최근 몇 개월 동안 S&P 500의 성과는 부러움의 대상이었습니다. 기술주가 힘차게 상승하면서 지수를 계속 끌어올려 새로운 고점을 경신했습니다. 특히 지난 화요일에는 강력한 AI와 대형 기술기업의 실적 발표에 힘입어 S&P 500 지수가 5,796.80까지 급등하며 또 한 번 역사적 기록을 경신했습니다. 시장에는 낙관적인 분위기가 가득하고 투자자들의 기쁨이 넘치고 있습니다.
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그러나 주식시장의 열기와는 대조적으로 비트코인(BTC)은 부진한 모습을 보이고 있습니다. 암호화폐 세계의 '왕'인 비트코인(BTC)의 성과는 미미합니다. 가격이 5만 달러에서 6만 5천 달러 사이에서 오락가락하며 그 전의 '날아다니는' 불장(Bull market) 정점에서 멀어져 있습니다.
특히 지난밤 연준이 발표한 CPI(소비자 가격 지수) 데이터 이후 비트코인(BTC)이 큰 변동성을 보였습니다. 데이터에 따르면 9월 미국의 비계절 조정 CPI 전년 동월 대비 상승률이 2.4%를 기록했는데, 이는 6개월 연속 하락한 2021년 2월 이래 최저치입니다. 이 데이터 발표 후 S&P 500은 장중 소폭 하락했다가 급반등했지만, 비트코인(BTC) 가격은 일시적으로 5만 9천 달러 아래로 떨어졌습니다.
거시 시장 유동성은 여전히 풍부하고 경제 지표도 밝은 편이어서 투자자 신뢰가 높아졌지만, 비트코인(BTC) 가격은 동반 상승하지 못했습니다. 전에는 비트코인(BTC)과 S&P 500이 거의 동조화되어 있었지만, 지금은 S&P 500이 독주하는 반면 비트코인(BTC)은 제자리걸음하며 큰 변동성을 보이고 있습니다. 왜 비트코인(BTC)이 미국 주식시장 상승에 동조하지 않는 것일까요?
AI와 기술주가 주목받는 가운데: 암호화폐 시장의 한파
2023년과 2024년, AI가 자본시장의 '신성'이 되었습니다. 생성형 AI가 폭발적으로 인기를 끌면서 IT 대기업들이 새로운 AI 기술, 제품, 애플리케이션을 계속 선보이고 있습니다. 시장의 미래 기술에 대한 기대감이 높아지면서 자금이 기술 섹터로 쏟아져 들어가고 있고, 이에 힘입어 S&P 500이 다시 상승세를 타고 있습니다.
반면 비트코인(BTC) 쪽에서는 레이어 2, 라이트닝 네트워크 등의 기술 발전이 있었지만, 시장의 관심을 끌지는 못했습니다. 투자자들은 더 빠른 비즈니스 수익을 가져다줄 수 있는 기술기업에 자금을 몰아주고 있어, 상대적으로 성숙한 비트코인(BTC)은 폭발적인 성장 기회를 얻지 못하고 있습니다.
비트코인(BTC) ETF 승인, 고래와 기관이 주도하는 시장, 하지만 알트코인은 소외되고 있다
현재 비트코인(BTC)의 시장 지배력(BTC Dominance)은 57% 이상으로 높아졌지만, 알트코인의 총 시총 점유비율은 크게 낮아졌습니다. 2021년 불장(Bull market) 정점 때와 비교하면 알트코인의 시장 점유율이 70%에 가까웠던 것과 대조적입니다.
2024년 1월, 비트코인(BTC) ETF가 마침내 미국 규제 당국의 승인을 받았습니다. 이는 시장에 새로운 활력을 불어넣었습니다. ETF 출시로 전통 금융기관의 비트코인(BTC) 시장 진입이 열렸고, 고래와 기관 투자자들이 시장 변동의 주요 동인이 되었습니다.
그러나 기관 자금의 선호도는 명확합니다. 그들은 시총이 크고 유동성이 높은 비트코인(BTC)을 선호하며, 리스크가 더 높고 유동성이 낮은 알트코인은 외면하고 있습니다. 이로 인해 비트코인(BTC)의 시장 지배력이 크게 상승한 반면, 알트코인의 유동성은 급격히 떨어졌습니다. 시장의 알트코인에 대한 관심이 점차 사라지면서 많은 소액 코인들의 일일 거래량이 침체되고 있습니다.
비트코인(BTC)의 지배력 상승은 비트코인(BTC)에게 유리한 것으로 보이지만, 실제로는 전체 암호화폐 시장의 다양성 발전을 제한하고 있습니다. 과거 여러 코인이 함께 성장하던 암호화폐 세계가 이제는 비트코인(BTC)이라는 '거대 기업'이 독점하는 모습입니다. 다른 알트코인들의 운명은 크게 약화되었습니다. 유동성 감소로 알트코인의 시장 전망은 더욱 어두워지고, 비트코인(BTC)의 독자적 강세 또한 전체 시장을 회복시키기 어려운 상황입니다.
시장에 조금만 변화가 있어도 비트코인(BTC) 가격이 크게 요동치지만, 이는 S&P 500의 안정적 상승세와 점점 더 동떨어지는 모습입니다.
미래에 비트코인(BTC)과 S&P 500이 다시 연동될까?
금융시장은 영원히 멈추지 않는 체스판과 같습니다. 과거의 규칙이 미래에도 적용되지 않을 수 있습니다. 비트코인(BTC)과 S&P 500의 상관관계 변화는 자본 흐름의 변화, 규제 환경의 변화, 그리고 시장 선호도의 변화를 반영하고 있습니다. S&P 500의 열기 뒤에는 AI 물결 속 기술 대기업들이 주도권을 쥐고 있고, 비트코인(BTC)은 ETF 승인의 曙光 속에서도 홀로 전진하는 외로운 모습입니다.
미래에 비트코인(BTC)은 다시 '디지털 골드'로 인식되어 불안정한 세상 속 자본의 피난처가 될 수도 있고, 높은 변동성과 규제 도전 속에서 방황할 수도 있습니다. 전통 시장과 함께 전진할지, 아니면 독자적인 길을 갈지는 자본의 태도, 혁신의 속도, 그리고 우리가 변화무쌍한 시장에서 내리는 선택에 달려 있습니다.
