리스테이킹 (Restaking)? 리스테이킹 (Restaking) 트랙을 분석한 기사

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10-14
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둥근

작가: 스노우

번역자: 페인

검토자: KOWEI, Wayne, Elisa, Ashley, Joyce

보고서 하이라이트

리스테이킹 (Restaking) 은 주로 이더 의 보안 프레임 기반으로 유동성을 방출하고 레버리지를 높여 수익을 늘리는 메커니즘입니다. 이는 스테이킹 에게 추가 혜택을 제공하고 자금 사용 효율성을 향상시킬 수 있지만 삭감, 유동성, 중앙 집중화, 계약 및 스마트 계약 리스크 포함한 일련의 리스크 가져옵니다. EigenLayer는 이 분야의 선구자이지만 Symbiotic, Karak Network, Babylon, BounceBit 및 Solayer 및 기타 리스테이킹 (Restaking) 플랫폼과 같은 경쟁업체가 점점 더 많아짐에 따라 시장 자금이 파편화되고 앞으로 더 많은 어려움에 직면할 수 있습니다. 사용자는 리스테이킹 (Restaking) 계약 참여에 따른 리스크 과 이점을 신중하게 고려하고 자산 보안을 보장하기 위해 해당 계약 모니터링을 구성해야 합니다.

배경

스테이킹 과 유동성 스테이킹

이더 스테이킹 은 사용자가 네트워크의 운영과 보안을 지원하기 위해 자신의 ETH를 이더 네트워크에 잠그는 것입니다. 이더 2.0에서 이 스테이킹 메커니즘은 이전 작업 증명(PoW) 메커니즘을 대체하는 지분 증명(PoS) 합의 알고리즘의 일부입니다. 스테이킹 ETH를 스테이킹 하여 검증자가 되며, 블록 생성 및 확인에 참여하고 그 대가로 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다.

LSD(Liquid 스테이킹 Derivatives)는 전통적인 스테이킹 의 유동성 문제를 해결하기 위해 탄생했습니다. 이를 통해 사용자는 스테이킹 점유율 (예: Lido의 stETH 또는 Rocket Pool의 rETH)을 나타내는 유동성 토큰을 받으면서 토큰을 스테이킹 있습니다. 이러한 유동성 토큰은 다른 플랫폼에서 거래, 차용 또는 기타 금융 활동에 사용될 수 있으므로 자금의 유연성을 유지하면서 스테이킹 참여하여 보상을 얻을 수 있습니다.

깨진 신뢰의 그물

비트코인 네트워크는 초기부터 탈중앙화 신뢰 개념을 도입했으며 UTXO 및 스크립팅 언어를 기반으로 하는 P2P 디지털 통화 시스템으로 설계되었습니다. 그러나 네트워크에서 다양한 애플리케이션을 구축하는 능력은 제한되어 있습니다. 나중에 이더 고도로 프로그래밍 가능한 가상 머신(EVM)과 모듈 식 블록체인 개념을 통해 개발자가 컨센서스 레이어 에 무허가 탈중앙화 애플리케이션(DApp)을 구축할 수 있도록 하여 그 위에 구축된 모든 DApp에 대한 액세스를 제공합니다. 하지만 여전히 이더 의 신뢰 네트워크를 최대한 활용하지 못하는 프로토콜이나 미들웨어가 많이 있습니다.

예를 들어, Rollup은 EVM에서 트랜잭션 실행을 분리하고 트랜잭션이 완료될 때만 이더 반환함으로써 이더 의 성능을 효과적으로 향상시킵니다. 그러나 이러한 트랜잭션은 EVM에 배포 및 검증되지 않으므로 이더 의 신뢰 네트워크에 완전히 의존할 수 없습니다. 롤업 외에도 사이드 체인, 데이터 가용성 레이어, 새로운 가상 머신, 오라클, 크로스체인 브리지와 같은 새로운 합의 프로토콜을 기반으로 하는 다른 시스템도 비슷한 문제에 직면해 있습니다. 악의적인 행위 방지, AVS(Active Verification Service).

유동성 단편화

이더 가장 큰 지분증명(PoS) 블록체인이며, 많은 프로젝트가 보안을 보장하기 위해 크로스체인 브리지, 오라클 , 데이터 가용성 레이어, 영지식 증명 등 스테이킹 에 의존합니다. 따라서 새로운 프로젝트가 온라인에 등장할 때마다 사용자는 일정 금액의 자금을 잠가야 하며, 이로 인해 제한된 자금 풀을 두고 서로 다른 프로젝트가 경쟁하게 됩니다. 다양한 프로젝트가 제공하는 스테이킹 수익률이 계속 상승 따라 프로젝트 자체가 부담하는 리스크 그에 따라 증가하여 악순환을 형성합니다. 반면, 사용자는 제한된 프로젝트에 한정된 자금만 스테이킹 할 수 있고 제한된 수익을 얻을 수 있어 자금 활용도가 낮습니다. 퍼블릭 체인, 애플리케이션 및 다양한 프로젝트가 증가함에 따라 유동성은 점점 더 파편화되었습니다.

스테이킹 서비스에 대한 시장 수요

비트코인 현물 ETF 통과와 이더 칸쿤의 성공적인 업그레이드로 이더 새로운 활력으로 빛나고 있습니다. 2024년 7월 15일 현재 이더(ETH)으로 1,110억 달러 이상이 스테이킹 되어 있으며 이는 공급량 의 28%를 차지합니다. 스테이킹 ETH의 양은 이더 의 "보안 예산"으로 알려져 있습니다. 왜냐하면 이러한 자산은 더블 스펜딩 공격 및 기타 프로토콜 규칙 위반이 발생할 경우 네트워크로부터 처벌을 받기 때문입니다. ETH를 스테이킹 사용자는 이더 보안 강화에 기여하며 프로토콜 발행, 우선순위 팁, MEV 등을 통해 보상을 받습니다. 사용자는 자산의 유동성을 희생하지 않고 리퀴드 스테이킹 풀을 통해 쉽게 ETH를 스테이킹 할 수 있어 스테이킹 수요가 증가했습니다.

이러한 맥락에서 시대적 리스테이킹 (Restaking) 에 따라 공유 보안에 대한 시장의 요구가 대두되었으며, 여러 프로젝트의 보안 보호를 위해 사용자의 스테이킹 자산을 사용할 수 있는 플랫폼이 필요합니다.

리스테이킹 (Restaking) 무엇인가

블록체인 확장에 대한 오늘날의 모듈 접근 방식으로 인해 많은 새로운 프로토콜과 지원 미들웨어가 생성되었습니다. 그러나 각 네트워크는 종종 지분 증명(PoS) 합의의 변형을 사용하여 자체 보안 메커니즘을 구축해야 하지만 이 접근 방식으로 인해 각 보안 풀은 고립된 개체가 됩니다.

리스테이킹 (Restaking) 은 하나의 블록체인의 경제적, 계산적 자원을 활용하여 여러 블록체인을 보호하는 프로세스입니다. PoS 블록체인에서 리스테이킹 (Restaking) 하면 한 체인의 스테이킹 가중치와 검증자 세트를 온체인 든지 사용할 수 있습니다. 이미 다른 블록체인에서 사용하기 위해 이더 에 유동 스테이킹 토큰을 스테이킹 검증인은 더 많은 수익을 얻고 새 네트워크의 보안 및 탈중앙화 기능을 개선하기 위해 다시 스테이킹 할 것입니다. 그 결과, 여러 블록체인 생태계에서 공유할 수 있는 더욱 통합되고 효율적인 보안 시스템이 탄생했습니다. 이 개념은 이더 의 기존 경제적 신뢰를 확장하여 오라클, 브리지 또는 사이드체인과 같은 다른 분산 시스템을 보호합니다.

리스테이킹 (Restaking) 개념은 업계에서 수년간 존재해 왔으며 Polkadot 생태계는 2020년에 이를 실험하고 있습니다. Cosmos는 2023년 5월에 "Copy Security"라는 리스테이킹 (Restaking) 모드를 출시했으며, 이더 EigenLayer를 통해 유사한 모드를 도입했습니다. 리스테이킹 (Restaking) 계약의 주요 가치는 이더 에 고정된 스테이킹 자금에서 비롯되므로 이더 PoS 블록체인으로서 가장 경제적으로 안전하게 만듭니다.

리스테이킹 (Restaking) 메커니즘과 유동성 스테이킹 의 중요한 차이점은 두 메커니즘 모두 이더 에 스테이킹 ETH가 더 많은 수입을 얻는 데 도움이 될 수 있지만 리스테이킹 (Restaking) 메커니즘은 스테이킹 메커니즘의 신뢰 합의를 완전히 상속하고 확장하여 검증자가 다음을 수행할 수 있다는 것입니다. 더 많은 애플리케이션, 인프라 또는 분산 네트워크에 대해 신뢰할 수 있는 약속을 하여 이더 생태계의 전반적인 경제적 보안을 향상시킵니다.

리스테이킹 (Restaking)

리스테이킹 (Restaking) 의 핵심은 유동 스테이킹 토큰 자산을 사용하여 다른 블록체인의 검증자와 스테이킹 하여 더 많은 혜택을 얻는 동시에 공유 보안 풀을 구축하여 새로운 네트워크의 보안 및 탈중앙화 향상시키는 것입니다. 구체적으로 LST(Liquid 스테이킹 Token)는 ETH 스테이킹 과 보상 누적의 토큰화된 형태를 나타내고, LRT(Liquidity 리스테이킹 (Restaking) Token)는 ETH 리스테이킹 (Restaking) 과 보상 누적의 토큰화된 형태를 나타냅니다. 리스테이킹 (Restaking) 이더 의 보안 프레임 기반으로 구축되었으며 암호화폐 생태계에서 자금 활용의 효율성을 최적화하도록 설계되었습니다. 스테이킹 하나의 네트워크의 보안을 지원할 뿐만 아니라 여러 네트워크에 검증 서비스를 제공하여 추가 보상을 얻을 수 있습니다.

리스테이킹 (Restaking) 직면한 주요 문제는 유동성입니다. PoS 스테이킹 과 마찬가지로 리스테이킹 (Restaking) 후 자산은 노드에 잠겨 유동성이 제한됩니다. 이 문제를 해결하기 위해 LRT(Liquid Restaked Token)가 도입되었습니다. LRT는 ETH 또는 기타 LST를 리스테이킹 (Restaking) 위해 발행된 합성 토큰이며 여러 AVS(Active Validation Services)에서 애플리케이션과 네트워크의 보안을 보장하고 다양한 유형의 추가 보상을 배포하는 데 사용됩니다. 이를 통해 스테이킹 자산은 여러 서비스에 걸쳐 보안 지원을 제공하는 동시에 스테이킹 에게 추가적인 보상과 수익을 제공할 수 있습니다. 따라서 리스테이킹 (Restaking) 프로세스에는 몇 가지 세부적인 리스크 있지만 스테이킹 와 DeFi에 중요한 유동성과 이점을 제공합니다.

트랙 분석

경쟁 프로젝트

고유층

EigenLayer는 리스테이킹 (Restaking) 분야의 선두주자이며 현재 규모 면에서 직접적인 경쟁자가 없습니다. 혁신적인 개념으로서 시장에는 직접적인 경쟁자가 상대적으로 적습니다. 그러나 EigenLayer는 다음과 같은 잠재적 경쟁과 과제에 직면할 수 있습니다.

다른 LSD 프로토콜은 Lido Finance 및 Rocket Pool과 같은 자체 리스테이킹 (Restaking) 기능을 개발할 수 있습니다.

기타 데이터 가용성 및 거버넌스 서비스 프로토콜은 The Graph 및 Aragon과 같은 자체 LSD 기능을 개발할 수 있습니다.

다른 레이어 2 또는 크로스체인 프로토콜은 Polygon 및 Cosmos와 같은 자체 보안 및 신뢰 네트워크를 개발할 수 있습니다.

EigenLayer는 주로 LSD를 스테이킹 로 사용하므로 시장에 나와 있는 LSDFi 프로젝트도 LSD의 시장 점유율 놓고 경쟁할 수 있습니다.

카락네트워크

Karak Network는 EigenLayer 프로토콜과 유사하게 작동하지만 해당 AVS 서비스는 분산 보안 서비스(DSS)라고 하며 자체 레이어 2 네트워크인 K2를 출시했습니다. EigenLayer와 달리 Karak은 현재 플랫폼에서 지원되는 리스테이킹 (Restaking) 리스테이킹 (Restaking) 에는 ETH, 다양한 LST 및 LRT 자산, USDT, USDC, DAI 및 USDe와 같은 스테이블 코인이 포함됩니다. 또한 Karak은 이더, Arbitrum, BSC, Blast 및 Mantle에 배포되었으며 사용자는 자신의 자산 분배에 따라 리스테이킹 (Restaking) 를 선택할 수 있습니다.

바빌론

바빌론은 비트코인에 스테이킹 기능을 도입한 비트코인 ​​기반 리스테이킹 (Restaking) 프로토콜로, BTC 보유자가 보안과 신뢰가 필요한 다른 프로토콜이나 서비스에 자신의 자산을 무신뢰로 스테이킹 하고 PoS 스테이킹 혜택과 거버넌스 권한을 얻을 수 있도록 해줍니다. Babylon은 두 가지 측면을 다룹니다. 첫째, BTC 보유자는 다른 프로토콜에 보안과 신뢰성을 제공하기 위해 BTC를 스테이킹 하고 그로부터 수익을 얻을 수 있습니다. 둘째, Bitcoin 생태계의 PoS 체인 또는 새로운 프로토콜은 BTC를 활용 스테이킹 개선을 위한 검증 노드 역할을 할 수 있습니다. 보안과 효율성.

Solayer

Solayer는 Solana 생태계의 리스테이킹 (Restaking) 프로토콜로, SOL 보유자가 더 많은 PoS 스테이킹 혜택을 얻기 위해 Solana 생태계 내 보안과 신뢰가 필요한 프로토콜 또는 DApp 서비스에 자산을 스테이킹 있도록 지원합니다. Solayer는 Solana Labs 공동 창립자 Anatoly Yakovenko, Solend 창립자 Rooter, Tensor 공동 창립자 Richard Wu, Polygon 공동 창립자 Sandeep Nailwal 등을 포함한 투자자와 함께 융자 라운드를 완료했습니다. Solayer는 사용자가 기본 SOL, mSOL, JitoSOL 및 기타 자산을 입금할 수 있도록 지원합니다. 2024년 7월 15일 현재 Solayer 플랫폼의 총 고정 가치(TVL)는 1억 500만 달러를 초과했으며, 이 중 SOL이 약 60%를 차지했습니다.

피카소

Picasso는 Cosmos SDK를 기반으로 구축된 범용 리스테이킹 (Restaking) 블록체인입니다. IBC 프로토콜을 통해 기본 체인에 연결하고 AVS에 자금을 할당하기 전에 예치된 자산의 세부 정보를 처리합니다. Picasso의 리스테이킹 (Restaking) 솔루션은 AVS 가중치를 보호하기 위해 네트워크의 하위 집합을 결합할 수 있는 EigenLayer와 유사합니다. 이 아키텍처는 온체인 복제되어 Picasso에서 통합되었습니다. Picasso의 노드 운영자는 거버넌스 메커니즘에 의해 선출됩니다. 현재 Picasso의 리스테이킹 (Restaking) 레이어는 SOL LST와 기본 SOL을 통해 Solana에서 예치된 자산만 리스테이킹 (Restaking) 담보로 허용합니다. Picasso의 로드맵은 Solana에서 AVS를 출시한 후 Cosmos 체인 및 기타 자산으로 확장할 계획입니다. 현재 Picasso에서 지원되는 리스테이킹 (Restaking) 제품에는 SOL, JitoSOL, mSOL 및 bSOL과 같은 LST 자산이 포함됩니다.

범용 재 스테이킹 프로토콜

유니버설 리스테이킹 (Restaking) 은 온체인 기본 자산을 중앙에서 리스테이킹 (Restaking) 할 수 있는 시스템입니다. 이 접근 방식은 특정 자산과 기본 체인에 구애받지 않으므로 스테이킹 많은 자산을 여러 체인에 걸쳐 풀링할 수 있습니다. Universal 리스테이킹 (Restaking) 경제적 보안 소스 체인과 AVS 사이에 있는 추가 계층 또는 일련의 계약에 의존합니다.

개요

리스테이킹 (Restaking) 분야는 현재 빠르게 발전하고 있습니다. EigenLayer는 이 분야의 선구자이지만 점점 더 많은 경쟁자와 혁신가가 합류하여 리스테이킹 (Restaking) 의 적용 시나리오와 기술 경계를 지속적으로 확장하고 있습니다. 리스테이킹 (Restaking) 새로운 수익 모델을 가져올 뿐만 아니라 블록체인 생태계의 보안과 유동성의 발전을 촉진합니다.

시장 규모

DeFiLlama의 데이터에 따르면 2024년 7월 21일 현재 글로벌 ETH 유동성 스테이킹 시장의 총 고정 가치는 미화 475억 9900만 달러입니다. Lido는 잠긴 가치의 72.31% 점유비율 가장 큰 플레이어입니다. Lido는 사용자가 이더 2.0 네트워크에 ETH를 스테이킹 하고 DeFi 시장에서 사용하거나 다시 스테이킹 할 수 있는 동등한 stETH 토큰을 받을 수 있는 유동성 스테이킹 솔루션을 제공합니다. 주요 리스테이킹 (Restaking) 프로토콜에는 EigenLayer 및 Tenet이 포함됩니다.

출처: https://defillama.com/lsd

2024년 6월 25일 기준으로 전 세계 리스테이킹 (Restaking) 시장의 총 자산 고정 가치는 201억 4천만 달러에 달했습니다. 현재 리스테이킹 (Restaking) 계약의 대부분은 이더 온체인 에 배치되어 있으며, 리스테이킹 (Restaking) ETH 및 잠긴 파생 자산의 총 금액은 온체인 리스테이킹 (Restaking) 계약을 통해 미화 194억 달러에 이릅니다. 예: Picasso와 Solayer는 미화 5,850만 달러 상당의 자산을 스테이킹, Pell Network 및 Karak을 통해 온체인 리스테이킹 (Restaking).

아래 차트는 주요 리스테이킹 (Restaking) 솔루션(EigenLayer, Karak, Symbiotic, Solayer, Picasso 및 Pell Network)에 대한 리스테이킹 (Restaking) 자산의 총 고정 가치를 보여줍니다. 전체적으로 재 스테이킹 자산은 총 200억 달러가 넘었습니다. 대부분의 ETH 및 ETH LST는 현지 재 스테이킹 에서 나옵니다. TVL에서 계산한 대로 재 스테이킹 자산의 상위 3개 범주는 모두 ETH를 중심으로 합니다.

출처: https://x.com/ZackPokorny_

핵심 경쟁 요소

자산 규모

자산 규모는 스테이킹 플랫폼의 총 스테이킹 금액입니다. 고품질 스테이킹 플랫폼은 안정성과 신뢰성을 입증할 수 있는 대규모 자산을 보유해야 합니다. 예를 들어, EigenLayer는 현재 5,842,593개의 이더 스테이킹 있으며 총 TVL은 180억 달러가 넘으며 이는 리스테이킹 (Restaking) 분야에서 가장 큰 프로토콜입니다.

출처: https://dune.com/hahahash/eigenlayer

생산하다

  • 리스테이킹 (Restaking) 프로젝트는 사용자 참여를 유도하기 위해 싱글 스테이킹 보다 더 높은 수익률을 제공해야 합니다. 이를 위해서는 스테이킹 전략을 최적화하고, 소득과 보상을 합리적으로 분배하며, 복리효과 등의 방법을 활용해 사용자의 자본 효율성과 수익률을 향상시키는 것이 필요합니다. 예를 들어, Eigenlayer가 제안한 리스테이킹 (Restaking) 계획에서는 이더 에 수익을 얻을 것을 스테이킹 것 외에도 유동성 토큰은 다른 크로스체인 브릿지, 오라클, LP 스테이킹 등을 통해 수익을 얻을 수도 있습니다.
  • 이더 스테이킹 수익. 예를 들어, Lido와 같은 유동성 스테이킹 프로토콜을 통해 얻은 stETH;
  • 노드 구축 및 협력 프로젝트 당사자 검증에 대한 토큰 보상
  • 유동성 토큰은 DeFi LP 보상을 스테이킹.

유동성

리스테이킹 (Restaking) 프로젝트는 사용자가 쉽게 스테이킹 에 가입하거나 탈퇴하거나 자산을 다른 프로토콜이나 플랫폼으로 이전할 수 있도록 스테이킹 자산의 유동성 문제를 해결해야 합니다. 따라서 사용자의 유동성과 유연성을 향상시키기 위해 유동 스테이킹 토큰, 유동성 채굴, 대출 시장과 같은 서비스를 제공해야 합니다.

보안

사용자 자산의 보안을 보호하는 것이 스테이킹 프로젝트의 주요 목표입니다. 리스테이킹 (Restaking) 프로젝트는 사용자 자산이 스마트 계약 취약성, 검증인의 위법 행위 또는 해커 공격으로 인해 손상되지 않도록 해야 합니다. 따라서 다중 서명, 방화벽, 보험 및 처벌 메커니즘 등과 같은 높은 수준의 보안 조치와 리스크 관리 메커니즘이 필수적입니다. 예를 들어 EigenLayer는 이더 관련 자산을 스테이킹 하여 검증 노드가 되고 페널티 메커니즘을 통해 메인 네트워크의 보안을 차용합니다.

생태계

리스테이킹 (Restaking) 프로젝트는 강력한 생태계를 구축하고 여러 PoS 네트워크 및 프로토콜에 대한 검증 서비스를 지원하여 네트워크의 보안과 탈중앙화 강화하고 사용자에게 더 많은 선택과 기회를 제공해야 합니다. 이 목표를 달성하려면 다른 블록체인 플랫폼, DeFi 애플리케이션 및 레이어 2 프로토콜과의 협력 및 통합이 필요합니다.

리스테이킹 (Restaking) 어떤 리스크 가져오나요?

몰수 리스크

이더 의 스테이킹 메커니즘과 리스테이킹 (Restaking) 계약에는 50%의 페널티 리스크 있습니다. 이는 사용자의 자금이 삭감될 리스크 있을 수 있음을 의미하지만, 이 리스크 여러 노드에 분산됩니다.

유동성 리스크

많은 리스테이킹 (Restaking) 프로토콜은 대량 유동 리스테이킹 (Restaking) 토큰(LST)을 잠급니다. 대부분의 LST가 리스테이킹 (Restaking) 풀에 잠겨 있으면 ETH 대비 LST의 가격 변동이 심화될 수 있습니다. AVS의 보안은 LST의 유동성과 직결되기 때문에 이러한 상황은 사용자의 리스크 노출을 증가시킬 것입니다. 특정 유형의 LST가 AVS에 너무 집중되면 유동성 리스크 더욱 증가합니다.

집중 리스크

중앙화 리스크 DAO 해킹 공격으로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, ETH의 1/3이 단일 AVS에 집중되어 전통적인 비잔틴 내결함성 보안 임계값을 초과하는 경우 이중 ETH와 같은 기술적 문제가 아닌 사기 증명 제출 실패로 인해 ETH의 이 부분이 몰수될 수 있습니다. 서명. 중앙화 리스크 시스템의 결합이 증가하여 시스템의 전반적인 취약성이 증가한다는 것을 의미합니다.

계약 리스크

리스테이킹 (Restaking) 에 참여하려면 프로젝트 당사자의 계약과의 상호작용이 필요하므로 사용자는 계약이 공격당할 리스크 감수해야 합니다. 프로젝트 자금은 궁극적으로 EigenLayer와 같은 프로토콜의 계약에 저장됩니다. 계약이 공격을 받으면 사용자의 자금도 손실을 입게 됩니다.

LST 리스크

LST 토큰이 고정 해제되거나 LST 계약에 대한 업그레이드 또는 공격으로 인해 그 가치가 벗어날 가능성이 있습니다.

출구 리스크

현재 EigenLayer를 제외하고 시장에 나와 있는 대부분의 주류 리스테이킹 (Restaking) 프로토콜은 출금을 지원하지 않습니다. 프로젝트 당사자가 계약 업그레이드를 통해 해당 출금 논리를 구현하지 못하는 경우 사용자는 자산을 클레임 할 수 없으며 유통시장 통해서만 유동성을 출금할 수 있습니다.

이러한 리스크 어떻게 완화할 수 있습니까?

리스테이킹 (Restaking) 은 새로운 개념입니다. 계약 계층이나 프로토콜 계층 리스크 위에 나열된 리스크 외에도 다른 알려지지 않은 리스크 있을 수 있습니다.

자금 할당

리스테이킹 (Restaking) 에 참여하기 위해 많은 자금을 사용하는 사용자에게는 EigenLayer의 Native ETH 리스테이킹 (Restaking) 에 직접 참여하는 것이 이상적인 선택입니다. Native ETH 리스테이킹 (Restaking) 에서는 사용자가 재충전한 ETH 자산이 EigenLayer 계약에 저장되지 않고 Beacon 체인 계약에 저장되기 때문입니다. 최악의 계약 공격이 발생하더라도 공격자는 사용자의 자산을 즉시 탈취할 수 없습니다.

출처: https://x.com/ZackPokorny

(현재 비콘 체인에는 3,340만 ETH가 스테이킹 되어 있습니다(입출금 대기열의 ETH 포함).

참여를 위해 많은 자금을 사용하고 싶지만 오랜 환매 시간을 기다릴 의향이 없는 사용자의 경우 상대적으로 안전한 stETH를 참여 자산으로 선택하고 EigenLayer에 직접 투자할 수 있습니다.

추가 수입을 얻고 싶은 사용자의 경우, 자신의 리스크 허용 범위에 따라 Puffer, KelpDAO, Eigenpie 및 Renzo와 같은 EigenLayer를 기반으로 구축된 프로젝트에 자금의 일부를 투자할 수 있습니다. 그러나 이러한 프로젝트는 아직 해당 출금 논리를 구현하지 않았다는 점에 유의해야 합니다. 참가자는 투자 과정에서 출구 리스크 동시에 고려해야 하며 유통시장 에서 관련 LRT의 유동성에 주의를 기울여야 합니다.

모니터링 구성

현재 언급된 프로젝트는 모두 계약을 업그레이드하고 중단할 수 있는 기능을 갖추고 있으며, 프로젝트 팀의 다중 서명 지갑은 리스크 작업을 수행할 수 있습니다. 고급 사용자의 경우 해당 계약 모니터링 시스템을 구성하여 관련 계약의 업그레이드 및 프로젝트 당사자의 민감한 작업 실행을 모니터링하는 것이 좋습니다.

최적화 매개변수

재담보 매개변수(TVL 한도, 할인 금액, 수수료 할당, 최소 TVL 등)를 최적화하고 AVS 간의 자금 다각화를 보장합니다. 리스테이킹 (Restaking) 프로토콜을 통해 사용자는 예금을 리스테이킹 (Restaking) 때 다양한 리스크 프로필을 선택할 수 있습니다. 이상적으로 각 사용자는 이 프로세스를 DAO에 위임할 필요 없이 리스테이킹 (Restaking) AVS를 평가하고 선택할 수 있습니다.

출처: https://docs.google.com/presentation/d/1iIVu6ywaCqlTwJJbbj5dX07ReSELRJlA/edit?pli=1#slide=id.p23

직면한 과제

애플리케이션 체인의 관점에서 EigenLayer가 대표하는 리스테이킹 (Restaking) 애플리케이션은 중소 규모 애플리케이션 체인의 요구 사항을 충족하여 노드 배포 비용을 줄일 수 있습니다. 그러나 이러한 애플리케이션 체인은 보안 요구 사항을 완전히 충족할 수 없으며 요구 사항의 지속 가능성도 상대적으로 약합니다.

경쟁적인 관점에서 볼 때 리스테이킹 (Restaking) 트랙에는 막대한 자금이 있지만 리스테이킹 (Restaking) 애플리케이션이 점점 더 많이 출시될수록 시장 자금은 분산됩니다. 예를 들어 베어장 (Bear Market) 침체기 동안 EigenLayer와 같은 리스테이킹 (Restaking) 애플리케이션의 수익이 감소하면 애플리케이션 체인의 수요 측면이 급격히 감소하는데, 이것이 펀드런 효과로 이어질까요?

파트너의 관점에서 EigenLayer는 처음에 14개의 AVS 파트너를 개발했습니다. 초기 AVS는 잠재적인 이점에 매력을 느낄 수 있지만 재 스테이킹 메커니즘의 보안 위험은 후속 AVS 운영자의 참여 의지에 영향을 미칠 수 있습니다.

사용자의 관점에서 볼 때, 사용자는 단기간에 실질적인 스테이킹 혜택을 얻지 못할 수도 있습니다. 스테이킹 수익률에 대한 불확실성은 향후 사용자 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

저작권은 Gate.io에 있습니다.

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면책조항: 상기 내용은 작자의 개인적인 의견입니다. 따라서 이는 Followin의 입장과 무관하며 Followin과 관련된 어떠한 투자 제안도 구성하지 않습니다.
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