국경절 연휴 이후 첫 거래일, A주식 시장에서 다시 한 번 상한가 열풍이 일었으며, 하루 거래량이 약 3.5조 위안에 달해 역대 최고치를 경신했습니다. A주식 시장이 연속 폭등하는 과정에서 미국 주식, 일본 주식, 인도 주식 시장 및 암호화폐 시장 또한 자금 유출에 시달렸습니다. 자금 유출 압력을 완화하기 위해 일부 시장에서는 부양 조치를 잇달아 내놓았습니다. 먼저 미국 노동부가 극도로 놀라운 9월 비농업 고용 데이터를 발표했고, 7월과 8월 고용 인원도 대폭 상향 조정했는데, 이는 빠르게 고조되고 있는 경기 침체 전망을 누르기 위한 것입니다. 또한 일본 언론은 "투자의 신" 버핏이 올해 내 두 번째로 엔화 채권을 발행할 것이며, 일본 금융 및 해운 주식에 투자할 계획이라고 대대적으로 선전하며, 버핏의 일본 경제 회복에 대한 신뢰를 전달하고자 했습니다. 유일하게 암호화폐 시장은 "우유 없는 양육" 상태에 놓여 있어, 지난 1주일 동안 자금 유출이 지속되면서 테더 USDT(USDT)의 할인율이 -0.56%에서 일시적으로 -3%까지 하락했습니다.
주목할 점은 지난 1주일 동안 테더 USDT(USDT) 할인율이 지속적으로 확대되었음에도 불구하고, 암호화폐 시장의 조정은 매우 온화했다는 것입니다. 비트(Bit) 누적 하락률은 단 2.5%에 불과했습니다. 또한 테더 USDT(USDT)에서 대규모 자금이 유출되는 기간 동안 Binance와 OKEX 플랫폼의 비트(Bit) 영구 계약 자금 금리는 대부분의 시간 동안 프리미엄을 유지했는데, 이는 시장에서 가장 민감한 자금이 이러한 부정적 요인에 전혀 영향을 받지 않았음을 보여줍니다. 이는 테더 USDT(USDT)에서 유출된 자금 대부분이 시장 활성 구매력에 속하지 않는다는 것을 반영합니다.
일부 암호화폐 거래자들에 따르면, 최근 테더 USDT(USDT)에서 자금이 유출된 주요 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 달러 가치 급락의 영향으로 해외 자금이 유입되기 시작했고, 일부 자금은 USDT를 통해 달러에서 위안화로 신속하게 전환하여 복잡한 환전 절차와 심사를 피했습니다. 둘째, A주식 시장의 수익 효과가 지속되면서 과거 USDT로 암호화폐 시장에서 운용하고 차익을 거두던 자금이 점차 A주식 시장으로 전환되고 있습니다. 그러나 달러-위안 환율이 안정화되고 A주식 시장이 진폭 조정을 겪으면서 테더 USDT(USDT) 할인율도 축소되기 시작했고, 자금 유출 압력도 다소 완화되었습니다. 테더의 상환에 문제가 없다면 USDT의 큰 폭 할인 상태는 오래 지속되지 않을 것입니다.
올해 암호화폐 시장이 미국 주식 시장의 그림자 시장으로 여겨져 왔지만, 비트(Bit)는 여전히 미국 주식 시장에서 가장 좋은 성과를 보이는 자산 유형입니다. 비트(Bit)와 연계된 ETF가 미국 주식을 앞서는 것은 물론, 비트(Bit)를 기초 자산으로 하는 미국 상장 기업들도 우수한 실적을 보이고 있습니다. 예를 들어 9월 6일 이후 MicroStrategy 주가는 68% 급등하며 나스닥 8.3%, 스탠더드앤드푸어스 7.1%를 크게 앞섰습니다. 블룸버그 산업 연구 데이터에 따르면 REX Shares와 Tuttle Capital Management가 발행한 MicroStrategy 2배 레버리지 ETF는 상장 2주 만에 약 1.3억 달러의 순유입을 기록하며 시장에서 가장 좋은 성과를 보인 신규 ETF 중 하나가 되었습니다. 이는 비트(Bit)가 여전히 미국 주식 시장에서 가장 인기 있는 자산임을 보여줍니다. 미국 주식 시장 상승 추세가 지속된다면 비트(Bit)를 보유하는 것만으로도 미국 주식의 레버리지 수익을 얻을 수 있습니다.
9월 미국 비농업 고용 데이터가 예상을 크게 웃돌았던 이유를 분석해 보면, 91.8만 명의 정부 고용 증가와 12.1만 명의 시간제 근로자 증가가 고용 데이터 초과의 주요 원인이었지만, 민간 고용이 45.8만 명 감소한 것이 고용 상황을 더 잘 반영합니다. 그러나 이 물 빠진 비농업 고용 보고서는 여전히 시장의 경기 침체 전망을 반전시키는 데 성공했습니다. 비농업 데이터 발표 후 미국 국채 금리 선물은 245bp에서 185bp로 하락했고, 10년 만기 국채 금리는 3.80%에서 4.02%로 상승하며 달러화도 안정화되어 반등했습니다. 금리 인하 기대가 축소되었지만, 경기가 침체에 빠지지 않은 상황에서 금리 하락은 여전히 신용 확대 효과를 가져올 수 있습니다. 이 시기는 세계 2위 경제 대국이 새로운 대규모 경기 부양책을 내놓을 예정이어서, 향후 글로벌 M2는 새로운 상승 주기에 접어들 것으로 보입니다. 금융기관 Swan Bitcoin의 연구에 따르면, 비트(Bit)는 12개월 내 83%의 시간 동안 글로벌 유동성 추세와 일치했는데, 이는 다른 주요 자산 유형보다 높은 비율입니다. 과거 데이터가 유효하다면 비트(Bit)는 9월 금리 인하 이후 12개월 내 새로운 상승 국면을 맞이할 것입니다.
미국 비농업 데이터 발표 후 버핏은 계속해서 "팔고, 팔고, 팔아야 한다"며 경제 전망에 대한 우려를 표했습니다. 그러나 미국 정부와 연준의 안정화 조치가 시너지 효과를 발휘하면서, 미국 주식은 대선 전까지 계속 진폭 상승할 가능성이 높습니다. 결국 역사적으로 버핏의 매도 신호는 보통 8~13개월 늦게 나타나기 때문입니다. 따라서 필자는 여전히 10월과 11월이 시장에서 가장 좋은 롱(Long) 기회라고 생각합니다.
