출처: @DefiIgnas
매 불장마다 새로운 토큰 발행 방식이 등장하며, 이러한 트렌드를 이해하는 것이 가장 수익성 있는 조치일 수 있습니다. 이번 시장 상황에서 에어드랍 포인트 모델은 Jito와 Jupiter 등의 프로젝트가 주도하고 있습니다. 하지만 투기자들이 포인트 획득에 열광하면서 수익률이 빠르게 마이너스로 전환되어, 에어드랍에 투자한 비용이 얻은 수익보다 더 많아지면서 에어드랍 수집이 역효과를 불러일으켰습니다.
그러나 포인트 모델은 우리가 최적의 토큰 발행 방식을 탐색하는 과정에서 진화한 한 단계에 불과합니다. 비트코인(BTC) 포크인 라이트코인(Litecoin)의 PoW 채굴 기계 운영에서 시작해 ICO, 그리고 디파이(DeFi)의 유동성 마이닝에 이르기까지, 패턴은 명확합니다: 매 주기마다 토큰 발행이 점점 더 쉬워지고 있으며, 동시에 평가 가치도 지속적으로 상승하고 있습니다.
높은 완전 희석 가치(FDV)의 토큰 발행은 새로운 구매자들에게 상승 여력을 거의 남겨두지 않아, 포인트 모델의 쇠퇴를 나타냅니다. 이제 시장이 자체 조정 중이라고 생각합니다. 새로운 구매자들의 관심이 낮아지면서 유통량이 낮은 토큰의 평가 가치가 하락했지만, 여전히 2023년과 같이 자금을 모집하고 구식 TGE 모델을 설계하는 새로운 토큰 발행이 이루어지고 있습니다. 이러한 고정 조건은 성장 잠재력을 제한합니다. 새로운 모델에 적응하지 못한 TGE는 미래 성과가 좋지 않을 것입니다. 새로운 토큰 발행이 이러한 변화에 적응하는 속도가 느릴수록 밈(meme) 코인 열풍은 더 오래 지속될 것입니다. 밈 코인은 실용성, 수익, 미래 제품이 없는 VC 토큰의 헤지 거래입니다.
밈 코인 외에도 주목할 만한 변화는 포인트 시대 이전 모델로의 회귀입니다: Eigenlayer와 같은 프로토콜이 "프로그래밍 가능한 인센티브"로 다시 전환하고 있는데, 이는 시장이 유동성 마이닝으로 돌아가고 있음을 보여줍니다. 또한 "private equity-public equity" 판매 모델의 등장도 눈에 띕니다: @echodotxyz와 @legiondotcc와 같은 플랫폼에서 VC가 참여한 프로젝트에 참여하고 투자할 수 있습니다. 이는 낮은 평가 가치와 ICO 시대와 유사한 락업을 의미하지만, 이러한 프로젝트에 접근하려면 일정 수준의 소셜 자본이 필요합니다: @echodotxyz에서는 초대받거나 독점 그룹에 승인받아야 하고, @legiondotcc에서는 소셜 또는 온체인 평판이 당신의 자격을 결정합니다. 당신의 투기 활동이 인플루언서와 VC의 대열에 합류할 자격을 증명한 것입니다.
그러나 이러한 방법은 참여자 수가 제한되어 있어 토큰 발행 문제를 완전히 해결하지 못합니다. @CoinList는 ICO 할당량을 무작위로 배분하여 "해결"했습니다. 흥미롭게도 CoinList는 이미 오래된 회사이므로, 사실상 완전한 순환을 거쳤습니다! 그러나 나는 능력 기반 접근이 더 나은 것이라고 믿습니다. 왜냐하면 온체인 또는 오프체인 평판을 쌓을 동기가 부여되기 때문입니다. 따라서 좋아하는 프로젝트를 위해 적극적으로 게시하는 것이 중요합니다. 토큰 할당을 받을 수 있습니다. Eigenlayer와 Avail은 "말하면 벌어라" 모델 성장의 두 가지 예입니다.
또 다른 새로운 모델은 @infinex_app의 "Patron Sales"일 수 있습니다. Infinex는 포인트와 능력 기반 ICO를 결합하여, 포인트를 통해 ICO에 참여할 수 있습니다. 토큰 판매 참여가 점점 더 어려워지고 있다는 것은 오랜만에 보는 변화입니다. 이는 유동성 마이닝, 공정 발행, 포인트 모델에서 벗어나는 변화를 나타냅니다. 마침내 무료로 토큰을 배포하는 것만으로는 진정한 커뮤니티를 구축할 수 없다는 것을 깨달았습니다!
그러나 다른 모델은 모든 사람에게 더 개방적입니다. 비트코인(BTC) 상의 룬(Runes)은 거래 수수료만 지불하면 발행할 수 있으며, 선(先)채굴 기능이 있지만 투명성이 유지됩니다. 이는 VC 라운드, 프리세일, 유통량이 낮은 토큰, 밈 코인 발행에서 나타나는 투명성 부족 문제를 해결합니다. 룬(Runes)은 가장 공정한 토큰 발행 모델을 제공할 수 있습니다. 비트코인(BTC) 거래 수수료만 지불하면 되며, 비트코인(BTC)의 낮은 속도로 인해 다른 체인에서 흔히 발생하는 과도한 발행과 지갑 집중화 문제를 방지할 수 있습니다. 예를 들어 GIZMO•IMAGINARY•KITTEN 토큰은 무료로 제공되며, 현재 거래 가격은 최초 상장 가격의 26배입니다.
물론 룬(Runes)에는 실용 토큰이 되기 위한 스마트 계약 기능이 부족하지만, 점점 더 많은 비트코인(BTC) L2가 이러한 기능을 추가할 수 있습니다. 우리는 또 다른 민트 모델을 시도하고 있습니다:
- "탭 투 얻기(Tap-to-earn)": 많은 개발도상국에서 인기가 있지만, 열기가 사그라지는 것 같습니다.
- 커뮤니티/소셜 토큰: Friend.tech가 이 트렌드를 선도했지만, Farcaster/Lens에서 토큰을 통한 커뮤니티 수익화 추세가 증가하고 있습니다(예: $DEGEN).
- "능동적 검증 서비스(Active Verification Services, AVS)": 재담보 프로토콜을 통해 활성화된 AVS는 토큰의 실용성을 높였습니다(예: rsENA, Symbiotic 및 재담보된 MKR). 하지만 현재 대부분의 AVS 토큰은 VC 토큰으로 발행되고 있습니다. 그들이 토큰 발행에서 빨리 혁신하기를 희망합니다.
더 많은 모델이 등장하고 있습니다. 이는 긍정적인 신호입니다! 목표는 이러한 새로운 토큰 발행 활동을 식별하고 참여하는 것입니다. 모든 모델을 시도해 보고 투입한 노력 대비 가장 수익성 있는 것을 찾아보세요. 어떤 모델(아마도 여기서 언급하지 않은 아직 등장하지 않은 모델)이 "새로운 트렌드"가 될 것이며, 그것이 나타날 때 그 기회를 잡는 것이 좋을 것입니다.
