기고자 Crush
오늘 주식 시장은 6포인트 하락하며 개장했습니다. 이로써 최근 주식 시장의 열기가 다소 식었습니다.
주식 시장이 얼마나 광란의 장이었는지 여러분도 목격하셨을 것입니다.
상해종합지수는 명절 전 9거래일 동안 600포인트 이상 급등하는 '기적'을 경험했습니다.
명절 이후 3대 지수가 일제히 강세 출발했고, 상승률은 10%를 넘었습니다.
거래대금이 3.45조 위안을 돌파하며 역대 최고치를 기록했습니다.
외국인 투자자들이 대거 유입되어 '쓸어담기'에 나섰습니다.
항셍지수는 올해 들어 35.5% 상승하며 주요 주식 시장을 압도했습니다.
홍콩 개별 종목 중에는 최고 730%까지 급등한 종목도 있었습니다. 마치 코인업계의 도지코인(DOGE)과 같습니다!
암호화폐 시장도 이 열풍에 편승했습니다:
암호화폐 최대 스테이블코인 테더(USDT)가 할인 거래되며 매도 압력을 받았습니다.
마치 투자자들이 급히 법정 화폐로 전환하려는 '뜨거운 감자'가 된 것 같습니다.
A 주식 시장이 코인업계를 흡혈하고 있다는 것은 예상치 못한 헤드라인이었습니다.
01 A 주식 시장 현황: 열기 고조
명절 이후 첫 거래일, A 주식 시장은 매우 활황을 보였습니다. 3대 지수가 일제히 상승했습니다. 개장 20분 만에 거래대금이 1조 위안을 돌파했고, 개장 즉시 10% 이상 상승했습니다. 5,000개 이상의 종목이 상승했고, 그중 약 1,000개 종목이 상한가를 기록했습니다. 증권사 주식들도 일제히 급등했습니다...
이번 거대한 상승장은 투자자들의 마음을 들뜨게 했을 뿐만 아니라, 향후 시장 전망에 대한 각계의 열띤 논의를 불러일으켰습니다. 3,000포인트 방어전을 거듭했던 A 주식 시장이 어떻게 이렇게 기세를 올렸을까요?
얼마 전만 해도 경제 지표 부진과 시장 신뢰 부족으로 A 주식 시장이 침체에 빠졌었습니다. 하지만 정책적 강력한 지원과 시장 심리 회복에 힘입어 시장이 강력하게 반등했습니다.
그렇다면 이번 상승장에서 어떤 신호들이 A 주식 시장의 불장 도래를 예고하고 있을까요?
정책 지원 강화: 9월 24일 중앙은행과 감독 당국이 일괄적인 완화 정책을 발표했습니다. 이는 시장에 대한 강력한 지원 의지를 보여줍니다. 행장의 "5,000억 위안 후에 또 5,000억 위안"이라는 발언은 시장에 강심제 역할을 했습니다.
거래량 역대 최고: 10월 8일 거래대금이 3.45조 위안을 기록했습니다. 이는 역대 최고치를 경신한 것일 뿐만 아니라, 시장 활성화가 크게 개선되었음을 보여줍니다. 높은 거래량은 보통 불장 도래의 중요한 신호입니다. 이는 투자자들의 시장 전망에 대한 낙관적 기대를 반영합니다.
외국인 자금 유입 증가: 정책 발표 이후 중국 기업 주식들이 전반적으로 상승했고, 다수의 외국 기관이 중국 주식 시장에 대한 긍정적 전망을 내놓았습니다. 이러한 자금 유입이 시장에 새로운 동력을 불어넣고 있습니다.
전반적 밸류에이션 여전히 낮은 수준: 현재 A 주식 전체 밸류에이션은 여전히 낮은 편입니다. 창업판 지수의 밸류에이션 백분위수가 8% 미만으로, 중장기 투자 기회를 제공하고 있습니다.
증권사 야근 영업: 신규 계좌 개설 투자자 수도 급증하고 있습니다. 9월 27일 투자자 은행-증권 간 자금 이체 순유입이 7.04로 3년 반 만에 최고치를 기록했습니다. 증권사들은 심지어 국경절 연휴에도 임시로 영업을 열어 투자자 수요에 부응했습니다.
02 암호화폐 시장 현황: 잠재력 모색
A 주식 시장이 활황을 보이는 가운데, 암호화폐 시장은 다소 침체된 모습입니다. 비트코인(BTC)은 9월 27일 66,500달러까지 2개월 만의 최고점을 기록했지만, 이후 변동성 장세를 보이며 10월 초 6만 달러 부근까지 하락했습니다.
암호화폐 시장에 새로운 기회가 숨어 있을까요? 언제 불장이 시작될까요? 다음과 같은 신호들을 주목해볼 필요가 있습니다:
거시경제 및 정책 변화
최근 연준이 금리를 50bp 대폭 인하했습니다. 이로 인한 유동성 증가가 암호화폐 시장 전반의 상승을 이끌었습니다. 완화적 통화 정책은 일반적으로 투기적 자산인 암호화폐에 유리한 것으로 여겨집니다. 따라서 시장은 향후 행보에 대해 낙관적입니다. 또한 미국 고용 지표 개선으로 비트코인(BTC) 가격 상승이 추가로 촉발될 것으로 예상됩니다.
증가하는 유입 자금
증가하는 유입 자금은 코인업계 불장을 판단하는 중요한 지표 중 하나입니다.
ETF
비트코인 현물 ETF의 순유입은 가격에 매우 큰 영향을 미칩니다. 지속적인 순유입은 비트코인에 대한 수요가 늘어나고 있음을 의미하며, 이는 가격 안정 또는 상승으로 이어지는 긍정적 심리를 반영합니다.
반면, 대규모 순유출이 발생하면 비트코인 가격에 하방 압력으로 작용할 수 있습니다. 자금 유출은 투자자 신뢰 부족을 의미하며, 이는 가격 하락으로 이어질 수 있습니다. 따라서 현물 ETF의 자금 흐름은 시장 동향을 판단하는 중요한 지표입니다.
지난 한 달 동안 비트코인 현물 ETF는 6일만 순유출을 기록했고, 그 규모도 이전보다 축소되었습니다. 현재 시장 심리가 일정 기간 가격 조정 후 점차 회복되고 있는 것으로 보입니다.
출처: Coinglass
스테이블코인
스테이블코인 시총은 유입 자금 증가를 일정 부분 반영합니다. 암호화폐 시장에서 사용자가 법정 화폐로 스테이블코인을 구매하면 이 자금이 시장에 유입되어 스테이블코인 시총 상승으로 이어집니다. 따라서 스테이블코인 시총 변화를 관찰하면 시장 자금 흐름을 파악할 수 있습니다.
아래 그래프에서 볼 수 있듯이, 스테이블코인 총 시총은 8월 1,680억 달러까지 급등했습니다. 이는 2022년 3월의 1,670억 달러 기록을 경신한 역대 최고치입니다. 현재 스테이블코인 총 시총은 계속해서 새로운 고점을 경신하고 있으며, 10월 8일 기준 1,713억 달러를 기록했습니다.
출처: 디파이라마(defillama)
법정 화폐 지원 스테이블코인 시총도 역대 최고치를 기록하며 지속적으로 증가하고 있습니다. 이 데이터에는 복잡한 알고리즘에 의존하는 알고리즘 스테이블코인은 포함되지 않습니다. 아래 그래프를 참고하시기 바랍니다:
출처: CoinMarketCap
특히 주목할 점은 현재 테더(USDT)가 약 1,196억 달러의 시총으로 스테이블코인 시장을 70% 가까이 장악하고 있다는 것입니다. USD 코인(USDC)도 353억 달러 규모로 빠르게 성장하고 있습니다. 시장 심리 회복에 따라 이 두 스테이블코인의 수요도 지속적으로 증가할 것으로 보입니다. 아래는 테더(USDT) 시총 변화 그래프입니다.
출처: CoinMarketCap
뱅크 오브 아메리카 시계 주기
뱅크 오브 아메리카 시계는 경기 주기와 자산 수익률 간 관계를 평가하는 중요한 도구입니다. 경기 주기를 4단계로 구분합니다: 침체, 회복, 과열, 스태그플레이션.
침체기:
특징: 경제 성장 둔화 또는 정체, 낮은 인플레이션률.
투자 전략: 이 시기 채권 수익률이 가장 좋습니다. 금리 하락으로 고정 수익이 매력적입니다.
회
투자 전략: 현금 보유가 가장 좋은 선택이다. 다른 자산들의 성과가 좋지 않기 때문이다.
암호화폐는 위험자산이다. 자금은 일반적으로 미국 증권거래소의 회복기와 과열기에 암호화폐 시장으로 유입된다. 그 이유는 다음과 같다: 회복기에는 시장 신뢰가 점차 회복되고 자금 유입이 증가하면서, 고위험 자산인 암호화폐가 선호되어 가격이 상승하는 경향이 있다. 과열기에는 경제 성장이 강하지만 인플레이션이 상승하여, 비트코인 등 암호화폐에 대한 투자자 수요가 증가하면서 가격이 급등할 수 있다.
따라서 시장이 이 두 단계에 있을 때 비트코인 상승장이 나타날 가능성이 크다. 9월 18일, 연준은 0.5% 금리 인하를 발표했다. 미국이 금리 인하 국면에 진입했다. 미국 증권거래소 시계로 볼 때, 현재 침체기에서 회복기로 전환되는 과도기에 있어, 불장이 눈앞에 있을 수 있다.
또한 블룸버그 데이터에 따르면, 암호화폐와 MSCI 세계 주식 지수 간 상관계수가 약 0.6으로, 지난 2년 중 최고 수준 중 하나이다. 이는 두 시장의 움직임이 점점 유사해지고 있으며, 주식 시장이 호조를 보일 때 암호화폐 시장도 동반 상승할 수 있음을 시사한다.
온체인 데이터 지표
비트코인 레인보우 차트 지표(Bitcoin Rainbow Price Chart)
레인보우 차트는 비트코인의 장기 평가 도구로, 로그 성장 곡선을 사용하여 비트코인의 잠재적 미래 가격 방향을 예측한다. 상단의 따뜻한 색상은 시장이 과열될 수 있는 시기를 나타내며, 이는 매도 시점으로 볼 수 있다. 반면 차가운 색상은 전반적인 시장 심리가 침체되어 있음을 의미하며, 매수 시점으로 간주할 수 있다. 레인보우 차트를 활용하면 불장 신호의 도래를 판단하는 데 도움이 된다.
차트에는 총 10개의 색대가 있다. 10월 8일 기준으로 BTC는 녹색 색대의 "매수" 구간에 있어, 시장 열기가 보통 수준이다. 만약 BTC 가격이 차트의 노란색, 주황색, 빨간색 색대로 올라가면 시장이 점차 과열되고 있음을 나타내, 불장 신호가 점점 뚜렷해질 것이다.
온체인 데이터 지표에 대한 더 자세한 분석은 Biteye의 최근 기사 《비트코인 저점매수 지표 7가지》를 참고하시기 바랍니다.
03 요약
지난 2주 동안 자금이 중국 주식 시장으로 몰려들었다. A주에 올인하는 것 같다. 더 이상 자본 시장의 웃음거리가 아니다.
반면 암호화폐 시장은 현재 기세가 다소 약하지만, 장기적으로 볼 때 비트코인은 올해 각종 자산 중 가장 좋은 성과를 보이고 있다. 골드만삭스의 10월 8일 최신 통계에 따르면, 비트코인은 올해 40% 이상 상승했으며, 주요 주가 지수, 채권, 금, 원유 등을 앞섰다.
암호화폐 불장은 언제 올까? 이는 이성과 실적을 모두 고려해야 한다.
긍정적인 신호들을 관찰하고 추적하면서, 글로벌 경제 회복과 정책 지원에 힘입어 곧 암호화폐 불장이 도래할 것으로 믿는다!
