오늘은 Blockworks.co의 Forward Guidance 뉴스레터를 즐기세요. 내일은 뉴스를 직접 받아볼 수 있습니다. Forward Guidance 뉴스레터 구독하기.
경제가 잘 돌아가고 있습니다
오늘 우리는 경제가 대체로 괜찮거나 적어도 지난달 연방준비제도가 50베이시스포인트 금리를 인하한 것보다 훨씬 나은 것으로 보이는 데이터 포인트를 받았습니다.
소매 판매는 전월 0.1%에서 예상 0.3%를 상회하는 0.4%로 나타났습니다.
이러한 긍정적인 서프라이즈를 고려하여 애틀랜타 연방준비은행은 3분기 GDP 전망을 3.2%에서 3.4%로 상향 조정했습니다.
아래 차트에서 볼 수 있듯이 거의 모든 경제 지표가 여름 성장 우려 이후 갑자기 상향 서프라이즈되고 있습니다:
이러한 동학은 지난달 시작된 금리 인하 사이클의 궤적에 상당한 변동성을 초래했습니다. 향후 몇 년간의 금리 인하 경로를 보여주는 SOFR 곡선을 보면 다음과 같은 통찰을 얻을 수 있습니다:
- 여름 동안 경험한 성장 우려로 인해 상당한 금리 인하가 공격적으로 가격에 반영되었습니다.
- 이러한 공격성의 절정은 연준의 첫 번째 금리 인하 시점에 가격에 반영되었습니다.
흥미롭게도 그 이후로 시장이 가격에 반영하는 금리 인하 경로가 한 달 전 연준의 점도표보다 더 완만해졌습니다. 아래는 금리 인하 경로와 연준의 중간 점도표 전망을 비교한 것입니다:
연준은 약 2.9%의 최종 금리를 예상했지만, 시장은 위원회 구성원들이 약 3.3%에서 금리 인하 경로를 마무리할 것으로 예상하고 있습니다. 여기에는 두 가지 설명이 있습니다:
- 연준의 점도표 전망은 최근 긍정적인 경제 데이터에 비해 이미 낡아 있습니다.
- 시장은 연준이 자신의 전망만큼 비둘기파적이지 않을 것이라고 믿고 있습니다.
나는 두 가지 가능성을 모두 믿고 있습니다. 나는 경제가 불황 직전이 아니라고 강력히 믿어왔으며, 계속해서 상향 서프라이즈되는 최근 경제 데이터가 이 아이디어를 강화하고 있습니다.
그러나 동시에 시장이 연준이 원하는 연착륙을 달성하기 위해 얼마나 헌신적인지 과소평가하고 있다고 생각합니다. 이를 위해서는 성장이 꽤 좋아 보이더라도 노동 시장을 보호하기 위해 선제적으로 금리를 인하해야 합니다.
그렇다면 이 모든 것이 우리를 어디로 이끌고 갈까요? 사실 골디락스 영역에 있습니다. 인플레이션이 크게 가속되지 않는 한, 연준은 강한 성장 속에서 계속해서 금리를 인하할 수 있습니다.
— Felix Jauvin
2.55%
필라델피아 반도체 지수(SOX)가 목요일 오후 세션에서 상승한 금액입니다. 이 지수는 화요일 최대 5.28% 하락한 후 다시 플러스 영역으로 돌아왔습니다.
반도체 주식은 Tom Essaye의 말대로 "주식 시장 탄광의 카나리아"입니다. SOX가 어디로 가느냐에 따라 주식도 따라갈 것이라고 Sevens Report Research의 설립자는 말합니다.
그 이유는 무엇일까요? "위험한 재무 구조와 높은 베타 주가 움직임으로 인해 불확실성과 경기 침체 시기에 투자자들이 저베타, 가치 지향적 종목으로 회전할 때 가장 먼저 하락하기 시작합니다."
Essaye가 주시하고 있는 주요 SOX 저항 수준은 4,521입니다. 오늘 오후 현재 우리는 5,288에 있습니다.
허리케인 피해?
10월 12일 종료 주간의 신규 실업 수당 청구 건수는 예상보다 낮은 241,000건으로, 전주 대비 19,000건 감소했습니다.
노동부는 또한 10월 5일 종료 주간의 청구 건수를 2,000건 상향 조정했습니다. 2주 연속 예상보다 높은 신규 실업 수당 청구 건수는 대부분 헬렌과 밀턴 허리케인 때문인 것으로 알려졌습니다. 또한 폭풍 피해로 인해 청구 신청을 할 수 없는 사람들이 있어 향후 데이터에 변동이 계속될 것으로 추정됩니다.
10월 12일 종료 주간 신규 청구 건수가 가장 크게 감소한 곳은 플로리다(-3,428건)와 노스캐롤라이나(-2,404건)였습니다. 이 두 주는 10월 5일 종료 주간 신규 청구 건수가 가장 높았던 곳으로, 폭풍 영향이 이러한 수치에 반영된 것으로 보입니다.
미시간 주도 10월 5일 종료 주간 16,169건의 신규 청구 건수를 기록했는데, 이는 자동차 산업 구조조정의 여파로 추정됩니다. 10월 12일 종료 주간에는 청구 건수가 8,357건으로 감소했습니다.
계속 청구 건수는 10월 5일 종료 주간 9,000건 증가한 1,867,000건으로 소폭 증가했습니다.
이 보고서 발표 후 시장은 하락했지만, 목요일 오후 중반 대부분의 손실을 만회했습니다. 오후 2시 기준 S&P 500은 0.24% 상승했고, 나스닥 컴포지트는 0.46% 상승했습니다.
Stifel의 수석 이코노미스트 Lindsey Piegza는 실업 수당 청구 데이터가 연준이 "너무 큰 걸음을 내디뎠다"는 것을 보여준다고 말했습니다. 그녀는 중앙은행이 다음 달에 "뒤로 물러설" 수 있으며 금리 인하를 하지 않을 수도 있다고 봅니다.
그러나 목요일 현재 CME 그룹 데이터에 따르면 다음 달 25베이시스포인트 금리 인하 가능성은 90%로, 전날보다 약간 낮아졌습니다.
— Casey Wagner
SEC 데이터 침해 사건 관련 해커 체포
목요일 FBI는 2024년 1월 SEC X(이른바 트위터) 계정 해킹 사건의 혐의자인 25세 알라바마 주민 Eric Council Jr.에 대한 기소장을 공개했습니다. 이 해킹 사건은 해당 계정에서 비트코인 현물 ETF 승인 소식을 거짓으로 게시했고, 이로 인해 비트코인 가격이 일시적으로 급등했습니다. 이후 SEC는 계정이 침해되었으며 그러한 승인이 이루어지지 않았다고 밝혔습니다.
Council Jr.는 SIM 스왑을 통해 계정에 접근했고, 이를 통해 그의 "공모자"들이 "무단 게시물"을 올릴 수 있었던 것으로 알려졌습니다.
그는 계정 운영자의 가짜 ID를 만들어 알라바마 주의 통신사에 이 사람의 전화번호와 연결된 SIM 카드를 요구했습니다. 그는 이 보안 침해 행위에 대한 대가로 비트코인을 받았다고 FBI는 밝혔습니다.
FBI에 따르면 Council Jr.는 이후 인터넷 검색을 했는데, 그 내용에는 "FBI의 조사 대상인지 확실히 알 수 있는 방법은 무엇인가?"와 "법 집행 기관이나 FBI의 조사 대상이 되고 있다는 징조는 무엇인가?" 등이 포함되어 있었습니다. 이런 일이 있을 줄이야.
분명히 Council Jr.는 내부자 거래 혐의로 기소되지 않았습니다. 기소장에 따르면 그는 심지어 가짜 뉴스로 거래하지도 않은 것으로 보입니다. 그는 이 계획에 가담한 혐의로 신분 도용과 접근 장치 사기 음모 혐의로 기소되었습니다.
이 공모자들이 드러나고 법적 책임을 지게 될지 여부 - 이는 가짜 뉴스로 인한 거래와 관련될 것 같습니다 - 는 지켜봐야 할 것입니다. 비트코인이 상품(SEC에 따르면 그렇다)이라는 전제 하에, CFTC와 DOJ가 여기서 권한을 가질 것입니다.
— Casey Wagner
게시판
- 내일은 SEC가 Ripple 판결에 대한 항소를 위한 Form C를 제출해야 하는 마감일입니다. 우리는 해당 기관이 항소할 것이라고 말했지만, 이번 제출을 통해 정확한 사례를 확인할 수 있을 것입니다.
- 이
