작성자: Frank, PANews
이번 불장 주기 동안 밈(meme) 코인, 인스크립션, 에어드랍 등이 계속해서 주목을 받고 있는 가운데, 과거 주류 코인들은 예상했던 상승세를 보이지 못했고, 몇몇 유명 프로젝트의 에어드랍도 기대치에 미치지 못하거나 코인 가격 하락으로 인해 커뮤니티의 실망을 샀습니다.
반면 밈(meme) 코인은 한때 소수 분야에 불과했지만 점차 암호화폐 업계 전반의 중요한 지표가 되어 가고 있습니다. 왜 과거 주류 코인들이 더 이상 사람들의 관심을 끌지 못하게 되었을까요? 왜 점점 더 많은 주류 기관들이 밈(meme) 코인 포트폴리오로 전환하고 있을까요? 지난 1년 동안 밈(meme) 코인의 부상 과정에서 어떤 잠재적인 변화가 있었을까요? 이러한 번영의 이면에 지속 가능성이 있을까요? 이러한 의문을 가지고 피에이뉴스(PANews)는 밈(meme) 코인의 발전을 연구하고 반성해 보았습니다.
주류 코인에 비해 밈(meme) 코인이 더 큰 부의 효과를 가져다줍니다
지난 1년 동안 우리가 알고 있는 주류 코인들의 성과는 대체로 만족스럽지 않았고, 오랫동안 기다려온 몇몇 유명 에어드랍 프로젝트들도 잇따라 실패했습니다. 이러한 배경 속에서 밈(meme) 코인의 부의 신화는 계속해서 전해지고 있습니다. 그렇다면 주류 가치 코인에 투자하는 것이 정말 수익을 내지 못하는 것일까요?
Keyrock의 보고서에 따르면, 2024년 에어드랍 프로젝트 코인의 가격 대부분이 15일 내에 붕괴되고, 88%의 토큰이 3개월 내에 크게 하락했습니다.
보다 종합적인 비교를 위해, 피에이뉴스(PANews)는 주류 퍼블릭 체인, GameFi, 메타버스, 인스크립션, 에어드랍, 오래된 밈(meme) 코인 등 여러 부문의 이전에 인기가 높았던 일부 코인들의 2024년 1월 1일부터 10월 15일까지의 성과를 집계했습니다. 데이터에 따르면, 이 코인 유형 중에서 오래된 밈(meme) 코인과 주류 퍼블릭 체인만이 올해 상승 추세를 보였고, 올해 인기 있었던 에어드랍이나 초기에 인기가 높았던 인스크립션은 평균 50% 정도 하락했으며, GameFi와 메타버스 섹터도 각각 23%와 52% 하락했습니다.
즉, 일부 인기 있는 퍼블릭 체인(SUI, TON, BNB 등)을 제외하고는 다른 주류 코인들의 성과가 비트코인에 미치지 못했습니다. 그리고 이 비교에는 새로 부상한 인기 있는 밈(meme) 코인들은 포함되지 않았는데, 이들 신생 밈(meme) 코인 자체가 "상승으로 사람들을 압도"하는 특성을 가지고 있어, 초기 시가총액이 낮아 쉽게 100배 또는 1000배의 상승을 만들어낼 수 있습니다. 따라서 밈(meme) 코인이 주류 코인을 대체하게 된 가장 주요한 이유는 시장 성과가 더 매력적이기 때문이라고 할 수 있습니다.
내러티브 논리와 진입 장벽의 변화
그동안 주류 프로젝트의 내러티브는 그 가장 중요한 기반이었습니다. 이더리움(ETH)의 스마트 컨트랙트부터 이오스(EOS)의 3세대 퍼블릭 체인, 이후의 레이어 2, 크로스체인, 메타버스, GameFi, 그리고 현재의 리스테이킹, 비트코인 생태계(인스크립션), 소셜, 인공지능 등 새로운 용어와 새로운 기능들이 끊임없이 등장했습니다. 이러한 변화는 성숙한 분야의 혼잡으로 인해 새로운 분야를 창출해야 할 필요성에서 비롯된 것이며, 다른 한편으로는 에어드랍이 포인트 게임이 되고 인스크립션, 코딩 등의 진입 장벽이 높아지면서 일반 투자자들이 혼란스러워하고 이해하기 어려워져 새로운 사용자의 유입을 방해하게 되었습니다.
그러나 밈(meme) 코인의 내러티브는 완전히 다릅니다. 가장 단순한 내러티브, 한 장의 이미지, 한 단어, 한 기호만으로도 모두가 이해할 수 있는 문화적 유전자를 통해 합의를 이끌어낼 수 있습니다. 사람들은 기술의 논리를 이해할 필요가 없고, 프로젝트 팀이 실제로 그러한 기술 혁신을 구현했는지 조사할 필요도 없습니다.
다른 한편으로 솔라나(Solana)의 부상으로 이더리움(ETH) 상에서 횡행했던 허니팟, 피피, 증발 등의 코드 취약점이 크게 줄어들어, 일반 사용자가 밈(meme) 코인에 진입하는 장벽이 낮아졌습니다. 올해 들어 밈(meme) 섹터에는 더 많은 도구들이 등장하면서 밈(meme) 코인 사용자 경험도 향상되었습니다. Dexscreener, Birdeye 등의 차트 도구들이 더 많은 체인의 코인 차트를 지원하게 된 것이 그 예입니다.
또한 Pump.fun 등의 원클릭 발행 플랫폼의 보편화는 밈(meme) 코인에 가장 큰 기여를 했습니다. 이러한 도구들이 주류가 됨에 따라 밈(meme) 코인은 코드 취약점 문제를 완전히 해결했고, 문화적 속성, 자금, 커뮤니티 등 밈(meme) 고유의 특성들이 더 직접적으로 발휘될 수 있게 되었습니다.
이러한 변화들은 암호화폐 커뮤니티 내에 두 가지 추세를 반영하고 있습니다. 한 쪽에서는 새로운 프로젝트들의 복잡성과 진입 장벽이 점점 높아지고 있고, 다른 한 쪽에서는 밈(meme) 코인이 극단적인 미니멀리즘과 전문화된 분업을 통해 진입 장벽을 낮추고 있습니다.
제한된 시장 내 자금과 사용자 사이에서, 이 균형은 현재 밈(meme) 쪽으로 기울어지고 있습니다.
대중의 선택, 자본의 추종
개인 투자자들이 밈(meme) 코인에 열광하는 추세 속에서, 기관 자본 또한 이를 따르기 시작한 것 같습니다. Lookonchain에 따르면, Wintermute는 9월 6일부터 지속적으로 이더리움(ETH) 상의 NEIRO를 누적 매입했고, 총 6,245만 NEIRO(739만 달러)를 보유하게 되어 총 공급량의 6.25%를 차지하게 되었습니다. NEIRO는 Wintermute가 보유한 가장 큰 밈(meme) 코인 중 하나입니다. 10월 11일에는 The Data Nerd에 따르면 Wintermute 외에도 3개의 MM(Market Maker)와 1개의 벤처 캐피탈 회사가 NEIRO_ETH 토큰을 보유하고 있다고 합니다.
@thedefiedge가 제공한 데이터에 따르면, 10월 15일 기준 Wintermute는 약 1,052만 달러 규모의 PEPECOIN을 보유하고 있어 자사 포트폴리오의 3번째로 큰 자산이 되었고, 348만 달러 규모의 NEIRO도 보유하고 있습니다. 이로써 Wintermute는 공개적으로 알려진 최대 밈(meme) 코인 보유 MM이 되었습니다. 또한 Jump Trading도 120만 달러 규모의 시바이누(SHIB)를 보유하고 있습니다.
한편 최근 미국 연방 검찰에 기소된 Gotbit도 NEIRO의 MM으로 지목되었고, 비어코인, 워터코인, 햄스터 콤뱃 등 여러 밈(meme) 프로젝트들도 사건 발생 후 긴급하게 Gotbit과의 관계를 해명하거나 부인했습니다. 이러한 소식을 통해 전문 MM들이 밈(meme) 코인 시장에 참여하는 것이 상당히 일반화되어 있음을 알 수 있습니다.
또한 피에이뉴스(PANews)가 인기 있는 밈(meme) 코인들을 분석하는 과정에서 확인했듯이, MM들은 온체인 헌터의 추적을 피하기 위해 분산 지갑, 분할 매수, 자산 이전, 덤핑 은닉 등 다양한 방법으로 밈(meme) 시장을 조종하고 있어, 실제 기관 보유 비율이 불분명한 상황입니다.
자본의 관점에서 보면, 이러한 동기를 이해할 수 있습니다. 주류 가치 프로젝트 투자에서 VC는 한 번에 큰 자본을 투입해야 하고, 프로젝트 개발과 운영을 기다려야 하며, 에어드랍, 포인트 등의 방식으로 사용자를 유치하고 장기 락업 기간을 거쳐야 합니다. 반면 밈(meme) 코인 투자는 상대적으로 간단합니다. 검증된 표적을 선택하고 락업 없이 바로 토큰을 보유할 수 있으며, 높은 자본력으로 시장을 조종하고 언제든 현금화할 수 있어 수익률도 높습니다. 이러한 요인들을 고려할 때 현재의 밈(meme) 코인 시장이 자본의 이익 요구에 더 부합하는 것으로 보입니다.
앤섬에서 무라드까지, 세대를 거듭할수록 신화가 되어간다
최근 Murad가 "밈(meme) 코인 슈퍼사이클"이라는 연설과 2,400만 달러 이상의 밈(meme) 코인 보유로 새로운 밈(meme) 신화의 주인공이 되었습니다. 반면 이전의 밈(meme) 대신 Ansem은 의문의 대상이 되고 있습니다. 이러한 밈(meme) 고수들의 성과 너머에서 우리는 밈(meme) 플레이어들의
앤섬은 초기에 WIF 토큰에 의존하여 성장했으며, 그의 전반적인 스타일은 "다이아몬드 핸즈"에 더 가깝습니다. 즉, 초기에 소량의 자본으로 매수한 후 가격이 정점에 도달하면 매도하는 것입니다. 이러한 스타일은 이전 밈(meme) 플레이어들 사이에서 매우 유행했으며, 플레이어들은 잠재력 있는 밈 코인을 찾는 데 많은 노력을 기울였고 토큰 초기에 매수하려 했습니다. 그러나 이러한 방식은 실수 가능성이 매우 크며, 피휘(貔貅) 판매 또는 발행자의 악의적인 조작이 발생하면 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 앤섬은 분명 이러한 스타일의 선구자였으며, 항상 잠재력 있는 토큰의 초기에 발견하고 수익을 실현할 수 있었습니다.
반면 무라드의 부상은 다른 운영 스타일이 주류가 되고 있음을 나타냅니다. 무라드에 따르면, 그의 밈 코인 참조 기준은 다음과 같습니다: 시가총액 500만 달러에서 2억 달러 사이의 중형 코인; 솔라나(Solana)와 이더리움(ETH) 상에 존재; 최소 6개월의 역사를 가지고 있어야 합니다. 이러한 기준에 따르면, 무라드는 초기 매수보다는 상대적으로 성숙한 토큰을 찾는 것을 선호합니다. 또한 앤섬의 잦은 매매와 달리, 무라드의 거래 빈도는 훨씬 낮으며 많은 토큰을 수개월 동안 보유합니다. 이러한 투자 스타일은 이전 기관들이 주류 가치 코인에 투자했던 방식과 더 유사합니다.
밈(meme) 시대: 몰락인가, 새로운 기회인가?
전체 산업을 볼 때, 주류 가치 프로젝트가 여전히 이 산업의 주력이며 자본과 기관의 더 많은 인정을 받는 투자 대상입니다. 따라서 많은 사람들은 밈 코인의 번성이 암호화폐 세계의 가치관을 더 손상시킬 것이라고 생각합니다. 가격 조작과 커뮤니티 유지만으로도 막대한 부를 얻을 수 있다면, 미래에 얼마나 많은 사람들이 기술 혁신과 웹2 세계의 변혁을 위해 노력할 것인가?
이는 확실히 주목할 만한 우려사항입니다. 밈 코인으로 유명해진 것을 살펴보면, 이들 토큰의 프로젝트 팀이나 커뮤니티가 암호화폐 시장에 혁신적인 기술 솔루션이나 거버넌스 모델을 제시했다는 소식은 거의 들리지 않습니다. 오히려 밈(meme)의 열풍과 함께 온체인 해커, 샌드위치 공격자, 밈 포장 팀들이 엄청난 수익을 올리고 있습니다. 개인 투자자의 수익 수준이 실제로 향상되었는지는 여전히 논란의 여지가 있습니다.
그러나 암호화폐와 블록체인 기술을 분리해서 보면, 기술은 기술이고 밈 코인은 암호화폐의 자산 속성 발전 추세를 대변합니다. 반면 주류 가치 코인 뒤에는 여전히 기술 혁신을 추구하는 프로젝트들이 자본과 시장의 인정을 받고 있습니다. 밈 코인이 퇴출시키는 것은 단지 기술 외피를 두른 허위 프로젝트 코인일 뿐입니다. 무라드가 언급했듯이, 일반 투자자들은 점차 토큰 자체가 제품이지 소프트웨어가 아니라는 것을 인식하고 있습니다. 그는 현재 암호화폐 산업은 여전히 자산 생산 중심의 산업이며, 기술은 부수적인 것이라고 생각합니다.
따라서 밈(meme)이 주류가 되는 추세는 이미 사실로 보이며, 투기적인 플레이어들에게 이익 추구는 본능적인 목표입니다. 주류 가치 코인의 몰락은 이전 VC 가치 체계에 도전을 가져오며, 이제는 반성과 변화의 시기가 되어 자신의 무대를 되찾아야 할 때입니다.
